FTX:金色观察 | FTX帝国是怎样轰然崩塌的

文/DonovanChoy，译/金色财经xiaozou

2022年，我们见证了Mr.Gox被盗事件。

如今，FTX这个世界上第二大加密货币交易所，仅在48小时内，就陡然从顶峰跌落谷底。

究竟发生了什么？

背景介绍：相关角色

FTX由SamBankman-Fried于2019年4月创建。在2021年牛市中，FTX崛起为全球第二大交易所，超过了Gemini、Coinbase和Kraken等早期老牌竞争对手。

早在2017年11月，SBF就成立了对冲基金AlamedaResearch。虽然FTX和Alameda并非正式同属于一家公司实体，但实际上是非官宣的关联机构，后者是FTX的大型做市商，资产负债表上持有大量FTT。

FTT是FTX的伪股权代币，通常与加密交易所的价值相关联。如果你在FTX进行交易，FTT会给你交易费用、佣金和其他奖励形式的折扣，类似于币安的BNB代币。

在2022年7月加密银行纷纷势衰后，FTX巩固了自己的主导地位，得到了广泛认可，并向Voyager、Celsius和BlockFi等实体发出了援助要约。与此同时，SBF实打实地成为了媒体的宠儿。

11月2日星期三：CoinDesk伺机入场

本文时间轴以新加坡标准时间展开。

这段波澜起伏的传奇故事始于11月2日，当时CoinDesk公开了一份日期为6月30日的“私人文件”的详细内容，其显示Alameda的资产负债表上充斥着大量FTT。

金色午报 | 10月5日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：V神、Rollups、门头沟、暗网

1.V神：没有分片的Rollups仍可将吞吐量提高100倍。

2.OKEx CEO：门头沟交易所将补偿债权人14万枚比特币。

3.Kyber提议将网络费参数从0.2%降到0.1%，或将提升交易费。

4.观点：以太坊社交量接近6个月低点即将进入积累阶段。

5.研究人员：DeFi比传统金融科技公司更具优势。

6.全球执法部门近日逮捕179名暗网用户 缴获超650万美元加密货币等收益。[2020/10/5]

根据CoinDesk的数据，Alameda146亿美元的总资产中有58亿美元为流动性不足的FTT抵押品，其市值仅为33.5亿美元，这是非常危险的信号。可能发生令人担忧的情况，因为如果Alameda试图出售FTT以获得流动性，FTT的价格将大幅下跌。简言之，Alameda正使用FTT作为抵押品来支持他们的贷款。

这也表明，FTX和Alameda之间存在大规模的资产混合，也证实了业内长期以来对这两个实体之间存在利益冲突的担忧。

11月6日星期日：Alameda做公关，CZ加入战斗

到11月6日，传言铺天盖地，促使Alameda首席执行官CarolineEllison站了出来，试图平息业内对其基金偿付能力的担忧。她在推特上说，还有超过100亿美元的资产在CoinDesk报告中没有体现出来。

仅仅一小时后，币安CEOCZ宣布清算价值21亿美元的FTT。去年，币安退出FTX的股东身份后，获得了大量FTT。这条推文的措辞充满着外交辞令，使币安看起来只是像往常一样“负责任地”开展业务。然而，这一消息发布的时机和公开性只会火上浇油，让传言愈演愈烈，加剧投资者的担忧。

分析 | 金色盘面：FGI恐慌指数上升至18:金色盘面综合分析：FGI恐慌指数上升至18，昨日市场普涨给投资者找回了部分信仰，市场人气有小幅恢复迹象。但从盘面来看BTC在6600的位置受到空头阻击下行回调，所以仍要注意风险。[2018/8/16]

11月7日星期一：闹剧上演

Ellison几乎立即在推特上做出回应，公开提出以22美元的价格从CZ手里购买FTT。其时，FTT价格仍然处于23-25美元之间。

CZ拒绝了。

以防有人质疑自己，CZ又公开了一个自动推特机器人的钱包交易，宣布了2300万美元的FTT。这使得FTT的价格暴跌了15%。

CZ是否在“攻击”它的主要竞争对手？不，CZ声称，这只是币安在执行标准的“退出后风险管理，向LUNA学习”。只是下一条推特的语气与前一条截然不同。

通过引用“LUNA”，FTT避无可避，被比作现在人人喊打的Terra币。

CZ还对FTX进行了含蓄的威胁，称“分开后不会继续假装相亲相爱”，以及“我们不会支持那些在背后游说反对其他行业参与者的人”，代指SBF积极向美国监管机构游说加密货币。

