GDP:华尔街老兵称美元或贬值50%至80%，混乱局面或令经济前景失色

来源：金十数据

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当国家开动印钞机疯狂印钞，普通百姓最担心的问题是什么？没错，就是钞票变毛票。不过，作为世界货币，美元的表现却有点不同寻常。

1.美元指数"八连跌"，有哪些原因？

在3月份美联储同时祭出零利率和"无限印钞"这2个大招的时候，你能猜到美元指数的"剧情"发展吗？反正我是不能的。

行情数据显示，3月16日宣布美联储"大放水"之后，美指却迎来高光时刻。在截至3月19日的3天里，美指一度从98.13上涨102.84，涨幅高达4.8%。

对于这种令人迷惑的行情，分析普遍认为，市场避险情绪起了主要作用。然而，近期美元终于一改此前的强势，截至本周四美指已经出现了"八连跌"，累计跌近3%。而与年内高点102.84相比，跌幅则达到6%，几乎抹平自3月12日以来的所有涨幅。

华尔街分析师：Coinbase第三季度的疲软可能不是底部:金色财经报道，华尔街分析师对Coinbase的盈利路线提出质疑。其中摩根大通分析师Kenneth Worthington认为，该公司第三季度的疲软可能不是底部，他说：“随着交易量的下降，似乎需要更长的时间才能达到EBITDA正数，因为Coinbase继续投资于构建新产品和服务，部分支持加密生态系统的发展”，摩根大通对该股的评级为中性，目标价为66美元。Canaccord分析师JoeVafi认为，Coinbase的快速增长期已经过去，需要管理成本结构，他写道，“稳定的成本通道可能是实现具有竞争力但有效增长的稳定目标的正确平衡点。”

此前报道，Coinbase在其三季度财报中表示“正在以保守的偏见进行准备，并假设当前的宏观经济逆风将持续存在并可能加剧。”（CoinDesk）[2022/11/5 12:19:12]

对于美元贬值的原因，人们似乎非常好奇。不过，鉴于美联储过去2个多月已经"印钞"近3万亿美元，我们似乎更应该觉得奇怪的问题是：为什么美指到现在才开启下跌路？对于美元贬值的问题，目前来看主要有以下3个原因。

华尔街日报报道Coinbase上市:华尔街日报发表报道《Coinbase CEO在将比特币带向大众后将加密货币交易所上市》，并配上6分多钟的视频，开头提到“Coinbase上市将会给比特币和加密行业带来什么？”文章之中提到，Coinbase上市后，布莱恩·阿姆斯特朗将成为最富有的人之一。[2021/4/14 20:19:53]

其一，投资者对美联储失去信心。

有分析指出，过去1年时间里，美元之所以能"立于世界之巅"，主要是因为投资者相信美联储有能力维持美元的市场价值。然而，在美联储大规模印钞的同时，美国经济却未因此而得到提振，这很可能已经导致投资者对美联储失去信心了。

其二，市场避险情绪开始消退。

今年3月份，美指的表现之所以那么强势，是因为在疫情的影响下，全球不少国家的经济已经陷入停滞，在这种情况下，投资者不得不大规模涌入美元以寻求避险。然而，随着全球经济活动复苏，风险情绪正重新占上风。美媒报道指出，投资者正在抛售美元并买入更高风险的货币。

华尔街分析师：比特币的波动性与苹果或亚马逊等大盘股没什么不同:华尔街金融分析师、比特币支持者Max Keizer发推文表示，比特币的波动性与苹果(AAPL)或亚马逊(AMZN)或任何其他大盘股没什么不同。经济学家显然从未拥有过这些资产，这就是为什么没有一个经济学家是亿万富翁的原因。（U.today）[2020/5/11]

其三，混乱秩序或令美国经济前景失色。

受到疫情影响，市场对美国第二季度GDP普遍十分悲观。然而，急于重启经济的美国，近期却遇到令其更为头疼的问题——抗议活动持续、大量商店被洗劫、经济进一步停摆……混乱的国内秩序正令美国经济前景黯然失色，从而打击投资者对美元的信心。

事实上，早在3月25日，作为，《货币战争》的作者JimRickards就曾在DailyReckoning发文称，未来几年美元将贬值50%至80%。与这一预期相比，近期6%的跌幅简直是小巫见大巫。

2.美元若贬值50%-80%，会产生什么影响？

如果美元真的贬值50%到80%，那么资本市场会出现什么局面呢？用一个字来总结的话就是"抛"。

声音 | 华尔街日报：比特币价格由交易机器人操纵:据华尔街日报报道，操纵比特币价格的机器人并不是新出现的，也不会消失。这一问题仍在受到监管机构的审查，美国证券交易委员会（SEC）在8月份拒绝了多份比特币ETF申请时就引用了这一问题。CoinList总裁兼联合创始人Andy Bromberg表示，机器人在全市场范围内猖獗，至少目前是这样。加密货币对冲基金Virgil Capital的执行合伙人Stefan Qin表示，自己使用机器人在全球数十个加密货币交易所与“敌方”机器人作战。他的公司已经建立了“错误处理功能”，以识别可能非法的活动。[2018/10/3]

