科技股:白山云闯关科创板：净利5039万元，36%的营收来自字节跳动

4月24日，上交所网站显示，贵州白山云科技股份有限公司、博拉网络股份有限公司的科创板上市申请已获受理。至此，科创板申请受理企业总数已增加至92家。

其中的白山云科技此次计划募集资金8.43亿元，其中，6.45亿元用于下一代智能计算应用平台项目，1.98亿元用于补充流动资金。

据格隆汇查阅资料的资料显示，白山云科技成立于2015年4月，该公司主要为互联网企业、传统企业、政府机构等客户提供云分发、云安全及数据应用集成相关产品和服务。

具体来看，云分发包括页面加速、下载加速、视频加速、应用加速和边缘计算等服务，云安全包括ATD产品及YUNDUN安全服务，数据应用集成包括数聚蜂巢产品及相关增值服务。

霍涛直接持有公司437.85万股股份，直接持股比例为19.46%，通过控制通势丰和皓山云峰间接控制公司27.83%的表决权，合计控制公司47.29%的表决权，为该公司的实际控制人。

交易所BTC持有量本月减少4%至2018年1月以来最低水平:金色财经报道，CryptoQuant追踪的最新数据显示，本月与加密货币交易所相关的钱包地址中持有的BTC数量下降了4%，至200万枚BTC（约545亿美元），为2018年1月初以来的最低水平。[2023/8/31 13:09:23]

招股书显示，白山云科技2016年至2018年的营业收入分别为2.02亿元、6.2亿元和10.52亿元，同期的净利润分别为83.42万元、1796.97万元、5039.12万元。总体来看，最近三年该公司的业绩增长十分强劲。

Paxos Treasury销毁116,871,995枚BUSD:金色财经报道，Whale Alert监测数据显示，北京时间2023年2月24日18:38，Paxos Treasury销毁116,871,995枚BUSD。[2023/2/24 12:27:28]

白山云科技表示，公司的盈利主要有两个来源：一是通过向客户提供云分发服务以提升终端用户的互联网访问质量而取得收益；二是通过为客户提供云安全、数据应用集成等产品和服务取得收益。

但是从各个板块的业务来看，云分发业务在2018年的收入为10.33亿元，占总收入的比例高达98.19%；云安全业务同期的收入为1126.31万元，在总收入中占比1.07%；数据应用集成业务同期实现收入781.84万元，占比0.74%。

鲍威尔：美联储可能会在12月FOMC会议上放缓加息步伐:12月1日消息，美联储主席鲍威尔表示，美联储已经在足够严格的政策上取得了实质性进展，但还有更多的工作要做；历史经验强烈警告不要过早放松政策。10月通胀数据令人惊喜，但是需要更多的证据才能说通胀实际上是在下降；现在就宣布商品通胀已经消退还为时过早，但如果下行趋势持续下去，未来几个月商品价格应该会开始对整体通胀施加下行压力；美联储可能会在12月FOMC会议上放缓加息步伐。

此前消息，美联储主席鲍威尔表示，美联储在一段时间内将需要采取限制性政策，最快12月就会放缓加息步伐，适度加息是有意义的。[2022/12/1 21:13:56]

不难发现，该公司对云分发业务的依赖性非常大，云安全及数据应用集成业务目前对公司整体业绩的影响比较小。

Huobi Global：将在加勒比地区建立业务并扩大东南亚、欧洲和其他地区的投资:金色财经报道，虚拟资产交易所Huobi Global表示，作为全球扩张的一部分，他们将在加勒比地区建立业务。此外还将加大在东南亚、欧洲和其他地区的投资，这些地区为我们的用户基础提供了强大的增长潜力。（金十）[2022/11/22 7:56:57]

招股书显示，白山云科技2017年和2018年的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润合计为6647.91万元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，预计市值不低于人民币10亿元，符合科创板上市标准。

虽然白山云科技成立以来，业绩增长十分迅速，但是和之前的一些科创板受理企业类似，该公司同样存在着一些不足之处。

具体而言，一是主要客户高度集中。据悉，该公司前五大客户近三年的营业收入分别为1.16亿元、3.94亿元、6.83亿元，分别占同期营业收入的比例为57.50%、63.60%和64.95%，而字节跳动在2018年为公司带来3.76亿元的收入，占同期营业收入的比例更是高达35.71%。一旦，前五大客户出现什么问题，将会给白山云科技的业绩带来非常严重的影响。

二是采购成本上升的风险。报告期内，白山云科技带宽和机柜租用成本分别为1.4亿元、4.36亿元和7.67亿元，占营业成本的比例分别为93.88%、91.76%和91.79%。可以说，带宽和机柜租用成本是公司营业成本的主要构成部分。如果这两项的采购成本大幅上升，也将影响到该公司的盈利。

三是竞争加剧的风险。在白山云科技最为倚重的云分发领域，其核心产品是CDN服务。而根据计世资讯发布的《2018-2019年中国CDN市场发展报告》显示，该公司CDN业务规模在2018年中国CDN市场中排名第五，前四名分别是阿里云、网宿科技、腾讯云和金山云。

目前，CDN领域有非常多的玩家正在涌入，相较于前四名巨头公司而言，排名第五的白山云科技受到竞争加剧的影响比较大。

该公司也在招股书中表示，报告期内，公司毛利率分别为26.28%、23.28%和20.53%，持续的行业竞争是毛利率下降的主要原因。如果未来竞争加剧，公司的毛利率将可能进一步下降进而影响公司的盈利水平。

值得一提的是，虽然CDN领域竞争日益激烈，但是CDN市场的规模却在持续增长。

从全球范围来看，2008年开始，互联网视频业务的爆发极大地促进了流量的使用，带动了CDN行业的高速增长，至2018年全球CDN市场规模达到了90亿美元。预计未来几年，全球CDN市场规模仍将持续增长，预计2019年全球CDN市场规模将达到121亿美元，超过50%的互联网流量通过CDN进行加速。

从国内情况来看，2018年，中国CDN市场规模为180亿元，同比增长32%。预计2019年，国内CDN市场规模接近250亿元，增长率保持在39%左右。

就目前的现状而言，该公司所处行业的市场规模还将继续增长，白山云科技未来究竟能发展到什么程度，很大程度上取决于该公司能否发挥自身优势，进一步缩小与云服务领域内几大巨头的差距。

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