CTO:2020开年最大丑闻，FCoin崩盘始末

FCoin举办某线下活动，由链得得编辑从视频中截图

在这段流传甚广的视频中，一群人手举红酒杯，围在一个个头不太高的年轻人身边，觥筹交错，相互攀谈，甚是热闹。这个年轻人叫张健，知名加密数字货币交易所FCoin创始人。

TheFutureofTokens，是FCoin交易所平台币FT的命名来源。他们把它印在了T恤上。

视频中，有个小伙子突然大声喊道，“FT100，别墅靠海”。所有人回头看了一下他，哈哈大笑。张健紧接着搭了个茬儿，“让那些不相信我们的人早点下车，我们FT才能早日实现100。”“他们下车是好事儿”，在热闹的现场氛围下，他们举起酒杯，一饮而尽。

2018年5月24日，凭借“交易即挖矿”和80%收入分红，刚刚上线的数字货币交易所FCoin就吸引了大量用户涌入。不足半月，FCoin交易量就超越其他头部数字货币交易所，登上全球TOP3，其平台币FT也快速实现了百倍增长，币价从发行价0.08美分左右，不到1个月即涨至1.25美元。之后FCoin作为交易所不仅上线了各种来自外部的空气币，又自己陆续发行了FI、FC、FJ、FM等十余种F系列平台币进行自融，可谓五花八门。

一时间，“交易挖矿”模式也风靡起来，获得了各大交易所的纷纷效仿和追随，就连一些沉寂已久的交易所，也又摇身一变“交易挖矿”模式交易所，死灰复燃。

然而巨大的交易量、挖矿数量和分红数量也导致其系统处于高危状态。好景不长，由于用户大量刷单等一系列连锁反应，FT自2018年6月中旬开始，走上了漫无止境的暴跌路，交易量持续萎缩。

此后，FCoin多次尝试自救、喊单、与同业结盟等手段，但终究无济于事。2020年2月17日，FCoin迎来故事终局，张健发布《FCoin真相》一文，细述FCoin过去两年来的致命错误，表示“数据出错+决策失误”的同时推进和相互影响，最终导致FCoin走向末路。截至链得得App发稿，张健始终处于失联状态。由于张健早已逃亡海外，在2019年下半年还有人在新加坡和印尼与其见过面，今年以来，已经鲜有人能联系的到他。

换句话说，在FCoin正式宣布“跑路”之前，张健就消失了。

但几乎所有人都震惊于张健在《FCoin真相》一文中谈到的数字：亏空7000-13000BTC。这也是FCoin资金储备无法兑付用户提现的规模。按照当前1BTC≈10000美元左右的市价，FCoin未能兑付的金额约有7000万-1.3亿美元。

在2月17日此之前的一个多月，FCoin已经多日无法正常提现，但其都以“技术故障、系统调整”等原因安抚民心。

但在2月17日正式宣告“跑路”的这篇《FCoin真相》一文里，张健承认自己此前是撒谎，FCoin目前面临的问题不是系统无法恢复的技术问题，也不是团队内讧问题，而是资金储备根本无法兑付用户提现。此文一出，FCoin社区闻风丧胆，大量用户顿时手足无措。

“我把我的积蓄、信用卡、网贷都投了FM，如果找不回我将要卖房还债了。”一位仍持有大量FM的用户愤慨的向链得得App说道。

FCoin这艘船，彻底沉了。回想那个激情的宴会，那句“让那些不相信我们的人早点下车”，如今成为了最讽刺的篇章。

一家曾火爆全行业，能进入全球交易量TOP3的明星交易所，最高日交易额超过300亿元，从异军突起到最后“跑路”轰然倒塌，仅短短20个月。这也成为2020开年来，全球数字货币领域第一大丑闻。这20个月，到底发生了什么？

报告：到2022年9月中旬约199.65 MtCO2e可以归因于比特币网络:金色财经报道，剑桥比特币用电量指数 (CBECI)?估计，到 2022 年 9 月中旬（2022 年 9 月 21 日），约199.65 MtCO2e (相当于100 万吨二氧化碳) 可以归因于自诞生以来的比特币网络。应该注意的是，约 92% 的排放发生在 2018 年之后。尽管排放量近年来急剧上升，但如今情况有所不同。目前，我们估计年化温室气体排放量为 48.35 MtCO2e (截至 2022 年 9 月 21 日)，比同期 2021 年估计的温室气体排放量 (56.29 MtCO2e) 低 14.1%，

