USDT:波场、OKEx、IBM纷纷入局稳定币，我们需要那么多稳定币吗？

作者：区块律动BlockBeats0x28

在IEO火热的当前，稳定币也没落下风。然而，监管的视线已经悄然覆盖这两个最近火热的概念。3月21日晚，北京市互联网金融行业协会发发布《风险提示》，文件提醒警惕「以IEO、STO、稳定币等名义的非法融资行为，开展相应活动的团队应收驱离」。

就在两天前的3月19日，OK集团创始人徐明星在Twitter上宣布将推出稳定币OKUSD，并表示「稳定币将是区块链最重要的应用之一」。

在这条Twitte内容下，他附文转载了关于IBM推出基于区块链的全球支付网络的文章。文章提到国际金融巨头IBM宣布推出基于区块链的全球网络支付系统WorldWire，该区块链系统在提供72个国家和47种货币支付服务的同时，支持稳定币和加密货币。

不论币圈冷热，稳定币的消息不时传出。甚至在IEO搅弄币圈风云时，国际巨头Facebook和JPMorgan也先后宣布入局稳定币。

Centre即将推出波场版USDC:据官方消息，Centre即将推出波场版USDC。波场版USDC的发行一方面丰富了接入波场TRON生态的稳定币类型，减少了用户暴露于单一稳定币之下的敞口风险，另一方面，也为波场TRON千万社区成员和开发者提供了更加透明合规的稳定币选择，同时，USDC也将扩大其在全球稳定币市场的占有率。

目前，波场TRON在稳定币领域已布局三大稳定币，包括USDT、USDJ、TUSD。

据悉，USD Coin（USDC）是一个完全可抵押的对标美元的稳定币，它提供详细的财务和运营透明度，并在美国货币流通法的框架内运行，而且跟多家银行机构和审计团队合作。2018年10月，Circle和Coinbase共同宣布成立Centre联盟，这是Centre的一个稳定币开源项目。[2021/6/30 0:16:45]

当然，布局稳定币的不仅限于圈外巨头，2018年10月份，火币推出了自己的稳定币HUSD。此后，效仿者屡现。甚至连波场孙宇晨也在今年3月初宣布与最老牌的稳定币发行方Tether共同推出基于TRC-20标准的USDT。

相比此前提出的各种概念无疾而终，IEO的火热代表了币圈用户对一种新模式的礼遇——落地即得到用户认可。而稳定币则经历了完全相反的过程，从初期备受质疑到受到巨头认可。

波场TRON已被imKey硬件钱包正式支持:据最新消息，imKey硬件钱包正式支持波场TRON。据悉，imKey 是一款内置CC EAL 6+ 安全芯片，超薄机身，蓝牙连接，与 imToken 深度集成的硬件钱包。波场 TRON 以推动互联网去中心化为己任，致力于为去中心化互联网搭建基础设施。旗下的 TRON 协议是大的基于区块链的去中心化应用操作系统协议之一，为协议上的去中心化应用运行提供高吞吐，高扩展，高可靠性的底层公链支持。波场 TRON 还通过创新的可插拔智能合约平台为以太坊智能合约提供更好的兼容性。[2021/1/21 16:41:40]

但是，诸多各怀心思的入局者，真的能做好稳定币吗？3月18日，美团CEO王兴在他的饭否博客表示，「这个世界不应该如现在这样有两百多个独立国家，因为根本不可能找出两百个能胜任货币发行的团队。」

巨头入局稳定币

2018年一度成为「救世主」的稳定币，与火热到「网吧包场，内幕消息，刷单软件，KYC倒卖」的IEO模式走红相似。而首推机构币安的影响力下，这个新的模式看起来备受用户认可。对竞业来说，也更容易被复制。

但稳定币，并不是个简单的可复制的模式。与任何国家的法定货币挂钩，并不能解决一切问题。连国家都没有能力保证一个货币的稳定运行，良莠不齐的入局者何德何能？

LTC创始人确认LTC即将在波场链发行 并即将登陆P网Poloniex:据最新消息，波场版WLTC已正式上线，即将登陆P网Poloniex，莱特币创始人李启威和莱特币基金会官方在推特上转发了波场版WLTC已正式上线的信息。据此前消息，波场TRON联手数字资产金融服务商BitGo成功推出包装比特币Wrapped Bitcoin（WBTC）和新铸造的TRC20版包装以太币Wrapped Ether。Wrapped Bitcoin（WBTC）1比1锚定比特币，目前共有价值超过30亿美元的比特币处于托管状态。与此类似，Wrapped Ether与以太币锚定。BitGo是底层BTC和ETH的唯一托管方。这两种代币将在波场生态内为BTC和ETH开辟许多全新应用场景，包括支持抵押资产获取稳定币、在去中心化交易所（DEXs）交易、支付等。[2021/1/7 16:37:58]

