加密货币:“蒸发”的钱去哪儿了？再看虚拟金融的“后现代性”

文章转载自Substack

作者：肖小跑

原文链接：https://wenli.substack.com/p/07b?utm_source=profile&utm_medium=reader2

又是被“历史不会重复，但会押韵”灵魂洗礼的一周！

看到手机屏幕上不断跳出的惊奇标题：“FTX流动性缺口高达80亿美元”、“SBF净资产一天内“蒸发”93%——从160亿美元降至9.91亿美元”、“红杉资本向FTX投资2.135亿美元，正在减值至零”......简直是14年前的Déjàvu——“2008年3月14日，对冲基金大批离场，抽干贝尔斯登最后一滴血，170亿美金被抽出”、“交易对手的外汇信用额度蒸发一空，各银行纷纷撤出”、“雷曼市值蒸发44亿美元”。

在这种莫名其妙的时刻，我们的脑袋里经常会蹦出一个莫名其妙的问题：这些瞬间消失了的钱，都去了哪儿呢？难道真的是蒸发到了空气中？

香港金管局前总裁陈德霖担任香港 Web3.0 协会会长:金色财经报道，在香港 Web3.0 协会成立典礼上，香港立法会主席梁君彦为金管局前总裁陈德霖颁发香港 Web3.0 协会会长委任证书，中国工程院院士陈纯、中国移动香港董事长李锋、互联网专业协会永远名誉会长陈少杰担任香港 Web3.0 协会荣誉会长，香港科技大学副校长汪扬担任首席科学顾问，财经事务及库务局前局长陈家强担任首席金融顾问。[2023/4/11 13:56:45]

还是它本来就不在那里？

从账本到代码，从web1到web3，整个金融世界变得越来越抽象，在这个后现代化世界里，大部分金融问题和灾难也都由此而来。还记得电影“MarginCall”的结尾吗？交易主管将有资产抛售，从账面上抹去后，向CEO请辞，CEO劝其曰：“It'sjustmoney.It'smadeup"。

虚拟经济相对实体经济，有更强的不稳定性。因为虚拟资本的价格，并不像实体经济一样遵循价值规律；而是更多取决于这些“符号”的持有者和交易者，对未来的主观预期。这种主观预期又会被市场上的故事影响，更增加了不稳定性。这也就注定了我们面对的将是一个越来越波动，越来越容易受到故事和人性影响的，极刺激的游乐场。

以太坊基金会：即将进行支持提款的Shapella升级，公共测试网Sepolia计划于2月28日升级:金色财经报道，以太坊基金会在最新发布的一篇文章中表示，Shanghai+Capella（Shapella）主网升级正在进入最后的预发布序列——公共测试网。Shapella包含许多功能，但对质押者和共识层来说最重要的是支持提款。退出的验证者可以全额取款，而活跃验证者余额超过32 ETH的可以部分取款。另外，第一个长期存在的公共测试网Sepolia计划于2月28日进行升级。

2月7日，上海升级首个公共测试网zhejiang到达预定高度后已成功激活上海升级。此前开发人员表示，之后在Sepolia测试网升级后，计划在2月底或3月初在以太坊Goerli测试网上发布上海升级，过渡成功后，将转向主网。[2023/2/11 11:59:57]

我们经常在股市暴跌或者金融危机的时候，听到这样的描述：市场瞬间“蒸发”了多少亿。这些钱都去哪儿了呢？真的是蒸发到了空气中？或者也许本来就不应该在那里？难道金融市场上的活动真的只是一场虚拟游戏？

摩根士丹利：加密生态系统正变得越来越不去中心化:金色财经报道，摩根士丹利(Morgan Stanley)周三在一份研究报告中表示，加密生态系统正变得越来越不去中心化。

报告称，底层区块链本身可能是去中心化的，但随着加密货币监管的发展，需要在单个或少数云提供商上运行区块链的大部分，这成为一个潜在风险。报告补充说，以太坊65%的节点是云托管的，其中一半使用亚马逊网络服务(AWS)。如果某些服务提供商决定审查某些参与者或加密产品，或者服务器长时间停机，这可能会成为一个问题。该银行表示，这并不奇怪，因为“中心化是加密货币市场金融化的自然演变”，尽管它确实带来了新的挑战。（coindesk）[2022/10/12 10:32:32]

股票，便是一个符号，它并不是在真实世界中看得见摸得着的一个真实存在。它的价格只是一个符号，一种代表，它代表的是一个虚幻的概念，代表企业的未来、现金流、以及未来赚钱的能力。对于科技股，互联网新经济股，它代表的东西更玄幻——代表“市梦率”，代表“未来的梦想”。

OpenSea上线批量上架和购买功能:10月5日消息，OpenSea正式支持批量上架和购买功能，用户现在可以在OpenSea上的单个交易流程中列出并购买多达30件商品。[2022/10/5 18:39:54]

再比如一些结构化产品和衍生品，ABS，MBS，CDS——代表的是权益，是权益的风险，是得到带风险的固定收益的权利，是对这种风险的保险。每结构化一次，它代表的符号就更抽象一点。

这就是马克思的虚拟资本概念——它从借贷资本和银行信用衍生而来。股票、债券，本身都不是一个真实存在，并不具有价值，它们都是符号，代表的是实际资本已经投入生产领域或消费的“过程”。虽然是代表实体经济的“符号”，但它们像抽象艺术品一样，可以买卖，也可以像影子一样滞留在市场上。