客观地看待最佳猜测估计值，48.35 MtCO2e 约占全球温室气体排放量的 0.10%，与尼泊尔等国 (48.37 MtCO2e) 和中非共和国 (46.58 MtCO2e) 的排放量相当，大约是黄金开采的一半 (100.4 MtCO2e)。比特币排放量与其他行业、活动和国家相比的更详细的信息可以在 CBECI 网站上找到。[2022/10/15 14:28:27]

链得得走访了多位当事人、关联人、参与者、投资人，也整理了多方证据信息和数据资料，以万字长文独家完整还原并反思了FCoin交易所“其兴也勃，其亡也忽”的崩塌全过程。

2018，“交易挖矿”昙花一现

比特币在2017年年底攀升至历史高点2万美元后，开始引导整个加密数字货币市场进入到一个漫长的熊市周期。但是“2万美元”就像打开了一个潘多拉魔盒，站在食物链顶端的数字货币交易所，以每半年增长3000家的速度快速崛起。FCoin也正是诞生在这个时期。据不完全统计，截至2018年7月中旬，全球共有11844家数字货币交易所，而2018年也被称为数字货币交易所井喷的元年。

但是熊市同时意味着赚钱效应的锐减，如何利用产品优势站稳脚跟并从熊市中杀出，成为数字货币交易所的首要思考。

2018年5月24日，打着“交易即挖矿，持币即分红”招牌的加密数字货币交易所FCoin正式上线，并发行平台币FT。

FCoin拿出51%比例的平台币FT作为挖矿奖励，用户在FCoin进行交易后可获得手续费等值的FT返还，通过“挖矿”逐渐解锁FT，直至这51%的FT全部挖出。同时FT持有者可根据持币比例获得平台收入80%的每日分红。

值得注意的是，FCoin的交易挖矿模式“不设硬顶”。也就意味着，FCoin每天的“挖矿”并不会受到交易总量的影响，用户无论交易多少手续费都能够获得等值的平台币奖励。

除此之外，为进一步吸收用户，FCoin还推出“FCoin社区用户挖矿收入倍增计划”，邀请好友在FCoin注册并交易将赚取额外50%手续费返还。

在这样的激励机制下，FCoin开始瓜分头部交易所的流量。半月时间不到，FCoin交出了一份亮眼的成绩单：24小时交易量超过288亿元，雄踞全球榜首，同时超过第二到第七名的总和。同样在6月13日，FCoin的平台币FT迎来最高价1.25美元。

以至于在张健把这段经历定义为“梦幻开局”，“这是大部分创业者一生都无法企及的高度，在上线的前几个月中，单我个人就获得了巨额收入。”

彼时，“交易即挖矿”将一批新兴的交易所推至风口浪尖，一时间成为数家投资者与项目方趋之若鹜的对象，也打响了一场加密数字货币交易所的“百团大战”。

自FCoin一战成名后的短短一周内，“交易即挖矿”的效仿者一度跃升至50多家。就连“币圈”知名投资人李笑来和老猫打造的BigONE，也来抢着分一碗羹——2018年6月21日，BigONE快速上线全新平台币ONE，并开通“挖矿交易区”。

2021年Q1加密货币融资平均规模达1270万美元，为2020年的两倍:2021年仅Q1金额超过5千万美元的加密货币融资笔数就达到了2020年全年的两倍。2020年，过亿美元的风投仅有四笔，在5千万到1亿美元间的共有3笔。2021年Q1，过亿美元的融资共有7笔，分别来自BlockFi、NYDIG、Dapper Labs、FireBlocks、Blockchain.com，其中FireBlocks和Blockchain.com各有两笔；另有7笔融资规模介于5千万美元和1亿美元间。这些大规模融资交易（每笔5千万美元以上）将加密货币风投交易平均规模从2020年的570万美元直接拉到了如今的1270万美元。（The Block）[2021/4/12 20:10:08]

当时，为了应对FCoin的暴起，OKEx、币安先后推出“交易所联盟计划”，利用自己的撮合系统、管理系统、冷钱包系统、热钱包系统等技术积淀，去扶持成百上千家加密数字货币交易所，以“生态搭建者”身份向合作成员提供搭建数字资产交易所的全流程解决方案。通过联盟交易所的“交易即挖矿”模式每日发放奖励，反哺平台币用户。

