SDT:面对第 n 次 FUD，USDT 能否再次度过危机？

在市场流动性大不如前和监管不确定性的背景下，这一次Tether能跨越危机吗？

撰文：Karen，ForesightNews

今日Curve3pool资产占比发生严重倾斜，截止撰文时，USDT的占比达到了72%以上，而在6月11日，这一占比仅为22%，这意味着最近几日交易员正在抛售USDT。当前USDT价格降至0.9978美元，在币安上USDC价格为1.0025USDT。

如下图所示，USDT倾斜率已接近去年5月11日UST脱钩时的83.4%，并且超过去年11月10日FTX崩盘时的71%。

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英国央行副行长：面对数字货币，保护银行业务模式不是英国央行的职责:英国央行副行长坎利夫表示，面对数字货币，保护银行业务模式不是英国央行的职责。（金十）[2020/11/13 20:45:58]

6月11日以来，3Pool中USDT的流动性7900万美元增加至当前的2.95亿美元。根据Dune数据，过去48小时，Curve3pool中净流入了超1.8亿枚USDT，对比之下，DAI净流出6860万枚，USDT净流出6213万枚。

在UniswapV3USDT/USDC池中的状况也不太乐观，当前有5794万美元的锁仓额，其中，USDT占据5716万美元。

交易员如何反应？

随着USDT开始出现脱钩迹象，交易员也开始进行套利、对冲或者采取其他的策略，比如：

亚洲区块链金融商学院院长：DeFi项目大热，投资者应以谨慎态度面对市场:9月11日晚间，亚洲区块链金融商学院院长辉少在金色财经直播间以“去中心化交易所和DeFi去中心化之终极赢家辉少”为主题进行线上演讲。辉少认为，未来中心化交易所与去中心化交易所将会以并存形式同时运行，但在现阶段，DeFi项目火热异常，一度引发中心化交易所与去中心化交易所的大战，传统的中心化交易所皆感受到DeFi项目带来的压力，因此接连上线DeFi项目板块，致使大量DeFi项目应声暴涨。在此期间投资用户更应结合市场环境谨慎投资。[2020/9/12]

据Lookonchain，巨鲸0xd27开头地址在USDT脱钩后，从Aave借了5000万枚USDC，并开始购买USDT进行套利。

czsamsunsb.eth通过在Aave上借入3150万枚USDT，并将其兑换为3180万枚USDC。

声音 | Kraken总监：面对波动要保持平稳，你的信念将得到回报:Kraken总监Dan?Hedl今天发推特并配文称，“2015年比特币价格跌到200美元的‘绝望之谷’时，我依然坚持长期持有。 上周那都不算什么！面对波动要保持平稳，你的信念将得到回报。”[2019/11/25]

a16z0X66B地址将301万USDT兑换为300万枚USDC，随后将99.761万枚USDC换回100万枚USDT。

今日上午，据Lookonchain监测，Curve创始人地址在6小时内用80万枚LDO、565,579枚USDT和130万枚DOLA兑换320万枚FRAX，随后在Fraxlend偿还320万枚FRAX以提高健康系数。截至发文时他总共在多个平台存入4.31亿枚CRV，并借入了1.015亿美元的稳定币，其中，在Aave存入2.884亿枚CRV并借入6344万枚USDT，还借入了MIM、RAX、DOLA等稳定币。

有哪些应对、对冲或套利方式？

尽管当前USDT价格仅略微脱钩，远没有去年受硅谷银行倒闭影响的USDC脱钩情况严重，但在波动尤为剧烈的加密市场中，若果真遭到监管影响，引发挤兑，那么就会加速脱钩速度并进一步引发流动性危机。

当前的应对、对冲或套利方式主要有：

1、将USDT暂时换成其他稳定币。

2、在借贷市场中存入其他比较稳定的稳定币或者ETH等资产，借入USDT，再将借入的USDT兑换为另一种稳定币，也可以将此操作循环往复。若USDT进一步脱钩可获利了结。

3、在CEX上进行对冲，即做多USDC/USDT，或者在DEX上做空USDT。

USDT能再次度过危机吗？

当前USDT被FUD的具体原因我们暂不得而知。Tether在过去已经历过多轮FUD。针对本次FUD，Tether首席技术官PaoloArdoino回应称，「市场近日波动，攻击者很容易利用这种情绪。但Tether已准备好赎回任意数量的代币」。

上个月，Tether发布了一季度储备证明，USDT发行量从660亿美元增长到超过820亿美元，其中担保贷款占Tether储备的百分比从8.7%减少到6.5%，Tether的美国国债直接持有量达到历史新高，超过530亿美元，占总储备的64%以上，国债连同现金和现金等价物类别中的其他储备占近85%，达到历史最高水平。此外Tether在第一季度还将其银行存款从53亿美元减少到4.81亿美元，以降低Tether面临的交易对手风险。

Tether此前表示，截至5月9日，Tether的总资产至少为818亿美元，负债为794亿美元。储备资产中，85%以现金、现金等价物和其他短期存款的形式持有，比特币价值占总储备的2%左右。从5月份开始，Tether也宣布会将定期分配高达15%的已实现净营业利润用于购买比特币，旨在进一步加强储备并使储备多样化。

PaoloArdoino也重申，Tether的超额准备金有25亿美元。虽然这些超额准备金是Tether自己股东权益的一部分，但Tether此前表示，更愿意优先考虑确保其稳定币产品尽可能具有弹性。

在市场信心不足时USDT的价格时常会出现一些波动，如果Tether的储备信息是真实的，那么我们暂时无需为赎回问题而担心。然而，会不会出现类似此前Circle部分资金被滞留在硅谷银行导致的稳定币集体脱锚的黑天鹅事件，目前仍不得而知。「人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训」，鉴于当下并不稳定的市场环境，普通用户必须要学会的是及时规避风险，守住本金。

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