实体经济的实现，需要时间和空间，而这些金融产品的持有与交易，只是价值符号的转移；符号的转移，比真实经济的实现速度快很多，交易的流动性也高很多。随着信息技术的快速发展，这些金融产品和虚拟资本无纸化、电子化，交易过程更可以在瞬间完成。

新加坡金融管理局局长：禁止并不是引导加密货币的正确方法:9月28日消息，新加坡金融管理局局长Menon表示，数字资产生态系统具有巨大的潜力，但数字资产也具有巨大的风险。难题是平衡加密货币的收益和风险，禁止并不是引导加密货币的正确方法。数字支付可能实现高度自由化。数字支付需要是无成本的、无缝的。通证化是促进普惠金融的关键。（金十）[2022/9/28 22:35:41]

金融的本质是融通资金，但是如今的金融市场不仅仅是简单的借贷关系。次贷危机中的MBS、CDO等各种结构化产品和衍生工具，层层嵌套，环环相扣，债券被一层层的打包，分割，再二次、三次、多层切割成几乎任何人都搞不懂的合约；一千万的投资，可以包装成几十个亿的债券——已经让投资者搞不清楚真正的底层，到底是什么。

这就是我们所处的金融市场，一个越来越抽象，越来越虚拟复杂的后现代行为艺术。

我们生活在一个后现代的社会中，这个时代最显著的特点是：生活在其中的我们，意识中共享很多的“假设”，这种假设看不见摸不着，平时根本感觉不到，但它们已经深深的植根于你的思想体系里，影响我们的观念，对自己、他人、对社会、商业和金融秩序的理解，就像一台电脑的默认出厂设置。

前现代社会中，经验很重要。比如工作经验，老师傅的手艺。在现代社会，经验并没有那么重要，抽象规律反而更加重要。我们生活的安全感稳定性，对世界的认识和理解，不建立在自己的体验和经验之上。而是默认的一套抽象机制，以及相信科学，科学和制度就是真理，它们一定是正确的。

政府，央行，美联储，也都是一个个抽象的“权力符号”。这些政府机构，不在于他们的楼有多高，人有多少，领导们是不是三头六臂，七十二变；也不在于货币政策是不是真能起作用，真能够造福于人民，给人民以福祉——这些都不重要，只要他们是政府是央行，就默认有权力。这就是符号的作用。

这一下子就把世界变得很抽象了。它会带来一个严重的后果：程序的合理性。

我们从小到大都要遵循各种程序——交通规则，学生手册，员工守则，公民义务——我们不仅完全相信，百分百遵守，还在不断地发明各种新的程序规则。比如OKR。我们社会的运转，一切效率，都建在程序规则之上。

结果就是我们不再过问细节，具体的知识不知道也没关系，你相信一定有别人知道，或它一定起作用，是对的，是前提假设，是预装的软件。这就是程序正确，没有人会质疑。

那么，当“程序正确，科学真理”失去作用的时候，会发生什么呢？其实历史上已经发生过很多次了——它带来的是波动，颠覆，市场巨震，以及社会秩序的重构。

比如上世纪60年代的“上帝已死”运动。经历了一战、二战、大萧条、法西斯等一系列重大事件，看到“幸福、自由、正义”这些价值观一再受到践踏，西方社会产生深深的失落感：上帝的公义何在？

上帝就是一个符号，它代表西方的普遍价值观，权威和信仰。而这个符号一旦瓦解，人们要么放弃上帝，要么放弃现实的世界。找不到出路。就像陀思妥耶夫斯基在小说《群魔》中所说：我一辈子只想一件事，上帝折磨了我一辈子。

经济史上的“上帝已死”运动，就是金本位的瓦解。

1944年，四十多个国家聚在一起，在布莱顿森林里重建战后经济体系，把健康的美元挂钩黄金，各国货币同美元挂钩。美元从此就成了黄金的“符号”，它就代表黄金。但问题是黄金没有内在价值，它有价值，只是因为人们对觉得它有价值。所以黄金自己就是一个符号，人们让它代表“价值”，代表安全和保险。

美元就是一个符号的符号。它和上帝一样，存在的唯一价值，就是让大家认为它们不是一个符号，是一个真实存在，是一个不可质疑的权威。

直到1973年深陷越战泥潭中的尼克松老师将它与黄金脱钩，美元代表黄金的绝对权威就像“上帝已死”。黄金与美元脱钩，这个世界的货币们都失去了“上帝”一样的锚，从此货币市场便开始了连续不断的波动。

后来，路透开创货币外汇交易电子平台，于是“Currency”就真的变成了“Current”，价值变成了波动的信号。再后来，大数据，极速电脑，高频交易纷纷出现。到如今70%以上的交易都是由电脑来完成的算法。整个货币交易世界变得越来越抽象，我们现在大部分金融问题和灾难也都由此而来。

虚拟经济相对实体经济，有极强的不稳定性。因为虚拟资本的价格，并不像实体经济一样遵循价值规律。而是更多取决于这些符号的持有者和交易者，对未来的主观预期。这种主观预期又会被市场上的故事影响，更增加了不稳定性。这也就注定了我们面对的将是一个越来越波动，越来越容易受到故事和人性影响的，极刺激的游乐场。

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