但是危机也很快随之而来。

在“理想”的情况下，FT总量被挖完之前，交易挖矿模型是可以持续的。但这种模式早期火热带背后的现实却是：大量的交易量都是依靠专业量化团队和大矿工套利团队刷单。这部分人占据了大多数的FT，一定程度上逐渐形成对现存流通的FT控盘。在这样的情况下，先挖矿的用户，等着后挖矿用户产生的手续费，投机者眼中一旦出现撤出的理由，哪怕草木皆兵的心理波动，都将引发灾难性的流通盘踩踏下跌。

交易所与用户最担心的依旧是交易安全和交易速度。FCoin的成长速度过于迅速，短短一个月的时间已经达到了全网交易量第一。就这样，张健在后端看到了巨大的用户量和交易额，收入分配计算及发放的时间越来越长。技术和财务系统性危机就随之爆发。

不幸地是，一次“推迟分红日期”的官方消息就成了这样一根导火索。

2018年6月13日，FCoin“被迫”发布公告，将分配时间做了临时调整：6月12日至6月19日所累积的所有待分配收入，于6月20日一并发放。6月20日之后，恢复为按日发放。

在他宣布延迟分红的当天，社区一片哗然，FT从1.25美元的历史最高点快速下砸，跌至0.66美元，直接“腰斩”。

由于FT的高分红来自于后买入FT的用户，FT币价的上涨或下跌完全由FT的预期交易量所决定，FT每天都在大量抛售和新进资金中寻求平衡。但是这种平衡一旦打破，有大量抛售盘承压时，币价就会下滑，进而引发分红锐减、交易量下滑等连锁反应。

张健在《FT真相》一文中做了背景解释：“当时系统处于高危状态，大家甚至求着我说要放慢速度，不要坚持每日分红，给技术点喘息之机，否则就会有严重的后果。我一开始不听，因为外部市场压力大，然而当我发现同事们都处在崩溃边缘时，我妥协了。”

前台的一路狂飙，导致团队根本没有精力处理后台的问题。一个不可思议的事实是，FCoin上线1年后，团队才有精力把后端财务系统上线。祸根就此埋下……

危急关头立刻降临到FCoin的身上，张健仓皇救市。

2018年6月20日，Fcoin宣布推出平准基金回购FT。21日，FCoin平准基金一期总额1亿FT正式募集完成，并于23日投入运行。它将以维护市场稳定、预防暴涨暴跌为目标进行公开市场操作。

在FCoin6月20日的公告中写道，由于我们认为当前FT的价格低于FT实际价值，FCoin平准基金决定即日起入市启动如下回购FT机制：将募集到的1亿个FT以五日平均价质押给FCoin平台换取等量USDT、ETH、BTC等主流币种投入二级市场回购FT。每天回购金额、均价会在第二天以公告的形式进行公示。

Bancor 2021年Q1路线图：部署BNT流动性及联合挖矿计划 Bancor池实施动态收费:1月1日，去中心化交易协议Bancor （BNT）官方发文公布2021年项目发展路线图。在2021年第一季度，根据路线图：1.Bancor将部署BNT流动性挖矿和联合流动性挖矿计划；2.增加激励以使BNT参与协议质押；3.降低新代币访问Bancor协议功能的门槛（单一资产风险和永久损失保险）；4.通过跨链和第2层解决方案部署扩展Bancor协议的范围和实用性；5.通过新Bancor API改善前端性能；6.实现Bancor池实施动态费用机制，以优化协议交易量并通过治理进行调整。[2021/1/1 16:13:02]

链得得App于2018年6月曾直问张健：平准基金都是政府干预市场调控手段，从来没有一个交易所会为了调节市场而设立平准基金。可以说是典型的操纵价格和操纵市场。

但是这1亿FT的“平准基金”在运行一个月后，就被汹涌的市场洪流冲得不见踪影。FCoin由于前期的机制隐患，交易市场被冲开了一个大口子。张健完全低估了市场的力量。

“在很长一段时间，我不仅把我个人的全部收入用来回购FT，甚至说服了团队其他成员也这么做。就这样，我和团队所有的累计财富，全部成了帮助他人套现的垫脚石。我当时真的是一边被千夫所指万人唾骂，一边拿着自己的真金白银去回购FT。”张健认为，FT长期下跌+社区化，带来了灾难性的后果。

