数字货币:数字货币，为何有投资价值？

自数字货币出现以来，一直争议不断又生命力顽强。一方面以巴菲特为代表的OldMoney投资者，对数字货币嗤之以鼻，认为“数字货币就是一场幻觉”；另一方面数字货币又被人认为是“21世纪最伟大的发明”，很多数字货币投资者，在数字货币领域赚得盆满钵满；重点是：经过多轮牛熊涨跌，数字货币仍然发展强劲。

这让很多新手数字货币投资者疑问：数字货币，有什么价值？它到底值不值得投资？事实胜于雄辩，先来说数字货币到底值不值得投资。

01

数字货币投资回报率远超其他资产

来自TradingView发布的可统计数据：加密货币总市值从2014年3月1日的661.7万美元，截止到今天已经高涨到1.18万亿美元。复合增长率462.57%。虽然并不是所有计算在总市值里的币种都有投资价值。但至少可见：数字货币行业的繁荣。并且就算按照买币买龙头、最简单的投资策略，买比特币、以太坊。投资回报率也惊人！

比特币10年前的价格14.7美元，截止到今天比特币价格已经飙升至3.1万美元。年复合增长率116.35%。以太坊2014年7月众筹发行，初始币价只有0.4美元左右。到今年以太坊价格已经1837美元。7年的复合增长率233.54%。

上市公司区块链周动态：11家业务有突破，2家研究数字货币:互链脉搏统计，本周（4.06-4.10）共有11家上市公司发布了区块链业务动态，主要仍是由年报披露。其中，开展区块链研究的上市公司占较大比重。拉卡拉、银之杰有特别提及公司在数字货币领域开展的研究。具体如下：

1. 拉卡拉针对数字货币领域展开深入研究；

2. 华虹计通在区块链业务领域实现突破；

3. 超图软件推进GIS区块链产品化；

4. 环球印务探索区块链医疗领域应用；

5. 上港集团研发区块链无纸化换单平台；

6. 银之杰拟开展区块链征信研究、数字货币应用支撑系统研究；

7. 交控科技年报披露区块链项目；

8. 怡亚通旗下项目发展“供应链+互联网+区块链”通证电商平台；

9. 星期六将开展基于区块链的产品溯源技术研究；

10. 顶点软件加大区块链等技术与金融业务相结合的研究；

11. 卫宁健康发展基于区块链的医疗项目。[2020/4/11]

全球避险资产-黄金，10年前金价1500美元；今天金价1800美元；10年复合增长率只有1.84%。因为新冠肺炎疫情，去年金价涨得最凶猛，一年涨幅也只有25%。甚至有人统计出，近10年全球大类资产投资回报率：

声音 | 天风证券区块链负责人：数字货币有两个信号值得关注:对于数字货币的周期，天风证券区块链负责人徐坤认为下一个时间点有两个信号值得关注：第一个是2020年的供给减半，从过往的周期来看，减半之后的六个月会有一个牛市。另外一个重要的信号，就是比特币、以太坊等已经走进高盛、摩根等大投行的视野中了，好多交易员自己也开始炒币，如果机构进场，合法合规就会成为可能，他们能够把资金路径解决清楚。[2018/12/13]

比特币10年有8年投资回报排名第一、领跑全球，且涨幅碾压其他资产。

只有论回撤情况，比特币才会略逊一筹。近10年投资年度回撤最小的资产是：纳斯达克100指数，只有2018年有0.1%回撤。其他年份投资均是正回报。但回撤表现这么优秀的纳斯达克100指数，年复合增长率也只有20%。比特币、以太坊是它的5倍、10倍。

声音 | 央行数字货币研究所蒋国庆：法定数字货币与区块链没有直接关系:6月30日，由南方财经全媒体集团指导、《21世纪经济报道》主办的2018中国金融科技发展论坛在上海举行，央行数字货币研究所研发部负责人蒋国庆表示，“法定数字货币和区块链其实并没有直接关系，甚至并没有技术上的必然联系。区块链只是法定数字货币将来流通的一个可选手段。”[2018/7/1]

02

机构参与数字货币投资日渐热烈

机构，是市场上最严谨、最聪明、最具研究力、资金规模最大、最权威的投资者。不光是投资市场的风向标，它们自带正规持牌身份的投资，就会让数字货币投资越加趋向主流。越被主流接纳，这个行业的投资潜力就会越大。

全球最大投资数字货币的持牌机构，要数灰度基金。

这家公司2013年由数字货币投资集团成立，2015年其旗下的灰度比特币信托基金在OTC市场挂牌交易，一二级市场打通。2018年，灰度比特币基金获得美国金融业监管局批准，成为第一个向SEC汇报的比特币基金。目前，灰度基金不光有灰度比特币信托、还设有BCH信托、ETH信托、ETC信托、ZEN信托、LTC信托、XLM信托以及ZEC信托基金等等，共计持仓已经达到259.2亿美元。而通过灰度信托基金持有数字货币机构，那就更多了。据SEC官网6月30日的数据，光是通过灰度信托基金持有比特币的机构，就有20多家。

日本数字货币交易所建立自律组织 今日东京会面:日本16家数字货币交易所今日在东京会面，并决定在本月成立一个新的团体组织。新组织的目标是根据修订后的资金结算法，从政府那里获得自律组织的认证。[2018/3/1]

