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ETH:BTC可能会在下个周期到来前被ETH超越的原因分析

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

撰写:DanSmith

编译:深潮TechFlow

也许ETH超越BTC比想象中的来得更早,让我来解释为什么:

比特币的目标是成为全球储备货币,以太坊的目标是成为全球数字经济的基础设施。这两个愿景都是巨大的,所以比较网络获得各自市场份额的可能性会更好。

相对于其安全预算,比特币从未产生过有意义的交易收入,而是用区块奖励来大量补贴安全。目前的模式是不可持续的,削弱了其成为全球储备货币的可能性。

以太坊已经成为最大的dApp生态系统的基础层,并拥有加密货币中最好的经济系统。

该网络目前拥有:

246亿美元的DeFiTVL

847亿美元的稳定币

灰度GBTC为2023年Q2 ARK表现最好的ETF之一:金色财经报道,根据ARK于7月19日发布的最新季度ETF报告,GBTC是其ARK Next Generation Internet交易所交易基金(ARKW)第二季度成功的主要贡献者之一。数据显示,GBTC是ARKW第二季度增长超过9%的五大驱动力之一,其他表现出色的还有特斯拉、Shopify、Unity Software和Draftkings。该文件指出,排名第五的Grayscale占ARKW的108个基点,而排名第一的特斯拉占232个基点。

今年迄今为止,ARKW是ARK运营的主要ETF之一,截至6月30日,该基金上涨了约50%。ARKW致力于获取基于互联网的产品和服务、云计算、人工智能和电子商务,第二季度,ARKW拥有近20%的云计算相关资产,约19%的区块链相关资产。

尽管GBTC在2023年第二季度是ARKW的最佳表现,但就ARKW的资产配置数量而言,该资产落后于Coinbase。Grayscale的持股比例几乎与ARKW持有的特斯拉相当,略高于7.5%,而Coinbase是最大的配置资产,占比近9%。[2023/7/20 11:07:26]

在2022年,它促成了超过:

当前BTC全网合约持仓总量为28.78亿美元 24小时增加1.49亿美元:据合约帝持仓报告显示,当前全网合约持仓总量为28.78亿美元,24小时增加1.49亿美元。其中,Huobi合约8.23亿美元,24小时增加7.10%;OKEx合约9.27亿美元,24小时增加3.66%;BitMEX合约6.88亿美元,24小时增加7.63%;Binance合约4.38亿美元,24小时增加9.75%。[2020/8/6]

1.2T美元的DEX现货交易量

526亿美元的NFT交易量。

我预计以太坊将在下一个周期结束前超过比特币。以太坊的市值落后大约$1500亿,但合并后的出色表现将成为ETH基本面的一个有实力的推动力。

动态 | BTC全网未确认交易25803笔:据BTC.com数据显示,当前BTC全网算力为75.17EH/s,全网难度为10.18T,收益0.00002469?BTC/T/天,预测下次难度上升2.05%至10.39 T,距离调整还剩5 天 18 小时,全网未确认交易笔数达到25803。24小时交易速率3.42交易/秒。当前最佳手续费0.00014?BTC/kVB(virtual)。[2019/8/27]

如果只看矿工收入的美元价值,比特币似乎做得更好。

自2016年以来,矿工年收入一直呈上升趋势。

声音 | 分析师Alex Krüger:价格大幅波动并不意味着BTC受到了操控:加密货币分析师Alex Krüger发推就比特币昨日的大幅波动现象评价表示:这种价格走势可能是暂时的,并不意味着比特币的价格受到了“操纵”。在没有操纵的情况下,比特币也可能会经历类似的价格波动。[2019/7/28]

但分析一下收入构成,就会发现背后的问题......比特币通过区块奖励大量补贴安全性。95%的比特币矿工奖励来自通货膨胀的区块奖励,而只有5%是来自交易费的真实收入。

PoW在设计上会消耗大量能源。这对安全来说是很好的,但它创造了强制卖家,因为矿工需要抵消他们的生产成本。即使通货膨胀率较低,95%的矿工销售都是新铸造的BTC,因为几乎没有产生费用。

比特币不支持智能合约,所以BTC是网络上唯一可以存在的价值形式。用户必须在每笔交易中支付费用来转移BTC。因此,费用产生依赖于BTC的流通速度,但用户却自称是囤币者……

相比之下,ETH是作为货币在数字经济中进行交易的。用户支付ETH来转移ETH、稳定币和其他代币,或与DeFi应用程序互动。以太坊扩展了可能的行动,不仅仅是发送、接收和持有BTC。

在牛市期间,以太坊的真实收益百分比与总收入一起增加,凸显了网络的反身性。然而,当链上活动减少时,反身性就会受到伤害,这从2022年真实收益百分比的回撤可以看出。

将2022年分为合并前和合并后的时代,显示了以太坊如何通过验证者收入的多样化来解决通货膨胀问题。合并后,以太坊验证者从交易费、ETH燃烧和MEV支付中获得62%的实际收入。

ETH燃烧和MEV也与链上活动的水平相关。更多的交易量导致了更高的基础费用燃烧和更多的MEV机会。然而,在熊市,以太坊的净发行量近乎为零,并为质押者创造了正价值。

迁移到PoS也导致在短短117天内减少17亿美元的ETH排放量。这对流动性流动来说是很重要的,因为ETH需要更少的购买压力来维持相同的价格。对通胀的影响?ETH的30天年化通胀率高达0.00%。

同样,比特币并没有死。它在2021-2022年被个人、上市公司和国家/地区广泛采用。它的社区可能会在不久的将来努力优先考虑可持续性,但它目前的发展轨迹将导致它相对于以太坊而言滞后。

https://twitter.com/smyyguy/status/1612866619981856769

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