张健把最终的一切“原因”都集中在了两个字：币价。

张健指出，他非常注重社区，甚至愿意为了社区付出一切，然而事实却是，一旦下跌就是扑面而来的口水骂声淹没你。原因不重要，安全我不听，我只要你做各种功能各种措施去挽救。

平均基金救市无果，FT的价格在2018年8月中旬就跌回0.072美元，似乎再无力回天。

“不光是Fcoin，市面上所有挖矿交易所，由于他们对经济模型的理解不够深刻，导致没有任何一家挖矿交易所顺利转型成一个正常交易所。”BitMax创始人兼CEO曹晶博士对链得得App说，挖矿本身是一个需要流量快速增长支撑的，而到一定阶段之后，如果流量的增长配合不了或者跟不上平台币的流通量，整个经济模型就会崩溃的。

2018年8月15日，FCoin宣布销毁所有未发行的FT，FT总量从100亿变成49亿，并启动FT通缩机制。这意味着张健一手打造的交易挖矿时代正式落幕。

张健是谁？

尽管“交易挖矿”模式速起速落，但是不得不承认，张健在刚刚推出这一所谓创新模式的FCoin时受到了极大热捧，并引来一大票明星投资者入局。2018年5月21日，歌者资本与丹华资本、节点资本、时戳资本、八维资本、Zipper基金会等机构和个人联合投资了FCoin交易所。究其核心原因，除了当时市场本身热度，以及“交易挖矿”新颖模式等原因，张健的“传统产业背景”和一系列眼花缭乱带有官方背景的头衔，也起到了极大背书作用。

上图是张健以“工信部区块链专家委员会”专家身份亮相各大权威媒体采访和论坛。

在创办FCoin之前，张健对外的身份曾经是工信部区块链专家委员会成员，北京博晨技术有限公司创始人兼CEO，火币前CTO，《区块链：定义未来金融与经济新格局》、《金融科技：重构未来金融生态》作者。还曾和元道等人共同创办了一家专注于区块链领域的投资机构歌者资本。

袁煜明：2020年将出现更多区块链方面新产业创新结合与应用落地:火币中国CEO袁煜明认为，2019年是区块链得到认可的一年，不仅在政策方面得到认可和支持，在与实体产业结合上，也迈出了一个新的台阶。随着国家越来越重视和发展区块链等新兴科技，并且由于区块链技术与金融属性深度融合的标准开始推行实施，相信在2020年将出现更多区块链方面新产业创新结合与应用落地。(凤凰网财经)[2020/2/29]

火币一位创始高层向链得得App详细解释了张健在火币的真实Title问题：张健最开始负责钱包，是火币快钱包业务的ceo。后来2015年5月CTO巨建华离职时，张健短暂接手了技术管理工作到2016年2月，张健在公司内部的正式岗位名称叫技术副总裁，没有给CTO的Title，不过那段时间的工作职责和之前的CTO一样。“所以后来张健说自己是火币前CTO，虽然不严谨，我们也没有出来纠正。当然现在火币的技术副总裁和CTO已经完全不是一个岗位了，CTO下边有可能会有几个技术副总裁。”

可见，并非无名之辈的张健最初能快速获取市场信任不足为奇，但也不是所有人一开始都认可，比如币安创始人赵长鹏从一开始就坚定地选择了唱衰“交易挖矿”模式，并一直呛声张健。

2018年6月20日，币安交易所创始人赵长鹏通过微博发声，对“交易及挖矿”模式，他不留一丝情面：

“这不但是变相ICO，而且是高价ICO。”

“你用BTC或ETH付的手续费，平台‘百分百’返还给你平台币，这不就是用BTC或ETH买平台币么？和ICO有什么不同？”

“如果一个交易所，没有手续费收入，盈利模式是靠平台币的上涨，不拉盘如何生存？你确定你能玩的过一个庄家么？你确定你能玩的过一个交易所庄家么？”

……

赵长鹏单刀直入、问题言简意赅，直指FCoin张健是个“子”，如今回头再看可谓一语成谶。

在参与链得得“吐槽大会”时，张健遭到了大量吐槽师的猛烈围攻和吐槽，彼时他的回应轻描淡写：“赵长鹏不理解我，但是我特别理解他。因为他是一个商业机构，很简单，我影响了他的商业利益，所以这就是屁股决定脑袋。”

