Curve:详解Curve推出的新版TNG：或促使交易量超Uniswap？

原文作者：DeFiCheetah,加密?KOL

原文编译：Felix,PANews

核心观点：CurveFinance?近期除了?crvUSD?最重要的更新之一:TricryptoNewGeneration(TNG)或将促使?Curve?可以超越?uniswap?的交易量，因为?TNG?通过优化了?Gas?费，提供比?UniV3更好的执行价格，从机器人和聚合器中可以捕获大量的交易量。

本文将分为两部分：

新版?TNG?如何通过优化?Gas?费，潜在促进?Curve?在波动性资产交易中超越?Uniswap

CurveV2机制的回顾以及与?UniV3的?CLMM比较

Uniswap?支持者在之前与?Curve?的辩论中的主要论点之一是，UniV3在波动性资产上的交易量非常庞大，证明?CurveV2是一个彻底的失败。

有了?TNG，这个论点就站不住脚了。

TNG?更新的意义基于一点：CurveV2Tricrypto?池提供的报价更好，但不包括?Gas。

在?Uniswap?的?17.7?万笔交易中，每笔交易被罚没的中位数价值为?6.22?美元。

方法：提取?2022?年?6?月?22?日以太坊主网上，分别在?CurveTricrypto?和?UniswapV3上?ETH/USDT?交易对的每笔交易数据，根据交易执行前区块中的报价，模拟对方交易所的所有这些交易。

江宁区高新区发布《江宁高新区加快元宇宙产业发展三年行动计划（2023-2025）》:金色财经报道，6月10日，在中国江宁2023元宇宙产业·人才高峰论坛暨AIGC发展大会上，江宁区高新区发布《江宁高新区加快元宇宙产业发展三年行动计划（2023-2025）》，明确发展目标，聚焦六大重点任务，加强资金保障，通过资源整合、政策赋能、人才引领等一系列举措，推动元宇宙产业向纵深发展，为江宁高新区高质量发展注入新动能。[2023/6/11 21:29:02]

如果将提高?UniV3交易执行的因素考虑在内，Tricrypto?池提供的报价比?UniV3便宜?5.81?美元。那为什么?Uniswap?在交易量上仍占优势？答案是：Gas?费。

香港立法会议员吴杰庄：希望和杭州加强科研合作:金色财经报道，全国政协委员、香港特别行政区立法会议员吴杰庄在杭州上城区元宇宙产业发展论坛上表示，希望和杭州加强科研合作，包括高校，技术创新发展研究。希望加强产业布局合作，把虚拟经济和实体经济结合推动Web3.0产业。希望合作共赢，打造杭港联动示范产业，包括创新科技、青年发展，香港特区将加快融入国家发展大局。[2023/5/20 15:15:58]

CurveTricrypto?的?Gas?成本约为?250-30?万?Gwei，而?UniV3的成本为?125-17.5?万?Gwei。这里展示了边际影响对价格执行的影响有多大：每笔交易中，Curve?给出的报价比?Uniswap?节省?5-7?美元，但?Curve?上的每笔交易?Gas?费至少比?UniV3贵?10?美元。

来看看?CurveV2与?UniswapV3在低?Gas?环境中的表现：在?Arbitrum?上，Tricrypto?池捕获的理想和实际交易量均大于?80%?。由于?Arbitrum?上的?Gas?费低，CurveTricrypto?提供比?UniV3更好的执行价格，因此占据了大部分交易量。

以太坊开发者Virgil Griffith面临长达10年的出口特权禁令:金色财经报道，据美国商务部称，目前正在服刑五年的以太坊开发者Virgil Griffith面临长达10年的出口特权禁令，即在2032年4月12日之前没有出口特权。去年，Griffith在承认共谋违反《国际紧急经济权力法》后被判处63个月或五年监禁。[2023/5/13 15:00:52]

但是在以太坊主网上，Tricrypto?池所捕获的理想交易量和实际交易量之间存在巨大差异。根据上述提到的?Curve?报价更优，但?Gas?费贵的原因，Curve?几乎无法超越?Uniswap。

