MOS:Dydx”背叛“以太坊应用链会成为Dapp的主流叙事么？

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时间：1900/1/1 0:00:00

作者：Ans,KrypitalGroup

编辑：KrypitalGroup

本文仅供交流学习，不构成任何投资参考

6月22日，dydx宣布脱离Starkware，将选择基于CosmosSDK开发?条dydx链，此外，建议将$DYDX作为dYdXv4的原生代币。

作为目前L2上TVL最大的Dapp应用，dydx的做法无疑为目前最为炙手可热的以太坊L2浇了一盆冷水，也引起dydx，以太坊包括Cosmos等社区激烈的讨论，主要聚焦于

1.dydx为何“背叛”以太坊？

2.AppChain，或者说应用链，未来能否成为Dapp的主流叙事？

这也是本文主要探讨的话题。由于Cosmos上的应用链已经初具规模，?前已经跑出了很多优秀的成功案例。而本文主要也会以Cosmos生态的案例为主。

一.dydx为何抛弃以太坊？

1.L2sequencer的中?化问题

L2是解决以太坊可扩展性问题的方案，且公认的观点是Rollup是目前L2的最佳方案。我们都知道，L2的区块储存在以太坊上，L2负责向L1进?排序、批处理和提交交易的实体则是sequencer。

在以太坊主?上我们是向矿??付gas，?在L2上我们是向排序器?付gas。由于排序器完成了确定交易顺序的作?，它可以通过提取MEV来获得收益。所以定序器去中?化，以抵抗审查是非常重要的。

但是?前rollup上的排序器都只有单个的实体操作。例如：OffchainLabs和OptimismPBC是分别为Arbitrum和Optimism的排序器的唯?操作员。?StarkNet目前同样如此。这将成为dydx目前正在朝着完全去中心化的衍生品路上发展的一大阻碍。

某巨鲸3月8日至今已累计从Amber处买入 360 万枚 DYDX 和 1050 万枚 BLUR:金色财经报道，据推特用户余烬监测，某巨鲸再度从 Amber 处接收了 50 万枚 DYDX 和 100 万枚 BLUR，从 3 月 8 日至今已累计买入 360 万枚 DYDX（均价 2.57 美元）、1050 万枚 BLUR（均价 0.66 美元），目前 DYDX 浮亏 173 万美元，BLUR 浮亏 190 万美元。[2023/5/14 15:01:30]

虽然这些L2未来都有计划未来将排序器去中?化，但是随着生态增长，达到一个量级后依然会面临仍然会出现多个应?抢占同??络资源的问题。在2021年，gamefi和刷空投流行市场的时候，Polygon也经常飙升几十倍的gas才能打包交易,Solana死机成了日常操作。而BSC那时候有好几个热门的gamefi和defi也经常把网络堵塞，并且不是少数情况，去年一年都是如此。成为了bsc挖矿收菜玩家的日常。

不止于此，市场可能?估了L2rollup的拓展性。

dydx的创始?Antonio在推特上说，对于rollup未来扩展性提升持悲观态度，dYdX是现在rollup上最?的dapp，太了解rollup了。而dYdX的?标是成为?倍于当前规模、并能在体验上与中?化交易平台?较?下的DEX。

Antonio此前也曾多次表达类似的?论，?语之间都在表示以太坊缓慢的技术迭代已经限制了其dapp的发展。

我个?对此是认同的，除了上面说到的L2sequencer去中?化需要漫长的时间。以太坊在几年的拖延后，才终于将Merge定在了年底，而Danksharding和ZK-Rollup预计也得明年，而ZKEVM，DAMM更是还在探索阶段。。

2.目前以太坊基础设施?法满足业务定制需求。

在推特上有?位Solidity开发者0xTomoyo从技术?度深?分析了迁移原因。

当前dYdX订单簿是在链下的单一的服务器上运?，L2仅?于结算匹配交易。理论上他们可以在L2上构建带有内存的订单簿，但?前这样的?具并不存在。因此，dYdX选择在Cosmos上构建?条新链，让每个validator都运??个内存订单簿。这样进?步实现协议的去中?化。

