NFTA:NFT 碎片化 vs. NFT AMM：谁是下一个帮助 NFT 走向市场破局的发力点？

研究框架：

一、什么是NFT碎片化/NFTAMM

二、产品特征和适用场景

三、赛道现状和社区调查

四、两种方式分别解决并带来了什么问题

五、观点/未来

一、NFT碎片化/NFTAMM

定义本质上，NFT碎片化就是通过部署合约，生成与不可分割的ERC-721/1155NFT相关联的多个ERC-20代币。NFTAMM是Opensea、X2Y2或MagicEden等链下订单簿中心化NFT市场的去中心化替代方案，它主要利用流动池来实现无摩擦和低成本的交易。

国际足联推出AI驱动的世界杯手游，并拟为该游戏推出NFT市场:4月4日消息，国际足球联合会(FIFA)今天推出了AI驱动的世界杯足球手机游戏World Cup AI League的公开测试版，其角色、外观和游戏元素均采用人工智能。

根据一份声明，Web3人工智能公司Altered State Machine开发了这款手机游戏，该游戏目前可在Android上使用，并计划“很快”推出iOS版本。该游戏的公开测试版是其去年11月推出的世界杯预测游戏的扩展迭代。

此外，Altered State发言人透露，它计划在不久的将来为该游戏推出一个NFT市场。届时游戏的角色将被铸造成NFT，并且所有角色都将通过NFT来代表。（Decrypt）[2023/4/4 13:43:26]

二、产品特征和适用场景

澳大利亚金融科技公司Afterpay向纽约时装周提供NFT“钥匙”:金色财经报道，澳大利亚金融科技公司Afterpay与五位设计师合作为纽约时装周提供数量有限的NFT。这些不仅将是独一无二的收藏品，而且还将解锁对现实世界时装周体验和产品的访问。[2022/8/25 12:48:01]

从实现手段来讲，两种方案各不相同，尤其在使用场景上，碎片化的场景更契合某种特定的需求，而AMM的方案更通用。

NFT碎片化特征：通过智能合约拆分NFT，多人分享该NFT的所有权；安全性取决于智能合约。场景：高价值NFT分割所有权；资产碎片化；降低购买门槛。

NFTAMM特征：利用AMM的机制来试图解决NFT流动性问题；允许提供NFT或ETH的单边流动性池；高度忽略NFT的稀有度和属性。场景：CC0/Meme；游戏道具；为官方NFT提供流动性；NFT做市商；Launchpad。

Otherdeed系列NFT24小时交易额涨幅达335%:金色财经消息，据NFTGo.io数据显示，Otherdeed系列NFT总市值达8.78亿美元，在所有NFT项目总市值排名中位列第3；其24小时交易额为372万美元，增幅达335.05%。截止发稿时，该系列NFT当前地板价为2.59ETH。[2022/6/27 1:34:13]

三、赛道现状

NFT碎片化市场转冷，碎片化产品更甚：交易量严重下滑，用户活跃下降，整体市场已不复去年的光景。产品迭代趋势：整体碎片化产品的用户体验有一定程度的提升，后续的产品迭代也会继续围绕着费率，支持的NFT本身和交互界面来进行。

ill poop it nft交易量突破120万美元，Shit Coin24小时涨幅256.26%:6月8日消息，据NFTGO数据显示，ill poop it nft交易量达123.98万美元，24小时涨幅182.72%，目前地板价为1.35ETH。DEX Tools数据显示，Shit Coin24小时涨幅256.26%。[2022/6/8 4:11:23]

产品现状对比：Fractional，NFTX，Unicly，NFT20是头部的NFT碎片化产品，从数据上来看，交易量都呈下滑趋势，相比于之前都有大幅回落。

NFTAMM

目前大多数协议都处于概念探索或者开发阶段，已上线的项目中尚无超越Sudoswap交易量的产品。用户眼中AMM主要优势是：

1）提升了交易效率；

2）用户无需支付Gas费。

3）此外26%的用户承认AMM的优点是存在套利机会

四、两种方式分别解决并带来了什么问题？

碎片化：

解决的问题：

赋能价值发现；

NFT流动性差/不能成为好的抵押品；

投资民主化。

带来的问题：

所有权问题：买断后被迫出售手里的碎片；

绕开了为NFT定价的问题；

对长尾NFT不友好；

低效且会产生额外的费用

AMM:

解决的问题：

降低门槛；

Instantliquidity；

完全链上、无需许可；

高效、灵活；

另一种激励形式；

新的NFT交易、做市模式。

带来的问题：

Bondingcurve定价的曲线单一；

NFT的稀有度在使用过程中被消除；

摩擦成本；

创建LP的权限大。

简而言之，碎片化的方式引入了对碎片化后的所有权质疑，本质上未直接解决NFT流动性问题的同时引入了一个新的外部因素。而AMM的质疑声音更多在于是否能广泛适用于所有NFT的定价，以及本身为非标资产做市的LP是否风险回报不成正比。两者对比下，AMM是更有潜力的方案。

五、观点和未来NFT碎片化NFT碎片化主要针对高价值投资型的NFT，为其降低了这些资产的参与门槛，使得用户可以以降低的价格参与资产交易和投机。NFT碎片化本身没有解决NFT的流动性问题和定价问题。从资产本身来看，NFT资产本身附带权益，而权益是难以分割的。NFT碎片化市场的发展，归根到底还是依赖于整体NFT市场的发展。NFT碎片化产品的结构在未来不会发生太大的改变，产品的迭代会从几个方面来展开，比如，更灵活的费率设计，更多的钱包支持，更丰富的NFT支持以及数据展示，更友好的交互界面以及多样化的退出方式。NFTAMMAMM的模式会增加很多交易/做市的摩擦，对于低定价的NFT不友好，所以这部分群体暂时不是目标用户。AMM最大的使用场景，即UtilityNFT，是游戏资产的重要类别，标准化的市场对未来的游戏生态发展是基础。AMM为创作者激励提供了新的思路，即绑定称为利益相关者，以激励创作者持续输出。AMM的形式也为NFT的做市降低了准入门槛，策略的部署也更灵活。

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