泰达币:天秤币的“无国界”设想

7月15日，在美国华盛顿白宫，美国财长对脸书拟发加密货币深表担忧如果天秤币取得成功，那么互联网巨头的竞争，将会从流量入口的争夺，变为资金流转和信用主体的争夺，这将是对传统互联网企业的一次全新的颠覆。

文／《环球》杂志记者毛振华

自美国社交媒体企业脸书公布依托于区块链技术的加密货币项目天秤币以来，包括各国监管层、金融机构、区块链行业等在内，各界议论声不绝于耳。这其中既有对区块链技术应用落地的肯定，也有对传统金融秩序面临挑战的忧虑，更有对加密货币可能引发隐私、、消费者保护和金融稳定等问题的担忧。

但无论如何，了解脸书与其合作伙伴一起为天秤币构建的拥有丰富应用场景的生态圈，仍有必要。从中或可窥见加密货币支付的未来。

天秤币是什么？

从脸书发布的白皮书可知，天秤币是其通过子公司Calibra发起设立的稳定加密货币。其使命是建立“一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施”。简言之，它是一种基于区块链技术，能够全球自由流通、价值稳定的加密货币。

声音 | 诺贝尔经济学奖得主：脸书若主导天秤币，权势或大过美总统:据澎湃新闻消息，近日，诺贝尔经济学奖得主克里斯托弗?皮萨里德斯（Sir Christopher Pissarides）在成方金融科技论坛期间接受采访时表示，我们最终会走向一个“拥抱”数字货币的世界，放眼现在，数字交易的数量也在增加。 但在数字货币真正成为一个现实之前，可能要关注以下几个问题：首先，这个数字货币最后由谁背书；其次，需要一个很好的控制和监管体系，对欺诈和虚假货币作监管；最后要对货币进行定价，并控制货币的发行量。针对于最近的Facebook（脸书）天秤座，他还表示：“我们使用美元或欧元时，是因为他们的央行是可信的。脸书是一个很大的公司，影响力很大，但又不可信赖。比如他们采用数据，却不能控制假新闻。所以美国央行和参议院很担心，脸书作为一家企业，完全独立于系统，一旦他们成功主导天秤币，他们在金融和货币政策上会被赋予太多权力，脸书可能会比美国总统更有权势。现在很多小公司也在发行小型的货币，受到的管制就比较小，因为这些规模太小，成不了气候。 ”[2019/11/25]

与比特币、以太币、柚子币等加密货币不同的是，天秤币不依靠“挖矿”产生，且不会暴涨暴跌，价格相对稳定。根据脸书发布的白皮书，天秤币由真实资产储备提供支撑，对于每个新创建的天秤币加密货币，在储备中都有对应价值的一篮子银行存款和短期政府债券，以此建立人们对其内在价值的信任。

动态 | 外媒：美国财政部确认天秤币存有诸多未解决问题，将密切关注:据Coindesk报道，美国密苏里州第五区议员Cleaver昨日收到美国财政部的回信，其确认在天秤币上有许多“未解决的问题”；并表示，随着国会“继续研究这些问题”，将密切监视这个市场，以解决发现的任何问题。Cleaver此前曾致信美国金融稳定监督委员会（FSOC）和金融研究办公室（OFR），呼吁监管机构主动调查天秤币和Calibra可能存在的系统风险。[2019/10/23]

“不会暴涨暴跌，意味着天秤币在支付领域有很大优势。拓展支付渠道以增加金融业务收入，也是脸书发行加密货币的最直接目的所在。”金融分析师肖磊说，支付领域在快速结算、汇率等多个方面一直以来有明显痛点，通过区块链进行交易支付尤其是跨境支付，在高效、快捷、稳定等方面具有显著的优势。

在天秤币之前，加密货币领域就有多个稳定币种，其中最知名的是泰达币，由美国特瑟有限公司发行。在多国法币不能直接兑换加密货币的情况下，泰达币在投资者与加密货币之间搭起一座桥梁。在价格设定上，1枚泰达币等同于1美元，它声称以实际的美元储备作为其价格稳定支撑。从泰达币身上可以想象天秤币未来运行的基本模式。

火币区块链应用研究院用“缜密”一词来评价天秤币的币值稳定性设计。据称，天秤币的任何升值或贬值仅取决于外汇市场的波动。天秤币没有自己的货币政策，而是沿用篮子所代表的中央银行的政策，与货币发行局的运作方式非常类似。这样可以有效防止货币发行方滥用权力，例如在缺乏支持的情况下制造更多的货币。

动态 | “5家大型机构宣布退出天秤币 ”登上微博热搜榜:“5家大型机构宣布退出天秤币 ”登上微博热搜榜，现以109734的搜索热度排名第48位。此前在继PayPal之后，万事达卡、Visa、eBay、Stripe和Mercado Pago公司宣布退出Libra协会。[2019/10/12]

