以太坊:为什么美国超发货币，贬值不多？不只是美元霸权！

我是一舟，以下观点仅是从某一个视角看待问题，既不一定是主要因素，甚至本身就可能不正确，各位看官不要盲听盲信。

众所周知，美国最近十来年一直在超发货币，但是美元的贬值却远远没有达到超发的程度，大家是否有过好奇呢？仅仅是因为美元霸权吗？

要想了解这一现象的背后原因，还需要从货币的产生与发展说起。很多课本上的知识，考虑到文章逻辑的连贯性，我这里还是提一下，简单带过。

我们大致从古代货币，初期纸币，和现代货币三个方面去看待问题。

首先是古代货币。

古人最初进行贸易，是通过以物易物的方式，比如一头牛换两只羊。这带来一个问题，那就是活着的牛羊无法切割，我的商品比较贵重，但又不需要那么多廉价商品，怎么办。于是人们产生了一种需求，一个能够替代等同价值，便于交换的中间商品，这就是货币的产生。货币就成了一般等价物的代名词，是一种特殊的商品。

Balancer已在Arbitrum上集成Chainlink预言机喂价:金色财经报道，Chainlink在官方社交媒体宣布去中心化交易协议Balancer已在Arbitrum上集成Chainlink喂价功能，Balancer现在可以获得高质量、防篡改的价格信息，有助于为wstETH、rETH和cbETH提供可靠的价格数据，据悉初始集成将支持wstETH/ETH、rETH/ETH和cbETH/ETH的价格源，后续将拓展更多交易对。[2023/9/7 13:23:25]

经过历史的层层筛选，金银成为了所有人公认的货币，这源于金银各种优良的性能。

比如相对稀有，不会像贝壳那样，海边处处可见。

比如稳定，几十年几百年都几乎不会生锈。

比如延展性好，方便根据商品价值进行切割。

当然，由于金银的稀缺，往往还会使用辅助货币，比如古代中国的铜铁币。

使用金币是金本位，使用银币的是银本位。

多米链Domichain计划于2023年10月推出测试网:据官方消息，多米链Domichain计划于2023年10月推出测试网。每个人都可以参与挖矿或验证，详情将于稍后公布。多米钱包将在Android、iOS和chrome三个平台上同时发布。区块链浏览器届时也将同时发布。[2023/8/28 13:01:01]

接下来就是纸币的产生。

在金银成为一般等价物后，随着社会经济发展，商人迫切需要一种更加方便的中间物，替代笨重的金属进行交易，这就是纸币的产生。一张纸币，可以直接替代等价值的金银，大大方便了商业贸易。

此时纸币的面额，如果是以黄金为背书的，就叫做金本位，如果以白银为背书的，就是银本位。

因为本文重点是现代货币，所以我们把眼光集中到西方发展史上。

FDIC正与多家银行就第一共和银行命运的解决方案进行磋商:金色财经报道，消息人士称，美国联邦存款保险公司（FDIC）正与多家银行就第一共和银行命运的解决方案进行磋商，其中将包括破产接管。第一共和银行最有可能被联邦存款保险公司接管。[2023/4/29 14:33:56]

首先，让我们看看，金本位纸币是如何产生的。

最初，是金匠，将寄存的黄金，或者自己的黄金，做出一个纸面凭证，通过这个凭证，可以在金匠那里，获取等额的黄金，这其实就和纸币没什么区别了。

现在，举个例子，金匠手里有一斤黄金，于是他发行了一张纸币，价值一斤黄金，金匠可以用该纸币买东西。那么此时，金匠拥有一斤黄金，和价值一斤黄金的纸币。但是，这部分黄金是不允许使用的，因为它的价值已经被纸币替代，相当于黄金成为了纸币的抵押物。

