DEFI:投资DAO的风险投资历程和未来

撰写：JanBaeriswyl

当今有三种DAO类型最为活跃：协议DAO、投资DAO和工作/社会DAO。为了了解Web3原生工具的未来，我们需要考虑DAO的前景，以及最著名的参与者是谁，他们使用什么工具和框架。所以，在本文中，我们将深入讨论投资DAO的使用案例。

投资DAO的状况

?投资DAO的一个关键动机是「作为一个集体做出更好的投资决策和获得进入更多交易流的机会」。在传统金融中，由于许多问题，通常很难在多个国家/地区进行联合投资：

建立复杂的法律结构；

协调银行；

在世界各地发送经过公证的文件；

非常规资产的复杂性，例如基于区块链的代币。

可以说，投资DAO的最大优势是消除了全球范围内的行政摩擦。参与者可以通过在Web3钱包中的几次点击来加入和提供资金。将资金收集到DAO通常比弄清楚如何处理有问题的资金要容易得多，这可以通过以下实例来证明：

OriginalDAO：错误代码分裂了ETH社区；

ConstitutionDAO：筹集了近5000万美元，尝试购买美国宪法的正式副本。

CZ：Binance正在大力投资DeFi:金色财经报道，Binance的首席执行官赵长鹏（CZ）表示，Binance正在大力投资DeFi。[2022/10/24 16:36:23]

自然，人们对DAO工具和框架的兴趣激增，其中安全和现成的组件增加了持有集合资金的智能合约的可信度。最好的工具应该使投资决策和部署的协调变得相对简单和高效。

理论上，像GnosisSafe多重签名的可信智能合约取代了对法律合同和银行以及其他繁文缛节的需求。然而，尽管投资DAO本身不需要法律结构，但仍需遵守当地的法律和法规。DAO通常需要一个法律实体，以便遵守法律和法规，并与链外世界互动，做诸如雇佣员工和纳税的事情。

没有法律结构的DAO将会面临许多风险：

如果DAO以盈利为目的，法院可以认为它是一个"非法人的普通合伙"。因为这意味着两个或更多的人在从事一种商业关系——即使这些人从未见过。

DAO中每个成员的潜在责任是无限的，因此，投资DAO通常以“包装DAO”的形式推出，即在法人实体的保护下推出。

在现有法律框架下，需要进一步完善包括KYC/AML要求，以及投资DAO通常将合格投资者的数量限制得很少。

加密风投gCC设立1.1亿美元早期基金，将投资DAO、公会、Web3等领域:金色财经消息，加密风险投资机构gumi Cryptos Capital（gCC）设立1.1亿美元早期基金“gCC Fund II”，将通过股票和代币投资约50家公司，每个项目投资50万至500万美元，感兴趣的领域包括DAO、公会、Web3应用、游戏等，目前已有Web3教育平台ProofofLearn、NFT聚合器XYFinance、NFT金融平台SolvFinance和Web3加速器及开发者社区AllianceDAO接受其投资。（CoinDesk）[2022/3/30 14:27:53]

投资DAO的先驱和他们的创新

让我们看一看迄今为止最引人注目的一些投资DAO，以及它们使用的一些工具和机制。

MetaCartelVentures

BK Capital战略投资DeFi聚合平台Farmland Protocol:BK Capital宣布战略投资Farnland Protocol。Farmland Protocol是采用权益证明机制共识的跨链DeFi聚合平台，一个帮助各公链资产持有者获得DeFi farming收益的协议组。Farmland集成了当前最流行的跨链协议，并在此基础上开发了新型跨链协议和社区治理模型，用以生成farmBTC，farmEOS等跨链资产。Farmland团队来自约翰霍普金斯等名校。

BK Capital(币客资本)隶属必客集团，是集团旗下唯一一支涵盖投资、孵化的数字货币基金，业务包括区块链行业的一级市场的币权投资和股权投资、二级市场的数字资产资管服务。[2020/9/14]