全球除了灰度基金，投资数字货币的机构还有Blockone、美国万通、MicroStrategyInc.、SquareInc.等等。Blockone，源于对数字货币的投资。让这家公司股份回购在不到3年的时候，最早期的投资者带来了6567%的回报。据悉，Block.one公司已持有14万多比特币，已经让它成为原始数字货币最大的持有者之一。世界顶级的金融服务机构美国万通，2020年12月宣布已为其普通投资账户购买了1亿美元比特币。同时这家公司还购买了纽约数字投资集团500万美元股权。截止2021年2月该公司已经托管了40亿美元数字资产。

12小时数字货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，截止下午6点，BTC最新成交价格73573.32元，最高价达73718.63元，最低价格64531.04元，成交量8.17万，涨幅6.06%；ETH最新成交价格3113.14元，最高价达3117.57元，最低价格2823.65元，成交量28.14万，涨幅4.97%；BCH最新成交价格10207.25元，最高价达10492.30元，最低价格9221.70元，成交量15.09万，涨幅4.53%；ETC最新成交价格198.56元，最高价达203.16元，最低价格168.49元，成交量127.13万，涨幅5.99%；LTC最新成交价格672.59元，最高价达687.85元，最低价格558.58元，成交量78.49万，涨幅10.21%。[2017/12/3]

不光传统的金融机构，还有非金融机构类公司，如软件公司MicroStrategyInc.截至2021年3月，这家公司累计花了21亿美元投资比特币。今年6月又表示通过发行4亿美元债券筹集资金，购买比特币。被称为“带货之王”的马斯克就更不用说了，不仅自己狂买15亿比特币，还经常下场喊话带货“狗狗币”。以至于狗狗币在近一年内价格飙涨。

远远超过其他资产的投资回报率，以及机构的积极参与，都在证明数字货币的投资价值。这些投资正规军、实力超强的全球性大公司，都开始关注并积极购买数字货币。那么数字货币为何具有投资价值呢？

03

数字货币优质特性，正对庞大的市场需求。

区块链为底层技术的数字货币，具有非常多优良特性：包括彻底的数字化、彻底的互联网化、彻底私有化、高度可分割性、基于数学和密码学的安全性和简洁性、去中心化、高度的透明性和稀缺性、成本极低、无国界、零门槛、公平性、不可伪造性、不可篡改性、匿名性、部分数字货币发行恒定性等。基于这些特性，数字货币至少具备以下功能：

1）抗通胀、价值储存。价值储存投资属性最强的要数数字货币代表-比特币了。经过比特币10年牛熊走势分析，一定能得出的一个规律是：比特币的每一轮牛市，都跟全球性金融危机、经济危机、货币滥发大通胀导致民众财富被洗劫有极大极大的相关性。2008年全球性金融危机，导致比特币的诞生。美国为应对金融危机，抛出对巨量货币宽松。从2008年末，到2014年10月美联储先后出台三轮量化宽松政策，共计规模3.9万亿美元。2013年牛市，塞浦路斯发生债务危机；2016牛市，英国脱欧、美国大选，经济因素不确定；同年印度宣布废除面额为500卢比和1000卢比的纸币，民众手中的财富直接被洗劫86%。2020年牛市，新冠肺炎疫情，并引发全球性经济危机，全世界的各国应对政策仍然是巨量的货币宽松。也就是，不论个体如何挣扎，面对政府的每一轮货币宽松。财富都将被巨额稀释，市场太需要一种能去中心、公开透明、总量恒定、无需任何第三方背书的即可解决信任问题、抗通胀的投资品。

而具备这些优良特性，形成高稀缺性、高储存性比特币，全球普遍共识加深、越来越多机构参与的行情下，供不应求，价格已经越来越高。甚至摩根大通这样传统的金融机构，都曾表示：随着千禧一代逐渐成为投资市场更重要的组成部分，而且他们更喜欢“数字黄金”而不是传统黄金，比特币可能会超过黄金。

2）快捷结算、安全支付。数字货币普遍特性就是：用算法信用替代第三方信用，这不仅提高了支付效率、降低了支付成本，还极大程度上的降低了货币兑换的汇率风险与摩擦损失，同时防止了因结算环节过多导致的信用风险。这正对全球贸易、跨境结算，寻求统一、高效、无障碍结算系统的庞大市场需求。虽然目前还没有能完全实现一秒结算到账、并能达成全球共识的数字货币，但这一定是数字货币发展的重要方向。

3）自动执行、减少违约。数字货币底层技术区块链智能合约，具备自动执行、减少违约的使用价值。传统合约基于概率，基于区块链智能合约技术则拥有确定性。一旦放上区块链，智能合约就会严格按照代码执行。智能合约能利用去中心化的网络架构，自动执行合约后端流程，包括托管、维护、触发和结算；其具有的拥有高度自治特性，无法贿赂中间人或对其展开攻击，具备的确定性决定了交易过程的付款保障。其技术具备使用价值的币种，必然具备投资价值。

除此之外，基于区块链技术的数字货币，还能进行资产智能化、代币化等多需求场景应用。这些都是数字货币被看好的价值依存。所以在众多观点中以成本决定价值、共识成就价值，不如说用需求判定价值来得更贴切、更可靠。

04

当然嘛，并不是所有数字货币都有价值，更别说投资了。在实际的数字货币投资务实中，还有不少的投资者因为空气币遭受不少损失。因此，在数字货币这个极具价值和潜力的投资领域，也需要具体币种、具体分析。只有建立逻辑自洽、风险自担、安全边际宽阔的价值投资体系，才能在数字货币领域投资中获利。

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