以太坊:六张图告诉你熊市中的加密矿工有多难

来源：BitcoinMagazine

编译：比推BitpushNewsMaryLiu

历史不会重复，但它总是押韵。

加密矿业公司继续努力在持续的熊市中生存，作为一家上市矿业公司，市值表现超越比特币的梦想早已破灭，破产和诉讼经常成为头条新闻。甚至曾经看好加密矿业投资机会的华尔街分析师现在也表示，他们将“拔掉插头”，直到市场好转。但当前的熊市到底有多糟糕？

正如谚语所说，黎明前总是最黑暗的。与之前的熊市相比，采矿业看起来更接近动荡市场阶段的结束而不是开始。本文探讨了当前和之前熊市的一系列数据集，从硬件生命周期和矿工余额，到哈希率增长和哈希价格下降，六张图告诉你熊市中加密矿工的处境。

采矿收入正在蒸发

当比特币价格下跌时，以美元计价的挖矿收入也会下降也就不足为奇了。但每天仍有大约900个BTC被开采，直到2024年下一次减半。今年比特币价格的暴跌，意味着矿工用于电力、维护和贷款服务等费用的美元要少得多。

流动质押协议StakeWise上ETH质押总量为8.88万枚:金色财经报道，据Dune Analytics数据显示，流动质押协议StakeWise上ETH质押总量达88,863枚。[2023/5/14 15:02:18]

如下图所示，11月，整个比特币挖矿业从处理交易和发行新代币中赚取的收入不到5亿美元，下面的条形图显示了与过去五年相比的每月收入。11月的矿业收入创下了两年来的月收入新低。

过去一个月是比特币矿业公司收入的两年低点

哈希率上升趋势中的潜在逆转

数据：黄立成过去3天购入35万枚BLUR，均价为0.48美元:金色财经报道，据Lookonchain数据监测，“麻吉大哥”黄立成在过去3天内总计购入35万枚BLUR，平均购买价格为0.48美元。

此前，黄立成在收到185万枚BLUR空投后以0.71美元的价格将所持BLUR全部抛售，本次为他首次购买BLUR代币。[2023/3/14 13:02:45]

将当前的熊市与2018年的上一次熊市进行比较，可以提供一些有趣的见解，让我们了解采矿业如何发生变化以及如何保持不变。一个比较是在价格下降趋势期间哈希率的增长，在熊市期间看到哈希率增长的情况并不少见。下面带注释的折线图显示了2018年和2022年熊市期间从比特币价格峰值到回撤历史低点的哈希率增长曲线。

以太坊开发人员引入“EntryPoint”新功能，可支持钱包账户作为智能合约运行:金色财经报道，以太坊开发人员引入“EntryPoint”新功能，允许以太坊用户钱包账户作为智能合约运行，加密钱包应用程序可以在 EntryPoint 的帮助下自动处理复杂任务，钱包应用程序将能够实现所谓的“账户抽象”，这是一种让钱包自动处理复杂任务而无需用户与以太坊区块链交互的机制。在安全公司 OpenZeppelin 进行彻底的安全审计之后，EntryPoint 目前已正式推出，现在可以在区块链网络上访问，包括 Ethereum、Polygon、Optimism、Arbitrum、BNB Chain、Avalanche 和 Gnosis Chain。[2023/3/2 12:39:07]

到目前为止，在这个熊市中，比特币哈希率只增不减

上图中容易被忽略的一个现象是看跌阶段后期哈希率增长的修正。例如，在2018年，随着市场最终来到比特币价格的低点，增长趋势明显改变并下降。但在当前市场上，哈希率只增不减，也许哈希率在11月下旬略有下降表明趋势发生了变化，但问题仍然悬而未决。

以太坊第九个主网影子分叉“Shadow Fork9”上线:金色财经消息，以太坊的第九个主网影子分叉“Shadow Fork9”已上线，在影子分叉发生后的几个小时内，没有报告任何重大故障。与完整的测试网Merge硬分叉（如Sepolia硬分叉）不同，影子分叉是一个较小的测试分叉，专注于当以太坊合并最终发生时需要的一两个小规模更改。以太坊基金会DevOps工程师Parithosh解释道，在Shadow Fork9中，开发人员主要专注于测试更新和最近的Sepolia硬分叉中使用的版本。[2022/7/15 2:14:36]

