CPI:美元狂跌！人民币大反击

原创刘晓博

美元崩了！

过去5个交易日里，美元指数如断崖式下跌，一举击穿了100点。

美元指数，是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。

用来计算美元指数、给美元提供坐标系的，是6种货币，它们在计算美元指数时的权重分别是：

ETH涨至1950美元关口 续刷历史新高:火币全球站数据显示，ETH短线上涨，到达1950美元关口，现报1950.0美元，日内涨幅达到2.18%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/19 17:28:41]

一般认为，100点是美元指数的强弱分界线。美联储去年3月启动这一轮加息后，美元指数跃上了100点，并随着加息速度加快、缩表开始，而不断攀升。

去年9月末，美元指数一度飙升到了114.78点，为这一轮加息的最高点。

利率是货币的价格。一般来说，当一种货币进入加息周期，它的币值往往会变得坚挺；反之，当加息临近结束，未来可能降息的时候，它就会走软。

市场一般会提前做出反应。

现货黄金上破1850美元/盎司，日内涨超1.2%:行情显示，现货黄金上破1850美元/盎司，日内涨超1.2%。[2020/12/15 15:18:28]

美元汇率的这一轮大跌，主要原因是市场认为美联储的这一轮加息、缩表到了尾声。

标志性事件是：美国最新公布的CPI和PPI。

美国6月的CPI环比上涨了0.2%，低于市场预期的0.3%；同比方面，CPI涨幅也下跌到了3%。

从上图可以看出，美联储的加息、缩表对通胀的抑制作用非常明显，效果良好。

当前加密货币总市值约为5860.06亿美元:据金色财经数据显示，全球加密货币总市值约为5860.06亿美元。加密货币市场中占比排名第一的是BTC，市值约合3522.48亿美元，当前市值占比为60.11%；

ETH排名第二，市值约合667.84亿美元，当前市值占比为11.40%；

XRP排名第三，市值约合265.94亿美元，当前市值占比为4.54%。[2020/12/5 14:08:20]

PPI也表现不错，6月环比微升0.1%，同比增幅也为0.1%，为近三年来最小同比增幅。

市场普遍预期，美联储年内或许只有一次加息了，幅度为0.25个百分点。然后，就将进入观望期。

现在距离明年的大选，只有15个月时间了，加息、缩表的叠加效应还将发挥一段时间的作用。如果加息过猛，则1年后的经济增长又会出现问题，影响民主党的得票率。

24小时合约市场爆仓超27.98亿美元 BTC合约爆仓19.5亿美元:据合约帝行情统计报告显示：过去24小时合约市场全网总计爆仓27.98亿美元，爆仓人数103947人。其中Huobi 爆仓2.57亿美元，OKEx爆仓12.46亿美元，Binance爆仓2.39亿美元，BitMEX爆仓10.54亿美元。爆仓金额前三的币种是BTC19.5亿美元，ETH3.06亿美元，BCH1.72亿美元。[2020/3/13]

所以，现在到了美联储转“鸽”的时候。

正是基于上述原因，美元开始走软。下图是美元对欧元的汇率，相对于近期高点跌了5.3%。

下图是美元对日元的汇率，相比近期高点跌幅也为5.3%。

下图是美元对英镑的走势，相比近期高点跌了6.3%：

跌幅一个比一个猛。

下图是美元对人民币的离岸价走势，在美元弱势的背景下，人民币汇率出现了大反击，从7.2855反弹到了7.1535，涨了超过1300个基点！

但整体而言，美元对主要货币的跌幅都比较大，只有对人民币跌幅比较小。

也就是说，虽然近期人民币相对美元升值了，但比日元、英镑、欧元对美元，还是要弱一些。

因此，最近人民币汇率的“大反击”不是主动的，而是被动的。是因为国际热钱在做空美元汇率。

最近有人撰文说，人民币进入了升值周期，贬值结束了。

从上面分析可以看出，未必。

如果结合昨天公布的上半年出口数据，就会进一步强化我的结论。

上图是中国对外出口单月数据的同比变动情况，6月增速下滑到了-12.4%，创下了1年多以来的新低。

进口方面，走势是这样的：

在这种情况下，让人民币汇率适当弱一点，有利于稳定对外贸易、缓解就业压力。

人民币跟美元汇率重回到7以内，最好到明年一季度再发生。未来这大半年，维持在7.1到7.3之间波动，才是比较合理的，有利于中国经济复苏。

下图是上半年，中国对主要国家的进出口变动情况，大家可以看一下：

Billions项目组

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