那么金匠可以做什么呢，用纸币去外面再买一斤黄金，那么金匠此时就有两斤黄金，一斤不可使用，一斤可以使用。接着，金匠又能继续发行纸币了，继续买黄金，循环往复。囤积足够黄金的金匠，虽然实际上能够使用的黄金依然只有一斤，但是可以形成市场优势。只要不发生黄金挤兑，那么金匠就可以少量超发货币，用于借贷，这样的金匠，发展成了最初的私人银行。

安联首席经济顾问：投资者要学会欣赏比特币的相对稳定性:金色财经报道，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian在接受CNBC采访时透露了他对 BTC 潜在未来的看法。El-Erian指出，领先的加密资产将成为全球储备货币，但其价格不会达到10万美元的水平。关于加密监管机构的问题，El-Erian认为比特币和主要的山寨币将克服这些问题。他表示，随着适当的法规到位，业绩可能不会下降。但BTC达到10万美元或获得大量机构采用的可能性仍然不确定。

此外，首席经济学家指出，加密冬天和不利的宏观经济条件影响了BTC的发展。但值得庆幸的是，现在加密生态系统正在逐步加强。因此，El-Erian敦促投资者欣赏比特币的相对稳定性。此外，最近的市场走势表明，加密市场已经出现了最糟糕的看跌趋势，几乎已经结束。[2022/11/3 12:14:33]

那么，金本位和银本位是为什么退出历史舞台的呢？

金本位与银本位很多时候是同时存在的，首先退出历史舞台的是银本位。直接原因就是美洲银矿的发现，大量白银的开采使得白银迅速贬值，价值的不稳定，使得白银不得不退出历史。具体过程这里不进行赘述，不过大家可以想象一件事，那就是美洲的大量财富，对于当地土著意味着什么。

孙宇晨回应外媒称“支持以太坊硬分叉是为赚快钱”：Poloniex不对ETH交易收取费用，完全是为公共利益:8月8日消息，针对外媒Crypto Slate报道称，Vitalik Buterin在韩国区块链周期间的一次非公开新闻发布会上表示，人们推动以太坊硬分叉以保留PoW“只是想快速赚钱”。Vitalik表示，他只看到社区内部对权益证明的支持，并指出大多数想要保留工作量证明的人都是以太坊生态系统的“局外人”。Crypto Slate称，孙宇晨最近宣布通过在他的Poloniex交易所上架两个新代币来支持以太坊合并后的硬分叉，代币将被命名为ETHS和ETHW，分别与PoS和PoW相关，GPU矿工在合并后继续挖矿以太坊。

据报道，一些中国矿工已与孙宇晨签约成为这条新链的一部分。此外，孙宇晨正在寻求激励分叉以太坊的举措，以在PoW链中保留当前网络的一个版本。如果该链成为现实，他将提供高达100万个ETHW来建立一个开发者社区。Crypto Slate强调称，Tron区块链的创始人孙宇晨在许多方面无疑是以太坊生态系统的局外人。Vitalik还提到硬分叉的支持者“拥有交易所，只是想快速赚钱”。

孙宇晨回应称，不确定Vitalik Buterin是否真的这么说。但他澄清，Poloniex支持ETH硬分叉完全是为了公共利益，而不是为了盈利。Poloniex目前不对ETHS/ETHW交易收取任何费用。如果硬分叉成功，以太坊上的每个人都将获得ETHW代币，无需任何预挖。Vitalik将获得与我和所有人完全相同的ETHW比例。他只支持PoW应该作为合并后以太坊的共识机制存在。[2022/8/8 12:09:27]

黄金如果想作为正式的官方货币，必然要求拥有足够的黄金储量。金本位国家，最出名的自然是美国，不过第一个金本位国家其实是英国，曾经殖民地遍布全球的日不落帝国。世界各国货币，按照能够换取黄金的能力，与英镑进行交换，从而与英国贸易，这就是最初的汇率。

