CPI:美联储会议纪要为12月加息终端利率定调 风险市场整体上涨

今天的博弈重点想来大家都知道了，就是美联储在凌晨三点的十一月货币政策会议纪要。通过纪要可以清楚的看到只要11月的CPI没有太大的涨幅，12月加息50个就是最大的可能，另外就是对于终端利率的预期，虽然没有很明确的说明，但风险市场的判断是在2023年6月达到5%左右的利率，这意味着2023年会加息2个25基点。

因此从本次的会议纪要中可以发现美联储确实有打算要在12月结束第一阶段的加息，但之所以没有明确的表明立场很有可能是因为10月份的CPI虽然出现了下降，但占据通胀主导的食品和住房不但没有下降，反而还出现了上升的状态，而在那时候的美联储想来并不清楚两周后来进出口的数据。

所以对于通胀的预期也有很大的疑虑，但即便如此仍然能将整体的终端利率放置在5%左右，这也说明了美联储确实不希望美国的经济实现硬着陆，甚至并没有打算过于打击风险市场的意图。有兴趣的小伙伴可以读读原文。

美债市场预测美联储明年将降息50个基点 利率料在年初见顶:6月30日消息，债券市场周三转向预测美联储将在2023年某个时候降息50个基点，越来越多交易员押注美国经济衰退将使美联储暂停大幅加息脚步。市场对通胀的预期与汽油价格一起急剧下跌，股市的痛苦引发了对美国国债的兴趣，收益率全线承压。与明年美联储会期挂钩的利率掉期显示，交易员预计到明年12月利率将接近3.11%，比预估在3月份达到的3.62%顶部下降了逾50基点。美国国债收益率全线下跌5-7个基点。5年期通胀保值债券的盈亏平衡利率下跌多达14个基点，至2.61％。(金十)[2022/6/30 1:40:21]

https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcminutes20221102.htm

虽然现在情况已经比较明朗，但影响的也仅仅是到12月13日公布11月CPI之前，甚至就是12月3日公布的非农数据可能都会改变今天会议纪要后公布的走势，所以目前的数据也就是影响最多二十天的格局。更加重要的还是在12月15日真正落地的加息情况，以及对于2023年终端利率预期的实际点阵图。

当然决定美联储加息的还是以CPI和非农数据为主，尤其是CPI的情况虽然在11月鲍威尔有说不会过于在意，但我们都知道真正决定是否停止加息以及减息的还是要看通胀。而从目前的情况来看，整体的通胀并不会很乐观，大体的情况前几天都已经分析过了，目前除了油价以外几乎都没有明显的变化。

美联储委员乔治：可能加息50个基点，但不会在两次会议间加息:2月14日消息，美国联邦公开市场委员会鹰派委员乔治表示，“对利率的未来走势不确定”。考虑到她的鹰派立场，此番言论似乎是对近期鹰派市场定价的鸽派反驳。她表示还没有决定美联储今年需要加息多少，但表示他们的政策已与经济“不同步”。她另外表示，现在说FOMC是否应该3月加息50个基点还为时过早，如果该市场定价在此次会议之前仍有效，“将为讨论此举奠定基础”。她说，两次会议之间的行动是为紧急情况而保留的，并不适用于目前的情况。乔治另外表示，美联储应该考虑在加息时积极出售资产。（金十）[2022/2/14 9:51:04]

食品价格的降低虽然并不明显，但从10月份的进出口价格来看，食品的进口价格确实是降低了，从而可以降低成本。住房和房租其实10月份有统计以来都说是在下跌的趋势，但10月的CPI却并没有体现出，反而还是出现了上涨，如果11月可以录入的话，那么对于通胀将有较大的帮助。剩下的就是石油了。

这两天石油的价格都挺魔幻的，首先是有传言说欧佩克准备和美国和解，增加石油产量，从而降低价格。然后美油和布伦特都出现大幅下跌，时隔几个小时后沙特和科威特先后跳出来说没这事，欧佩克没有增产打算，结果刚刚下跌的石油又弹回去了。昨天下午欧洲公布要对俄罗斯的石油限价，虽然普京完全不理。

美联储梅斯特：货币政策在一段时间内需要非常宽松:美联储梅斯特表示，货币政策在一段时间内需要非常宽松，以支持经济复苏的扩大。美联储的前瞻性指导与修正后的货币政策策略完全一致。在没有通胀压力或金融稳定风险的情况下，美联储不会对强劲的劳动力市场指标做出反应。(金十)[2021/5/6 21:27:08]

但石油的价格还是出现了下跌，从现在的价格来看，基本已经达到了八月的均价，甚至还有下跌的可能，尤其是11月还有一周的时间才结束，所以这次即便是二手车没有继续给力，石油价格的下跌就可以抹平上个月增涨的幅度。而且二手车的情况来看，最大的上市公司都开始裁员了，估计确实是不好卖了。

所以从当前的迹象来看，除非是食品或者住房的数据出现暴雷，否则11月的CPI数据应该会出现继续下降的情况，由此来看，12月13日的通胀数据应该就可以更加准确的了解美联储下一步的动作。尤其是一月没有议息会议，下次加息要到2023年的二月了，所以12月的结论会直接影响下两个月的市场走势。

