人们对加密货币市场命运的担忧在?11?月达到了顶峰。加密货币交易所龙头之一，估值为?320?亿美元的?FTX?破产了。尽管市场动荡，主流加密货币仍表现出令人惊讶的韧性。那市场当前是否已经处于周期底部了呢？
今天我们将从链上数据来学习研究?5?个“触底”信号。
?1.DeFi收益率上升
自?6?月?9?日以来，DeFi?的总收益率一直在上升。
数据：Binance.US的美国加密市场份额降至1.5%，续创年内新低:6月21日消息，Kaiko数据显示，Binance.US占美国加密货币交易所每周总交易量的1.5%，低于年初的8.2%和3月底的22%峰值，Coinbase的市场份额也从2023年初的56.5%降至6月底的51%，而LMAX、Bitstamp和Kraken在内的交易所的市场份额则有所上升。[2023/6/21 21:50:57]
来源：DeFiLlama?收益一览
ETH?在一周半后的?6?月?18?日达到周期低点。
来源：TradingView
国际货币基金组织呼吁加强对非洲加密市场监管:11月28日消息，国际货币基金组织（IMF）呼吁加强对非洲加密货币市场的监管，据悉，非洲加密货币市场目前是世界上增长最快的市场之一。由于FTX的崩溃及其对加密货币价格的连锁反应，国际货币基金组织表示，这促使人们再次呼吁加强消费者保护和对加密行业进行监管。
根据国际货币基金组织的数据，撒哈拉以南非洲地区25%的国家已对加密货币进行正式监管，而三分之二的国家实施了一些限制措施。另一方面，喀麦隆、埃塞俄比亚、莱索托、塞拉利昂、坦桑尼亚和刚果共和国已经禁止加密货币，占撒哈拉以南非洲国家的 20%。肯尼亚、尼日利亚和南非拥有该地区最多的加密用户。[2022/11/28 21:05:27]
?6?月?9?日至?18?日的收益率上升反映了用户对加密资产的借贷需求增加，这些用户建立了空头头寸。此后，?7?天移动平均收益率在?6?月?19?日见顶，这一天市场见证了?ETH?价格下跌。
在传统金融市场中，从抵押贷款到商业票据到美国国债的债务工具，收益率主要受宏观经济利率条件和美联储利率目标的驱动，而加密货币收益率由资产需求产生。
欧洲证券和市场管理局负责人：加密市场的监管压力增加:金色财经报道，欧洲证券和市场管理局 (ESMA) 负责人 Verena Ross 认为，随着通货膨胀的持续蔓延，散户投资者可能希望开始流入高风险的数字资产，加密市场的监管压力增加。
Verena Ross警告说，加密货币可能会给寻求在通货膨胀期间保护现金的零售买家带来风险，并敦促在欧洲为数字资产实施一套正式的监管规则。ESMA 正在密切关注投资者希望投入各种风险资产以在通胀期间产生巨额利润的资金流向。
到目前为止，欧盟监管机构正在根据当地立法做出与加密货币相关的决定，每个国家选择不同的做法，决定自己的方法。（彭博社）[2022/5/27 3:44:44]
较高的?DeFi?收益率通常与较高的加密资产价格相关。
因为个人和机构主要通过借贷获取杠杆或实施做市或其他产生收益的策略。更高的收益率意味着借款人愿意支付更高的资本成本，这表明借款人总体资本化程度更高。此外，借款收益率的提高表明借款人正在转向更高的投资风险，这对加密货币等风险资产类别来说是利好消息。
Aave机构业务负责人：加密市场其他部分需与比特币脱钩:Aave机构业务负责人Ajit Tripathi今日发推表示，加密货币不需要颠覆，加密货币需要让加密市场的其他部分与比特币脱钩。[2021/6/21 23:51:40]
?2.?Curve?池再平衡
据称在?FTX?崩溃的时候，Alameda?做空?USDT，导致?USDT?临时脱钩。
来源：TradingView
Alameda?的这一举措以及相关各方的资金流降低了?USDT?的需求，同时增加了其供应，导致打破?1?美元挂钩汇率。由于这种突然的供需不匹配，Curve?的?3Pool可以说是去中心化金融中最重要和最具流动性的稳定币交易池，其?USDT?的比例余额开始增加。
加密借贷将通过增加流动性吸引更多投资者进入加密市场:加密借贷是区块链生态系统中增长最快的行业之一。根据研究公司Credmark的报告，加密支持的贷款量在2019年增长了七倍，最终达到80亿美元。专家推测，加密借贷将通过增加流动性吸引更多投资者进入加密市场。（Cointelegraph）[2020/6/28]