疑似Amber Group地址今日从币安提出200万枚ARB、50万枚DYDX:5月12日消息，据Spot On Chain数据显示，0x011d开头巨鲸地址（疑似Amber Group）于1个半小时前从Binance提币50万枚DYDX（约合99.5万美元）以及200万枚ARB（约合219万美元）。[2023/5/12 14:58:53]

3.链主权的考虑

Antonio回应道，迁移确实有链主权的考量，dYdX独占?条链将使协议更容易从协议漏洞或者黑客攻击中等恢复。安全性??，新链初始阶段将控制节点数量以保证安全性。

当链上某些项?出现严重问题时，侧链或者Layer2团队通常会发起提案回滚，或者冻结。

比如eco宣布节点冻结ddex被盗走的资金所在的钱包。而类似情况一旦出现交易感染时，自己dapp的用户权益时常会受到牵连。

另一个案例是，去年polygon的升级维护时候，并不会因为你dapp正在举行什么活动就推迟。

dydx这种业务需要及时清算的dapp来说，不合时宜的升级操作无疑会给用户带来很多麻烦。

这其实也是很多人为什么不敢用solana上杠杆或者借贷类产品的原因，当solana死机的时候，如果你有仓位，根本操作不了，只能看着它爆仓。对于tvl越高的项目，越不愿意将自己产品和用户处于这种被动局面。而一旦dydx拥有自己链，在保证协议升级，安全性及产品的正常运行上将具有更大的可控性。

在拥有自己的链之后，也能够为dydx代币更多的赋能，不论是作为主网Gas，还是将其更好的融入产品，还是治理方面，都能为dydx代币持有者带来更大的权益。而目前，dydx主网在SterEx上，代币仍在ETH主网上，协议与代币分离。在经历了初期的上涨后，代币市值一路下跌，这也是dydx团队及社区面临的巨大挑战。

巨鲸地址通过OTC渠道购入140万美元BLUR与450万美元DYDX:4月14日消息，据推特用户余烬监测，之前以OTC方式从Amber、Dragonfly买币的鲸鱼/机构还在继续。过去一周，该鲸鱼/机构使用57.6万USDC从Amber买入100万枚BLUR ；使用80.5万USDC从Dragonfly买入50万枚BLUR和20万枚DYDX。目前该地址已累计买入140万枚DYDX（平均成本2.57美元）、450万枚BLUR（平均成本 0.65美元）。

此前4月7日消息，上述地址自3月7日至4月7日以来从Amber、Dragonfly购买120万枚DYDX和300万枚BLUR。[2023/4/14 14:04:15]

4.监管

SC对dex和DeFi的监管力度在日益加大。正如我们前面提到，目前dYdX订单簿目前其实是在链下的单一的服务器上运?的，这种“半去中心化”的交易所在未来面对的监管问题依然是不明确的。

此前混币协议Tornado在压力下表示将阻止受（OFAC)制裁的钱包地址。而在去年Uniswap也收到了SEC的监管要求，向美国人屏蔽某些证券类token的交易权限。但是DeFi不可能在智能合约层面屏蔽美国ip。所以目前Uniswap.org只是在前端ui层向美国ip屏蔽了很多token权限，但Uniswap还有很多社区版的ui。Uniswap官方自己也有一个去中心化版的ui。Uniswap.eth.link对美国人也是没有任何限制的。所以在dydx进一步去中心化后，我们一定也会看到更多自由无限制的ui前端出现，来满足区块链社区抗审查需求。

在去年大量bsc链项目跑路后，社区曾有人要求币安冻结资产，币安也曾靠21个节点“去中心化”声明免责，币安表示，币安智能链是去中心化的开源公链，币安不能对跨链转账进行拦截或限制，无法冻结任何链上资产。所以?对潜在的监管压?。将运行节点完全的去中心化，并和开发公司做隔离无疑是最安全的也更符合区块链理念。