频繁发币，花样自融

FCoin“交易挖矿”利用零成本的平台币巨额溢价获得继续扩张发展的资金和收益。这种模式在客观结果上确实和ICO的效果相同。

莱比特矿池CEO江卓尔说道，“FT没有正资金流入，纯交易者免手续费，FT的高分红来自于后续买入FT的人，指望买入FT赚利息的人，本金危险性很高，因为后续买入FT的人，顶不住纯交易者抛售手续费换来的FT。”

2018年6月末，上线一个月的FT就开始盛极而衰，随后张健的各种FCoin生态代币发行动作就没有停止，多个币种的融资额都以亿计。

ZIP、FT、FI、FCANDY、GU、FT1808、FT1808-1、FJ、FT1908、QOS、FT1809、FMEX……

在这一段时间里，备受诟病的当属FCoin在2018年7月2日、5日相继上线的“创业板”和“币改试验区”。此后看来，这两个项目尤其“币改试验区”的完全挫败，让自称“足够坚强”的张健与外界断了联系，FCoin从此沉寂半年之久。

声音 | GlobalData：印度银行业将在2020年及以后更多地使用区块链技术:数据和分析公司GlobalData表示，随着几家领先银行积极投资区块链平台，作为其数字转型计划的一部分，印度银行业将在2020年及以后见证区块链技术主流应用的增长。（GlobalData）[2020/2/13]

“创业板”是FCoin的子品牌，上币规则采用“累计充值人数排名”的机制。回头再看那个阶段退出的“创业板”及与之相配套的“币改试验区”，都不过是张健利用“通证经济”和“币改”之名的一次次花样迭出的自融行为。

2018年6月28日，FCoin公告称，即日起至2018年7月1日0时，平台将按照各创业板支持币种的充值账户数进行排名，累计排名前20的币种，将获得在2018年7月2日在FCoin创业板首发开通交易的资格。平台会在6月28日开通排名页面。7月1日之后，平台将每日0时“累计充值人数排名”的前5名，安排第二日开通交易，并以此类推。

简单来讲，FCoin根据项目方的充值人数排名来决定谁来上所，直接降低了项目方上交易所的成本。自此，一条“刷人头”的灰色产业链形成，花钱请人刷用户量的项目方便可登陆FCoin创业板，而且成本还比火币、币安和OKEx等主流交易所低廉不少。

“空气项目”遍地都是，“瞬间破发”频频发生。7月20日，在FCoin创业板上交易的ARP在短短几分钟内，ARP/ETH交易对价格从从0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅达85%。ARP的市场表现也正是FCoin创业板最有代表意义的缩影。

彼时的创业板变身“发币机器”，首发时有21个币种。截至7月23日，交易的币种近百个。也就是说，约20天时间，FCoin上发行了近80个项目。破发率90%以上。

与创业板并行运作的是“币改”试验区，即推动已有的成熟产品或企业，经过通证化改造，完成“币改”及上币交易。

上述联合声明称：“FCoin是全球第一家社群自治组织创新模式的交易所，因此当FCoin要领风气之先，率先开启‘币改试验区’的时候，我们想不到比它更有资格的主体。”

“赋能实体经济”、“支持传统企业转型”，两个具有时代意义的标签，让受到元道和孟岩支持，初心很好的“币改”，也变成了被张健利用花样发币的利器。

“币改试验区”配套了项目过渡期“双通道”上币机制。

通道一：币改通道，即通过申请、公示等流程，在币改自治社群的主导下完成充分的信息披露和私募过程，然后由FCoin交易所作出上板决定。通道二：直通车通道，即项目申请由FCoin专家委员会直接审核批准上板交易。当时，由A股上市公司奥马电器实际控制人赵国栋和FCoin创始人张健联手站台的项目QOS以空降姿态，在没有严格按照币改审议流程的情况下，走了“绿色通道”一路上币。甚至挤掉了之前作为“币改第一案”被广泛关注和传播的项目Bizkey。

Bizkey经过了公示、答辩和提交材料的每个环节，却在8月5日突然宣布退出“币改”，而8月4日正是半路杀出的QOS在FCoin上币的日子。Bizkey给出的退出理由也很简单：无法忍受FCoin交易所频繁且常常在后半夜更改游戏规则的公告行为。

可被FCoin直接带入上币之路的QOS，在币改核心社群内，始终没有经过任何的项目揭示和审核，一周内完成私募，13天完成上币交易。这与1号公告内容有明显违背。在整个过程中，充斥了项目和交易所的关联和无序。使得QOS的跌落，在很多人眼中被视为FCoin倡导支持的“币改计划”的重大挫败。