抛售美元。想象一下，你手中持有100美元本来可以兑换700块钱人民币，但是由于美元贬值50%，100美元只能兑换350块钱人民币，而且未来还可能降到320块或300块，这个时候你肯定会趁早将美元换成人民币，此时将出现美元抛售潮，从而导致美元汇率进一步下跌……

声音 | 前华尔街分析师：持有但不交易比特币将损害其支付系统的生态:据bitcoinexchangeguide消息，前华尔街分析师Jon Horvath在其博客文章中提到，仅仅持有比特币不会增加区块链上的交易数量，它会极大损害比特币作为电子现金支付系统的生态，还会导致交易数量无法赶上市值。当比特币得以广泛流通并处理更多交易时，比特币的价值才会增加。[2018/9/25]

抛售美债。同样的道理，美元大幅贬值的时候，持有的美债价值也将随之大幅缩水，此时市场将失去对美债的信心，从而会引发大规模的美债抛售，美国的借债成本也将随之上升。

抛售美元计价的资产。当美元贬值50%的时候，美股市值将"蒸发"50%，美国房地产、石油等，一切以美元计价的资产都将缩水50%，此时任何持有美元计价资产的人都将不惜一切代价进行抛售。

事实上，货币大幅贬值虽然未曾在美国出现过，但是阿根廷、巴西、土耳其等国近些年都曾出现过金融市场崩盘的情况。以阿根廷为例，去年8月12日，阿根廷比索兑美元闪崩36%，该国在美股上市的企业，股价瞬间被"腰斩"；该国以欧元计价的债券也遭遇抛售……

由于美元是全球货币、是全球通用的交换媒介、拥有国际贸易的定价权、是全球最大的出口市场等原因，人们总是深信，美元不可能崩溃，美元霸权也不可能崩溃，就像当年人们相信英镑的世界货币地位不会崩溃一样。

然而，在二战之后，英镑持续贬值，到1967年已经贬值40.4%，正式成为美元的附属货币，其霸权也彻底落幕了。

那么，美元呢？

数据显示，2000年美元资产在全球储备中占比为70%，然后如今已经降至60%左右，照这个趋势，终结美元霸权的可能性或许会越来越大。

3.终结美元霸权，需要具备哪些条件？

那么，如果将美元资产在全球储备中的占比作为判断美元霸权的指标之一，在什么情况下，美元资产占比才会大幅下降呢？换句话说，美元霸权被推翻，需要具备哪些条件呢？总的来看，主要有以下3个条件。

其一，市场对美国经济前景和美元失去信心。

支撑美元成为世界货币的重要因素，无疑是美国强大的经济实力。由于美国拥有全球最大的出口市场，各国要想同美国做生意，就必须使用美元。一旦美国经济衰弱，那么支撑美元走强的因素也将不复存在了。

当年英镑之所以失去霸权，最重要的原因之一，就是英国经济衰弱。

另外，如果美国持续通过大规模印钞来收割全球财富的话，美元的信用也会一再受损。松下幸之助曾说，信用既是无形的力量，也是无形的财富。对于人类来说是这样，对于货币来说更是如此。

因此，信用曾为美元霸权的确立带来多少支撑，失去信用就将对美元霸权的崩溃产生多少的冲击。

其二，中日等国大规模抛售美债。

在2018年美国搅乱全球贸易秩序之后，外媒开始担忧中国大规模抛售美债的可能性。为什么要担忧这个问题呢？因为如果中国大规模抛售美债，很可能会对美元霸权产生一定的冲击。

有分析认为，如果中日2国突然大规模抛售美债，那么美元霸权将会受到冲击。数据显示，截至今年3月份，美债最大持有国日本的持仓规模达到1.271万亿美元，而中国作为第二大持有国，持仓量则为1.0816万亿美元。

也就是说，中日2国目前持有约2.35万亿美元的美债，占美国债务总规模近10%，而在美债前7大持有国中的占比更是达到60%以上。一旦中日全面抛售美债，那么市场对美债的信心也将严重受挫。

其三，出现可以代替美元的世界货币。

黄金、数字货币、欧元、人民币还是特别提款权？对于未来可以替代美元的世界货币，人们目前还未形成统一的观点，但是这个世界确实已经开始准备通过新的世界货币来代替美元。

事实上，JimRickards之所以认为未来几年美元将贬值50%至80%，主要是因为他认为SDR有望成为全货币，从而终结美元霸权时代。另外，MoneyMorning近期报道也曾表示，随着美联储疯狂印钞，石油美元体系可能将面临崩溃，黄金或者数字货币将代替美元成为新的世界货币……

千万不要以为这3个条件很难实现。

疫情和混乱秩序对美国经济的影响目前尚无法肯定，但是可以确定的就是，目前美国经济前景确实不太乐观；

美联储疯狂印钞的做法已经开始损害美元的信用，人们已经开始考虑通过其他资产来代替美元的世界地位。

或许是对美元霸权丧失的可能性感到不安，近期美国总统一改此前支持弱美元的态度，罕见地宣称支持强美元。然而，从目前的行情来看，光凭喊话是解决不了问题的。

除非美联储停止印钞，否则如MoneyMorning所说，全球对美元霸权的清算，终将会到来。

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