FIL突破5美元:金色财经报道，行情显示，FIL突破5美元，现报5.01美元，日内跌幅达到4.39%，行情波动较大，请做好风险控制。[2023/3/12 12:58:39]

为什么?Curve?Tricrypto比Uniswap花费更多的?Gas？

原因?1?：Tricrypto?涉及的数学更复杂。为了首先保证正常运行，Tricrypto?使用了复杂的数学公式，在将这些公式重构为其最高效的形式上，花费的的时间/精力很少。

原因?2?：在?Tricrypto?上，与智能合约交互时所触发的流动性再平衡算法，是由交易者通过执行流动性操作来实现平衡。而在?UniV3上，是?LPs?主动重新平衡流动性。

因此，即使在?silo和无?Gas?中进行比较，CurveV2也无法提供比?UniswapV3更好的执行，后者的?Gas?效率更高，并且?Uniswap?的整体执行价格更好。

然而，有了?TNG，情况完全变了。

Curvecap.lens比较了?TNG?前后的性能。旧版?Tricrypto?最近的一笔交易花费了?27.9?万?gwei，但新版减少到?18.3?万?Gwei，便宜了约?34%?。

简而言之，TNG?和?Uni?V3的?Gas?费现在在同一起跑线上。

CZ：Binance将在2023年继续扩大规模，总员工数至多增长30%:1月11日消息，Binance首席执行官CZ近日在瑞士圣莫里茨的一次会议上表示，Binance将在2023年继续扩大规模，员工人数增长目标在15%至30%之间，未来一年的计划包括改进技术和提高扩展加密货币交易平台运营商的效率，以及投资客户支持服务。

CZ表示，预计10到15年内，将会出现比Binance规模更大的去中心化交易平台。虽然目前Binance的业务规模很大，利润很高，但它不会永远持续下去，Binance不想成为柯达，Binance希望能自我颠覆，而不是被其他平台取代。[2023/1/11 11:07:02]

这对?crvUSD?很重要。在?TNG?之前，由于?Gas?费导致“逐步清算”的资金损耗在试运行中非常严重。因此，TNG?是成功推出?crvUSD?的先决条件。

简而言之，由于?TNG?优化了?CurveTricrypto?池的?Gas?费用，使其与?UniV3相当，加上?Tricrypto?的算法本质上确保了更高的资本效率和更低的交易滑点，Curve?可以从机器人中捕获更多的交易量和聚合器。Trirypto?将威胁?Uniswap61%?的交易量和?40.5%?的?LP?费用。

在此回顾一下?CurveV2Tricrypto?池用于波动性资产交易的机制。作为?CLMM，于?2021?年?6?月?9?日推出，但与?UniV3不同的是，Tricrypto?采用了内部预言机?repegging?机制，当价格范围偏离内部预言时，会重新集中流动性。

价格范围是流动性最集中的地方，内部预言机是货币对价格的指数移动平均线。随着价格范围和内部预言机之间的差距扩大，市场波动性更高，Tricrypto?池会相应提高动态费用。

动态费用是为了补偿?LP?产生的较高的无常损失，就像传统做市商在波动时期增加买卖价差一样。在市场波动较大时，Tricrypto?会频繁地进行再平衡，交易量增加以产生更多交易费用，从而抵消再平衡带来的一些无常损失。当现货价格接近价格范围时，联合曲线的资本效率非常高，并且随着价格偏离价格范围，联合曲线会表现得像?X*Y=K?一样。如果现货价格在没有收取足够费用的情况下飞快地偏离价格范围，则该池会提供比?Uni?V2稍差的执行，直到收取足够的费用。

CurveV2表达式如下，其中有两个重要参数：放大系数和?Gamma。A?表示现货价格接近价格范围时流动性的集中程度，Gamma?表示现货价格偏离价格范围时有多少流动性。

为了模拟?A?和?Gamma?如何影响?CurveV2AMM?的联合曲线，可以查看以下公式：

对于在?CurveFinance?上设置V2池的项目，还有其他?8?个参数，这些参数可以确保再平衡不会过于频繁地发生，从而节省计算成本。这显示了高度的自定义，允许项目通过调整参数来管理他们的?Poo?l2，而不是主动管理?LP?头寸并不时锁定无常损失。

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