据此前统计显示，FCoin仅在2018年7月就发布了78则公告，“像发微博一样频繁”，且多处涉及规则调整。7月12日，创业板公示退市规则，7月13日，创业板上币规则调整，7月21日，创业板暂停新项目申请等。频繁发币、花样新方案、规则朝令夕改，不安的张健似乎已经在2018年就看到了FCoin的终局，“巨额兑付危机”的到来。

几乎在同时，在2018年下半年开始的萧条加密市场氛围中，张健悄然“出逃”海外。

2019，结盟带来短暂喘息

2018年下半年开始的漫长熊市，终于在2019年5月重新迎来短暂复苏。张健也迅速闻到了市场回暖之意，反应极为迅速地于2019年5月24日，携FT公链、FT社区及FT生态基金全新团队亮相香港，这也是FCoin成立一年后，首次举行公开会议披露核心发展战略。与他同时出现在这个舞台上的还有一个重要人物：火星财经及共识实验室发起人王峰。火星财经是一家区块链媒体，而共识实验室则是一家数字货币投资机构。

当时的王峰又有了一个新的身份——FCoin投资人与重组方。2019年4月9日，王峰发起的共识产业联盟基金宣布完成对FCoin的战略投资，累计投资数量1亿FT，并表示将推动FCoin重组。以购入时间段的市场均价预估，此次交易金额在数千万人民币规模。由于当时张健早在境外不敢回大陆，共识产业联盟基金还向FCoin派驻了一位副总裁参与相关事宜，协调FCoin大陆事宜。

彼时的王峰公开说，“我很欣赏张健。他从没有放弃。他身上的特质，和我认识的主流数字货币交易所创始人相似，都有一直不服输的劲头。去年的FCoin，已经交过学费了，今年，新FCoin值得期待。”

张健携手王峰公开露面，言外之意即向外界宣告：FCoin又回来了。

在2019年4月18日，FCoin启动了“可持续挖矿”。和2018年的挖矿不同，“可持续挖矿”对于每天返还的FT的数量进行了控制，而挖矿返还的FT也必须锁仓1年，1年后才能解锁。简而言之，张健吸取教训，对挖矿模式设了“硬顶”，同时鼓励用户长期持有FT。

随着王峰的强势结盟，以及当时整个加密火币市场的回暖，FT价格也曾在经历2018年下半年的底部横盘后，又现抬头上涨之势，从底部的0.01美元回涨至2019年5月19日的0.22美元，涨幅达到22倍。

FCoin也同步重新推出了“Fractal公链”。按照FCoin官方说法，“交易所做公链”可以实现token的发行、流通、分红以及投票为核心的各种社区治理功能，这些功能是构建未来通证经济的基础。从另一个角度讲，交易所做公链，意味着让平台币成为ICO的种子，项目方从上链到上币，都可以在交易所自己的生态中运转。

事实上，自2018年12月起，OK、币安、火币三家交易所已经先后宣布启动自己的公链计划。币安链BinanceChain已于2019年4月上线主网，OKEx也于2020年2月10日宣布OKChain测试网上线。

有观点称，“公链”是交易所在存量市场竞争的新赛道。而早在FCoin发布公链之际，早期比特币玩家、Bitangel基金创始人宝二爷发视频直言，“FT公链上线后要和以太坊竞争”。链得得注意到，宝二爷曾多次通过社交媒体发声，力挺FCoin，并曾在2018年高调宣布成为FCoin社区合伙人。

Conflux联合创始人张元杰在接受链得得采访时说道，交易所公链除了技术外，去中心化程度比较低，不容易团结更广泛的社区成员发展，“是个封闭的空间”。

终局=局？

2019年的短暂喘息，除了再次收割了一波资金，并没有改变其早已注定的命运。

2020年2月10日下午18时许，FCoin公告称，团队持有的共计7亿余枚FT进行永久销毁。销毁工作于当日完成。

此后不久，FCoin紧急披露“FCoin临时停机维护公告”。宣布自10日23:50起临时停机维护，预计4小时。然而戏剧性的一幕发生了，2月11日，FCoin宣布再度延迟，预计网站恢复正常还需要1至2天。

