CPI:超额储蓄如何转化为消费？淄博烧烤热有哪些启示？管清友重磅解读

本报记者李昌陈锋北京报道

2023年已过半，上半年中国经济有哪些亮点？下半年经济走势将会如何？华夏新闻会客厅近期推出年中系列策划，邀请业内权威人士解读当前经济热点话题，探讨经济高质量发展路径。

央行增发的钱流向了何处？为何6月份M1与M2剪刀差进一步扩大？超额储蓄怎样才能转化为消费和投资？针对以上宏观经济的热点话题，华夏新闻会客厅本期邀请如是金融研究院院长管清友详细解读。

此外，针对上半年淄博烧烤现象级出圈，带来哪些思考，管清友作为淄博市委市政府的决策咨询委员会委员亦给出了更具说服力的诠释。

Tether CTO：Tether本季度利润约7亿美元，超额储备将达16.6亿美元:3月24日消息，Tether首席技术官Paolo Ardoino表示，Tether在2023年第一季度将实现7亿美元的利润，并使得其超额储备（储备资金超出发行的USDT数额的部分）达到16.6亿美元。Paolo Ardoino称这是USDT超额储备资金首次突破10亿美元。[2023/3/24 13:24:18]

M2大涨为何没带来通货膨胀？

近日，央行公布6月金融数据显示，截至6月末，M1、M2同比增速分别为3.1%、11.3%，较上月分别下降1.6个百分点和0.3个百分点，“M1-M2”剪刀差为-8.2%，较5月的-6.9%进一步扩大。

剪刀差扩大意味着什么？M2、经济保持增长，并未出现通胀的原因是什么，成为了市场关注的焦点。

Web3游戏和NFT发现平台Playground完成超额认购种子前融资:9月13日消息，新加坡Web3游戏和NFT发现平台Playground完成超额认购种子前融资，East Ventures 和 Mirana Ventures 共同领投，Arc Capital 以及天使投资者参投。

据悉，Playground旨在解决Web3生态系统中的信息问题。通常用户很难在发现新的加密项目，因为基于区块链的娱乐行业的快速增长使信息变得碎片化。该公司的平台提供最新信息，以及访问Web3娱乐项目及其社区。[2022/9/13 13:26:28]

“M2增速较前期略有回落，但M1回落幅度较M2更大”，管清友分析称，其实衡量社会经济活动是否活跃，M1这个指标更重要，整体流动性是充裕的，但值得注意的是经济活跃度仍有待改善。

Grizzly.fi将推出与瑞士法郎挂钩的超额抵押稳定币:金色财经报道，DeFi平台Grizzly.fi正在推出与瑞士法郎挂钩的超额抵押稳定币。金色财经此前报道，DeFi平台Grizzly.fi在社区启动仪式上筹集2600万美元。[2022/8/23 12:43:52]

在我国CPI的“一篮子”商品和服务中，食品占比较高，其中猪肉价格是重要影响因素，数据显示，猪肉价格上半年跌幅近三成。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，7月14日，商务部会同国家发展改革委、财政部开展今年第二批中央储备猪肉收储工作，完成收储数量2万吨。

关于猪肉价格持续低迷的影响，管清友认为，猪周期一般会出现波峰及波谷，近两年在低谷徘徊，老百姓吃上了便宜肉。

中金公司最新研报显示，今年上半年以来，我国生猪价格走势持续低迷，截至目前，养殖利润已连续7个月亏损。

央行持续回笼但银行间流动性仍充裕 料下周央行大概率将超额续做MLF:周一央行公开市场全口径回笼资金4000亿元。业内人士表示，今日早间银行间货币市场流动性仍充裕，但价格略有上行，同业存单价格暂时稳定，预计在年末资金面按惯例偏紧的时期，下周央行大概率将超额续做中期借贷便利（MLF）。年末资金面或将“惯性”紧张，下旬跨年资金需求将渐增，但财政存款逐渐投放将对资金面有所缓解，且预计央行将继续适时投放维稳流动性，估计资金面整体仍将维持紧平衡态势。（金十）[2020/12/7 14:24:58]