到了这个时候，任何理智的投资者都必须认真对待这些传言了，即使他们之前并不为所动。FTX用户纷纷撤回资金，大量稳定币从该交易所流出就是证明，过去7天流出了4.51亿美元。

金色相对论丨121社区发起人Roses：BTC或将跌至4500美元:在本期金色相对论上，121社区发起人Roses表示：当前市场表现整体无力，市场目前其实是在等待G20峰会上讨论过的希望在7月之前对加密货币市场进行监管的事宜，最重要的是，自比特币价格跌破6000美元之后，市场信心进一步崩塌，只要政策不落地，一切都是假的。只有真正的商业落地才能开启新的牛市，没有一定规模的商业落地，就不能支撑现有的市值，而以EOS为代表的区块链技术，正在开启商业落地进程。[2018/6/25]

机构交易商也纷纷效仿。与此同时，链上钱包活动显示，FTX从Alameda那里接收了约3.21亿美元的稳定币，可能是为了支撑用户提款。

当时，SBF试图用一条推文来安抚市场，那条推文现在已被删除了：

某个竞争对手正试图用虚假的谣言来对付我们。FTX很好。资产也没问题。FTX足以支付所有客户的持有额。我们不投资客户资产。我们一直在处理所有的取款，并将继续这样……我们是有严格监管的，即使这样会让我们的行动变慢。我们有GAAP审计，有大于10亿美元的现金盈余。我们在保护客户资产方面有着悠久的历史，今天依然如此。CZ，我很乐意和你一起共同为生态建设做出努力。

11月8日星期二：用户遭殃

到了周二，FTT价格已经大幅下跌，远低于Alameda首席执行官Caroline提出的22美元，跌至约15美元。如果Alameda的资产负债表如CoinDesk所称的那样，那么由于FTT的大量持有，几乎可以确定的是，该基金现在已经无力偿债。

此时，FTX内部鸦雀无声。

金色快评 四大原因导致EOS超级节点竞选投票寡淡无味:EOS超级节点竞选之前，来自中国的竞选团队呼声颇高，然而EOS超级节点投票持续至今整整两天，中国的团队们却一度战绩平平。6月11日晚（投票首日），EOSflytomars突然冲进前3，另有EOS cannon、EOS Gravity、EOS Beijing、EOS Store、HuobiPool、HelloEOS、EOS Asia等中国节点位列前30。今天一早，EOS超级节点竞选前十名中尚未出现中国团队的身影，但据金色财经在15：50分的数据监测显示，中国已经有EOS cannon、EOS Gravity分别跻身第5和第6名，挺进前30强的团队中，有8个团队来自中国。

目前中国团队们的境遇虽然在不断好转，但EOS投票情况整体不容乐观——6.53%的总投票率显然使得这一场投票盛典有些寡淡无味。究其原因有四：首先，用户们要想参与其中进行投票就必须面临比较复杂的流程，小白用户要想顺利投票，显然比较困难；其次，参与投票的用户，其EOS要被锁仓三天，在市场波动比较大的当前，很多用户会因为不希望被锁仓而放弃投票；再次，当前还有很多希望参与投票的EOS持有者正等待交易所和加密货币钱包开通投票通道，虽然imToken于6月12日宣布正式支持 EOS 钱包和 EOS 超级节点投票，但支持投票的渠道还是十分有限；最后，不少持票大户们或也正处于观望状态，待局势明朗之后再投票也不无可能。[2018/6/13]

如果你的资金被套牢在FTX上，你现在肯定会一身冷汗。如果你没有，那么，CryptoTwitter的meme机器正在不停运转，大量生产meme。

金色财经独家分析 金融场景下的区块链很“天然”:近日，九鼎区块链实验室创始人孙健表示，金融市场是区块链落地的主战场，未来资产数据上链将带来全透明的市场变革。金色财经分析，区块链本来就在金融的场景下应运而生，比起其他应用领域，金融领域还有独特的优势。因为金融的全部几乎都可以轻松上链，金融关注的是账本和数字，而区块链擅长做这些事，比起将一个区块链的标签贴在某物上当作代表，金融上的应用会更加的直观因而更容易被接受。[2018/4/17]

11月9日星期三：FTX缴械投降

在30多个小时的线上静默后，SBF再次出现，似乎要投降了。

《信息报》报道称，SBF“发了一条消息，从未想过他会发这样的消息”。他向CZ求救。不出所料，SBF第二天宣布，币安已同意收购它们，并保证客户将受到保护，所有资产将按1:1支付。

