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DEFI:分析师指出导致DeFi崩溃的3个关键缺陷

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

文:JORDANFINNESETH

风险管理不佳、收入不足和过度使用杠杆是DeFi崩溃的核心原因。

加密货币市场今年走得很艰难,多个项目和基金的倒闭引发了一种传染效应,几乎影响了该领域的所有人。

尘埃尚未落定,但不断披露的细节让投资者得以拼凑出一幅图景,突显出去中心化金融和风险管理不善带来的系统性风险。

以下几位专家讨论了DeFi崩溃背后的原因,并分享了对加密行业该如何复苏的看法。

分析师:BTC在29,500美元水平附近保持谨慎很重要:金色财经报道,推特用户Ali监测BTC链上数据显示,172万枚BTC最后在29,500美元至30,200美元的价格范围内波动,代表了一个重要的阻力区域。

该分析师进一步报告称,根据TD Sequential指标,BTC的日线图显示出买入信号。如果每日收盘价超过30,000美元,则可能会确认看涨模式,从而可能上涨至30,400美元至30,600美元的范围。然而,在29,500美元水平附近保持谨慎很重要。如果该水平有任何疲软或支撑下降的迹象,则可能会否定买入信号。[2023/7/24 15:54:46]

无法产生可持续的收入

分析 | 分析师:比特币价格将在2020年或2021年突破2万美元涨到5万美元:经济学家兼加密分析师Alex Krüger认为,“从更大的角度来看,IMO的积极面远远大于消极面。我认为BTC最终会在2020年或2021年突破2万美元,一旦突破,它应该会快速交易3万美元、4万美元和5万美元。”[2019/8/19]

DeFi协议陷入困境的一个最常被提及的原因是,它们无法产生可持续的收入,为平台的生态系统增加有意义的价值。

DeFi基本设计原则:

分析 | CCN分析师:比特币或将很快跌至5800美元低位:据CCN分析师,比特币目前的交易量无法支撑其实现反弹,若交易量在接下来的一至两天内不能激增,比特币或将很快跌至5800美元低位。[2018/6/28]

如果协议在没有奖励代币的情况下无法运行,那就是庞氏局

奖励代币不应该是协议运行的必要条件。这意味着该协议不是一项能带来收入的业务。

——JosephDelong*(@josephdelong)2022年5月23日?

为了吸引用户,他们提供不可持续的高收益率,而又没有足够的资金流入来抵消支付,并为平台的原生代币提供基础价值。

这本质上意味着没有真正的价值来支持代币,而代币被用来支付提供给用户的高收益。

当用户开始意识到他们的资产并没有真正获得承诺的收益时,他们会移除流动性,并出售奖励代币。这反过来又导致了代币价格的下跌,以及总锁定价值(TVL)的下降,这进一步引发了协议用户的恐慌,他们同样会撤回他们的流动性,并锁定收到的任何奖励的价值。

代币经济学还是旁氏经济学?

许多专家强调的第二个缺陷是许多DeFi协议的代币经济学结构设计不良,通常有极高的通货膨胀率,这被用来吸引流动性。

高额奖励是不错,但如果作为奖励的代币的价值并不真正存在,那么用户基本上是通过放弃对其资金的控制来承担巨大风险,而获得的奖励很少,甚至没有奖励。

这在很大程度上与DeFi的创收问题有关,也与它无法建立可持续的财库有关。高通胀增加了代币供应,如果代币价值无法维持,流动性就会离开生态系统。

过度使用杠杆的用户

过度使用杠杆是DeFi中另一个普遍存在的问题,随着Celsius、3AC和其他投资DeFi的平台上个月开始解体,这个缺陷变得非常明显。

随着市场抛售导致价格下跌,质押这些通胀型代币以过度杠杆化其头寸的用户被清算。

这导致了协议的死亡螺旋。@Wonderland_fi就是这样一种协议,用户利用TIME借入MIM,然后被清算

——MagikInvest(@magikinvestxyz)2022年6月28日

这些清算只是加剧了许多代币已经经历的下跌趋势,引发了蔓延到CeFi和DeFi平台以及少数中心化加密货币交易所的死亡螺旋。

从这个意义上说,责任在于用户过度使用杠杆,而没有可靠的投资计划来应对市场下滑。虽然在牛市的高峰时期考虑这些事情可能是一个挑战,但这应该始终是交易员应该考虑到的一件事,因为加密货币生态系统以反复波动闻名。

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