来源：DuneAnalytics
做空带来的供应增加，相关持有者的抛售压力，以及缺乏吸收增加供应的需求，增加了?USDT?在??3Pool?中的比例。
在主要的市场下跌期间，稳定币的余额通常在?USDT/USDC/DAI?之间的?1:?1:?1?目标水平上下波动。最近的?USDT?流入已使资金池达到预期水平，其中?38%?的?Curve?3Pool池由?USDT、USDC?和?DAI?组成，分别占?31%?。Curve?3Pool?的稳定性，显示出了支持主要稳定币的信心。
?3Pool?是行业内恐慌的“晴雨表”，USDT?余额的资本重组是看涨链上信号。
虽然在?3Pool?中?USDT、USDC?和?DAI?之间的比例关系仍然受到快速波动的影响，但该比例的稳定表明，市场预期在不久的将来会出现稳定或积极的表现。
?3.?资金费率为负，价格稳定
资金费率使永续期货的价格与永续合约打算跟踪的资产的现货价格保持一致。
当存在大量未平仓空头时，永续工具的价格将低于标的的价格。在这种情况下，空头头寸的用户通过资金费率补偿多头头寸。当期货价格高于标的现货价格时，多头将通过资金费率支付空头。该机制鼓励金融工具跟踪资产的现货价格。
来源：TheBlock
在整个?11?月，BTC?的融资率在?TheBlock?追踪的所有主要交易所中基本为负值。一般来说，正资金费率意味着正面的价格行为，负资金费率意味着负面的价格行为。
然而，持续的负融资利率加上稳定的市场定价为多头提供了希望，显示出市场对资产定价进一步下跌的阻力，尽管加密资产的抛压异常高。
?4.波动率回归正常
加密货币波动率指数在?11?月?9?日?FTX?崩盘期间达到?126.02?美元的峰值后，一直在下跌，达到了?80.71?美元的接近基线水平。
来源：?加密货币波动率指数
为了形成底部，加密市场的波动性和不确定性降低是必要的。较低的?CVI?读数证实了这种较低的波动性。
如果真的形成底部，我们预计?CVI?将继续下跌，就像?11?月?7?日之前一样，也就是?FTX事件真正开始上演的那一天。
?5.?“聪明的钱”的稳定币配置缩水
“聪明的钱”对稳定币的配置在?11?月?9?日达到?38%?的峰值后一直在下降。
来源：Nansen
?11?月剩下的时间里，“聪明的钱”从投资组合中较高的稳定币比例过渡到今天的水平。目前，稳定币占“聪明的钱”的钱包余额的?27%?。就像稳定币持有者抛弃?Tether?一样，当他们的加密货币资产的未来价值出现问题时，加密货币资产持有者也会转而“拥抱”稳定币。
投资稳定币可以让加密货币持有者降低风险，限制潜在的投资组合缩水，同时保持资金在链上，使巨鲸用户在更适应市场条件时可以轻松地重新配置资本。
直到今年?4?月?ETH?反弹到?3.5?万美元，触及低于?9%?的水平，“聪明的钱”投资组合的稳定币比例大幅增加还有很长的路要走。但在底部完全形成之前，“聪明的钱”减少稳定币配置是必要的。目前，这个数据趋于看涨。
本文来自?Bankless，原文作者：JackInabinet，由Odaily星球日报译者Katie辜编译。
来源：星球日报
文章作者：Mikey0x去中心化金融的主要优势之一是,它开放给任何人,任何人都可以随时随地参与。随之而来的是,作为DeFi参与者获得收益的机会,除此之外在传统金融领域很难或不可能获得这些收益.
1900/1/1 0:00:00导语本文不重在讲述ZK技术的技术细节,而在于尽可能多的描绘ZK的应用方向,ZK技术的迭代仍在持续进行中,但是技术的落地需要应用来承载.
1900/1/1 0:00:00来源：老雅痞随着FTX交易所的毁灭性崩溃,数字资产行业经历了MtGox以来最令人震惊的托管公司破产。在这份报告中,我们分析了FTX的银行挤兑、寻求自我托管的安全性,以及比特币最强者的反应.
1900/1/1 0:00:00文：RussianDefi来源：0xilluminati11月27日,Blur的交易量超过了Opensea。最近创建了许多新的NFT市场,但直到现在才出现一个有占据主导地位意图的市场.
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1900/1/1 0:00:00
火星链