就像此前王兴在饭否上发表的观点，「绝大多数人既低估了稳定货币供应的重要性——高于稳定的电力供应、仅次于稳定的空气供应，也低估了保持稳定货币的难度，尤其是在一个快速发展的经济体里。」

稳定币作为一种相对稳定的交换媒介开始大面积出现，成功打通数字货币与法币的交换渠道。据不完全统计，仅9月一个月内，共推出13种稳定币。至10月初，市场上稳定币数量达到57种。模式上延续ico风格，短时间内募资上亿美元再度掀起募资狂潮。

CoinBene满币将支持基于波场链发行的BTC的充提:据最新消息，CoinBene满币将支持基于波场链发行的BTC（TRC20-BTC)的充值及提现。据悉，TRC20-BTC 由 JUST 基金会发行，是继发行量突破 40 亿美元的 TRC20-USDT 之后，波场（TRON）网络资产的又一力作。任何 BTC 持有者都可以参与 TRC20-BTC 的发行，目前 P 网（Poloniex）已支持 TRC20-BTC 兑换。TRC20-BTC合约已由第三方代码审计公司慢雾科技进行审计。[2020/10/23]

这些稳定币大多数锚定美元，极少数与离岸人民币、澳元、日元、黄金等挂钩。但与法定货币挂钩的说法并未让稳定币一直「火」下去，如今，稳定币没能托起圈内人的希望，而是成为有别于加密数字货币的相对稳定的加密数字货币。

理论的可行性被验证，复制者们却得不到相同的追捧待遇。最早出现的稳定币是加密数字货币交易平台Bitfinex2015年发行的USDT，背后主体公司为TetherLimited。如今仍占据稳定币市场的超70%市场份额。后来有影响的，如2017年12MakerDAO上线的DAI，2018年3Bittrex交易所上线的TrueUSD等，一起垄断稳定市场超90%的份额。

尽管已有多家巨头进入，但稳定币的盈利模式一直都显得异常神秘。以USDT为例，其从2015年发展至2019年，成为流通性最广的稳定币，但即使USDT公开声明盈利途径是依靠银行利息赚钱，始终无法公开的凭证使得大众对此说法有诸多猜疑。

BitGo正将WBTC引入波场区块链:金色财经报道，波场（Tron）已与BitGo达成合作，将把WBTC以及BitGo最新开发的Wrapped Ether作为TRC-20代币带入Tron生态系统。[2020/9/25]

稳定币的运行机制

稳定币是一种与法定货币锚定的数字加密货币。其本质和目前加密数字货币交易所里的token没有差别，只是与法定货币的挂钩使其具有了一定的稳定性，即便市场大乱，稳定币巍然不动。以多次市场大跌为例，当比特币、以太坊在短时间内暴跌10%以上的时候，USDT、PAX、GUSD等稳定币价格依旧可以维持与美元1：1的价格。

保持稳定的方式，决定了稳定性的种类。目前稳定币有3种：法定货币抵押的稳定币、加密货币抵押的稳定币、无现金抵押/算法式的稳定币。第一种，是目前市场最常见的稳定币，也是我们今天主要分析的对象。其借鉴法定货币「金本位制」，承诺加密数字货币与法定货币的1:1兑换，同时1:1备付。

法定货币抵押的稳定币运行机制相对简单，即稳定币发行方相当于传统的银行，具有货币发行权，其根据市场需求发行相应稳定币。跟银行的1：1备付金不同，稳定币的备付是将用户买稳定币的法定货币进行等量存储。这也意味着，稳定币发行了多少，主体公司就要在银行存多少法定货币。

这样看来，稳定币的发行商并没有什么可观的盈利点。但实际真的如此吗？

以USDT为例，其在2018年底发行总量就超过30亿枚。按照1:1备付金原则，其银行存款也会超过30亿美元，但发行方Tether公司从来没晒过银行余额，谁也不知道钱到底去哪了，以及在干嘛。

弱监管环境下稳定币的盈利方式隐疾良多。「出于法币进入渠道被压制的现实以及交易成本核算便利的要求，需要稳定币充当法定货币和加密数字货币的中间媒介，稳定币虽然具备相当的盈利想象空间，但受现行法律掣肘明显。」研究员马扬认为，目前市场对流动性的需求略高于安全性，若法币进入渠道更加顺畅，稳定币的价值可能会受到影响。