由于官方未给出具体解释，FCoin的用户炸了锅。关于“FCoin跑路”的消息甚嚣尘上。

在无法恢复系统的基础上，FCoin选择开放“邮件提现方式”，即：用户将提现信息发送到FCoin指定邮箱，交由FCoin官方核对后，将提现币种转到用户指定地址。

这种“临时办法”被多数人嗅到了危机的味道。

2月17日，张健一纸长文，揭开了FCoin血淋淋的事实真相——7000-13000BTC的用户资金规模无法实现兑付，约有7099万-1.32亿美元。FCoin系统出现问题，无法恢复，交易平台进入无限期停摆。

据张健透露，在2018年6月份FCoin刚上线时是“系统高危”，但背后有一个更为严重、也致命的问题——数据出错下的资金外流。这也很大可能只有张健等少数FCoin内部的人知道。

“由于当时每日分红数量和数额都非常巨大，单是保证系统正常运作已经拼了命，再无力继续深入彻查定位实际损失金额，团队只能先大致估算并且计划日后处理。”张健表示，“数据出错”给了他们致命一击。

他说道，如果没有数据出错，顶多是我们团队个人财富归零。然而加上这个因素后，导致的结果就是，我们用了受到“污染”的分红收入去回购可能也受到“污染”的FT，帮助他人真金白银的套现。稍有常识的人就会明白，这个操作会导致资产亏空。

“我们发现的太迟了”，据张健亲述：初步定位问题的扩大是在19年初，那时我不得不冻结了一批账户以保障安全，但大多数只是冻结了FT资产，少部分冻结了全部资产。

“由于财务系统在2019年年中才上线，我们对于数据追踪和分析并不能做到细致。导致我们当时认为虽然损失比最初预计的要大，但情况还完全可控。然后到了19年下半年，随着我们后端技术的完善，加上熊市长期持续、资产持续外流，问题才开始暴露的严重起来。”他继续说道。

就这样，资产的外流一直持续到停摆当日。如今回头来看，从2018年意识到数据出错问题到2019年改变挖矿机制、结盟王峰、推出合约交易平台FMex等，张健一直在裸奔，但同时一直在告诉外界“我很好”。

PeckShield安全团队旗下可视化数字资产追踪系统CoinHolmes，针对FCoin交易所涉及的相关地址展开了定向追踪和剖析。

根据FCoin官方在2018年6月14日发布的公告《FCoin资产透明计划地址公开》中披露的BTC冷钱包地址12rU7whLERNrkDb8bTe9VJJSKZvCXy7dj7，链得得App编辑根据相关资产流向数据统计发现，FCoin的资产先后通过两步，把BTC分散转入了9个交易所，需要注意的是，这里转往交易所的每笔BTC数额都是100、150不等。转入的交易所包含Huobi，OKEx，Coinbase，Bitfinex，Binance，Bitstamp，Gate.io，Bibox，Renrenbit等。

前后FCoin冷钱包地址共计转出的资金额度高达19,171个BTC。目前，FCoin比特币冷钱包地址已清空。

FCoin资产变动情况；来源：CoinHolmes

据链得得App统计，从FCoin上线以来，一共发布近千条公告，在这些公告里出现了交易挖矿、币改试验区、平准基金、解冻即锁仓、FCandy、FInsur、FT1808、FJ等一系列新的概念和产品，在张健一个人身上，你几乎看到了加密数字货币市场的所有玩法。但基本所有的产品都以暴跌或失败告终。

2020年开工之际，张健留给投资人一个仅成立了20个月“空壳”交易所，还欠下巨债。而此前在北京朝阳区望京浦项中心办公的关联公司北京博晨，也早已在2018年下半年就人去楼空。

作为同业者，BitMax曹晶博士也持有相同看法，“交易对人性的诱惑太大了。这么大的金钱利益面前，靠自律是不能保证每个人都能够做到的。只能依靠强监管。FCoin这件事其实非常讽刺，因为区块链本身是以透明和公正著称的。很多交易所利用监管上的时间差对进行作恶，非常令人痛心，这是损害全行业利益的事。”FCoin事件或将倒逼数字货币交易所向更加规范运营的方向改进。

“当‘合规线’成为交易所的‘生命线’，FCoin式的事件就能避免再次发生。”郭亚涛律师说。

*附：为进一步有效帮助FCoin平台的受损用户、投资者，链得得特别策划制作《@FCoin受害者，这里有一份专业的维权指南！》。希望本文通过专业的法律引导和咨询，为各位投资人带来帮助。

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