虚拟资产:政策盘点 | 2022年，多国加密监管将给市场带来什么影响？

近年来，随着加密市场趋于主流化，越来越多国家开始重视并纷纷出台加密监管政策，这些监管政策随时都将左右加密市场。今天我们一起来盘点对加密领域影响较大的几个国家酝酿中的监管政策，洞悉2022年监管将给加密市场带来什么样的变化......

01?美国

截至2021年2月中旬，美国加密监管政策并没有新的变化，但从2021年整年的加密货币相关政策的实施来看，监管状况趋于严峻。美国SEC和CFTC多次在其新闻稿中提及加密货币，对相关行业的罚款也在2021年全年合计超过12.79亿美元。对相关产业的制裁力度正在持续增大。

严监管和加重罚金的另一面是由于美国司法系统的执行力度，导致70%以上的加密货币相关案件都以和解和缴纳罚金告终，并未真正涉及刑事。SEC对瑞波的起诉案整个2021年并没有实质性进展，从这方面来说，美国的严格监管和加重罚金政策并不能对全球加密货币领域造成大的影响。

另一个美国监管方面的信息是对加密资产的征税法案，此法案2021年4月由美国国会提出《基础设施投资和就业法案》，要求美国国税局对10000美元以上的交易信息进行调查征税。包括矿工、基础设备和基础技术提供方、交易平台等均被列入该征税法案的征税对象之中。但2021年6月该法案被否决后，直到2021年底，拜登重新签署了该法案。目前是否在2022年实施该法案仍然需要美国国会对此进一步表决。

从美国Coinbase上市到比特币ETF进入传统资本领域，美国的监管政策尽管一直在试图削弱加密货币的影响力，例如限制ETF现货上市，但种种作为并未有对加密货币市场形成太大影响。加密货币作为新型金融形势仍然在快速的融入传统资本，成为美国经济格局的一部分。

央行主管金融时报：年内第二次全面降准释放四大信号 不代表货币政策转向:日前，中国人民银行宣布将于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。首先，此次降准释放了稳增长的信号。央行宣布全面降准0.5个百分点，可以起到缓释经济下行压力的作用，为稳定今年底明年初宏观经济运行提供有利的货币金融环境。第二，降准将提升金融服务实体经济特别是中小微企业的能力。第三，降准释放的流动性可控，不代表货币政策转向。降准释放的流动性总量适度，不会产生“大水漫灌”效应，也不代表稳健货币政策取向有所改变。第四，降准体现了中国货币政策“以我为主”。[2021/12/7 12:57:01]

02?韩国

近期，即将参加3月韩国总统选举的候选人李在明试图通过一系列支持加密货币的政策来吸引年轻选民，并谈论通过亲商策略创建一个国际加密货币中心。

其实早在2021年底，李在明就在出席“关于加密资产的青年谈话”活动中表示，“我们需要创建一个发行和流通全世界认可的虚拟资产的基础。这是一场革命，它类似于创造一种新的货币”。

而另一位总统候选人尹锡悦则承诺“创造一个让加密资产投资者可以放心投资的环境”。

前CFTC主席：美国必须在数字美元上作出政策选择:金色财经消息，今日在美国参议院银行、住房和城市事务委员会《货币和支付数字化》听证会上，前美国商品期货委员会主席Chris Giancarlo表示，在探索数字美元这种新的货币形式时，我们可以而且必须做出政策选择。国会和决策者在这里起着至关重要的作用。在开发阶段提前提出这些政策问题很重要。[2020/7/1]

作为竞争对手的两位候选人在加密货币态度和承诺方面可以理解为在争取加密货币投资者的支持。而两位候选人的真实目的可能包括旨在“保护投资者”的措施，以及旨在支持新兴的NFT和元宇宙领域的政策。

目前韩国实施的加密货币交易利润征收20%的税，韩国加密货币投资者谋求的是推迟该法律或取消该政策，让加密货币交易回到点对点交易的状态中。

韩国四大数字资产交易平台也在谋求政策松绑，然而候选人的表态毕竟还只是候选人的表态。是否能够就任，以及就任之后的承诺能否兑现，仍然是韩国加密货币投资者所担心的。

03?新加坡

新加坡已经出台了相对友好的加密货币监管政策，目前包括币安、火币分部在内的等全球大型交易平台以及项目实验室已经在新加坡落地。同时，新加坡主权基金GIC和相关投资公司已经在加密货币领域广泛布局。

新加坡金融监管局早在2017年就已经发布了《数字代币发行指引》的相关条例，对加密货币的支付方式、储存方式、交易方式进行了相关规定，从事加密货币服务业务需要获得RMO牌照，并把比特币和以太坊认定为支付商品和清偿债务的电子货币。

