USD:稳定币有什么优势和劣势？为何没有投资意义？

稳定币，顾名思义，就是和某个标的保持稳定兑换比例的加密货币。市面上主流的稳定币，都是狭义上的稳定币的概念，即用法币，主要是美元作为计价标尺来衡量稳定币的稳定，在区块链圈内，你听到最多的稳定币是USDT。

以USDT为例，它是Tether公司推出的、锚定美元的代币TetherUSD，1USDT=1美元，用户可以随时使用USDT与美元进行1:1兑换。

和美元锚定的稳定币，除了USDT之外，还有TUSD、GUSD、BitUSD等。当然，也有锚定其它币种的稳定币，譬如和人民币1:1锚定的BitCNY。

鲍威尔：稳定币是央行应该监管的一种货币形式:金色财经报道，美联储主席杰罗姆鲍威尔在6月21日的听证会上回应国会女议员马Maxine Waters询问稳定币发行商是否应获得美联储许可和监管时发表声明称，监管机构将支付稳定币视为一种货币形式，并认为中央银行应该对其进行监管。货币可信度的最终来源是中央银行，美联储在决定任何形式货币（包括稳定币）的未来时应该发挥强有力的联邦作用。让美联储允许州一级创造大量私人资金方面发挥微弱作用将是一个错误。

鲍威尔没有详细说明美联储对监管稳定币的看法，但他最后的声明暗示央行并不看好私营公司发行稳定币。国会可能会在未来几个月推动联邦层面的新规则，将稳定币纳入央行的监管网。[2023/6/22 21:52:53]

由于加密货币在全球各国跨境流通，那么保持币值稳定，一个稳定币需要满足以下特点：

稳定币发行商Circle申请法国加密许可证:金色财经报道，稳定币发行商 Circle 已申请法国加密资产许可证，作为欧洲增长战略的一部分。?Circle 在一份声明中表示，这家总部位于波士顿的公司分别申请成为注册数字资产服务提供商和持牌电子货币机构。成功注册将意味着 Circle 可以向法国客户提供其产品，并“在岸”其欧元支持的稳定币 EUROC。[2023/3/21 13:17:30]

1、价格稳定；

2、可扩展性；

3、隐私保护；

4、弱中心化。

此外稳定币有三种主要模式：

1、法定货币抵押

报告：从美国到肯尼亚处理一笔5美元的小额付款，使用稳定币方案则低至2.02%:金色财经报道，根据全球发展机构 Mercy 的影响力投资部门 Mercy Corps Ventures 最近的一份报告，从美国到肯尼亚处理一笔5美元的小额付款，传统支付处理商的成本可能高达111%，而使用稳定币解决方案则低至2.02%。（福布斯）[2022/3/15 13:56:27]

2、加密货币抵押

3、无抵押品

稳定币的内涵

1、稳定币值是以货币的内在价值的稳定性作为中央银行货币政策的最终目标。

2、物价上涨，则币值降低;物价下跌，则币值上升。

声音 | 比特股理事巨蟹：抵押型稳定币更符合去中心化精神:5月16日消息，2019杭州区块链周·Chainge技术开放日大会上，比特股理事巨蟹表示，稳定币有两个方向：一个是法币抵押稳定币，典型的是USDT，另一个是靠抵押加密资产产生的稳定币。这两种稳定币各有优缺点，前者可以随时满足需求，但缺点是高度依赖于现有银行系统。对于抵押型稳定币，像Dai等，优点是不受银行系统或国家系统的制约，这样的稳定币更符合区块链去中心化精神，缺点是供应量无法保证。[2019/5/16]

2019年对于稳定币来说是蓬勃发展的一年，它的火爆离不开它自身的优点。

1、加密货币天然的跨境结算优势诉求统一的度量衡

稳定币的出现有利于进行全球交易和价值衡量，原有的法币及金融体系不利于全球市场的资本流动和交易。

2、使其所有者相对安静地保管其资产

高质量的美元稳定币将使我们能够在加密货币兑换中使用美元，最重要的是，这些加密货币可以利用加密货币经济的所有积极方面，使其所有者相对安静地保管其资产。

3、区块链作为新的价值网络，开始介入传统金融的价值体系

传统金融架构中，法币运行在传统金融基础设施如银行体系中，而区块链是一种新兴的，可以承载价值的全球网络。区块链行业在不断发展的过程中，需要引入大量的现实价值，而法币是现阶段最好的价值代理。

稳定币的爆发是区块链范式比现有金融基础设施有先进之处，也就是说很大一部分稳定币是将原有法币价值从传统金融网络搬到了区块链网络。以以太坊为代表的区块链范式更扁平化、更开放、更抗审查，有利于价值转移，也会产生更少的交易摩擦。

4、加密货币交易缺乏良好的出入金渠道。

世界上大部分国家，包括加密货币交易最为活跃的国家之一——中国都切断了本国法币与加密货币直接兑换的渠道，与此同时加密货币市场出现了大幅上涨行情，因此稳定币成了巨量资金的入场渠道。

但是稳定币有很多缺点，具体有以下几点：

1、监管力度日益加强的当下，牵扯出的是稳定币的合规问题

2、以商品和加密货币抵押的稳定币价格受制于波动性，存在隐形市场崩溃性风险。

3、“中心化”与“去中心化”的平衡点难寻，抗审查性建设值得期待。

4、链上或链下的抵押物，难以避免系统性风险。

除此之外，笔者认为还有一个重要的原因，那就是它们不允许与领先的加密货币进行重大竞争：

与传统的加密货币不同，稳定币用作投资资产没有意义。如果以100美元的价格购买了100美元的稳定币，那么在两年内，无论美元发生什么变化，它们仍将花费100美元。

绑定到传统资产的稳定币最终依赖于它和传统金融结构，这带来了传统加密货币所没有的风险。

一些用户不确定与传统银行系统的绑定是否可以提供分散性，也可以为所有者提供匿名性。

而且，如果加密货币表示一个写在计算机内存中的代码，那么传统资产通常会要求特殊的存储条件，用于提供这些条件的资金等等。

稳定币可能类似于私人非银行负债，具体取决于其设计和债权结构。稳定币渴望实现传统货币的功能，而不依赖对发行人的信任，以支持货币。

事实上，对于一些潜在的稳定币，仔细的评估表明，用户可能无权对标的资产或整个系统拥有任何权利。

最后，对于具有全球影响力的稳定币网络来说，存在金融稳定风险。如果管理不力，流动性、信用、市场或运营风险可能会引发信心丧失和经典挤兑。

全球稳定币网络提出了许多与法律上独立但相互依存的业务相关的复杂问题，以及储备的管理以及各市场参与者的权利和责任缺乏明确性，可能会加剧风险和溢出的可能性。

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