OMC:国际金融通讯（2022年第25期，总第86期）

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国际金融通讯

■编译：贺怡源国家金融与发展实验室研究助理

■审校：胡志浩国家金融与发展实验室副主任

IMF

切断俄罗斯天然气对欧洲经济的影响

7月19日，IMF欧洲部门副主任及英国代表团团长弗拉纳根等撰文，分析了切断俄罗斯天然气对欧洲经济的影响。

考虑到之前高价格已经使得天然气的需求有所下降，欧洲可以通过其他天然气来源或使用其他能源，以缓解减少使用70%的俄罗斯天然气所带来的冲击。一些欧洲国家可以单方面停止从俄罗斯进口天然气，但由于完全禁止俄罗斯天然气将会导致欧洲能源多样化更为困难，且进口能力不足或运输限制将导致供应链瓶颈，进而降低欧洲内部重新分配天然气的能力，所以中欧和东欧一些国家的天然气年消费量将会出现15%～40%的短缺。

为了衡量欧洲制裁俄罗斯天然气的影响，文章基于两种不同的假设，比较了今年供应没有中断与7月中旬全面停止俄罗斯天然气进口两种情况。如果欧盟市场保持一体化，那么市场调剂将有助于缓解经济冲击。如果物理限制阻碍了天然气的分配，导致市场分裂，那么经济产出将受到十分严重的负面冲击。其中，中欧和东欧的一些国家经济产出将会下降6%，奥地利和德国也将受到显著的影响。

研究：香港作为国际金融中心，亦可捉紧Web3时代机遇，进一步拥抱数码经济:金色财经报道，研究预测，若香港实现特区政府的《香港创新科技发展蓝图》愿景，本地创科排名将于2027年及2032年，分别上升至第六及第三位。报告建议香港加快新型工业化，加大研发投入及鼓励专利申请，支持创科初创企业及建构创科生态圈。另一方面，香港拥有5间世界百强大学，提倡留住及吸引创科人才，并提升公众的创新意识，培养以开放态度应对挫折。对于香港致力争取2050年前实现碳中和，报告建议港府发展绿色经济，考虑以香港科技园、数码港及大专院校为切入点，支持环保技术的研发。同时，香港作为国际金融中心，亦可捉紧Web3时代机遇，进一步拥抱数码经济。透过建设国际领先创科中心，让香港加快融入粤港澳大湾区，与其他城市合作以互联互通，将有助提升区内整体排名。[2023/8/18 18:08:03]

因此，文章建议欧洲政府应当确保能源供给，继续缓解进口压力以及天然气输送的基础设施瓶颈，为紧急情况下欧盟能源互济做好准备，在保护弱势家庭的同时鼓励节能，并为天然气智能调配计划做好准备。

国际金融协会呼吁欧盟仔细考虑发行数字欧元的影响:6月17日消息，国际金融协会 (IIF) 表示，欧盟委员会应仔细考虑发行数字欧元的影响。虽然在周四结束的欧盟委员会磋商中，欧盟委员会已经认为CBDC是一个好主意，但国际金融协会(IIF)表示，希望看到对数字欧元可能设计范围的明确定性和定量影响评估，以及对金融稳定的各种风险的考量。

据悉，IIF的450名成员以商业和投资银行为主，包括摩根大通和高盛 ，还包括毕马威 在内的会计集团、以及Visa在内的支付网络、国际货币基金组织和加密货币交易所Coinbase。（CoinDesk）[2022/6/17 4:34:21]

MarkFlanagan,AlfredKammer,AndreaPescatori,MartinStuermer,“HowaRussianNaturalGasCutoffCouldWeighonEurope’sEconomies,”https://blogs.imf.org/2022/07/19/how-a-russian-natural-gas-cutoff-could-weigh-on-europes-economies/

国际金融论坛2021年春季会议将聚焦碳中和、数字货币等议题:中国贸促会5月19日在新闻发布会上表示，国际金融论坛2021年春季会议将于5月29日至30日在北京举行。据介绍，国际金融论坛2021年春季会议以“后疫情时代：全球治理与国际合作”为主题，议题涉及后疫情时代的全球治理与发展、全球可持续金融、碳中和与全球投资机遇、数字货币与未来数字化转型等。（上证报）[2021/5/19 22:18:55]

PIIE航空旅行的恢复情况

7月28日，PIIE高级研究员费里等对一家欧洲大型航空公司从2019年1月到2022年4月的航班信息进行了数据分析后发现，航空旅行恢复主要反映出旅游活动的恢复，而商业旅行的恢复则较为迟缓。

旅游业正在走向全面复苏，主要的旅游航线已经基本恢复到疫情前状态。但疫情对商业路线的冲击持续时间则更长，且可能造成较为持久的后果。数据表明，商业交通减少20%是完全有可能的。而且在这种情况下，面对面的交流很可能会彻底被视频会议取代，使生产力及商业效率提高。航线恢复的这一特征，加上人们对供应链弹性的关注、Justintime生产模型所面临的地缘脆弱性以及疫情的创伤性经历，迫使人们重新审视当前的全球化模式。这也将导致一个全新的全球分工体系正在逐渐形成。

