USD:从Luna崩盘到稳定币的需求，谈谈对稳定币的展望

最近硅谷银行和USDC短暂脱锚的事情占据了所有人的视线，本来Luna崩盘之后大家都已经“安于”USDT和USDC这种法币背书型稳定币了，这么一搞，业界对于CryptoNative稳定币的呼声与需求又开始抬头简单说说我个人对当前几个Native稳定币的看法以及对未来Native稳定币的展望

一.DAI,Frax

Luna崩盘之后Native稳定币基本就靠这俩在撑着，DAI市值60亿，Frax10亿MakerDAO属于当时被ETH孱弱的性能+312崩盘吓怕了，DAI在那之后慢慢不再由ETH主支持，而是由USDC主支持，“纯净版”的MakerDAO其实是Liquity在做了

香港虚拟资产交易所HKVAX：获香港证监会颁发虚拟资产交易平台牌照的原则上批准通知书:8月11日消息，香港虚拟资产交易所HKVAX发文称，HKVAX获香港证券及期货事务监察委员会（证监会）颁发原则上批准通知书，可进行第一类及第七类受规管活动，将成为香港第三间持牌虚拟资产交易平台。HKVAX 将提供三类核心产品，包括场外交易（OTC）经纪商服务，兼具缩窄差价及高流动性特点，令用户可于法定货币和虚拟资产间轻松交易；机构级交易平台；以及 100% 保障的托管服务，当中资产存取权及控制明确，客户与公司本身持有的资产亦分隔清晰。

HKVAX 由香港企业家创立，其联合创始人兼营运总监为霍兆樑，联合创始人兼行政总裁为吴炜樑博士。HKVAX 旨在建立数字资产交易新标准，为本地与环球市场创建传统金融与数字金融之间的桥梁，目标成为证券型代币发行（STO）或资产支持代币（ABT）等新产品类别的行业基准。[2023/8/11 16:20:51]

Frax稳定币起家，结果反而是DEFI矩阵和CurveWar玩的贼六，最近LSD的尝试也非常成功，不过根基Frax和DAI都面临类似相对尴尬的境地，就是应用场景过少，说白了就是除了自家DAPP，基本没啥地方可用。经常玩Defi和做流动性的都知道，这个圈子里面，USDC是绝对的王，USDT用的都很少，虽然他在CEX那边是老大

Band Protocol启动捐赠计划:6月13日消息，去中心化预言机项目Band Protocol宣布启动捐赠计划（Band Protocol Grants Program），以加速生态系统的发展。该捐赠计划将支持核心基础设施、应用开发、社区倡议和研究四个主要类别的项目。[2023/6/13 21:34:05]

MakerDAO过去两年一直有“不思进取”的Feel，最近也终于开始折腾事情，弄了个Endgame，还Fork了AAVEV3做了个Spark借贷平台以及MetaDAO，希望2年之后的牛市能够看到DAI有更多的使用场景

至于Frax，说实话我也不知道怎么去“破圈”，也许等他的稳定币+借贷+LSD产品矩阵再扩大一些会有拓展出更多Frax的应用场景？总之个人一直的感觉就是你让我投资FXS是可以的，但你让我满手Frax我是不乐意也没有足够信心的……

Amber Group宣布收购新加坡加密货币交易所Sparrow:金色财经报道，根据《商业时报》援引监管文件的报道，亚洲加密货币投资公司 Amber Group 收购了新加坡加密货币交易所 Sparrow 。[2022/12/15 21:47:28]

二.crvUSD,GHO,sUSD

说实话其实现在做稳定币的项目依旧还是有，各种花式算法来保证Peg，但在我看来这都没意义。除了Luna这种“凭空印钱”，大家其实不怎么担心你脱锚的事，真正重要的是-使用场景，不然21年的“算稳三杰”Fei、Float、Reflexer也不会沦落到现在这个下场