“和比特币不与任何资产挂钩不同，天秤币自诞生之日起就明确了作为稳定币，将与一篮子资产挂钩。如果能在了解客户、反方面采取充分的措施以获得金融监管部门认可，同时确保技术的安全与效率、商业模式的可持续，是有很大概率取得成功的。”国内一家移动支付行业企业负责人认为。

去中心化，协会管理

脸书发币的消息由来已久，但直到白皮书发布，人们才清晰地看到天秤币勾勒出的丰富应用场景。

火币集团高级研究员王蕊分析说，脸书连同其旗下社交工具的总用户量约为27亿人，超过全球人口的三分之一。有市场分析认为，脸书发行的稳定币有望带领其27亿用户进入区块链行业，为市场带来前所未有的活力。

为避免被外界误解“独揽大权”，同时遵循区块链技术去中心化的原则，天秤币的组织结构也相对去中心化，并不是脸书一家发行，而是由非营利组织天秤币协会进行管理。协会总部位于瑞士日内瓦，成员包括分布在不同地理区域的各种企业、非营利组织、多边组织和学术机构。

声音 | 法国财政部长：天秤币不应在欧盟发展，因为威胁到成员国货币主权:法国财政部长Bruno Le Maire周三表示，欧盟不应该允许Facebook在“欧洲领土”上开发其名为天秤币的数字货币项目，因为它威胁到成员国的货币主权。替代性支付系统存在许多危险，因为它们可能被用于或对恐怖主义资助。（business standard）[2019/10/10]

未来，脸书将只是协会中的一员，在正式网络发布前，主要负责构建和运营服务，其领导地位将持续至2019年末；正式网络发布后，天秤币将交由协会进行管理。初始协会成员共有28家，未来计划达100家。肖磊认为，参与机构的不断增多，实际是为天秤币的使用搭建生态系统。

这28家初始会员包括万事达卡、维萨、贝宝、易趣、优步等知名企业，涵盖金融支付、电信、区块链、风险投资、技术和交易平台等多个行业。

中国区块链应用研究中心理事长郭宇航认为，不同于华尔街和传统金融机构通常利用牌照的垄断进行获益，脸书探索普惠金融，更容易让用户接受。

从深层次看，天秤币协会的治理机构是天秤币协会理事会，由协会各成员的代表组成。协会的所有决策都将通过理事会做出，例如改变一篮子储备金的组成结构等。重大政策或技术性决策需要三分之二的成员投票同意。理事会成员的投票权与其持有的权益比例成正比，体现成员对网络的贡献程度。

声音 | 中行原副行长王永利：人民币没成为天秤币篮子货币未必是坏事:据澎湃新闻9月26日消息，中国银行前副行长王永利撰文原题为《Libra篮子货币如何落地运行？》中谈到，如果纳入Libra篮子货币的国家不予控制，允许其本国货币大量兑换成Libra并广泛流通，势必对篮子货币的货币政策、国际储备及影响力产生很大的冲击，其中，美元将首当其冲。这可能与很多人一直认为的，“Libra的推出将进一步强化美元的全球霸主地位，未纳入篮子的货币将会被边缘化，一些弱势国家的货币甚至面临消失的可能” 恰恰相反。实际上，在SDR的货币篮子中，美元所占比例也是最高的，而且美国在IMF中还拥有一票否决权，那为什么美国还会极力阻止SDR成为全球广泛流通的世界货币，而只能是一种政府间的储备资产？其实就是防止SDR形成对美元的替代，冲击美元的国际中心货币地位。所以，成为Libra的篮子货币，不一定就是好事，反而可能需要高度警惕！人民币未被Libra纳入其货币篮子，也未必就是坏事。[2019/9/26]

此外，天秤币的发行规则是，根据授权经销商的需求来“制造”和“销毁”天秤币。授权经销商由天秤币协会决定，可以直接与储备池进行交易。如果把天秤币的储备池看作发行货币的央行，授权经销商则类似各地的商业银行。例如要制造新的天秤币，经销商必须按1∶1的比例向储备中转入法定货币，如果要使用法币，则可以通过汇率随时将天秤币兑换成当地货币。通过与授权经销商合作，协会将自动在需求增加时“制造”新币，并在需求收缩时“销毁”它们。

中金公司认为，这些举措充分保证了天秤币的稳定性和资产安全性，使得其具备了价值尺度、储藏手段等货币基本职能。

“数字时代的美元”？

天秤币有没有可能成为一种全球性质的流通货币？

火币区块链应用研究院的报告认为，天秤币尚处于发展前期，短期内不具有冲击主权货币的实力，长期则要看其治理结构、执行力和市场接受度。从区块链技术看，天秤币如果可以在全球范围内实现无差别、无缝隙、秒级兑换法币，就有可能成为全球货币。

