DEF:DeFi 赛道回暖 2023 年哪些 DeFi 项目值得关注

撰文：AsherZhang

来源：比推BitpushNews

2022年，加密市场整体低迷，在缺乏技术创新的背景下，DeFi市场更是表现疲弱。但是，伴随FTX暴雷，市场重新关注DeFi赛道，DeFi市场份额不断回升；与此同时，DeFi龙头在一段沉寂之后，新的技术突破似乎正在酝酿。那么，都有哪些DeFi项目展现出新的技术突破？推特大V又看好哪些DeFi龙头？未来，DeFi又将如何发展？

市场回暖，Defi龙头能否破冰启航

2021年开始，DeFi市场似乎缺乏一定创新，很多「DeFi」龙头似乎都在啃老本；但新的一年，DeFi龙头似乎纷纷摩拳擦掌，那么，其中最受关注的项目都有哪些？

Aave：Aave宣布已在以太坊主网部署AaveV3，新增功能及优化包括：高效模式：允许用户在供应和借入稳定币和流动性质押衍生产品(LSDs)等相关资产时提高资本效率；隔离模式：在保持协议的安全性的同时，允许更多资产在Aave上作为抵押品以隔离模式上市，以隔离流动性风险；Gas优化：全面降低所有功能相关的Gas成本约20-25%。数据显示，自周五上线以太坊主网后，AaveV3共吸引了2738万美元的存款和693万美元的贷款；目前AaveV3在Avalanche网络上的存款规模最高，约为5亿美元。值得注意的是，目前AaveV3以太坊网络借出最多的代币是稳定币BUSD、USDC和DAI。

SushiSwap将集成Core，为其跨链功能提供DeFi服务:8月1日消息，SushiSwap将与不断发展的区块链协议Core集成，利用该协议独特的共识机制，为其跨链功能提供广泛的DeFi服务，基于该协议构建的去中心化应用程序可以访问SushiSwap的流动性池、跨链交换及其去中心化交易所(DEX)聚合器。SushiSwap与ArcherSwap、IceCreamSwap和OpenEx一起成为在Core网络上运行的主要DeFi协议。SushiSwap用户还将受益Core协议促进的进一步跨链功能。[2023/8/2 16:12:40]

Uniswap：Uniswap近期也动作不断，社区关于「部署UniswapV3至BNBChain」的民意治理提案现已获得通过；关于「部署v3至二层扩容解决方案BobaNetwork」的提案目前已开启投票。更重要的是，据传Uniswap团队正在研发V4版本，可能会与改进的用户界面同时发布，可能包括一些NFT聚合、内置钱包和可能的移动应用程序，这些功能将有助于巩固Uniswap作为新手和高级DeFi用户的最佳去中心化交易所的地位。

除了Aave和Uniswap，SushiSwap也发布了2023路线图，颇受市场关注。1月17日，Sushiswap新任CEOJaredGrey以文章的形式正式公布2023路线图，并重点介绍了Q1的主要发力方向，1月24日，SushiSwap通过将全部手续费用转入DAO财库的治理提案。2023年SushiSwap路线图细节如下：本次路线图首先强调增强自身在AMMDEX方面的集中交易和做市效率，将允许LPs设置特定的价格区间来提供流动性，将会出台更多偏向LPs的激励措施，并且Sushi将促进与项目方的深度整合，为其提供更多接入SushiDEX的机会，以帮助Sushi在IDO方面的扩张。Sushi本次路线图另一部分的看点在于新代币经济学的实施，其重置版的代币经济学如下，分为LPs、xSushi、Burns、锁定流动性和代币释放五个部分，其中主要部分在给予LPs更多激励措施，以鼓励其参与交易池组建的积极性，但需要注意其是否能最终实现仍需要团队努力。最后，Sushi还将发布新的DEX聚合器，推出Sushi的去中心化孵化器：SushiStudios。

BadgerDAO发布eBTC协议紫皮书，为DeFi引入抗审查的合成比特币:7月26日消息，专注于将比特币引入DeFi的去中心化自治组织BadgerDAO发布了其eBTC协议的紫皮书，推出了一种抵抗审查的DeFi合成比特币。用户可以使用Lido的stETH，以0%的利息、偿还费和启动费借用eBTC，这种设计旨在为用户提供高效、经济的资产访问方式。eBTC协议通过从总系统抵押品中获取一定比例的质押收益，即协议收益份额，来产生收入。为确保系统的偿付能力，eBTC采用了清算机制，即如果抵押债务比例低于最低的110%，债务头寸就有资格被清算。在债务头寸未被清算，但其抵押比例下降至103%以下的情况下，协议将其视为抵押不足，并实施债务再分配。[2023/7/26 15:59:51]

YearnFinance：Yearn是收益自动化和保险库领域无可争议的领导者，更重要的是，在其竞争产品方面经历了重大变革。Yearn最近完全重构了他们的产品，包括一个新的网站：支持新的链-降低费用-重新整合CRV-重塑YFI代币。