上市矿业公司的倒闭

也许最残酷的比特币挖矿图表显示了今年上市矿业公司的衰落。众所周知，过去一年对比特币、其他加密货币和全球经济来说都是残酷的。但矿业公司尤其受到重创。自1月以来，这些公司中有超过一半的股价下跌了90%以上。只有两个——CleanSpark?和?RiotBlockchain——跌幅不超过80%。

DeFi分析师：近230亿美元的ETH 2.0质押资金不会在PoS过渡后立即流动:6月5日消息，Etherscan数据显示，目前有12,787,637枚ETH锁定在以太坊2.0合约中。以太坊2.0合约持有大量ETH验证器的资金，因为需要32枚ETH才能成为一个验证者器。每一天都有相当数量的验证器在合约中锁定资金。按照ETH目前的价格计算，被锁定的ETH总价值约为229亿美元。

这229亿美元的ETH是锁定的，可能在很长一段时间内都没有流动性。最近，DeFi分析师Korpi在推特上解释说：“我注意到一些人认为合并是一个负面的价格催化剂，因为将有大量ETH解锁——但这是错误的。质押ETH不会在合并时解锁。合并不会允许提款。这属于合并后6-12个月进行的另一次以太坊升级计划。换句话说，无论是质押ETH还是质押奖励，在很长一段时间内它们都不会进入流通。”

他进一步补充称：“解锁的ETH将缓慢释放。即使启用提款，所有的ETH也不会立即可用。在最糟糕的情况下，可能需要一年多的时间，而在更现实的情况下，可能需要几个月的时间。释放将会很缓慢。”（Bitcoin.com）[2022/6/5 4:03:03]

一般来说，矿业公司通常被认为是比特币的高BETA投资，这意味着当比特币上涨时，矿业股票价格上涨更多。但这种市场动态是双向的，当比特币下跌时，矿业股的下行空间更为残酷，下面的条形图显示了这些股票所经历的大屠杀。

比特币矿业股遭到屠杀

比特币矿业“AK-47”的兴衰

当前比特币熊市被低估的一个标志是比特大陆的AntminerS9机器贡献的哈希率急剧下降。该型号矿机因其坚固耐用、性能可靠，有时被称为挖矿界的“AK-47”。在2018年熊市的某一时刻，S9是矿机中的“王者”，之前熊市的最底部时期，比特币总算力的近80%来自比特大陆。

但当前的熊市讲述了一个完全不同的故事。由于新的、更高效的硬件和副手对挖矿利润率的挤压，S9s的哈希率百分比在十一月初期下降到2%以下。下面带注释的折线图显示了该机型贡献算力的上升和下降。

AntminerS9的跌幅很大

矿工增持，多于卖出

过去几个月对加密货币行业来说是灾难性的，因为交易所战争、资不抵债的托管人和其他形式的金融危机席卷了市场。许多比特币投资者以为他们所在的行业大部分不受“其他加密货币”的混乱影响，但这通常是错误的。对那些不善于把握市场时机的矿工而言，随着地址余额和矿工流出量似乎分别下降和飙升，一些恐慌情绪显而易见。

但该现象是短暂的。下面的折线图显示，矿工地址余额几乎完全收回了从9月下旬到10月的跌幅。简而言之，矿工似乎回到了HODL模式，不受外部市场事件的影响。熊市是否结束还不得而知，但矿工似乎在增持多于卖出。

矿工们似乎又回到了HODL模式

哈希价格下跌：2022VS2018

哈希价格是矿工追踪的最受欢迎的经济指标之一，尽管矿业以外的人很少理解它。简而言之，该指标代表了每边际哈希率单位预期获得的以美元计价的收入。与熊市中的其他一切一样，哈希价格已大幅下跌。但它的下跌并不罕见，尤其是与2018年的哈希价格下跌相比。

下图显示的是2018年和2022年的标准化哈希价格回撤。读者会注意到回撤的斜率和规模非常相似。2018年略显陡峭。2022年至今，曲线更缓和但持续时间更长，但对于刚刚起步的采矿业务来说，过去和现在都是残酷的。

与2018年的同等价格相比，2022年的哈希价格下跌幅度较小，但持续时间更长。

下一阶段的采矿

对于任何正常运作的市场来说，繁荣和萧条周期都是一系列自然事件。比特币挖矿领域也不例外。在过去的一年里，随着牛市泡沫被挤破，采矿业中实力较弱、准备不足的运营商被淘汰出局。现在，在熊市的深处，真正的建设者可以继续扩大业务，为下一阶段的牛市打好坚实的地基。

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