BTC:比特币与黄金：市值和其他比较实际上对投资者有用吗？

比特币未来的价格飙升和主流采用可能会独立于数字货币的机构采用而发生。

比特币和黄金之间的联系可以追溯到比特币的起源。虽然比特币白皮书中没有提及，但中本聪在介绍比特币第一个版本时在Bitcointalk论坛帖子中实际上提到了黄金的稀有性。这是为了强调2100万枚硬币限量供应的重要性。

比特币的市值经常与总价值12.8万亿美元的黄金相媲美，许多加密货币专家经常将2004年黄金交易所交易基金(ETF)的批准视为该资产价格升值的催化剂。

CME比特币期货7月合约收报37890美元:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2021年7月合约今日收跌1590美元，收报37890美元。2021年8月、9月及10月合约分别收报37905美元、37940美元和38050元。[2021/7/28 1:19:25]

目前，比特币在30,000美元关口遭遇阻力，其能否突破这一水平可能取决于机构投资者如何看待BTC和黄金作为价值储存手段的比较。

比特币目前的市值为5700亿美元，超过了Visa、台积电和摩根大通等传统巨头。然而，它仍落后白银55%，并且明显落后于世界上最重要的可交易资产黄金。

数据：比特币算力下跌至近8个月低点，较年内高点接近“腰斩”:随着国内持续推进加密挖矿项目清退工作，比特币算力已跌至去年11月初以来的最低水平，自今年5月中旬的峰值下跌了46%。

根据Bitinfocharts的数据，比特币算力一度达到91.2 EH/s（最新数据显示为104.693 EH/s），接近不到六周前高点171.4 EH/s的一半，矿业盈利能力也从峰值的0.449美元/天/TH/s下降到当前的0.226美元/天/TH/s。比特币算力已下降至近8个月低点，上一次低于90 EH/s是在2020年11月3日。（Cointelegraph）[2021/6/21 23:53:24]

这就提出了一个关键问题：这两种资产的价格联系有多紧密？简单来说，它们的价格实际上有明显的联系吗？

分析：比特币哈希率将继续下降 市场有望出现反弹迹象:比特币最近的波动对其市场结构造成了一些严重的技术破坏，也导致比特币矿商大规模投降，比特币从1.05万美元跌至3800美元的低点，使得许多较小的矿商不再盈利。矿工的持续投降表现在比特币的哈希率方面，过去三周比特币的哈希率大幅下降。下跌可能远未结束，因为一些简单的因素似乎表明，近期可能会有更多的矿商投降。尽管一些人认为哈希率下降是潜在网络疲软的象征，但这实际上可能是比特币在短期内有望出现显著反弹的迹象，哈希率下降可能表明比特币即将看到矿工提供的抛售压力减弱，这给基准加密货币带来了巨大的反弹空间。（NewsBTC）[2020/4/1]

声音 | ADVFN总裁：比特币在升至2万美元前将先跌至2000美元:尽管比特币近期价格呈下跌趋势，ADVFN总裁Clem Chambers认为比特币在升至历史最高价前还会继续下跌。在回答Express U.K.记者关于2万美元价格水平的问题时，他指出“（比特币价格）在升至2万美元前可能将先会跌至2000美元”，他还指出比特币“有可能”最终突破10万美元价格水平。[2018/7/5]

当考虑到比特币的波动性加剧时，这一解释就变得清晰起来。例如，30天相关性指标可以在几周内从正值转变为负值。这种缺乏一致的价格联系可以归因于比特币的采用相对温和，以及投资者仍在努力解决其潜在和实际应用的不确定性。

投资者和分析师继续争论比特币的去中心化性质和有限的供应是否验证了其作为金融储备的作用，而其他人则反驳说，其价格不稳定阻碍了其作为交换媒介的可行性。尽管如此，将比特币的市值与全球主要股票和其他大宗商品一起评估并不存在障碍。

将比特币的市值与黄金进行比较，发现了一个有趣的趋势，突出了10%和4.5%的阻力位，这可能解释30,000美元的阻力位。

比特币投资产品与黄金ETF

根据CryptoCompare的数据，7月份与比特币相关的投资工具总计积累了240亿美元。这包括灰度比特币信托等产品和来自不同提供商的交易所交易票据。这相当于比特币目前5700亿美元市值的4.2%左右。即使考虑到据报道机构投资者持有166万比特币的更慷慨估计，这仍然只占总市值的8.5%。

相比之下，6月份黄金支持的ETF产品估值为2150亿美元，仅占黄金市值的1.7%。然而，为了对比特币进行公平评估，值得考虑持有受到政府和银行青睐的实物黄金。与此同时，法规往往迫使基金经理转向在交易所上市的比特币产品，从而导致了这种差异。

例如，各国央行和国际货币基金组织持有46,603吨黄金，相当于2.84万亿美元。金条和金币的私人投资增加了45,000吨，价值额外2.74万亿美元。投资者总共持有价值5.8万亿美元的黄金，占其市值的45.2%。

这一分析表明，比特币作为一种价值储存手段在机构投资者中的采用率比黄金小约81%。这在一定程度上解释了为什么比特币的市值为5700亿美元，比主要贵金属黄金的市值低了95.5%。

无论比特币如何用作价值储存手段，它都可能成功

即使没有完全采用作为机构价值储存手段，比特币的市值也有可能翻五倍，达到2.9万亿美元。这种激增可能源于对去中心化数字交易的需求不断增长。随着传统金融体系遇到障碍，比特币作为全球性、抗审查的交易媒介的作用日益凸显。

此外，它日益融入电子商务和在线市场可能会扩大交易量。随着个人寻求传统支付的替代方案，比特币的稀缺性和实用性可能会建立一个自我强化的价值循环。这种独特的因素组合意味着比特币的价格飙升可能不仅仅取决于机构采用作为价值储存手段。

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