比特币:比特币分析：熊市的最后阶段在望

利润中的比特币供应量已低于亏损中的供应量。从历史上看，这伴随着宏观底部的形成。

价格触底后获利币数触底。在这个周期中情况并非如此。

此外，损失的币数还没有上升到新的高峰。

在今天的链上分析中，我们看一下比特币的一些供应指标。

分析的目的是评估我们处于熊市的哪个阶段，是否已经触及宏观底部以及随后的积累阶段将持续多长时间。

目前，盈亏数据处于价格触及过去最后一个宏观底部的水平。但是，这些也说明了为什么我们可能处于持续数月或正在接近的积累阶段。到目前为止，没有迹象表明这已经完成。

比特币P2P市场Paxful宣布暂停运营，并建议用户尽快取回资金:金色财经报道，比特币 P2P 市场 Paxful 首席执行官 Ray Youssef 宣布 Paxfu 暂停运营，并称此次暂停可能是永久性的，同时提到了关键员工的离职和监管挑战。根据说明，Paxful 钱包将保持活跃状态??，以允许客户取回「全部入账」的资金。Ray Youssef 表示，首要任务是维护客户资金的安全。Paxos 为非美国用户提供了轻松迁移到其他点对点平台的选项，以确保他们能够快速安全地取回资金。并建议将 Exodus 钱包和 Muun 钱包作为安全选项。[2023/4/5 13:44:51]

此外，该数据指向当前熊市的最终投降阶段。

比特币：循环供应获利

首先，让我们看一下流通的盈利比特币供应量。这些是购买价格低于当前价格的代币。如下图所示，该指标的底部与BTC价格之间存在自然相关性。此外，由于通过挖K不断扩大可用供应量，获利硬币的数量随着随后的每个市场周期而持续增加。

在网络漏洞出现后启用Tor的比特币节点已恢复:Bitnodes最新数据显示，在1月初几乎全面崩溃之后，启用Tor的比特币（BTC）节点已恢复正常。截至1月13日，基于tor的BTC节点达到2581个，而1月9日只有122个节点。根据Bitnodes数据，Tor支持的比特币节点构成了比特币网络的重要组成部分，通常占全部可达运行节点的25%左右。根据最新记录的数据，1月13日，基于Tor的节点占BTC节点总数的23%以上。（Cointelegraph）[2021/1/15 16:16:10]

在以往的牛市中，流通量不断创下利润新高。另一方面，在之前的熊市中，这个关键数字继续下跌，直到相关下降趋势结束时触底。如果我们连接该指标的低点，那么我们会得到一条清晰可辨的支撑线，指标当前位于该支撑线附近。

USDT占比特币交易比重约为69.62%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为69.62%；排在第二的是日元，占比为11.17%；排在第三的是美元，占比为9.69%；排在第四的是韩元，占比为2.88%；排在第五的是欧元，占比为2.01%。[2020/7/6]

看涨背离信号触底

值得注意的是，在过去的两个熊市中，价格与前面提到的指标之间存在看涨背离。也就是说，价格的宏观底部与流通中获利供应的宏观底部不匹配。相反，价格在指标之前触底。

这是因为价格触底后，有一个吸筹阶段。因此，在2015年和2018-2019年的两个熊市中，分歧发展如下：

交易所的比特币净流入量持续增长:据Tokenview区块浏览器数据显示，近24小时比特币链上交易额为118.99万 BTC，环比上升8.19%，链上交易数为27.82万笔，环比下降4.7%。其中交易所的比特币净流入量约合17.35万 BTC，较前日增加66.97%，已连续三日呈净增长态势。[2020/5/15]

2015

2015年1月14日——更高的底部为542万比特币，最低价格为172美元

2015年8月24日——最低价为525.4万比特币，更高的价格最低价为211美元

2018-19

2018年12月14日——更高的底部为696万比特币，最低价格为3,242美元

2019年2月7日——底部为683.4万比特币，更高的底部为3,400美元2022

行情 | USDT当前占比特币交易比重为71.48%:据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为71.48%；排在第二的是美元，占比为12.0%；排在第三的是QC，占比为4.71%；排在第四的是日元，占比为2.78%；排在第五的是欧元，占比为2.65%。[2019/5/21]

2022

2022年11月21日——最后底部为858.8万比特币，最后底部价格为15,797美元

在当前的熊市中，价格和指标都没有进一步下跌。因此，上图还没有可见的蓝线。由于尚未形成看涨背离，我们可能会看到价格进一步下跌或可能的增持阶段继续。

比特币供应亏损

亏损的循环供应是前面提到的指标的对应物。反向指标衡量购买价格高于当前价格的硬币数量。从逻辑上讲，该指标的高点几乎与价格的低点重合。此外，随着可用供应量的不断增加，损失的代币数量在此期间继续增加。

下图显示，在新的熊市期间，随着价格形成各自的宏观底部，该指标不断攀升至新高。例如，2011年11月18日，当价格触底2.05美元时，该指标飙升至43.44亿比特币。

大约4年后的2015年8月24日，当价格跌至211美元时，当时的高点已经是92.8亿比特币。值得注意的是，在2015年1月，价格跌至当时市场周期的低点172美元。

最后一个高点是在2019年2月7日达到的，当时价格为3,400美元。就在几周前，即2018年12月14日，价格形成了当时的宏观底部3,242美元。此外，关键数字在2020年3月由新冠病引发的崩盘期间达到了另一个峰值。当比特币价格跌至4,860美元时，该指标一度升至10,399BTC。

有趣的是，该指标目前仍低于2019年和2020年的峰值。上一个高点是在2022年11月21日达到的，当时价格跌至今年的最后一个低点15,797美元。未来，如果指标像以前一样再创新高，那么价格将跌至更低的水平。

趋势线突破标志着下一个牛市

现在让我们进一步分析之前显示的指标的长期趋势。在上一节中，我们解释了指标的增加与价格下跌、空头周期和随后的积累期之间存在相关性。

通过绘制趋势线，至少存在三种相关模式。显然，第一条线与2014-2015年的熊市有关，第二条线与2018-2019年的熊市有关。另一方面，最后一条趋势线是在2019年6月价格触及当地高点14,000美元时形成的。

在所有这三种情况下，这些线都与熊市的结束没有直接关系，但与随后的长期积累阶段的开始有关。在后一种情况下，在COVID崩盘后也发生了几个月的积累阶段。此外，在趋势线被击穿后，BTC价格总是会出现大幅上涨，并开启下一个牛市。

可以为2022年绘制一条类似的上升支撑线。但是，我们可以看到，目前还没有突破的迹象。即使比特币价格已经触及宏观底部，牛市也可能要在几个月后重新开始。

亏损和盈利的BTC供应：比较

使用这两个指标进行预测的另一种方法是对比它们。在指标的14天移动平均线(14DMA)的长期图表上，我们可以看到大多数时候盈利的硬币多于亏损。

然而，这两个指标在少数情况下重叠-亏损的硬币多于盈利的硬币。显然，这恰好发生在比特币价格接近宏观底部并且随后是增持阶段时。

到目前为止，指标曲线已经交叉了四次：三次在2011年、2014-2015年和2018-2019年的熊市底部，一次在2022年。

然而，投降的最后阶段并没有在两条曲线第一次相交时发生，而是在几天/几周后才发生。今年，橙色曲线仅一次低于蓝色曲线。两个指标的比较也表明进一步的低点。

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