稳定币是怎么赚钱的

从稳定币的机制来看，用户买币的钱是发行方唯一的资金来源。所以盈利从哪来很明显，但具体怎么来就值得分析。也许会有人认为，稳定币的钱已经被「看住」了，比如USDT、GUSD和PAX都获得美国纽约金融局的批准才得以发行的，其自身有审计和存管银行。

但目前稳定币并没有形成有效的监管。此前资历最老的稳定币大佬USDT为了证明自己的Tether账户上有发行量同等数量的美元，请了一家律师事务所给自己证明清白。但被挖出存款Tether银行和律师事务所有密不可分的关系。可信度不高的自我审查说明稳定币市场的监管缺失严重。

而在业内看来，稳定币的赚钱渠道却恰恰来自于此。

稳定币的第一种可能的赚钱渠道是超发获利。事实上，在传统的金融市场，一定额度的超发是被接受的，发行方需要根据市场情况促进流动性，这就使得超发成为一种需要。但对于稳定币来说，超发则是一种监管缺失下的获利情况。

目前发行的稳定币，几乎没有定期公布财务状况的例子。不难想象灰色空间有多大。发行方动辄发行数亿枚，而将等量备付金转入任何交易市场或进行理财，盈利都甚为可观。

稳定币的第二种盈利方式是银行利息，这种盈利模式是USDT已公开声明过的。如果按照USDT发行方30亿枚的发行总量，美国银行的活期存款利率为0.3%时，发行方Tether的年收入为900万美元。

发行稳定币一定程度上和项目方融资没有差别，按照传统的操作手法，即使监管政策齐全的情况下，也没有企业会把融来的钱放着不动，会暗自把钱投到别处去，赚取更多的钱。而稳定币在监管等同于空白的前提下，银行的低息与投资理财相比毫无吸引力。

稳定币的第三种盈利方式或是汇率差。对发行方来说，乖乖把钱放在银行里不是最好的选择，即使不像USDT一样找个自己的利益方做样子，让投资者放心。保险且短期的获利还是不可避免。汇率差就是其中之一。

根据汇率差进行盈利，也就是「洗汇率」可能是最保险的投资方式了。这种短期多次，灵活易变的买入卖出，类似于汇率服务商。因此即使面对投资者的质疑，也能在最短时间证明账户有钱。

稳定币的第四种盈利方式或是交易所。稳定币的发行方中不乏加密数字货币交易所，因此私下的买卖交易更容易，除去这类短期交易获利。周期较长的拉盘砸盘，做多做空的吸金想象力空间更大。

稳定币现状

稳定币的风口来的快去得也快，在2018年底统计的近60种稳定币之后，增量基本为零。源于熊市的避险需求，提高加密数字货币市场流动性的稳定币，目前也进入了洗牌阶段。

据Coindesk报道，去年下半年开始的稳定币热潮，实则是发行方通过提供折扣的优惠推动的增长。其得到的匿名消息人士透露，假如交易者在把稳定币兑换成美元之前，用其他方式使用它，则双子星交易所和Paxos两家发行方会另外给予1%的场外交易折扣优惠。

发行方的优惠促销行为，本质上是抢占市场。事实上，2018下半年，稳定币市场格局开始变化，USDT的先进优势逐渐被新势力吞噬。现阶段，USDT市场份额已降至70%以下，PAX、TUSD、GUSD紧随其后虎视眈眈，剩下的数十个稳定币则毫无战斗力和存在感。

但问题在于，「我们需要那么多稳定币吗？」「稳定币真的稳定吗？」

激烈的市场争夺预示着市场已无空间，不到8%的稳定币占据超99%的市场也回答了人们的疑惑，市场不需要那么多稳定币。2018年10月15日，USDT突然暴跌8%，加密数字货币二级市场的里程碑事件告诫人们：稳定币非但不稳定，并且还能让投资者在空仓的情况下亏损。

因此，即使抛开市场需求，从资产安全的角度看，市场上出现的大多数稳定币，都不能称为稳定币。更多情况下，是出于利益考虑下的跟风行为。

而此次Facebook和摩根大通的入局，似乎让局面发生转变。Facebook拥有超过绝大部分国家的人口总数——27亿用户，在用户数量上看，发行稳定币的流通性和可接受度较高。而全球最大的投行之一摩根大通，其深入的传统金融领域、先进的金融体系以及拥有的人才和经验，也成为发行稳定币的绝对优势。

来源：区块律动BlockBeats

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