政策 | 香港证监会发布对虚拟资产交易平台的监管方针：仅会向能够符合预期标准的平台批出牌照:金色财经报道，11月6日，香港证监会发布对虚拟资产交易平台的监管方针，证监会因而就虚拟资产交易平台採纳了一套与适用于持牌证券经纪商及自动化交易场所的标准的严格监管标准，此处理涉及稳妥保管资产、打击及恐怖 分子资金筹集、市场操纵、会计及审计、风险管理、利益突突和接纳虚拟资产进行买卖方面的主要监管关注事项。证监会将仅会向能够符合预期标准的平台发出牌照。[2019/11/6]

2020年开始，MAS在加密货币领域进一步细化监管，推出并生效了《支付服务法案》，允许新加坡境内购买和支付加密货币，并提供交换加密货币的平台。

尽管到目前为止，所有加密货币企业都未能从新加坡政府那里申请到加密支付服务的许可证，但Paxos、Coinbase、Genesis等20多家相关企业已经获得了新加坡的加密支付服务豁免。

目前为止，新加坡的证券化代币平台ISTOX已经公开上市并提供一系列的二级交易服务。2022年，我们或许会看到更多的市场运营商加入到新加坡的加密货币支付领域。

04?日本

日本的监管政策在Mt.Gox平台破产案之后趋于严峻，2016年日本《资金结算法》将加密货币明确为是一种结算、支付的手段，并承认其价值。但只有在日本金融厅注册企业才能从事加密货币的相关服务。

政策 | 日本金融厅将对ICO实施监管:据jen.jiji报道，消息人士称日本金融厅(Financial Services Agency)将对ICO实施监管。上述消息人士称，鉴于海外存在的多起ICO欺诈案，金融监管机构计划限制个人对ICOs的投资，以更好地保护他们。消息人士称，FSA将要求发行自己加密货币的企业经营者在该局注册。为了引入这些规定，它计划向明年1月开始的议会普通会议提交修改金融工具和交易法以及支付服务法的法案。[2018/12/1]

2017年左右，日本陆续向16家加密货币交易平台颁发了牌照，但随后因部分平台的资金安全问题停止颁发牌照，并对几乎所有拿到牌照的平台进行了整改警告、罚款乃至关停。

2021年日本完成了31家加密企业的注册，但包括币安、Bybit在内的加密货币企业被禁止在日本从事加密货币服务。对于已经取得相关服务资格的加密货币企业，日本的《资金清算法》也作出了诸多限制，其中包括所有加密货币服务商都必须拥有等量的资金作为加密资产的资金保障，未获得交易许可的加密货币服务商将被禁止从事相关业务。

2022年开始，日本政府在对加密货币投资者的相关规定中制定了详细的征税机制，年薪资收入超过2000万日元或薪资外收入超过20万日元的个人需要申报其加密货币交易利润收入，税率为15%到55%不等。这无疑加重了交易者的交易成本负担，但从合规方向考量，日本相关的监管政策又在一定程度上确保了交易者的资金安全性。

05?英国

英国金融行为监管局2020年开始监督加密资产企业如何管理和反恐融资风险，自此英国加密资产企业必须遵守《条例》(MLR)并向FCA注册。

截至2022年2月，已经有超过5家加密企业获得了注册资格，另外80多家加密企业在临时注册名单中等待进一步的监管审核。预计2022年3月份会有超过6家加密企业获得临时运行权限。

政策 | 加拿大央行发布题为《区块链的激励兼容》的工作文件:据Bitcoin.com报道，加拿大央行本月发布了一份题为《区块链的激励兼容》的工作文件。在文件中，加拿大央行分析指出，比特币作为这个世界上最受欢迎的加密货币，基于其合理的激励结构和工作量证明机制，可以承受51％攻击和双花攻击等。此外报告还指出，从经济的角度来看，双花“需要不诚实的矿工拥有大量的资金并且是风险中性。这些假设是不切实际的，实际上用于发动这样一次攻击的经济动机很小，特别是其他矿工的算力投资很大的时候。”[2018/7/28]

如果加密企业不在临时注册名单，则不被允许展开任何加密业务经营活动，FCA还在官网公布了上百家未经注册的加密企业名单，其中包括屡次被警告的币安。

除此之外，2021年间，英国政府对稳定币作为支付手段的意见进行了征询，遗憾的是这一提案并未被通过提议，这意味着至少在2022年间，英国的相关加密货币服务监管政策仍然将继续趋于严苛的。FCA的诸多监管政策将继续限制加密货币服务商围绕电子钱包、移动支付、全球汇款开展相关业务。

06?泰国

泰国对加密货币的监管制度是最为宽松国家之一，2018年颁布的《数字资产法令》把数字资产分为加密货币和数字代币，同时鼓励技术创新，支持加密货币企业的发展。

该法案对加密货币的发行、交易、储存等任何环节都制定了详尽的许可牌照申领规则，截至2022年，泰国已经对8家加密货币服务商颁发了交易平台牌照。向4家加密货币发行企业发行了ICO牌照。

