Terra:破产、跑路！三箭资本在美剩余资产被冻结，加密市场何去何从？

近一个月比特币走势，图片来源：CoinMarketCap

本报记者赵奕胡金华上海报道

伴随加密货币的集体下跌，知名加密货币对冲基金三箭资本成为了第一个“牺牲品”。该基金在今年2月份对LunaFoundationGuard的2亿美元投资已化为乌有。

美东时间7月12日，纽约南区法官马丁格伦在法庭听证会上批准了“冻结三箭资本在美剩余资产”这项紧急动议。据彭博社报道，根据此前美国破产法院文件显示，已提交破产申请的三箭资本的创始人们一直没有配合参与该公司的清盘程序，截至7月8日他们身在何处仍无从知晓。

破产法院裁定Deltec需偿还Alameda此前提供的近5300万美元贷款:金色财经报道，特拉华州破产法院法官周三裁定Deltec International Group应偿还FTX的交易部门Alameda Research最初于2021年向其提供的一笔近5300万美元的贷款。

法官裁定，Deltec应并特此授权和指示向Alameda支付52,859,644美元的款项，再加上每天10,538美元的利息。[2023/4/13 14:00:26]

对此，北京计算机学会数字经济专委会秘书长王娟向《华夏时报》记者表示，信用风险是市场下行中最大的风险，一旦出现债务违约和连锁反应，无论机构大小、平台新旧，都难逃危机。三箭资本作为投资基金，风险完全集中于加密数字货币市场，重仓的Luna和Terra5月带动整个市场的暴跌，偿付出现问题，挤兑是所有金融机构都无法应对的巨大风险。

“末日博士”Nouriel Roubini：大多数美国银行在技术上都接近破产:金色财经报道，对加密货币持反对态度的知名经济学家“末日博士”Nouriel Roubin在最近一篇MarketWatch专栏文章中断言大多数美国银行在技术上都接近破产，从资本质量来看数百家美国银行已经完全资不抵债，不断上升的通货膨胀通过增加银行的“存款专营权”（一种不在其资产负债表上的资产）来降低银行负债（存款）的真实价值，硅谷银行等美国地区性银行的经验表明，存款粘性并不能保证，当银行出售证券以满足取款需求时，未实现证券损失变为现实从而导致破产。（cryptoglobe）[2023/4/2 13:40:44]

全球最大加密货币对冲基金宣布破产

公开资料显示，三箭资本成立于2012年，总部位于新加坡，曾是加密货币市场最大的对冲基金之一。今年3月，其资产管理规模还到100亿美元，投资组合包括Avalanche、Solana、Polkadot和Terra等加密货币。

BlockFi的加密货币挖矿资产可能在破产听证会后推向市场:金色财经报道，BlockFi的加密货币挖矿资产可能在破产听证会后推向市场，根据周一提交给破产法庭的提案，BlockFi的加密货币挖矿资产的投标人将在2月20日之前提交投标，并在下周进行拍卖。（coindesk）[2023/1/31 11:37:26]

今年5月，稳定币TerraUSD及Luna的暴跌致使整个加密货币市场陷入“崩溃”，加之贷款被追缴保证金，7月1日，三箭资本在纽约南区破产法院递交破产保护申请。

根据《华尔街日报》报道，7月初，新加坡最高金融监管机构金融管理局公开谴责了三箭资本，称其向官员提供虚假资讯，且管理的资产规模超过了允许范围。

新加坡金管局表示，这家公司在2021年9月将其基金的管理权移交给位于离岸避税的一家实体时，曾向监管机构提供了虚假或误导性资讯。在这样做时，三箭资本没有披露其创始人之一同时是这两个实体的股东。

彭博社：Genesis债权人正与重组律师合作，以避免该公司宣布破产:11月30日消息，据知情人士透露，Genesis的债权人正在与重组律师合作，寻求使公司免于破产的选择。两批债权人正分别与律师事务所ProskauerRose和Kirkland&Ellis进行合作。Genesis发言人在一份声明中表示，我们的目标是在不需要任何破产申请的情况下解决贷款业务的现状。”

此前报道，Genesis的资产负债表上有28亿美元的未偿贷款，其中约30%发放给关联方，该公司一直试图为其贷款部门筹集至少10亿美元的新现金。此前警告潜在投资者，如果融资失败，它可能需要申请破产。（彭博社）[2022/11/30 21:11:06]

三箭资本在破产的同时还陷入“跑路”传闻，美国破产法院文件显示，三箭资本的清盘人在前往其在新加坡的办公室并希望能追到其创始人时发现，办公室似乎停业：大门紧锁，电脑也不在运行，邮件塞在门口地上。在附近办公室工作的人表示，他们最近没有看到有人进出办公室。