MetaCartelVentures是2018年成立的第一个风险/投资DAO，它现在的成员中包括众多令人印象深刻的Web3先驱、创始人和投资者。MetaCartel非常仔细地选择他们的成员，因为他们非常注重从组织的基础上为他们的投资产生增值。MetaCartel的工具是开源的，这使得许多其他人也能效仿。值得注意的投资案例包括Zapper和Rarible。

独家｜张逸云：现在不是参与投资DeFi的最佳时机:金色财经报道，在刚刚过去的周末，加密市场普跌。对此，极豆资本创始人张逸云在接受金色财经独家采访时指出，下跌是一定的，前期DeFi的早期参与者赚了主流币大部分红利，现在大盘行情需要回调，比特币在1～3个月内会大概率会回调到8000～9000刀，DeFi类的项目会跌的更厉害。现在不是参与投资DeFi的最佳时机，全球真正参与投资DeFi项目的人数不会超过5万人，是一个巨鲸的游戏，老韭菜和新人都会后知后觉。等大盘回调到足够底部的时候再参与DeFi会获得更大的利润回报，现在的DeFi项目挖矿都需要主流币抵押流动性，主流币下跌会造成更大的流动性缺失，最终导致DeFi项目资金供血不足。

?此外，张逸云进一步补充称，Sushi是个典型的匿名团队做空市场的经典案例，Sushi团队虽然套现以太，但是并没有完全离场，在下跌过程中赚取足够的利润。一个在短短几天内上了三大所的项目，死亡的概率非常低。暴跌会带来更大的机会，上涨也会带来更大的风险。估计很多人对Sushi这个项目会又爱又恨。[2020/9/7]

MolochDAO

MolochDAO最初专注于资助以太坊上的公共产品。MolochDAO发明了"RageQuit"机制，该机制随后被许多其他投资DAO使用，如FlamingoDAO。该机制在投资决策和资金部署之间引入了一个时间延迟，让每个成员都可以选择在投资之前以其在国库中的资产比例份额退出。RageQuit为投资集体的成员提供了一个全新的保证，这在以前的传统金融中是不可能的。在共同决定不能反映个人的价值或目标时，有权选择退出投资。

ZB Capital战略投资DSF项目 布局以太坊2.0 DeFi:据官方消息，为在DeFi领域扶持国际级项目，中币(ZB)下午3:30上线DSF币的同时，宣布旗下投资基金ZB Capital战略投资DSF。DSF是分布式社交金融平台，定位为以太坊2.0主网的DeFi生态系统社交层基础设施。[2020/7/3]

LAO???

LAO是另一个值得注意的参与者，它在Web3和美国法律体系之间起到了桥梁作用。它由OpenLaw创立，是第一个专注于遵守美国法律的DAO，在怀俄明州DAO法案通过方面发挥了重要作用。LAO不仅被用作许多后续DAO的框架，而且怀俄明州已成为第一个在法律上承认DAO为实体的司法管辖区。LAO的股份具有一定比例的投票权，合格的投资者可以购买，但每个成员的上限为7.2%，每股的价格会随着每次投资而上涨。著名的投资案例包括Zerion、ReflexerLabs和AsyncArt。

SyndicateProtocol

也有多次尝试将这些核心机制产品化，并专门为投资DAO建立基础设施的项目。SyndicateProtocol就是其中之一，SyndicateProtocol正在为DAO投资Syndicate构建一个框架。该框架支持投资DAO在单笔交易的基础上与投资者进行合作。

NFT收藏家/投资者DAO的兴起?

2021年，NFT的人气不断上升，催生了一种新的投资DAO，一种集体购买NFT的DAO。

这个领域中最引人注目的成功案例包括FlamingoDAO，一个从LAO中分离出来的以NFT为重点的投资DAO。FlamingoDAO有一个令人印象深刻的操作，包括像对OpenSea、Fractional、Upshot、YieldGuild和许多个人NFT的投资。NFT基金,OneOf，正在将投资DAO工具套件与允许投资者社区分享其NFT效用的过程连接起来。他们的目标是让一群朋友轻松建立一个DAO来集体购买和管理NFT。

专注于投资FT的DAO，与专注于投资NFT的DAO之间存在着不少区别：

减少风险和资本要求的动机是NFT独有的，这些NFT的标价往往是几万或几十万美元。?