国际金银价格大幅下挫 现货白银跌幅扩大至7%:8月11日消息，现货黄金持续下跌，现跌至1950美元/盎司下方，为7月31日以来首次。现货白银跌幅扩大至7%，报27.1美元/盎司。（财联社）[2020/8/11]

2020年3月，中国停止了大部分国际航线，并且随后国际航线的放开也十分有限。然而，中国国内航班恢复速度快于美国国内航班。这反映出疫情带来的冲击，使得中国经济更趋于内向型，并加速了对其原有经济模式的全面反思。这一变化可能会给与中国关系密切的国家、地区及组织以及全球生产网络造成较大影响。同时，虽然疫情冲击不会导致中国与西方经济脱钩，但却可能会加快这一进程。

ThomasBelaich,JeanPisani-Ferry,“AirTravelMostlyResumesforTouristsButNotBusinessPassengers:AnAirlineCaseStudy,”https://www.piie.com/blogs/realtime-economic-issues-watch/air-travel-mostly-resumes-tourists-not-business-passengers

声音 | 专家：重庆江北嘴要区块链技术天然的链接能力，助力重庆打造国际金融中心:据人民日报消息，11月12日，2019江北嘴新金融峰会在重庆大剧院举行。与会嘉宾认为，重庆处在国家西部大开发的重要支撑点，也是‘一带一路’和长江经济带的联结点，具有明显的区位优势。江北嘴要充分发挥独特的区位优势，避免同质化竞争，抢抓区块链等机遇，进行“弯道超车”。同时，还应利用区块链技术天然的链接能力，实现从物流到贸易到金融的跨行业链接，从重庆到中亚和东南亚的跨地域链接，构建不同主体间的新协作，助力重庆打造国际金融中心。[2019/11/15]

美联储联邦公开市场委员会声明

7月27日，美联储发布FOMC声明指出，美国近期支出和生产指标有所松动。尽管如此，近几个月就业增长强劲，失业率依旧很低。通胀率处于较高的水平，这反映出疫情相关的供需失衡、食品和能源价格上涨以及更广泛的通胀压力。俄乌冲突持续给通胀带来上行压力，并对全球经济活动形成压力。因此，FOMC将高度重视通胀风险。FOMC致力于实现充分就业以及2%的长期通胀率目标。为了实现这些目标，FOMC决定将联邦基金利率的目标范围提高到2.25%～2.5%，并预期继续上调目标利率是较为合适的政策选择。除此之外，正如5月份公布的缩表计划所示，FOMC将继续减持国债、机构债务及抵押贷款支持债券。为了评估政策立场是否合适，FOMC将持续关注最新信息所反应出关于经济前景的含义，特别是公共卫生、劳动市场条件、通胀压力、通胀预期以及金融和国际发展等方面。如果出现了可能阻碍FOMC政策目标的风险，那么FOMC将调整货币政策立场。

见《国际金融通讯》2022年第15期，总第76期。

FederalReserve,“FederalReserveIssuesFOMCStatement,”https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220727a.htm

欧央行欧元区经济及金融形势

7月21日，欧央行行长拉加德等发表演讲，阐述了欧元区经济及金融形势。

经济活动有所放缓，高通胀对购买力的负面冲击、持续的供给制约和更高的不确定性都对经济造成了明显抑制作用；但同时，经济的重新开放、强大的劳动力市场及财政政策的支持又将促进经济活动。6月，通胀率上升至8.6%，这主要是由于能源、食品价格的上升，加上供应链瓶颈持续存在而需求端有所恢复所共同导致的。由于以上因素不会快速消散，且同时还存在欧元贬值，所以预计通胀还会在未来一段时间内保持高位，但长期来看，通胀率会回到目标水平。劳动力市场保持强劲，5月失业率下降到6.6%这一历史低点，许多部门的职位空缺数量都反映出对劳动力的强劲需求。

金融方面，由于经济和地缘的不确定性，市场利率一直在波动。银行对家庭、企业提供有力的贷款支持，但由于需求下降，预计未来对家庭贷款可能会有所下降，同时，对投资贷款的需求也可能会有所下降。由于流动性储蓄及欧央行资产购买的减少，货币增长将继续放缓。

为了确保通胀率在中期恢复到2%的目标水平，欧央行认为应当在政策利率正常化的进程中，做出更大的改变。因此，欧央行决定将其三个关键利率提高50个基点。同时，欧央行批准使用反碎片化的传导保护机制，TPI可以确保欧央行的货币政策立场在所有欧元国家都得以顺利传导，是货币政策确保有效，并顺利实现欧央行价格稳定目标的必要条件。

ChristinaLagarde,LuisdeGuindos,“PressConference,”https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2022/html/ecb.is220721~51ef267c68.en.html

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中国社会科学院国家金融与发展实验室设立于2005年，原名“中国社会科学院金融实验室”。这是中国第一个兼跨社会科学和自然科学的国家级金融智库。2015年6月，在吸收社科院若干其他新型智库型研究机构的基础上，更名为“国家金融与发展实验室”。2015年11月，被中国政府批准为首批25家国家高端智库之一。

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