在对个人交易加密货币的相关规定中，泰国SEC制定了相关的税收政策，分别为7％的增值税以及15％的回报资本利得税。其税率较英国更低。

当然，在看似宽松的监管政策之下，泰国对NFT、DEFI、fantoken的态度较为严厉，明确禁止此类代币在国内流通和交易。

07?俄罗斯

2月8日据俄罗斯《生意人报》报道，俄罗斯政府和央行就加密货币监管达成一致，俄罗斯将加密资产视为货币的时机已经成熟。

根据央视新闻的报道，俄罗斯政府已批准数字货币流通监管立法理念。俄政府相关部门将对加密数字货币在该国的市场流通进行严格监管，并将进一步保护普通投资者的权利，俄财政部和央行将会在2月18日前制定相关法案。

这意味着俄罗斯之前全面禁止加密货币的政策已经失效，以俄罗斯财政部为首的金融部门主张建立的全面监管框架正在形成，加密货币的交易将在俄罗斯得到保障，同时相关的税收和管理政策也不会影响数字货币在俄罗斯的使用、兑换和流通。

根据俄罗斯媒体TheBell援引俄罗斯政府分析报告的数据，俄罗斯的加密货币发展速度远超传统金融，其加密货币份额占全球总份额的12%，以2021年全球加密货币市场最高时计算，俄罗斯加密货币总量超过2400亿美元。俄罗斯实行更为宽松地加密货币监管框架之后，每年将可以从加密市场征收高达10000亿卢布的各项税收。

另外，俄罗斯国家杜马正在对加密矿工制订相关税收政策，有消息称未来俄罗斯在加密货币税收框架制订之后，将会对加密矿工收取至少15%的税收。

俄罗斯此举的真正目的毫无疑问完全是冲着税收而来的，无论是将加密资产视为货币，还是针对加密矿工收税，其政策的核心基础其实是更为关键的“加密货币的发展远超传统金融”。如果以宏观经济看，俄罗斯刚刚经历了欧盟、美国对其资源出口的限制。受全球能源价格波动和环境影响，2021年俄罗斯GDP为1.23万亿美元，这个数字较2019年的16998.8亿美元少了4600亿美元。相当于2年的时间经济不仅停滞，甚至大幅下行，三分之一的GDP在两年里“消失了”。

因此，不难猜出，目前俄罗斯本身急需更多的税收和金融活力来提振经济。因此，也就不难理解俄罗斯为什么会打破全面禁止加密货币的政策路线，采用更加宽容的管理、税收试图把加密货币产业化、规格化。

而俄罗斯将加密资产视为货币对数字资产市场影响最大的方面则可能在于加密货币的基础——矿工。尽管俄罗斯杜马对加密矿工制订的相关税收政策有可能造成加密货币成本上涨，但也能凭借俄罗斯强大的能源支持完成大型矿场的建设，为2022年数字资产市场的稳定增长打下基础。

短期来看，俄罗斯相关利好消息将为主流市场的上升趋势提供助力，但这种助力对目前市场的广泛消极情绪的作用有多大就很难预估了。

08?其他国家

德国实施《欧盟第4号指令修订》的政府草案正式生效，同时，所有为投资者管理数字密钥的加密托管企业都要接受德国联邦金融监管局的监管，Coinbase是第一家获得该牌照的企业。

萨尔瓦多已经从法律上认定了比特币为其法定货币。

加拿大《犯罪所得和恐怖主义融资法》修正案生效后其中一项修正案确认了比特币等加密货币的资产属性，将加密货币交易平台、支付处理商和其他加密货币公司在法律上认可为货币服务业务进而纳入监管。

澳大利亚证券和投资委员会表示将就一系列加密市场监管提案征求市场意见，目前澳大利亚仍未对加密货币的相关业务作出有效的监管。相关监管政策也仍不明朗，处于无监管状态。

09?总结

根据2021年金融行动特别工作组发布的数据，目前全球128个司法管辖区中有58个表示已经实施了修订后的FATF标准，其中52个司法管辖区监管虚拟资产服务提供商，6个司法管辖区禁止虚拟资产服务提供商的运营。

多国政府向部分加密货币交易平台发出警告，主要原因是提供衍生品交易以及未在本国注册，也反映出越来越多国家不再对加密货币交易保持放任状态，开始主动出击。

目前来看，加密资产在全球金融市场正扮演着越来越重要的角色，因而越来越多国家正在制定相应监管机制，多数国家基于反与反恐融资风险的防御性目的监管，有可能推动进一步的监管措施。

加密资产Token的交易、发行机制、加密货币交易平台进行证券型代币的发放已经逐步取代传统金融证券。

随着DeFi、NFT等新事物的快速发展，全球各国与地区面临的加密市场监管问题也愈发复杂，加密货币的监管和发展将考验各国政府的治理能力。

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