牛津大学论文：当加密保管人破产时，破产法可能不明确:牛津大学(University of Oxford)法律系最近发表的一篇论文研究了在破产情况下将加密货币存放在托管机构的法律风险。文章指出，加密货币最初是作为一种不受政府、银行和其他中介机构干预的方式而创建的。然而，现实中大部分比特币(BTC)和其他加密货币是通过交易所等托管机构持有的，而不是由投资者自己持有。这就产生了与这些保管人可能破产有关的重大风险，交易所无力偿债是很普遍的事情，并且客户可能需要花费数年的时间才能了解他们的资金将会如何。

论文指出，客户权利最终取决于适用的破产法和财产法。但是，缺乏与加密货币法律地位相关的国际标准，以及基于区块链的交易的全球性质，可能使得破产难以确定适用哪些法律。（Cointelegraph）[2020/6/1]

加密货币价格的持续低迷，导致DeFi领域的知名机构接连出现流动性危机。就在三箭资本申请破产保护后不久，为其提供贷款的加拿大加密货币经纪商VoyagerDigital也已于7月6日宣布申请破产保护，并从多伦多证券交易所退市，目前已完全暂停交易、存款、提款和持币奖励。

VoyagerDigital表示，公司有约10万名债权人，拥有资产介乎10亿美元至100亿美元，负债金额在同一范围内，根据媒体此前报道，三箭资本尚未偿还的贷款涉及约6.66亿美元，当中包括15250枚比特币、3.5亿美元等值USDC稳定币。

此外，借贷平台Celsius也正在经历流动性危机，目前仍尚未开通客户提现渠道。

“加密机构的破产标志着一代去中心化市场的掘金人和玩家完成了历史使命，美国监管科技的成熟会加速这个过程。未来的加密市场会有更多转型后的投资人，整个行业会变得更成熟，传统金融巨头的介入将让使这个市场谋求更多监管合规、并与传统金融的数字化转型一起前行。”王娟如是说。

DeFi协议遭大规模清算

目前，市值最大的两大加密货币比特币和以太坊的下跌之势仍在持续。根据Coinbase数据，近一个月，比特币下跌了28%，目前在2万美元/枚左右徘徊；以太坊也下跌了27%，目前在1000美元/枚左右徘徊。

王娟表示，本轮市场的下跌从年初美联储缩表和美元走强后成为一个持续趋势，加密数字货币市场交易参与主体风险偏高、投机情绪旺盛，市场的风险事件还会不断出现，投资者对短线和杠杆的热衷会进一步放大市场风险。

根据欧科云链链上大师最新发布的第二季度加密行业报告，随着加密资产市值持续缩水，DeFi的总锁仓价值大幅下滑，从二季度初期的1817亿美元下降至713亿美元，下滑幅度超过60%。

值得注意的是，报告显示，随着加密市场在5月8日和6月10日开启的两轮放量下跌，触发了两次大规模链上借贷协议的清算。其中，仅5月12日和6月14日单日清算额就达到1.25亿美元和1.19亿美元。

欧科云链研究院高级研究员孙宇林向《华夏时报》记者表示，造成现在局面的因素是多方面的，俄乌冲突、美联储为应对通货膨胀推出的货币政策以及全球对加密行业加强监管等可以看作是多重外部因素，而DeFi本身的设计才是关键内部因素。

孙宇林表示，在DeFi领域，无论是抵押、质押还是任何其他加密金融模式，许多DeFi协议之间是相互嵌套的。这样做的优点是，DeFi协议间在市场稳定向好期间的协同作用可以为加密行业生成螺旋上升的正反馈，但同样，当市场形势急转直下的时候，也会产生连锁反应从而形成“死亡螺旋”。

记者注意到，在加密机构面临破产危机的同时，加密项目也在频繁遭受黑客的“洗劫”，加密资产安全问题日益突出。分析数据显示，2022年上半年，网络犯罪分子已经成功地从175个加密货币项目中洗劫了19.7亿美元。主要受害者是ETH生态系统，该系统在32次黑客攻击中损失了超过10亿美元。据《华夏时报》记者不完全统计，自今年5月比特币价格“大跳水”至今，黑客攻击事件已超100起，由于价格脱锚导致后续引发的清算以及价格预言机的攻击也让许多项目始料未及。

在孙宇林看来，现在的DeFi从兴起和发展时间来看，还远远达不到称为一个成熟行业。另外在DeFi领域也没有像传统金融业那样强有力的中心化角色，当危机到来的时候，传统金融领域的中心化监管机构可以直接进行干预从而尽量避免让风险敞口无限放大；而在DeFi领域，可能大家只能眼睁睁看着一些项目和机构在连锁反应下“自由落体”，这也是DeFi远未达到成熟的一个表现。从长期来看，DeFi需要的是更透明和可持续的商业模式与投资策略，即使这样做可能会让多数产品的高收益时代一去不复返。

责任编辑：徐芸茜主编：公培佳

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