比特币:金价暴跌中国大妈又要出手了？黄金投资或迎来“完美风暴”

2013年4月15日，国际金价在一天之内暴跌20%，至1371.51美元/盎司。

随后的10天内，一场以中国大妈为主体的抢金潮，抢购了约300吨黄金，总价值达到1000亿人民币。

参与这批抢购的资金，如果足够耐心，那么2020年就是丰收之年。2020年8月31日，金价冲破2000美元大关，最高达2075美元/盎司。

黄金在2020年高歌猛进

近期，在美元上涨以及美国国债市场的动荡之际，近期国际金价已跌至8个多月以来的最低水平。　

截止北京时间3月3日12点30分，国际金价跌3.24%至每盎司1734.76美元。3月5日，国际金价跌至6月15日以来最低水准1693.53美元。

路透社分析认为，由于近期美元回暖及美债收益率上涨，加之对经济刺激计划的乐观情绪和有关新冠疫苗接种的好消息，大大降低了黄金对投资者的吸引力。

摩根大通：黄金价格表明比特币应该在4.5万美元:金色财经报道，摩根大通(JPMorgan)的策略师表示，假设许多投资者认为这两种资产是可以互换的，那么黄金的价格表明比特币的交易价格应该大大高于目前的价格水平。[2023/5/26 9:44:10]

但与此同时，高盛分析认为，中国作为全球最大的黄金消费国，这一轮国际金价大跌，可能会进一步刺激黄金进口。

言下之意，中国大妈们的抄底机会又来了？

黄金喜欢“坏消息”

作为市场的“避风港”，投资界戏称黄金“喜欢坏消息”。但凡出现某种重大危机，其他市场风险大增时，各方资产就会涌向这个避险保值安全港。

由于国际市场黄金交易用美元计价，因此美元汇率对金价有直接影响。

通常而言，美元贬值，各大资本会选择抛出美元，购入黄金，资金流入，推高金价。

反之，美元升值，黄金的价格变贵，其他货币就会抛售黄金，购入美元，金价下跌。

美联储的货币政策也因此对国际市场黄金价格有重大影响。

机构分析：金价在录得三个月来的最大跌幅后料持稳:6月14日消息，金价在录得三个月来最大跌幅后持稳，此前市场担心美联储本周可能考虑进行1994年以来最大的加息，以遏制持续高企的通胀。新加坡交易商GoldSilver Central Pte总经理Brian Lan表示，预计美联储在本周将坚持加息50个基点。金价正在整固，此前略低于一周的支撑位，但与股票、债券甚至加密货币相比，金价保持得很好。金价可能会在区间内波动，直到美联储宣布加息。除非出现意外情况，金价应该会继续守在1800美元上方。（金十）[2022/6/14 4:25:30]

金价涨不涨，还得看美联储脸色

历史证明，黄金价格创历史新高之前的两三年，美联储都曾采取量化宽松政策，扩大货币供应。

2019年底2020年底，由于新冠疫情爆发，防疫封锁重创各国经济，随之而来的是央行大幅度放水，刺激经济重启。

国际市场收获了前所未有的大量流动性注入和创纪录的低利率，黄金投资成本大大降低。

同时，美联储的量化宽松和美国政府万亿美元的财政刺激计划，美元进入贬值通道。

这一年，全球黄金ETF基金都收获了大规模的资金涌入，国际金价年度涨幅约23.8%。

富国银行：金价和加密货币大涨可能表明一个虽小但正在扩大的群体正在质疑全球货币体系:富国银行表示，黄金已经连续三年表现亮眼，本年度走势尤为强劲，今年以来金价已上涨了约35%，主要驱动因素可以归结为，长期实际利率偏低、全球印钞过度和美元走软。我行认为，被忽视的关键原因是信任。从足够长的时间来看，没有任何货币能够经受住时间的考验，而黄金在历史上是值得信赖的价值储存手段。当前的货币体系正在发挥作用，而且很大程度上备受信任，金价和加密货币大涨可能表明一个虽小但正在扩大的群体正在质疑全球货币体系。历史的教训是，货币只值别人愿意为之交换的东西。如果市场不认为其有价值，曾经所谓的钱就会一文不值。约100年前，西方世界选择了信任政府和机构，放弃了黄金作为货币的地位。[2020/8/26]

世界黄金协会市场信息咨询部的斯特里特表示：“新冠疫情为黄金投资创造了一场完美风暴。”

2021，风向骤变

然而，进入2021年，黄金却连跌两个月。

多家机构分析认为，近期美国10年期国债收益率上升突破1.6%，且经济复苏比较强劲，市场的避险情绪随之大幅下降，黄金价格也就出现了大幅跳水。

2月25日，10年期美债收益率盘中一度突破1.6%，并最终收涨14.4个基点至1.524%，创2020年2月以来的新高。同时，美元指数2月份涨0.44%，报90.94。

金银联袂攀高 金价站上1960美元:现货金银涨势不断，黄金升至1960美元上方，较日低涨超20美元，涨幅达1%；现货白银现报25.30美元/盎司，涨幅近3%。[2020/7/28]

据《金融时报》报道，3月1日，黄金ETF的持仓量减少了超过14吨，是三个月最大降幅。不仅如此，黄金ETF的黄金持有量已经连续11个交易日下降，目前处于去年7月份以来的最低水平。

与此同时，花旗集团的分析师表示，黄金虽然具有避险功能，但正面临来自比特币等加密货币的竞争。今年越来越多的投资者们认为，比特币可以对冲通胀，而且效果更好。比特币的价格今年已上涨55%，目前至4.9万美元左右。

