PARA:终于轮到航空公司“躺着赚钱”：四大航企单季赚123亿

四大航空公司过去三个月似乎找到了一点“躺着赚钱”的感觉。

由于暑期旺季，国际油价低迷以及汇兑损失减少等多重因素的影响，国内航空公司前三个季度的利润迅速增加。中国国航、南方航空、东方航空和海南航空四家上市航空巨头前9个月的净利润已经超过2015年全年之和。但伴随着人民币在10月份开始迅速贬值，油价开始上涨，前景似乎并不完全光明。

前三季度利润超去年全年单季赚123亿

财报数据显示，2016年前三季度四大航空公司利润总和达到237.65亿元，超过去年全年的181.69亿元。而在今年上半年四大航空公司利润总和为114.75亿元，也就是说在第三季度的四大航空公司的利润达到了122.9亿。下图是面包财经根据财务数据绘制的四大航企净利润变化趋势图：

Bounce Finance推出新的去中心化拍卖模式Mutant English Auction:金色财经报道，Bounce Finance推出了一种独特的去中心化拍卖模式，称为“Mutant English Auction”。这种拍卖将经典英式拍卖的元素与 DeFi 技术相结合，旨在为参与者提供更多的机会和收益，促进更高的参与率。在这种模式下，出价最高者并不总是支付最终价格。共享机制可以导致更高的实际价格，从而有可能增加拍卖师的收入。因此，竞拍者和拍卖行都有参与的动力。

Bounce表示，将在本月晚些时候试行Mutant English 拍卖，将现实生活中的钻石项链与 NFT 结合起来进行实体数字拍卖。[2023/8/11 16:19:13]

人民币再度贬值汇损悲剧是否会重演？

加密衍生品平台Paradigm曾计划融资约1亿美元，目前融资已被搁置:金色财经报道，加密货币衍生品交易平台Paradigm因FTX破产而导致交易量暴跌，从11月6日开始的一周，Paradigm的每周交易量约为34亿美元，但目前每周交易量已跌至10.2亿美元。

知情人士表示，Paradigm曾与潜在投资者就融资约1亿美元进行了会谈，但目前该计划已搁置。Paradigm联合创始人兼首席执行官Anand Gomes称，将在明年市场状况改善时再次考虑融资。[2022/12/17 21:49:51]

除了旺季的影响，航企利润增加的一个重要原因是财务费用的降低。

ETH跌破1400美元:ETH跌破1400美元，现报1398.94美元，日内跌幅达到9.11%，行情波动较大，请做好风险控制。[2022/7/26 2:39:10]

四大航空公司前三季度合计财务费用154.36亿元，比去年同期减少了超过45亿元。海通证券此前的研究报告显示，航空公司约60%负债是美元负债，汇率波动是财务费用的重要影响因素。

2015年下半年人民币剧烈贬值曾给航空公司带来巨额的汇兑损失，导致财务费用剧增。财报数据显示：去年四大航空公司财务费用暴涨1.48倍，达到276.88亿元，其中汇兑损失177.2亿元。

但今年10月份，人民币再度快速贬值，频频创下新低，巨额汇兑损失未来是否还会重现？人民币下跌对于航空公司而言影响非常大，不仅会增加汇兑损失，更会提高其他以美元计价的运营成本，包括购买航油和在国际机场的租赁费用。

2016年半年报报中海南航空对此进行了测算，人民币对美元升值或贬值5%，公司增加或减少税前利润14.69亿元。有券商发布研报显示：截止上半年末，人民币每贬值1%东方航空净利润减少3.75亿元，中国国航则减少4.83亿元。

航空企业盈利靠油价下跌如今油价却有反弹迹象

航油费用是航空公司主要的运营成本，航空企业的利润很大程度上要看航空煤油的脸色。这一点可以从以前的数据中证明：在2012年至2014年期间，全球航空煤油均价持续保持在120美元/桶的高位，而那三年四大航空企业的净利润跌入谷底。

航空公司今年前三季度的丰厚利润，很大程度上受益于航空煤油价维持在较低位置影响。下图是面包财经根据公开数据绘制的航空煤油价格变化趋势图：

数据显示，进入10月份之后，航空煤油价格在回升，每桶价格达到了61.04美元，月涨幅超过10%。

根据东方航空的测算：依据2015年底的数据，如果不考虑其他因素，平均航油价格每上升5%，将使得航油成本上升10.16亿元。南方航空在去年底的测算表明，燃油价格每上升10%，运营成本将上升26.27亿。

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本文作者：面包财经

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