后来，由于第一次世界大战、1929年到1933年的著名大萧条以及第二次世界大战，黄金作为战略物资，流通性大大降低，几乎难以维持。但是，由于美国的高速发展，本土不仅没有遭受二战破坏，反而因为战争带来了大量的利益。二战结束初期，世界75%的黄金储存在美国。在美国，苏联，英国，这被当时称为三巨头的国家的提议下，建立了布雷顿森林体系。在这个体系下，一盎司的黄金固定为35美元，世界各国可以在美国抵押黄金换取美元，进行全球贸易，这就是大家熟知的美元叫做美金的原因。

但是，由于美国在世界各地发动战争，比如朝鲜战争和越南战争，财政赤字大增。美元的发行明显超过了美国的黄金储备，在法国总统戴高乐的牵头下，各国逐渐运回储存在美国的黄金。由于挤兑，在1971年，美元与黄金脱钩，金本位从此消失。

接下来就是现代货币阶段。

前面我们提到，货币的发行，必须有背后的实际抵押作为支撑，但是黄金等物品又容易受到流通限制，有没有更好的方法呢？于是，信用货币出现了，以信用为抵押，通过未来确定数额的生产价值来确保货币的价值。那么它是如何让货币流通的呢？

举个例子，美国银行左手举起了一万元负债，右手发行了一万元货币，那么对于银行来说，尽管发行了货币，但是总资产没有增加，并没有通过印钱的方式，从百姓手里偷窃财富。银行拿到这笔钱后做什么？借给需要的人。比如，张三需要借钱，承诺未来连本带息归还，那么银行就可以将这笔钱借给他。此时，银行拥有的是，一万元的负债，一万元来自张三的债权，总资产依然是零。而张三，获得一万的现金和一万的负债，总资产也不变。这样就完成了货币的发行与流通。所以，对于现代货币来说，钱不是印出来的，而是借出来的。拿国内楼市举例，它既是印钞机，也是蓄水池，这其实不矛盾。

那么，这时候出现一个问题，张三信用破产了怎么办。于是把银行进行了切割，只有中央银行可以发行货币，普通人只能向商业银行贷款。这样提高了容错率，由于失信导致的货币无法对应等同价值，由商业银行自行承担。只要不发生系统风险，货币就不会迅速贬值。

以上例子解释了，为什么大量发行货币，但是贬值不明显的主要因素。但是，我们可以直观感受到，无论哪个国家的货币，长远看，钱是越来越不值钱的，美元阶段性甚至一度出现升值，这又是怎么回事？

前面提到，货币本质上也是商品，既然是商品，那就存在着供需关系。由于大量发行，货币供应量增加，供给大于需求，货币的价值就会有所降低。这就是黄金美元结束后，美元依然是世界货币的原因，因为美国要求，石油结算必须美元。所以，大家常说的，美元原本与黄金挂钩，后来和石油挂钩，其实是错误的，或者说两者意义上是不同的，石油并没有作为美元的抵押物，只是提升了美元的需求。美元作为世界货币，需求量较大，因此大量发行的货币，很多都被其他国家消化了，美国持续二十多年的外贸逆差就是最好的证明。另一方面，美元加息，让一部分人更愿意存钱，使得市场上流通的货币减少，价值提高，这就是美元短期升值的原因。

那么，美国如此发行货币，就没有代价吗？当然不可能。首先是内部因素，美元的发行依赖于美债的发行，美国至少要能够支付美债利息才能够走下去，现阶段的情形已经很难支持更大的举债。其次是外部因素，随着美国发行的货币越来越多，各国都开始将外汇储备多元化，适当减少美元外汇的储备，并在国际支付中增加直接换汇的比例，减少对美元的依赖。问题来了，大家减少美元的话，那美元能去哪里？只能是美国，这是他的主权货币，不接也得接。简单来说就是，出来混，迟早要还的，但是这一天要多久，十年，二十年还不得而知。大量美元回到美国的结果就是，美元更快贬值，乐观的情况就是，美国经济陷入停滞，用时间换空间，不断消化超发的货币。悲观的情况，就是经济的崩塌倒退，所有国家都会受到波及。2008年的经济危机，好歹有某个神秘东方大国出手，可这一次，已经不是任何一个国家能帮忙的了。

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