二.应用链或是Dapp新的叙事及发展方向

dydx的迁移也引起了人们对应用链的讨论。我们从技术层面和用户规模两个角度来分析。

首先是技术架构层面。Antonio曾多次表示，StarkWare开发者?援不?，而Cosmos开发者支持很好。的确，这?年Cosmos在基础设施上取得了很大的进步，陆续上线了好几个重要的模块来提高跨链互操作性。

Inter-BlockchainCommunication(跨链通信)

dYdX：昨日的近24小时交易额达22.23亿:11月11日消息，去中心化衍生品协议dYdX于北京时间今日9:30左右在推特上表示，dYdX昨日的近24小时交易额达22.23亿美元，交易笔数达49.2万笔。[2022/11/11 12:51:05]

市面上有很多深度解析CosmosIBC模块技术原理的文章。这里直接引用结论，利用IBC协议，链与链之间可以自由的接入，跨链token的安全程度接近原生链上的原生资产。用户体验更是巨大改进，我们在使用时，几乎感受不到自己在进行跨链。

我们以Osmosis为例，来感受下IBC跨链的用户体验

Osmosis是Cosmos?态最?的dex链。由于选择自己开发底层架构。Osmosis相对Uniswap能有更多的定制空间。除了隐私交易，抗mev和免gas费功能以外，还定制开发了Superfluid质押机制，使交易对资?池中的OSMO代币在做市时，还可以同时质押保护?络，享受到PoS的Staking收益。同时获得三重激励。该协议还提供质押即服务，以帮助其他应?链获得安全性。通过将自己变成saas的形式来捕获Cosmos里的价值。

推特网友称dYdX质押合约存在bug，用户质押时收到0枚stkDYDX:9月9日消息，推特网友“mhonkasalo”表示，dYdX质押合约存在bug，用户质押时收到0枚stkDYDX，前端已禁用，共有64个受影响的地址。[2021/9/9 23:12:05]

在Osmosis中，将资产从其他appchain链跨链到Osmosis被称作Deposit，跨回被称为Withdraw，其本质就是利用ibc跨链转账的过程。

链间账户

链间账户这个模块让链之间可以互相调用对方链上的应用，并执行对方链上的操作。这意味着开启了链间账户模块的区块链，能做到的不再只是单纯的跨链token。将跨链互操作性拉高到了新层次。

比如目前以太坊上aave的智能合约是不能操作solana链上swap合约的。而启用链间账户模块的链生态里面，某条专门做“借贷”的链就可以调用另一条“交易链”的流动性做卖出清算操作。当不同的链之间可以通过IBC更深度的跨链链接时，能够进一步释放DeFi可组合性的潜力。

InterchainSecurity

这个模块会在今年上线，这也是我认为特别重要的一部分。我们都知道为了防止51%攻击，pos链对市值和token分布有比较高的要求。

InterchainSecurity是一种共享的安全服务，允许链之间可以有效地共享其安全性，让新的链可以更安全的启动，而较大的链上的验证者可以为新链提供验证节点保护而获得奖励。本质就是新链可以拿出一部分token给成熟链上的验证节点，向他们租凭安全，就类似波卡的卡槽租凭可以共享另一条链的安全性?。

Cosmos团队自身开发的链叫做Cosmoshub，token为atom。需要注意的是，其他项目方用Cosmossdk开发的链之间用ibc通讯的过程不需要经过Cosmoshub，也不需要消耗atom。目前atom主要是开发者投票决定开发方向，普通投资人持币除了偶尔能拿到生态里自发的空投，没有更多实际作用。

而InterchainSecurity上线后。Cosmoshub无疑会成为众多新链租凭安全的首选。跨链安全服务上线后，会极大的增加atom的需求，而对于散户来说质押atom可以同时赚取多条链的token奖励。

而在用户层面上，我们也观察到Appchain正在反哺Cosmos生态。

对于很多新项目，冷启动阶段并没有那么多用户，选择一个平台就会看该平台是否已经有规模的用户支撑。根据Cosmos官网目前数据来看。其生态已经有266appsandservices，是公认的第二大区块链生态。仅次于以太坊。