仅仅6分钟后，CZ证实了他们正在为FTX提供援助，并签署了一份不具约束力的意向书，以支持FTX应对流动性危机。这意味着币安可以收购FTX，但也可以随时退出交易。

Semafor的一篇文章称，就在交易达成前几个小时，FTX曾向TradFi寻求10亿美元的援助。

几小时后，Alameda前首席执行官SamTrabucco举了白旗。

欢乐一刻

加密领域里往往兴风就会起浪，巨浪翻涌出张张熟悉的面孔。在UpOnly直播中，DoKwon和MartinShkreli一起出现，后者提醒着人们“监狱并没有那么糟糕”。

DoKwon在直播中被揶揄为逃亡之徒，他又转到了Twitter上。

SuZhu没有加入直播，但他发布了自7月以来的第一条推文。

影响和未解之题

信息量很大，但我们能从中看出什么？

这一事件的影响是否会波及到Alameda和FTX自身之外？

据报道，MulticoinCapital和GalaxyDigital这样的风投公司已经受到FTX事件影响，后者披露了“7680万美元的FTX敞口，其中4750万美元目前正处于退出过程中”。

FTX向Alameda输送客户存款是否存在重大法律问题？

据报道，FTX的法律和合规团队已经宣布退出。

SBF是SOL和即将到来的Aptos和Sui等L1项目的主要投资方，该事件对这些L1和DeFi又会有什么广泛影响？

我们是否应该担心币安已经在加密世界形成了垄断地位？

币安作为最大的加密货币交易所，不仅地位更加稳固，还发行了第三大稳定币BUSD，并运营着第二大总锁定价值的L1链。

但或许最重要的是，这对监管会有什么影响？

据彭博社报道，监管机构已经开始对FTX采取行动。Messari的RyanSelkis在Bankless的直播中短暂露面，他补充说，这可能是对FTX支持的DCCPA立法法案的致命一击。在监管方面，由于监管机构肯定会加强审查，加密领域可能会面临重大转变。

Coinbase首席执行官BrianArmstrong也加入了直播，并证实了这一观点，预计这次惨败将加速华盛顿方面对加密货币的怀疑。对Armstrong来说，美国国内市场最大的挫折是缺乏监管透明度，这迫使很多加密货币交易在海外进行。Armstrong甚至承认，SBF的监管策略有很多值得赞赏的地方。

剧情正在变化，就像本周的加密货币价格一样波动起伏，但别担心，我们会跟踪所有最新情况。

最后，让我们来看看这封来自CZ的公开信：

各位Binancians：

鉴于过去几天发生的事，我想重申以下几点。

第一，这并非我们策划的，我们与之没有任何关系。在不到24小时前，SBF才打电话给我。在那之前，我对FTX的内部情况知之甚少。我可以按照我们的收入去猜测他们的收入，但绝对不会很精准。当他表示想和我谈谈时，我很惊讶。我的第一反应是，他想进行场外交易……但却是现在这样。

第二，由于交易的尽职调查还在进行中，我想提醒大家：不要交易FTT代币。如果你有一个包，只要不买卖，你就还有一个包。昨天一结束与SBF的电话，我就要求我们的团队停止组织级别的销售。是的，我们有一个包。不过没关系。更重要的是，我们需要以比银行更高的标准来要求自己。

第三，当然，不要公开或内部评论此次交易。如果你没有直接参与其中，不要问问题。我们有很好的团队正在处理这件事。事情很快就会有结果。

第四，FTX的衰落对行业中任何人都没有好处。不要认为这是“我们的胜利”。用户信心严重受挫。监管机构将对交易所进行更严格的审查。全球范围内的执照将更难获取。人们现在认为我们是最大的，会更多地攻击我们。但没关系，我们已经习惯了开放包容、逆风而行。事实上，我们接受并拥抱审查。我们必须大幅提高透明度、准备金证明、保险资金等。这个领域还会有更多的成果。我们有许多困难的工作要做。更不用提价格的剧烈波动了。

第五，说到价格。正如我这么多年来多次说过的，忽略价格。让我们保持低调，专注于开发人们使用的产品。多年来这种做法一直很有效，现在显然也是如此。

最后，我想说的是，我真的为你们每一个人感到骄傲，为你们所有的努力付出和你们的团队精神自豪。谢谢你们！我们仍然面临着许多挑战，让我们继续前行，为持续稳定地促进世界各地的货币自由添砖加瓦。

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