说说我眼中真正的三杰crvUSD-Curve做稳定币其实是最“名正言顺”的，自身是稳定币最大深度的Dex，大几十亿TVL又基本上全是蓝筹，资本效率急待释放。除此之外crvUSD的优势还有下面几个

可口可乐与南非时尚设计师RichMinsi合作推出“Coca-ColaPride”系列NFT:7月4日消息，可口可乐与南非时尚设计师Rich Minsi合作推出“Coca-ColaPride”系列NFT，共136件数字收藏品，旨在庆祝LGBTQIA+社区。该系列NFT以标志性的可口可乐瓶为特色，并附有Rich Mnisi的艺术品，目前已上架OpenSea（Polygon网络）。[2022/7/4 1:48:59]

1.LLAMA反向UniV3式的清算机制，虽然有磨损，但安全很多2.基于1，crvUSD天然会和抵押品形成一个交易对-这就有了天然的Swap使用场景3.Curve团队还有大量的crv，到时候crvUSD各种池子天然就是CurveWar的常胜将军，完全不担心冷启动问题

GHO-AAVE没有Curve那边Dex和贿选的优势，AAVE的优势在V3，Lens和Facilitator1.V3-多链部署，GHO理论上可以像Stargate里的USDC一样在多链上无缝移动，在Circle官方的CCTP跨链协议成型之前这个优势应该一致都在

2.Lens-马斯克之前想把狗币弄成Twitter上的防女巫与打赏代币，那么Lens上的打赏最适合的是啥呢？肯定是GHO啊，这个算是直接给GHO拓展了真正的使用场景3.Facilitator-促进者理论上可以吧RWA，基于信用的借贷带入AAVE，而基于信用的借贷肯定需要接入DID啊，DID怎么来，从Lens来啊！

sUSD-我觉得最低估的稳定币，市值只有几千万sUSD有两个致命短板之前，一个是应用场景，一个是基于SNX本币400%的超高抵押率，资金效率极差

第一个在Atomicswap与Curve合作之后+最近PerpV2上线，已经比原来好很多了，尤其是利用合成资产+原子交换走Curve，接近无滑点交换，在未来的多链时代理论上大有可为，就是不知道SNX有没有这个多链野心。LayerZero上已经看到模仿SNX这套玩法+全链部署的合成资产项目出现

第二个在即将到来的V3版本通过引入类似ETH的抵押品也马上有望解决。当我们有足够多的SUSD，足够多的合成资产，也就意味着深度足够的Curve池子，很多Swap，尤其是大额Swap，理论上就都可以是零滑点的，对Curve也顺道是一个利好

三.Bitmex老板ArthurHayes提到的基于BTC的稳定币NUSD其实如果你一直追Arthur文章的话，你应该知道，他的这个Idea其实去年就写过，只不过这次因为稳定币事件又拿出来重新写了下这个思路在技术上完全可行，然而现实实现起来比较困难

技术就是很简单的类似套保原理，每个NUSD由价值一美元的BTC+1比特币/美元的永续空单这样你会发现BTC1美元时候，NUSD是一美元，BTC跌倒0.5，空单赚五毛，NUSD还是一美元，BTC涨到2，空单亏一美元，NUSD还是一美元，怎么涨跌NUSD都是一美元听起来是不是很美好？

但实施起来没那么容易，最直接的问题就是，NUSD市值小的时候不难，市值到现在USDT几百亿美金体量，空单这么多，是不是就得有对应数量接近的多单啊？这对这个交易所深度和交易量的要求太高了，目前没有哪家能做到。如果出现大规模NUSD的赎回，也就意味着大规模百亿级美元的平仓，这画面想像一下，hmm…

但如果有一天BTC几百万美金一个，永续交易量媲美现在外汇交易量，这个想法感觉还是存在实施的可能性的，这也是感觉最最CrpytoNative的一个稳定币，既基于BTC，还不需要overcollateralized

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