中国大妈已启动抄底？

时间回到2013年，华尔街大鳄们正酝酿做空黄金的计划，这一年4月15日，黄金价格在一天之内暴跌20%，隔天更是跌至1371.51美元/盎司，与2011年创下的1921.2美元最高点相比跌去近30%。

金价的暴跌唤起了中国投资人的购买热情，一时间，一场以中国大妈为主体的抢金潮在中国各大城市上演。不到一个月，国内各大商场的金饰、银行的金条被抢购一空。

据测算，10天内采购的黄金数量达到了约300吨，总价值达到1000亿人民币——受此影响，5月底的黄金价格一改颓势，当年5月8日升至1468.1美元/盎司。

声音 | 麦当劳中国首席执行官：MacCoin是收藏币 没有现金价值:8月6日，麦当劳MacCoin币正式上线。麦当劳中国首席执行官张家茵表示：MacCoin是全球首款用食物作为信用支撑的收藏币，没有现金价值。区别于比特币等虚拟货币，MacCoin是有实体的。[2018/8/7]

这场”抢金潮“也让“中国大妈”这一热词为世界所知，《华尔街日报》甚至专创一个英文单词“Dama”，用来形容大量抄底黄金的中国投资者。

然而，历史最终证明，黄金牛市并未因为这次抄底而延续，2013年随着美联储退出量化宽松，国际金价又很快步入了下行轨道，中国大妈们自此被套牢。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，由于市场对于黄金价值的分歧会增加，预计2021年黄金的价格波动会比较大，投资者一定要谨慎参与。

《金融时报》则认为，国际金价走弱，可能导致中国和印度这两个最大消费国的实物黄金需求回升。

据世界黄金协会统计，2020年，由于珠宝销售放缓，黄金需求降至11年来的新低。随着疫情逐步得到控制，黄金实物消费2021年有望迎来复苏。

中国黄金协会2月19日发布数据显示，春节假期，我国黄金消费比去年同期增长超8成。

ABCBullion全球总经理法拉佩尔称：“目前看来，黄金牛市并没有终结。”

HighRidgeFutures金属交易主管梅格尔也表示：“美国政府本周有望向市场注入1.9万亿美元的刺激资金，未来可能会看到一轮通胀，在这种环境下黄金的走势会很好。”

据悉，美国新一轮1.9万亿美元刺激法案已于2月27日在众议院获得通过，依据流程，法案将于本周在参议院进行表决。

当地时间3月2日，美联储官员也表示，他们将保持宽松货币政策，希望能让失去工作的美国人尽快重返工作岗位。在多种因素的推动下，美国经济今年春季可能出现一轮通胀。

黄金不抗通胀？

黄金一直被认定为抗通胀、避险的资产，而在目前通胀预期强烈的环境下，黄金缘何未受益？

“实际上，黄金不算是抗通胀的资产，更多是抗恶性通胀的资产，在历史上，通胀上升、黄金价格也上涨的情况下，驱动黄金价格回升的关键因素也并非是通胀。”对此，长期跟踪投资贵金属市场的资深投资者程伟表示，通胀并不必然带动金价的上涨，事实上在不少时段，通胀上升金价反而会下挫。

在专家看来，相比通胀，黄金和实际利率的负相关性更强。“在通胀上升初期，金价常常会上涨，但随着通胀显现，金价很可能就下跌，其原因正是市场预期央行可能会加息，从而导致实际利率上升，削弱黄金资产的价值。”对此，程伟表示。

值得关注的是，近期金价的回调，反映市场避险情绪的黄金ETF持仓也持续下滑。根据最新数据，全球最大的黄金ETF基金SPDR目前持有的黄金量已经下降到1082吨左右，较年初的持仓水平减少了100余吨。

“今年来机会成本给黄金造成了阻力。”世界黄金协会的报告指出，美国10年期国债收益率的大幅回升，“扼杀”了黄金的反弹，同时美元走势也(对金价)产生了影响。

黄金还要跌多久？

“黄金虽然下跌了不少，但目前还不能说进入熊市，市场的跌幅或已有限。”对于黄金后市，这一论断是包括山东黄金首席分析师姬明在内的众多专家的共识。

由于金市年初以来的表现不及预期，近期多家投行也先后下调了其对金价的预期。其中高盛将2021年金价的预期从每盎司2300美元大幅调低到1977美元。但在不少投行分析看来，过去半年实际利率维持在低位，黄金并未作出较大的反应，在美元疲软和财富效应的带动下，年内金市仍有上涨空间。

一些专家指出，实际上对于金市，下跌后或正是较好的买入时点。“黄金是真正的‘避风港’。”一家外资机构的报告认为，目前市场真正的威胁是通货膨胀，而在主要资产中，美国的国债收益率不到1.5%，并且没有安全性可言，市场最终会明白一点：即美元的购买力很难再回到以前。

此外，尽管市场对黄金和比特币谁更避险的争论还在继续，一些专家指出，黄金和比特币是两种不同的资产，两者并非是强劲的竞争对手。相比黄金，比特币并不能充当储值的功能，也未形成起广泛的投资群体，是不争的事实。

“风险和不确定性依然是驱动金价表现的因素之一。”世界黄金协会的报告认为，黄金的投资需求前景依然乐观：一方面尽管金价下滑，但纽约市场黄金期货的净多持仓维持在高位，表明投资者仍看好黄金的长期前景；另一方面，投资者依然处于不确定性环境中，需要应对潜在的多项投资组合风险，而黄金可以帮助投资者管理这些风险。

这次，“大妈”们还会抄底吗？抄底后的剧情，会不一样吗？

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