美国联邦储备系统最近对比特币非常感兴趣 并发布了一系列来自美联储领导人的相关报告:美国联邦储备系统(Federal Reserve system)最近对比特币非常感兴趣，并发布了一系列来自美联储(fed)领导人和来自不同部门的研究人员的报告。上周一，旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)和斯坦福大学(Stanford University)的一位教授发表了一篇论文，认为基于比特币的期货市场影响了比特币的价格模式，因为芝加哥期权交易所(Cboe)和芝加哥商品交易所(CME)推出了这些产品。[2018/5/9]

话说回来，最近币市的走势开始回归到和纳指期货同步的阶段了，虽然还是没有完全的同步，但是通过这次美联储纪要的公布还是可以发现，虽然币市仍然没有摆脱FTX一系列事件带来的阴影，但毕竟市场都是望前看的，尤其是看了SBF的复盘其实这次的暴雷也是LUNA事件的延续，随着事件的发展也会有收尾的时候。

另一个更重要的原因就是因为币市几乎没有业绩的说法，除了有限的几个Token会因为公司的发展而走出短期的独立行情，而更多的包括BTC和ETH在内还是依靠共识来换算成价格，换句话来说，价格的取值是来自于情绪面，所以当情绪出现博弈的时候就是价格的博弈，虽然我们不能量化情绪，但可以推算情绪。

美联储研究员：期货上市给比特币价格施压:美联储旧金山分行研究员发布调查报告，指出在比特币价格上涨趋势中，美国芝商所集团获得商品期货交易委员会许可，开始发行比特币期货，一定程度上导致比特币价格暴跌。同时作者认为，随着挖矿奖励的减少，需求主导价格波动的情况会缓解，投机的动力相应降低，未来比特币作为支付方式将在币价中起到重要作用。[2018/5/9]

所以即便是作为一个链上数据搬运工的我，都认为目前大多数的数据并没有办法衡量出币市的走势，只有有限的几个数据才能够通过反映出用户的情绪来间接分析整个市场的预期，其中就包括了稳定币的市值，BTC和ETH的流动性以及当前在交易所的存量数据。后两者主要代表的还是购买力和购买情绪的变化。

而最重要的一点就是我每个工作日都会发的币市主要稳定币的市值，稳定币到目前仍然是多数投资者进入币市不可逾越的门槛，尤其是对于非合规性的国家。所以稳定币的市值增减就是衡量当前市场情绪最好的判断依据，总不能说市场上都在看涨，纷纷买入，但稳定币的总市值却在一直下降。这就是市场情绪的表现。

从截止到今天早晨八点的USDT市值情况来看，虽然进一步的市值减值并没有发生，但也不能确定USDT进入到了阶段性的底部，但相信随着FUD的逐渐结束，美联储对于货币政策的开始逐渐放缓，币市和纳指期货的继续重合，都会促进USDT市值的提升，尤其需要关注的是每天北京时间下午的资金量和成交量。

和USDT类似的还是次主力资金的BUSD，虽然今天早晨的数据看到BUSD仍然出现了市值减持的情况，但仅减持100余万美元，对于227亿美金的市值来说也不算什么了，同样虽然不能视为是BUSD市值降低的转折，但目前Binance的成交量依然是交易所中最高的，而BUSD无需手续费在投资情绪大幅波动时利用率会提升。

如果说USDT和BUSD的市值降低还有一些FUD的原因，那么USDC市值降低就是纯粹代表市场对于后市的不看好了，尤其是当USDC代表的还是美元主力资金的时候，这也说明了当前的市场情绪化非常严重，虽然今天USDC的市值降低也只有4,000万美元左右，并不算很多，但之前我们就分析过，美元购买力才是决定转折的关键。

接下来就是代表了ETH现货杠杆的DAI，虽然可以看到从今天凌晨公布了美联储的会议纪要后ETH的价格就出现了上涨，带动和BTC的汇率都回到了0.07的上方，但目前DAI的市值仍然是处于降低的状态，这也代表了更多的ETH持有者仍然觉得当前的波动可能会较大，并不愿意通过加杠杆的形势在链上借币。

所以从今天整体的四个稳定币情况来看，虽然都是处于下跌的状态，代表了目前币市情绪依然是处于看空为主的情况，尤其是USDC市值的降低更是代表了可能更多美国的资金离场，也正是因为这些情况，虽然目前BTC和ETH因为美联储纪要较为鸽派的关系被纳指期货带动上涨，但想要实现反转暂时还未见曙光。

最后从情绪面来看，虽然BTC和ETH的价格都出现拉升的情况，但双方却不约而同的都进入了看空的趋势，但可以从数据中发现，多空博弈的情况也开始变多，而且相信当币市的FUD出现降低的时候，币市更多的依然会和纳指期货的走势靠近，这对于情绪的恢复也有很大的帮助。

综上所述，今天凌晨公布的美联储11月货币政策的会议纪要在很大程度上都表现出了较为鸽派的作风，一方面定调了12月加息的减弱的趋势，结束了第一阶段的加息过程。其次就是在通胀并未明朗的情况下也只是小幅度的提升终端利率，对于整体风险市场的情绪都有着提振的作用。

而且因为下次出现较为重要的数据最早也要到12月3日的非农，然后就是12月13日的11月CPI，所以这份纪要带来的影响很有可能会延续两周以上，甚至可以推断如果12月确实按照预期执行的话，上个月就是整体风险市场的阶段性底部。对于BTC和ETH来说，即便还有下跌的空间，但只要整体的宏观情绪向好。

走出FTX的阴影也只是时间的关系。

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