加密货币充当支付手段最大的困难，往往是要弄清楚用户在哪儿、场景是什么，这些对于天秤币来说并不是问题。也正是依托脸书庞大的用户基础，天秤币在支付领域的步伐越迈越大。

脸书已经发布了天秤币测试网，计划在2020年正式发布天秤币加密货币，同时配备名为Calibra的数字钱包，明年将推出独立的App。届时，用户可以通过Calibra数字钱包进行天秤币的发送、花费以及存储。

有分析人士认为，相较比特币等以往被尝试进行支付的加密货币，天秤币的价格稳定，无明显升值能力，具有真实的资产储备，无固定总量，更偏向于货币的支付功能。基于支付功能，天秤币的目标是能够快速转账，像随时随地使用手机向好友发送即时消息一样，用户可以轻松自由地跨境转移资金。

“这是在构建数字时代的布雷顿森林体系。”有业内人士认为，过去美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩，奠定了美元作为全球货币的地位。在今天的数字时代，国际贸易结算方面仍存在巨大的壁垒和障碍，比如汇率的波动、贸易结算之间的冗长流程等。天秤币试图化解这些瓶颈，构建数字时代的布雷顿森林体系，成为“数字时代的美元”。

更具挑战性的是，天秤币着力打造的支付体系相当于跨越了维萨、万事达卡等确立的银行卡结算体系，向以支付宝、微信支付为代表的互联网移动支付发起挑战。移动支付虽然方便，但覆盖不了大额支付，客户仍需使用网银、环球同业银行金融电讯协会等传统银行服务。天秤币则可以弥补移动支付在大额支付方面的不足，天秤币用加密货币构建了一套新的结算体系，把多种货币的结算效率变成了本对本的清算。

不过，从技术角度来看，天秤币要想覆盖更多地区，使支付更加便利，还需时日。

根据天秤币官方透露的信息，其协议最初支持的是1000TPS的并发量，要面向27亿用户，这显然还不够。横向比较，微信用户目前约11.2亿，微信支付业务支持的并发量超过25万笔/秒。而且，天秤币的出块确认时间是10秒，这与服务器节点分散在全球各地、节点信息同步耗时过大有关。

“按照目前业务并发量和10秒的确认时间，天秤币可能会首先应用于批发支付和跨境汇款场景，尚不能大规模满足零售支付高频、小额的需求。”业内人士说。

需谨防系统性风险

天秤币的发行不会一蹴而就。7月10日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在出席美国众议院金融服务委员会听证会时表示，尽管天秤币项目发起者认为它有益公众，比如改善消费者融资渠道，但该项目在隐私、、消费者保护和金融稳定相关领域引起了严重关切，在解决这些问题前加密货币项目不应推进。

鲍威尔还透露，美联储在脸书公司推出天秤币前的几个月里会见了脸书公司代表，并成立了一个工作组，专注于尚未回答的一些问题。脸书发言人当天回应说，公司和美联储主席态度一致，即应当围绕这一问题展开公众讨论。

脸书公司高管大卫·马库斯7月3日也表示，若天秤币出现了问题，必然带来没人想要的“系统性风险”，该公司信任并致力于与监管机构、中央银行和立法者合作，以确保天秤币能够帮助解决现有金融体系一直在对抗的各种问题，尤其是、恐怖主义融资等问题。

“使用者的信心是关键。”在一名移动支付行业负责人看来，天秤币能否成为一种广泛流通的货币，关键在于各界对它的信心，愿不愿意持有和使用。使用者对它有信心了，它就有可能扮演货币的角色。他也不否认，这一过程会面临诸多挑战，因为涉及全球金融稳定、国家货币主权、货币政策等。

区块链研究者韩永飞也表示，单以天秤币白皮书提出的目标看，显然剑指全球金融体系，这无疑触及全球金融监管的敏感地带。

天秤币最终能否成功还不得而知，但王蕊认为，天秤币的发布标志着互联网企业开始探索新的商业模式。传统互联网企业追求更多的用户，追求网络效应和平台垄断，而区块链则是新的价值互联网。

对于天秤币白皮书的发布，中国互联网业内人士马化腾、王小川、王兴等都第一时间进行了评论，体现出对天秤币模式可行性的密切关注。如果天秤币取得成功，那么互联网巨头的竞争，将会从流量入口的争夺，变为资金流转和信用主体的争夺，这将是对传统互联网企业的一次全新的颠覆。

来源：2019年7月24日出版的《环球》杂志第15期

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