“猪肉价格如果一直低迷，将导致生猪养殖企业盈利受损，进而影响企业的投资及生产积极性。”管清友进一步分析，经济是循环链条的体系，如果商品价格过度便宜，导致企业赚不到钱，消费者会逐渐发现挣钱也越来越难。

对于M2、经济保持增长，并未出现通胀的原因，管清友认为，社融是宏观上流动性的概念，商品价格是微观上货币价值的表现形式，一般来说货币闸门松动，一段时间后资金就会流入市场。现在所有货币闸门开的挺大，但水流不下去，这是因为中间环节出现了“梗阻”。

激发消费潜力不能简单刺激

关于如何将“超额储蓄”转化为消费和投资，释放消费活力？管清友表示，如何刺激消费的问题，一直以来存在争论，1998年亚洲金融危机、2008年全球金融危机时均有讨论。

“目前市场两种观点，观点一，应推进积极的财政政策和宽松的货币政策，类似2008年的4万亿刺激政策；观点二，当前不再适宜进行大规模的刺激政策，目前的经济形势与2008年金融危机时相比，存在非常大的差异。”管清友归纳认为。

管清友认为，释放消费潜力还是要从消费入手，而消费入手不是简单的刺激消费，而是要通过财政政策、货币政策“合流”联动。

首先，针对中低收入群体及脆弱群体可以考虑给予现金补贴。

第二，针对高收入群体鼓励消费，且尽可能在国内消费，相关产业链也有望产生持续的需求拉动。古代先贤思想可以借鉴，《侈靡篇》是管子的名篇，提出了“侈靡论”的思想，并非鼓励社会奢靡之风，而是从经济运行角度来讲，高收入群体的消费可以产生财富溢出效应，给市场注入大量流动性。

管清友分析，其实我国在计划经济时期都注意到这个问题，曾经一度为回笼货币，开放很多所谓的奢侈品，对经济还是有益的。

“所以不同社会群体要采取不同的办法，对于中低收入群体主要是补贴，对于高收入群体要鼓励他们继续消费。”管清友总结。

淄博烧烤出圈启示：老工业城市如何转型

今年三四月间，山东淄博烧烤突然引爆全国，成为一种现象级的消费事件，在“流量”的加持下，“进淄赶烤”成为一时风潮。

“淄博稍微熟悉一点，因为我还是淄博市委市政府的决策咨询委员会委员。”管清友表示，淄博这座城市，有着深厚的文化积淀，也是一个座老工业城市。靠烧烤火起来，这个现象的背后，反映出一个老工业城市转型的异常艰难。

管清友认为，当地政府看到媒体上关于淄博烧烤要火的苗头，能迅速的把后端打通，给大家提供尽可能好的服务和体验感，这是值得学习的。

关于“淄博烧烤”有哪些启示？管清友分析，首先，体现出政府角色从管理型政府逐渐向服务型政府转变，也凸显了大家对服务型政府的认可。

第二，淄博城市管理手段是多样的，同时更多了一些柔性，无论是针对来做生意的投资者，还是来旅游的消费者，既要规范好，又要在细节上给大家提供好的体验感。“有几个朋友也去了淄博，他们表示去不见得一定吃烧烤，就是感受一下被人尊重的状态。”

第三，从财政税收的贡献来讲，不光烧烤，即使是整个文化旅游行业，对本地的财政税收贡献也没多大，但却能在无形中提升城市的知名度和美誉度，甚至影响发债。

第四，资源型城市升级转型过程中，要敏锐地抓住重要的时间节点，无论是产业、技术还是政策，甚至国际局势的变化，多重因素叠加才能促成成功，需要有胸怀、有专业、有智慧，还得有勇气。

责任编辑：帅可聪主编：夏申茶

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