CIR:分析 | 牛市下半场会如何发展？

原标题：《本轮牛市下半场的行情走势分析》

这段时间我时不时就会琢磨本轮牛市的后半场会如何发展，正好美国总统近来新出台的基建计划给了一点线索。

在这份新计划中美国将在未来八年持续投入大概2万亿美元进行基础设施的建设。消息一发布，市场立刻感到欢欣鼓舞，股市大振。

可实际上如果我们仔细看这份计划就会发现里面暗藏着一丝隐忧，这个隐忧就是这2万亿美元的来源。

根据计划，这2万亿美元中的绝大部分将来自于企业税，为此这份计划将提高美国企业的税收，使得不少公司的企业税率达到30.8%。据估计美国100家最大的公司中将有三分之一为此承担责任。

分析 | 依旧受制于3个多月的趋势线压制 后续关注突破情况:分析师K神表示：OBV指标基于量价配合关系,既考虑了价格的趋势运行情况,又考虑了量能的增减情况，通过OBV指标线的变化形态,可以很好的判断出BTC上涨能量如何，成交量是币价涨跌的动力，资金量的增减对币价的涨跌起决定性作用。下图为比特币日线走势与附图指标OBV走势变化对比图，能看出当前依旧受制于前面8月19日的下降趋势线，这段时间BTC价格也同步回落，这是一个下跌动能增加的信号，市场做空动能的释放必然会带来币价的大幅下行，也说明目前市场整体仍处于一个震荡回落探底的过程，后面只有大量新增资金入场，市场情绪高昂，OBV指标线强势突破趋势线压制，比特币近期的弱势状态才有可能迎来反转。[2019/11/22]

这很有可能直接影响美国股市的走势。因为过往这10多年助推美股走牛的一个根本推动力并不是企业盈利的增长、经济的变强，而是因为美国企业在前任总统的减税政策下将盈余大量用于自家股票的回购，因此带动了股市的大幅上涨。

分析 | BTC重心继续下移 下跌未结束:据Huobi数据显示，BTC现报7615美元，日内涨幅-0.17%。针对当前走势，金色盘面特邀TLAB分析师Terry表示：BTC昨晚出现大瀑布，直接干到7400多附近止跌，但恐慌盘杀得还不够彻底，空头趋势还很强势。二线币种也纷纷出现补跌，基本面利空一直在压制反弹走势。综上，BTC还没见底，短期还会继续考验7300附近支撑，投资者注意风险不要盲目抄底[2019/11/22]

我在2019年的文章中就认为当时的美股泡沫实在太大，很有可能将不久步入熊市。但是随之而来的新冠疫情让美国政府开始大规模撒钱，硬生生地在道琼斯指数跌了将近30%后，把股市拉了回来并再创高峰。但此举并没有解决根本问题，而是进一步推高了泡沫，将危机往后延迟了而已。

分析 | Circle报告：价格走势标志着BTC第三轮牛市周期开始:加密交易巨头Circle发布的一份最新报告称，比特币似乎正进入第三个长期市场周期，地缘不确定性和更多机构参与将推动这一周期。Circle的报告分析了2019年上半年该领域的发展，报告指出，“2019年上半年比特币价格的上涨意味着一个新的市场周期开始(第一个周期是2013-2015年，第二个周期是2016-2018年)，与上一个周期相比，比特币处于一个成更成熟位置。今年迄今，高质量资产的表现各不相同，并且看不到2017年普遍存在的新的低质量资产的进入。”Circle同时预计，新周期的投资者将不同于以往的比特币牛市的投资者。（dailyhodl）[2019/7/29]

我始终认为这个危机迟早要爆发，而此次的加税计划有可能就是导火索。一旦企业税增加，企业的盈余变少，企业回购股票的动力就会变小；此外随着美股市值越来越大，继续上涨所需的资金也必然越来越多；这两方面的综合因素将导致美股很难继续上涨，有可能在未来某个时间点崩盘。

再结合全球对通货膨胀的忧虑不断提升，我在前面的文章中就写过，有可能美联储不会在2023年加息而是会提前到2022年甚至今年年底就加息。

一边股市上涨难以为继，另一边加息预期越来越大，在这两个因素的作用下，有可能美股崩盘的时间点就在今年年底或者明年年初。

美股一旦崩盘必然会引发资金外逃，外逃的资金将去向哪里？我估计有可能是国债、贵金属和数字货币。

而这股外逃资金一旦流入数字货币，它有可能就是本轮数字货币牛市的最后一把推力，将比特币、以太坊推向本轮牛市的峰值，接下来整个数字货币市场开始转熊。

现在最不确定的就是流入数字货币的这股资金量会有多大，因此比特币、以太坊在本轮牛市到底能涨到多少。

以现在的情形看，比特币涨到10万美元一枚还是有可能的，但会不会像有些人预言的涨到15万美元、20万美元甚至30万美元？这就很难预判了。

在昨天文章的留言中，有读者问本轮比特币能跌到多少？如果我们仍然按跌幅90%来算，如果比特币涨到10万美元和15万美元，则在下一轮熊市中，有可能比特币的最低点大概就是1万美元和1.5万美元。但考虑到比特币体量越来越大，并且上一轮熊市比特币的跌幅不到90%，则很有可能下一轮熊市中比特币的最低点大概在1.5万美元左右。

在我看来，这一轮数字货币牛市的走势和上一轮有一个很大的不同就是它很有可能和股市形成共振。

上一轮牛市中，机构投资者们的参与率几乎为0；而这一次机构投资者们已经入了门，所以这一次当我们考虑牛市接下来的走势时，不得不考虑机构投资者们可能的动向。这会使得本轮牛市的走势更加复杂，更加扑朔迷离。

总之，无论是好还是坏，即将拉开序幕的这场大戏的下半场都会是精彩纷呈的，我们拭目以待吧。

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