Yearn拥有大量CRV，事实上，拥有4400?万锁定的CRV，使其成为生态系统中最大的Curve持有者之一。手握投票话语权将帮助他们在战略资金库中获得更高的回报。在之前的模式下，获得和奖励CRV锁定的方式是低效的，因此他们将旧的增长模式转换为新模式的yCRV，目前在质押时支付高达45%?的年回报率。

Yearn还开始创建自动化工具，允许任何项目为其池部署自动化收益率库，并向该池行贿。随着模板数量的增加，Yearn将能够为任何项目自动化大量的资金库。

美SEC“扩大交易所定义至DeFi公司”提案征求意见期即将结束:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）曾于4月份就开放“扩大交易所定义至DeFi公司”拟议的征求意见，但尚未收到积极反馈。评论期于6月13日结束。[2023/6/13 21:33:27]

Yearn资金库一直是DeFi基础设施的一个关键组成部分，但现在它们将是可扩展的、可贿赂的，并且可以为项目集成带来利润。

Synthetix：Synthetix是一个DeFiOG，Synthetix允许创建由资产债务支持的合成流动性。Synthetix最初是一个简单的借款协议，允许质押SNX并借入sUSD。

现在已经演变成包括「原子互换」，一个永续合约引擎，很快就会有一个构建此类协议的免许可市场，用于释放你的资金库奖励。

随着与Curve，1inch和其他主要参与者的集成，SynthetixV2「原子互换」产生了巨大的交易量，你可以看到他们的V2调整是如何导致即使在熊市中交易量也飙升的。

目前版本的Synthetix也只在主网和Optimism上，但V3的目标是在第一季度末/第二季度初的某个时候推出，它将支持多链，允许像1inch这样的合作伙伴立即在任何链上使用它，以提供交易流动性。

ConicFinance：Conic可能最终成为最重要的生态系统项目之一，是Curve生态系统的关键部分，使omnipool达到平衡。

Conic创建了「omnipool」，允许用户将资产存入Curve，并将其分散到不同的池中，以优化每美元的APY。

多链DeFi即服务基础设施公司ULTRADE完成240万美元种子轮融资:9月8日消息，多链DeFi即服务基础设施初创公司ULTRADE宣布完成240万美元种子轮融资，本轮融资由Algorand基金会参投。ULTRADE已经于今年6月下旬在Algorand区块链上启动测试网。目前该公司正在开发与CEX相媲美的全面DeFi体验并保持DeFi的非托管原则，帮助用户在无需编写任何代码的情况下启动自己的DeFi交易解决方案。[2022/9/8 13:16:07]

为了让Curve推出其crvUSD并承担多种质押品，其资金池需要能够轻松吸收清算。如果一个资金池的流动性很低，会带来巨大的操纵风险。而这正是Conic的作用所在。通过创建一个资金流动基金，从一个资金池转移到另一个资金池，以寻求最高收益。这意味着，如果crvUSD的某种质押品被清算，omnipool可以重定向到该池以吸收奖励。

目前Conic正在准备发行，所以风险很大。考虑到目前Convex在TVL的收益约为38亿美元，即使在这个低迷的市场，每月也能带来970万美元的收益。估值3.7亿美元，大约是其年收入的3倍。如果Conic能够捕获TVL，即使在熊市，CRV的价值没有增长，也有10倍的增长机会。

美国资管公司Blockforce Capital将与Vesper Finance联合推出DeFi基金:据官方消息，美国资管公司BlockforceCapital将与专注易用性的DeFi平台VesperFinance联合推出DeFi基金，BlockforceCapital于4月21日在Vesper社区发起提案，并最终以99.28%的支持率通过。该基金将分配给Vesper25%的投资利润换取以VSP代币支付的财政捐款，以抵消该基金成立第一年的成本。该基金将接受至多100名美国合格投资者及不限数量的外国投资者，基金的实体架构建立和筹资将在接下来的几周内完成，将于7月31日结束筹资并于次日公布基金资产净值。BlockforceCapital表示，该基金计划向7月31日前投资100万至1000万美元的锚定投资者（anchorinvestors）奖励基金普通合伙人利润的5%。[2021/6/25 0:05:48]

推特大V都看好哪些DeFi项目

除了上面近期热度较高的DeFi项目，还有哪些DeFi项目值得关注，这背后的投资逻辑又是什么？本文进一步梳理推特大V关于DeFi项目的一些投资言论，仅供投资者参考。

链研社：下轮周期区块链从发展走向成熟就要由原来市梦率过度到市盈率，我觉得需要满足三个条件：1)?有稳定的业务收入,有持续正向现金流能度过牛熊周期；2)?去中心化,资产透明化,安全边际高；3)?具有竞争门槛,赛道龙头能不断打开估值天花板；目前我观察到几个符合标准的代币有：ENS、GMX、LINK。