在2021年DeFisummer的时候，Cosmos生态里除了luna，还有很多evm兼容链，比如kava，crypto.org等。通过流动性挖矿等方式，这些链吸引了大量玩家进入了Cosmos生态，而这将使所有集成了IBC连接到Cosmos生态的链都能受益。而对于新链来说，这正是选择Cosmos生态最大的吸引点。

而除了Cosmos外，也有很多已经成功的应链，案例，以及正在开发的应?场景。

THORChain

THORChain和普通跨链桥不一样是，它可以去中心化的交换异构原?资产，比如将BTC兑换成Doge…而不是各种Wrap代币。这一切得益于THORChain的在自己底层上定制开发的THORNodes，让无智能合约的公链也能完成原生资产的交换。

Terrachain

luna的稳定币叙事虽然失败了，但是其发展战略来说，无疑是优秀的模版，选择自己的底层链，让链上所有应用都为核心功能ust服务。让ust生态一度发展到极高的规模。

SecretNetwork

SecretNetwork之前是一个建立在以太坊上的第二层隐私解决方案，前身是构建于2017年的「Enigma」。为了解决拓展性也将其技术栈迁移到了CosmosSDK上。

Secret应用层目前已经有几十个应用，头部几个应用比如SiennaSwap和SecretSwap，也获得上千万美元的融资。在年初，DeFianceCapital、AlamedaResearch、huobi、HashKey等25个机构的支持下公布了4亿美元的生态系统资金，目的是在今年孵化100个项目上线。

https://scrt.network/blog/shockwave-next-phase-secret-network-growth

除此之外，基于Cosmossdk开发并接入ibc的隐私layer1协议除了Secret，还有oasis，以及a16z和币安新领投的Nym

Uniswapchain和Compoundchain

其实，作为第?代DeFi龙头之一Compound是第一个尝试转型为专用链的dapp。而Compound当初选择的是Polkadot的Substrate。本次dydx宣布自己开发链后，Compund的ceo也对此做了点评。

他们声称选择Substrate走了弯路导致自己的链一再推迟上线，而具体Substrate存在哪些问题，他们并没有明说，但的确在做应用链的尝试。

值得讨论的是，DeFi龙头Uniswap社区热?讨论的?个话题就是Uniswap会否会推出Uniswapchain。尽管Uniswap官方暂时没有公布该计划，但值得注意的是，Uniswap创始?hayden对此话题讨论的参与挺?的，对于这个问题，他似乎有更开放的态度。

如果dydx能够成功迁移并在dydx上取得比以太坊上更大的成功，对Uniswap和Comound或其他想打造自己应用链的应用将产生非常大的激励，促进他们更快的朝打造自己应用链的方向前进。

其实背后的逻辑不难理解。过去，以太坊是加密领域去中心化，安全性最好的底层，也是基础设施最完善，开发者与用户最多的底层，并在上轮牛市中孕育了一大批的DeFi，NFT和Gamefi等应用。但随着交易的激增，以太坊可扩展性不足的弱点暴露无遗。L2尽管致力于解决这个问题，但受限于技术等原因，进展缓慢。随着应用不断走向成熟，其他基础协议安全性等方面得到改善及跨链互操作性慢慢得以解决的情况下，打造自己的应用链是更好的选择。

一旦dydx的做法得到验证，应用链或将成为下个周期的主要叙事。毕竟相比于简单应用，应用链在对底层协议的依赖性，叙事的灵活性以及产品的发展方向上能够给人更大的想象空间。

不够也需要明确的一点是，应用链并不意味着“抛弃”以太坊。随着技术的成熟，我们也许能够看到更多的”以太坊应用链“的诞生。

三.

7月30日，dydx官方发推表示，dydx链的进度已经完成44%。按照这个进度，10月估计dydx链就能完成，dydx就开始迁移，预计到时的讨论会有更热烈的讨论。dydx能否成功迁移？上线后能否带来更好的交易体验？dydx代币又会如何表现？我们拭目以待。