通过将资金集中在一个可信赖的团体中，共享的投资组合可以持有更大和更多样化的昂贵NFT。?

还有就是NFT的效用，这是FT所不具备的：它们具有艺术或审美价值，有时还附带其他效用。

当前投资DAO的工具套件

投资DAO的早期先驱们已经验证了下一波浪潮可以利用的基础机制，现在让我们把注意力转向投资DAO所提出的一些关键工具。

法律设置

这是用于回答法律合规问题和保护成员免于责任的重要框架。值得注意的是，LAO的法律框架已经被用作后续投资DAO的框架。ZeroLaw框架包括一个有限责任公司形式的"法律包装"，这个有限责任公司通过公司章程与DAO的决定相联系，确保决定可以在链上做出，但由有限责任公司在法律上代表。在这个框架内，最多允许存在99个认证的投资者。此外，还有更多可用于DAO的法律包装，其中特拉华州和怀俄明州的有限责任公司是最著名的。这些实体提供了独立的法人资格、成员的有限责任和相对灵活的治理框架。

募集、部署和赎回资本的工具

许多投资DAO的目标是一个简单但强大的功能集，通常结合这里描述的工具，我们可以认为这些工具是沿着投资DAO的三个过程部署的：资本的募集、部署和赎回。

用于筹集资本的工具，一般是以太或由美元支持的稳定币，是任何投资DAO的核心。通常情况下，这是通过一个多重签名完成的，然后与DAO的治理相连。将限制最多99个地址汇集资金。

第二个工具涉及到关于投资分配的决定。大多数情况下，这是通过治理代币来完成的，治理代币是按每个成员的资本贡献比例分配的。从那里，代币持有人可以提出潜在的投资项目，并对结果进行投票。一般来说，投票权与持有的代币数量成正比，并根据少数服从多数做出决定。

最后，需要有一个资本赎回的机制或工具。最简单的方法是允许代币持有者从国库中赎回其相应数量的资产，此时治理代币被烧毁。实际上，这往往只能在一些特殊时期才能实现，因为需要对国库中的所有资产有一个明确的净资产价值。如前所述，一些投资DAO利用"RageQuit"功能，允许投资者在他们不同意的投资决定前，按比例退出国库中的资产。

谈到今天投资DAO中的资本分配，目前使用的工具似乎仍然非常粗略，创新者有很大的空间来改善这一现状。可能是因为大多数投资DAO仍然局限于99个成员的可管理规模，所以对这些工具进行创新的驱动力不大。

展望：集体的智慧

总结目前的状况，我们可以得出结论，投资DAO的先驱们所取得的进展是巨大的。以Web3原生方式筹集和部署资本的基础架构已经成功部署了数十亿美元。

然而，投资DAO发挥其全部潜力的道路还很长。首先，许多使用的工具与现有的法律框架不完全兼容，现有的决策机制似乎不适合投资目的，因为它们变相激励向共同目标趋同。Web3中的现有机制可能为此提供重要的基础——例如，二次投票允许我们衡量信念和强度，而不仅仅是方向。我们还需要能够在不降低结果质量的情况下将规模扩大到100人以上的机制。

从长远来看，Web3这个创新引擎无疑会为这些障碍中的大部分提供相关的解决方案。一旦机制设计到位，投资DAO将能够深入挖掘并利用集体智慧。即使这种集体智慧的潜力仅是部分实现，也会对风险投资行业带来令人惊讶的进化。

标签：DAOEFIDEFIDEFDaoVersePINETWORKDEFIDefiBay比特令牌币defi3.0

DOT热门资讯