Phyrex发推文表示：引领下轮牛市衍生品DEX叙事会是谁？一、dYdX在大多数特性上超越GMX除了流动性、价值捕获和去中心化程度以外，dYdX均碾压GMX，，但是，由于预言机的采用，使得流动性最佳成为一把双刃剑，而价值捕获和去中心化程度则很可能是dYdX在今年Q2的V4中就会改进的部分。虽然GMX的价值捕获很强，但是其机的性质导致其很可能在市场流动性变好的情况下产生大量亏损，而且由于采用预言机导致支持交易的资产极为有限。虽然GMX有一些不足，但是可组合性是其可以发挥的优势，并且是dYdX不太可能会具备的。二、dYdXV4或将打破局面dYdXV4声称将变得完全去中心化，完全去中心化主要体现在去中心化订单簿和匹配引擎，中央方将不再运行协议的任何部分，而是由社区控制，也不再将根据协议的交易费用获得收入。此外，由于dYdX目前流通量仅14%，2023年将直接解锁全部代币的70%以上。V4上线成为公链后协议将拥有自身的验证节点，转向PoS机制。如果V4顺利，这些卖压可能会被质押吸收。三、基于市场环境推演dYdX和GMX的表现衍生品Dex的爆发离不开市场环境的加持，dYdX和GMX的成长都是当下市场环境促成的用户选择。推演衍生品Dex的情况，GMX在熊市也许可以维持高收益，而牛市由于热点迁移，对于此类协议热度可能会下降。如果2023年后市场环境向好，增量资金进入，那么dYdX更有可能成为用户的首选链上衍生品交易所。

庞教主：1inch，新叙事下0交易费+新经济模型1inch在熊市下完成Fusion升级，算是给行业树立了榜样，在Fusion模式下，用户实现0网络费用，由做市商支付成本，而做市商从交易中完成套利。做市商想获得套利优先权，则需要看谁质押的1inch代币更多、时间更长。DAO后期也可从解析器收费用，分享给持币者。

rickawsb发推文表示：chainlink身处两个重要行业，预言机和跨链：a）考虑到后面实体信息上链的快速增长，预言机后续增速可能超过公链板块增速，且目前看竞争少于公链；b）跨链的长期增速取决于下一个阶段多链格局会进一步增强还是一链独大发展。目前看多链间跨链的需求很大，主要集中在资产跨链。未来还将还包括交互跨链。这个板块很可能会有行业平均增速。link最新的#ccip将其置于与最新的跨链头部项目的直接竞争中。面对最主要的竞争对手#layer0，ccip方案可能优于layer0的endpoint方案，毕竟endpoint部分验证仍基于预言机，从而使其安全性相对更低。Link的中短期机会，可以关注chainlink2.0，其引入代币staking，分享预言机收益。而ccip如果确定，会进一步增加预言机收益。Link具备与公链一样的增长潜力，而目前行业竞争小于公链，但同时需关注具有模式创新的竞争对手。

2023年DeFi发展趋势预测

2023年，DeFi市场将如何发展？与TradFi之间是一种怎样的关系？未来DeFi的发展空间有多大？FTX暴雷之后，DeFi市场面临监管压力之下将如何发展？

风险投资公司PanteraCapital发布其对于其2023年的预测：未来是去中心化金融(DeFi)的世界，并表示将增加对DeFi、以太坊可扩展性技术和不可替代代币(NFT)的投资。

AvaLabs联合创始人兼首席执行官EminGunSirer表示，DeFi的目的不是攻击TradFi或与它为敌，而是补充它，至少在最初阶段是这样。DeFi可以为人们提供TradFi无法提供的服务，尤其是在金融服务和平台的民主化访问方面，两者会在未来走到一起。

根据CircleInternetFinancial和UniswapLabs在达沃斯世界经济论坛上发表的一篇论文，每天约有2.2万亿美元的外汇交易存在协议中尚未结算的一方无法履行义务的风险，但分布式账本可以通过同步结算解决这个问题。研究人员还表示，通过去中心化金融，跨境汇款的成本可以降低80%，每年可节省300亿美元。

伴随FTX暴雷，对于CEX的监管明显趋严，不过DeFi与CeFi不同，DeFi该如何监管？a16z在致监管者的一封信中提出一些建设性的建议，a16z在信中表示：监管应用程序而不是协议的原则，对于保证DeFi对国际金融体系的透明度和可信度至关重要。如上所述，由于DeFi应用程序在区块链技术上运行，因此它们对世界各地的任何人都是开放和可访问的，这为访问金融服务创造了前所未有的机会。自2020年1月以来，DeFi的使用人数激增，用户从约9.1万增加到近500万，在那些对当局和金融机构的信任可能受到损害的新兴市场，DeFi的好处最为明显。拉丁美洲国家在采用DeFi方面处于世界领先地位，特别是在信贷设施稀缺的地区。DeFi也在非洲国家取得进展，如尼日利亚和肯尼亚。

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