CFG:牛市重要叙事RWA赛道的成功需要时间，值得长线埋伏！

最近，叙事列表里面加入了RWA，长期来看RWA赛道肯定是下一轮牛市叙事的一个重要板块之一

RWA是什么？

RWA，RealWorldAsset，真实世界资产。目前最流行的RWA主要有以下几类：现金、金属、房地产、债券、保险、消费品、信用票据、特许权使用费等

RWA的资产规模远超CryptoNativeAsset。例如，固定收益债券市场规模约为127万亿美元，全球房地产总价值约为362万亿美元，黄金的市值约为11万亿美元，目前CryptoNativeAsset的市值为1.1万亿，仅为黄金市值的1/10

如果把这些RWA的一小部分放进DeFi领域，DeFi的总规模将获得大幅提升

Jim Cramer：我们正处于牛市并“逢低买入”:金色财经报道，CNBC节目主持人Jim Cramer称我们正处于牛市并“逢低买入”。[2023/2/1 11:39:42]

RWA并非新概念，最近为何又被热炒

RWA并不是一个新概念，其指通过代币化进入区块链的实物资产，这些资产可以是任何形式的实物资产。那么，RWA最近被重新重视背后的原因是什么？真实的驱动因素有哪些？

RWA短期热度飙升，主要还是币安一份关于RWA的研究报告。短期RWA需求上升的直接原因是，DeFi的收益率目前低于美债收益率，资本灵敏的嗅觉，自然选择将钱流向收益更高和更安全的链上美债。目前，DeFi老牌协议如Curve、Aave和Compound的普遍收益率已从最高的超10%跌至0.1～2%，而美债的收益率从0.3增至5%

Ark Invest CEO“木头姐”：美联储加息周期或接近尾声，比特币将显示出“下一个牛市的新领导地位”:金色财经报道，Ark Investment Management 的首席执行官、著名的基金经理“木头姐” Cathie Wood 在最新一期网络研讨会上称并不担心美联储一直加息，并解释说：“美联储将得到一个强烈的信号，表明他们已经走得太远、太快了，我们认为现在已经接近加息周期的尾声。” 与此同时，Cathie Wood 表示比特币的表现好于主要股票市场指数，过去三个月比特币下跌 4.7%，而标准普尔 500 指数下跌 7.8%。但在 2022 全年，比特币则下跌了 60%，而标准普尔 500 指数下跌了 24%，这是一个巨大的差距。但 Cathie Wood 认为，加密货币正显示出“下一个牛市的新领导地位”，而且这种领导力“在熊市结束时表现出来”。（msn）[2022/10/12 10:31:37]

另外，万物皆可RWA，以及RWA可以打通传统金融和加密金融的宏大叙事，给了加密市场足够的炒作预期

报告：比特币短期MVRV比率证明比特币处于牛市:金色财经报道，Glassnode发布的周报显示，比特币的短期MVRV比率目前正支持牛市的说法。根据图表，比特币MVRV比率一直保持在1以上，从历史上看，这是一个看涨的信号。在前一轮牛市开始之前，BTC短期MVRV比率总是在1.25及以上，因此表明了牛市的信号。目前，MVRV比率刚好低于1.25。据悉，MVRV是加密资产市值（也称为市场价值）与已实现市值（也称为已实现价值）的比率，可用于比较资产的投机者和持有者估值。MVRV比率高于1表明投机者的平均市场估值高于持有者，而MVRV比率低于1意味着持有者的市场估值高于当前投机者。[2020/8/12]

RWA爆发需要时间，监管仍是最大难题

单从技术角度看，任何实物资产都是可以上链并代币化；但是从上文RWA主要用例看，RWA的应用领域有限，而且已经暴露出一些问题。目前MAPLE、TrueFi等不少私人信贷已经出现了坏账情况，但由于抵押品不是流动的ERC-20代币，清算这些资产以收回贷款人的资本会比使用加密抵押品的贷款要麻烦得多。除此之外，真正阻止RWA爆发的其实是监管

大咖零距离 | 投资指南之牛市什么时候来:3月17日18:00，金色盘面邀请实盘大V币圈栋哥做客金色财经《大咖零距离》直播间，将分享《投资指南之牛市什么时候来》，敬请关注，欲进群观看直播扫描海报二维码报名即可！[2020/3/17]

RWA代币化意味需要全球交易流动，而现实资产是受地域限制的。RWA的核心在于信用机制，促成全球性流通的关键在于设立国际通用的法案，同时相关法案还应具备强制执行的能力。在目前全球中美对抗加剧，贸易保护主义抬头的大趋势下，RWA爆发确实需要足够时间

在深入研究了一系列RWA项目后，挑选了几个优质的RWA项目

GFI

Goldfinch是一种借贷协议，可帮助企业在无需提供加密抵押品的情况下获得加密借贷

Goldfinch协议通过投资者和支持者的取款费以及10%的利息支付作为协议储备金来赚取收入。Goldfinch拥有多元结构池，主要分低风险和高风险的区别

GFI是Goldfinch的核心原生代币。GFI用于治理投票、审计员质押、审计员投票奖励、社区赠款、支持者质押、协议激励，并且可以存入会员金库以赚取会员奖励，以换取帮助确保协议的发展

协议目前已经产生轮160万美元的收入。在贷金额1亿多美元。未有任何安全、违约事故产生。2021年6月拿到A16z+轮融资。MC2800万，FDV7300万，融资就3600万了，也属于低估值项目

CFG

Centrifuge是一种用于结构化信用的DeFi协议。Centrifuge目前提供两种不同的债务发行方式：高级风险敞口，由称为DROP的代币表示，以及初级风险敞口，由称为TIN的代币表示

Centrifuge还因其令人印象深刻的加密和TradFi合作伙伴网络而在RWA领域脱颖而出。在加密货币方面，Centrifuge已与MakerDAO和Aave集成，因此债务发行可以获得MakerDAO和Aave根深蒂固的流动性池的流动性

此外，CentrifugeRWA池已经在支持DAI稳定币，目前正在申请在未来支持Aave的GHO稳定币。Centrifuge是所有RWA项目中在法律确权上最好、最透明的项目

风险点：目前仍然存在310万美元的违约坏账

Centrifuge链收取CFG作为交易费用、治理权益。同时作为链上安全、流动性激励、和区块奖励都会有新的产出。有一定比例的交易费用被销毁，取决于链上治理

CFG市值在1亿美元左右，如果没有违约记录，我可以毫无疑问的说CFG是RWA赛道的龙头。目前已经上线coinbase，存在上币安预期

最后

加密行业当下需要解决的主要问题在于监管合规，而这意味着RWA的发展可能更需要传统金融机构和政府更”主动”些。目前来看，香港和新加坡的态度是更为开明和积极的，毕竟对于香港和新加坡而言，RWA开启了一种将非流动性资产货币化的新范式，如果能抓住这次机会，其有助于稳固其在Web3时代亚洲金融中心的地位

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今天的分享到此结束了，非常感谢各位朋友们百忙之中抽出时间来看这篇文章，希望文章对你有帮助，可以关注我和给我留言评论，一起交流

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