「每个人对于波动的理解都不太一样，这就好比不同的人看到同样的新闻头条，却都有各自不同的理解，这主要跟每个人不一样的个人经历有很大的关系。」本文源自于NoelleAcheson于Coindesk给机构的加密货币报告《比特币的估值对其波动性的看法》
波动性指的是剧烈且不可预测的变化，通常有转换符号，在金融市场，大多数人会本能的回避那些波动的资产。
阿根廷总统：萨尔瓦多将比特币定为法币也许是一条很好的路:阿根廷总统阿尔韦托·费尔南德斯接受Filo.news访问时展现了对比特币的开放态度。在回答是否会效仿萨尔瓦多将比特币定为法币时，他说：“我不想走得太远，但没有理由说“不”，也许这是一条很好的路。他们说这样做的好处是可以大幅消除通胀效应。”但总统也表示：“这是一场全球性讨论，我必须承认这是需要谨慎对待的话题。世界上很多人都有顾虑，这就是为什么这个项目或系统还没能普及开来的原因。但这是需要考虑的事情。”本周早些时候，阿根廷央行行长Miguel Pesce说他认为比特币“不是真正的金融资产，不会产生持久的盈利能力”。（Decrypt）[2021/8/13 1:52:22]
但另一方面，投资者在波动能赚钱的时候很喜欢它，交易员看到波动性导致的风险溢价也非常喜欢。
声音 | 赵东：未来也许只有比特币一条公链:Dfund赵东微博称，我大胆做一个猜想，未必正确，也不争论： 未来也许只有唯一的一条公链：比特币。[2018/10/15]
比特币就是高波动性资产，下图为一年时间周期下，比特币变化性随时间的变化：
比特币近一年的波动性变化
星链资本创始合伙人KC：区块链也许是世界上第一次全球人民全身心投入的人类集体智慧研究活动:星链资本创始合伙人KC在三点钟无眠区块链中分享道：“这也许是世界上第一次这么大规模全球人民（从精英到大妈，从企业到个人，从中国到委内瑞拉）全身心投入不眠不休地花心思研究某个领域的人类集体智慧研究活动。在巨大的思考、行动、资本的投入下，任何开放性发散的领域（例如区块链）都会有突破性的发展，最终开花结果。”[2018/2/24]
在采用标准方差的情况下，我们会发现比特币的波动性正在下降，这似乎在说明比特币市场正在走向成熟。
但把极端数据去掉，抛开离群数据的影响，比特币的变化性实际上在一年内并没有发生大的变化，仍旧是那个高转变性资产。
为什么比特币的波动性高
比特币是目前少有的“RealAsset”，价值跟其他资产不相关，只看自身属性。
跟黄金作为「RealAsset」一样，比特币并没有所谓的现金流，收入的概念，从而导致给其估值的难度，分析师没办法通过所谓的现金流公允价值来给比特币估值。
用很多人觉得比特币是的观点讲，比特币的价值，全靠共识。
目前而言，比特币的价值与市场认为它的价值有所不同，在缺乏传统意义上基本面的情况下，大部分投资者实际上都在其他投资者会怎么想，于是主流资本，主力基金，庄。。。。等概念满天飞。
黄金也如此，它没有现金流，其市场价值主要由共识驱动。
但为什么黄金的波动性？因为黄金的确定性。
在金融市场，基本面不决定价格，市场对基本面的描述决定价格。
而目前比特币是不确定的，在投资比特币的过程中，人本质上基本面描述并不确定，你去问十个人，可能会得到20个不同的答案，世界货币，数字黄金，信仰，区块链等等。
而黄金已经存在了几千年，市场对于它的情绪相对更加稳定，因为黄金的故事已经有了很好的全球共识。
就目前而言，比特币的故事并不稳定，其故事不稳定就意味着其波动性不太可能在短期内衰减。
所以在比特币有一个大家都相信的故事之前，市场情绪会非常容易受到各种事件的变化，价格也会随之变化。
但不管它的故事朝着哪个方向发展，比特币市场都会继续朝着该方向放大。
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