DCA:投降汇合模型：比特币（BTC）处于三重投降阶段

根据最近发布的投降汇合模型，比特币市场的当前阶段类似于所有3个历史熊市的末端。如果这是真的，BTC可能很快就会开始新的牛市。此外，这与链上指标的读数保持部分一致：实际价格。

PlanC是一位加密货币市场分析师，以发布结合多个技术和链上分析指标的尖端模型而闻名。早在五月份，BeInCrypto就写了关于他的ConfluenceFloor模型的文章，该模型应该表明BTC价格不会下跌的价格。不幸的是，仅仅一个月后，事实证明该模型已经失败，最大的加密货币远远低于所谓的“地板”。

Galaxy Digital首席执行官：此次比特币价格大跌“感觉像投降”:金色财经报道，Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz表示，比特币此次价格大跌“就像我们已投降一样。”据悉，“投降”是指在市场低迷时期，投资者放弃收回损失的收益而进行出售，而不是持有特定资产的情况。[2021/5/20 22:22:27]

投降汇合模型读数

该分析师的最新模型名为CapitulationConfluence模型，结合了3个链上指标：已实现损失，网络成本基差变化和SOPR。从它们的组合中得出的图表表明，比特币今天处于新指标的负值区域。从历史上看，这一领域与BTC价格宏观底部的时期以及随后的积累有关。

动态 | 相比矿工费下降，矿工投降式抛售更令人担忧:金色财经报道，根据Arcane Research的数据，过去一周，比特币矿工费下降了7.90％，而过去30天下降了35％以上。比特币矿工费的7天平均值下降了约15万美元，这是自2019年3月以来的最低水平，当时比特币的价值约为4000美元。上述统计数字可能受到过去几个月交易量下降的影响。尽管可以保证矿工费下降的影响最小，但该行业主要的担忧是，矿工的投降式抛售行为越来越多。截至发稿时，由于比特币的估值继续下滑，矿工并没有从该行业获得利润。作为回应，无利可图的矿工正在出售他们的代币，以支付运营费用。一小部分矿工的投降不会对比特币的价格产生巨大影响，但目前的情况表明，加密市场可能会进入一段大幅下跌的时期。[2019/12/20]

在下面的图表中，我们看到到目前为止，投降汇合模型指标已经处于负值区域4次：

动态 | 报告：比特币此轮下跌不应归咎于“矿工投降” 因矿工销售力量占比很低:尽管有言论称比特币此轮下跌很大部分要归咎于“矿工投降”，但Paradigm Capital最近的研究驳斥了所有有关矿工正在投降、算力直线下降、比特币正在被大量抛售的传言。报告开篇就宣称，人们普遍存在一种成见，认为矿工在比特币价格上有着不成比例的优势。 报告指出，矿工的链上产量占比（MSV）指标显示，矿工的影响随着时间的推移而递减。与早期的比特币不同，今天几乎所有的挖矿奖励都是在到达的当天从接收地址发送出去的，这就有效地降低了MSV。而在过去，比特币可以用一台性能相对不错的游戏电脑来开采。如今，这一切都是由矿池管理，而且矿池的数量还在不断增加。矿工向交易所的资金流出，也是衡量比特币在市场上被抛售多少的一个指标。使用对数图表显示，这种情况是平衡的，而不是在一个月后对价格产生巨大影响。该报告通过多种指标衡量了挖矿对市场的影响。为了寻找相关性，研究人员得出结论，在比特币的市场销售力量中，矿工实际上只占很小的一部分。[2019/11/29]

2011年底：BTC最低价为2.05美元

声音 | 经济学家Peter Schiff：BTC跌至5200美元不会让真正的投资者投降:欧洲太平洋资本CEO、美国经济学家Peter Schiff在推特上表示，如果你认为比特币跌至5200美元就意味着投降，那你就大错特错了。如果真有持有者认输了，那也是一小部分。目前的状况离投降还远，等到价格降的更低、低到连CNBC都放弃报道比特币消息的时候再认输也不迟。[2018/11/16]

2015年初：BTC触底164美元

在2018-2019年之交：BTC底部为3148美元

截至2022年6月：BTC底部为17，600美元

此外，通常进入负值区域与BTC价格的急剧下跌相关，导致宏观底部。随后是几个月的积累。据分析师计算，2011年分别持续了112天，2015年为62天，2018-2019年为113天。

平均这三个历史时期，我们得到96天，之后比特币结束了投降，开始了新的牛市。C计划补充说，根据投降汇合模型，目前的投降已经持续了65天。因此，它已经持续了比2015年相应时期更长的时间。此外，只剩下31天或一个月的时间，以等于以前历史投降期的平均值。

DCA：对模型的评论

投降汇合模型的首批评论员之一就是其作者本人。几十分钟后，他发表了一条推文，其中他建议指标所指示的投降期是“每天简单地DCAING”的最佳机会。

根据C计划，我们无法准确识别当前熊市的底部，但在它所创建的指标的帮助下，我们很有可能识别出正在进行的投降阶段。因此，这为通过众所周知的美元平均成本法策略进行系统性BTC积累提供了极好的机会。

BTC投降与已实现价格

另一个有趣的评论是由用户@TheChainRN，他将他的推文推荐给链上指标：已实现的价格。关于这个众所周知的指标，他指出，历史资本化周期比前面提到的65天更长。用户得出结论，#BTC还有更多工作要做。

看看已实现价格指标，我们看到比特币低于橙色线（绿色区域

）的周期确实很长：

2011年9月至2012年1月期间为116天

2015年1月至10月期间为295天

2018年11月至2019年4月期间为135天

此外，在图表上，我们看到另一个短时间阶段，当BTC价格跌破已实现价格时。这是2020年3月COVID-19崩盘的短短7天。

但最有趣的是该指标的当前读数，这似乎与投降汇合模型的叙述相矛盾。比特币确实在6月13日突破了橙线以下。然而，仅仅一个月后-7月18日-它就在上面爆发了。目前，BTC的价格比已实现价格指标高出约2，000美元。

如果是这样的话，投降可能已经接近尾声，而投降汇合模型的平均96天可能太长了。然而，另一方面，我们可以在已实现价格图表上看到，在2011-2012年的积累期间，以及2015年，BTC的价格突破了橙色线，但不久之后又回到了橙色线以下。因此，在3指标投降汇合模型上重新获得正区域可能是投降结束得更好信号，而不是仅仅突破已实现价格图表的事实。

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