ETH:以太坊状态：复盘以太坊 2022 Q2

撰文：BenGiove，Bankless分析师

点击阅读：以太坊状态：复盘以太坊2022Q1

继之前的以太坊2022Q1报告，本报告将研究以太坊2022年第二季度--截至6月30日--以太坊协议和生态系统的重要指标，分为四个类别：协议、DeFi、NFT?和L2。而后，我们也讨论了生态系统的亮点并对未来进行了展望。

01.协议

以太坊网络收入；来源：TokenTerminal

网络收入下降33.4%--从19.1亿美元降至12.8亿美元

这一数据衡量的是为使用网络而支付的交易费用的价值。其中，10.9亿美元的ETH被烧毁，从流通供应中移除。

对区块空间需求的减少可能是由于本季度的市场疲软，抑制了投机活动。

ETH通胀率下降37%--从1.12%降至0.71%

ETH供应增长；来源：Etherscan

这一数据衡量了本季度ETH的供应增长情况。

下降的原因可能是2021年第三季度通过EIP-1559实施的费用燃烧机制。

日均活跃地址下降20.6%--从593,404个降至471,447个

以太坊每日活跃地址；来源：Etherscan

这一数据追踪了本季度期间每天在以太坊上进行交易的钱包地址的平均数量。

与网络收入一样，这种下降可能是由于本季度的看跌背景导致用户的投机欲望下降。

V神未明确表示2022年初会推出以太坊2.0:在第二日以太坊全球峰会上，关于最迟2022年初能否推出以太坊2.0，以太坊联合创始人V神表示：听起来蛮合理的（That sounds reasonable）。另外，他认为自己并不是最年轻的亿万富翁。（Decrypt）[2021/5/7 21:35:24]

质押ETH增加了116%--从601万增至1298万

信标链上质押的ETH；来源：Nansen

这一数据衡量的是在网络即将从工作量证明过渡到权益证明之前，信标链上的ETH数量。

到第二季度末，大约有10.86%的ETH总供应量被质押。

02.DeFi生态系统

DeFiTVL下跌42.4%--从594.2亿美元跌至342.1亿美元

以太坊DeFiTVL；来源：DeFiLlama

这一数据追踪的是存入部署在以太坊上的DeFi协议的资产价值。

这种下降可能是由于本季度加密资产价格的下跌，以及压缩收益率导致的流动性外流，以及DeFi用户风险偏好的降低导致。

稳定币流通供应量增加了43.0%--从765.8亿美元增加到1095.0亿美元

稳定币供应；来源：DuneAnalytics?

这衡量了以太坊上发行和流通的与美元挂钩的稳定币数量。

增长可以归因于对稳定资产交易或杠杆的需求增加，以及新发行的稳定币如FRAX的增长。

Deribit上线行权价为1万美元的以太坊期权产品:据官方消息，加密货币衍生品交易所Deribit上线2021年12月21日到期的，行权价为1万美元的以太坊期权产品。[2021/1/6 16:32:58]

现货?DEX?交易量下降9.0%--从3505.4亿美元降至3191.3亿美元

DEX月交易量；来源：DuneAnalytics

这一数据衡量的是本季度在以太坊上的去中心化现货交易所的总交易量。

现货交易量的下降可能是由于市场条件导致，因为交易量与看涨的价格行动高度相关。

永续DEX交易量增加了598.5%--从193.9亿美元增至1354.8亿美元

季度永续DEX交易量；来源：TokenTerminal和GMXAnalytics

永续交易量的上升可以归因于dYdX?的增长--其交易量同比增长了598.4%。

注：永续DEX成交量跟踪来自dYdX、PerpetualProtocol和GMX的成交量。

信标链存款中的流动性质押份额增加了177.5%--从12.0%增至33.3%

按市场份额划分的信标链存款类型--来源：DuneAnalytics

这一数据衡量的是用发行流动性质押衍生品的非托管协议质押的ETH份额。

增长的原因可能是第一季度在信标链上质押的ETH的长期增长，以及由于LSD的增加，如Lido?的stETH，整合到了不同的DeFI协议。

动态 | 以太坊开发者Virgil Griffith在听证会结束后获释并等待判决:以太坊开发者Virgil Griffith被捕一案周一进行了初审，以确定司法部是否有足够的证据定罪。周一下午的听证会结束后，Virgil Griffith代理律师Brian Klein在一份声明中表示，Virgil Griffith已经获释。他补充称：“我们对刑事诉讼中未经证实的指控提出质疑。Virgil期待着他在法庭上的那一天，那时完整的故事就会水落石出。”（Coindesk）[2019/12/3]

03.NFT生态系统

NFT市场交易量增长了2439.2%--从5.09亿美元增至129.3亿美元

NFT市场销量；来源：DuneAnalytics

这一数据追踪了OpenSea、Foundation、LooksRare、Rarible和Superrare的市场交易活动。

增长的原因可能是2021年第二季度和2022年第二季度之间NFT生态系统的长期增长--特别是PFP收藏品的兴起。

每日NFT交易者的平均人数增长了1114.5%--从2412人增至29289人

每日NFT交易者数量；来源：DuneAnalytics

这一数据衡量的是本季度每天交易NFT的平均用户数量。

与市场交易量一样，这一指标的增长可能是NFT生态系统长期增长的结果。

BAYC地板价飙升3844%--从2.50ETH增长至98.60ETH

动态 | 绝大多数以太坊节点已升级到支持“君士坦丁堡”的版本:据ethernodes数据，过去24小时内以太坊Geth客户端的节点有81.3%、Parity客户端有93.1%升级到了支持君士坦丁堡的版本。当前以太坊区块高度为7079303，已接近原定的升级高度7080000。不过在推迟升级后，具体的升级时间仍未确定。[2019/1/17]

BAYC地板价（ETH)；来源：DuneAnalytics

增长的原因可能是由于PFPNFTs更广泛的普及，以及各种名人和高知名度的公众人物对BAYC的采用增加所致。

04.L2生态系统

L2的TVL增长了896%--从3.7417亿美元增至37.2亿美元

以太坊L2TVL；来源：L2Beat

这一数据衡量的是已经桥接到以太坊L2生态系统的价值，增长可能是由使用量、流动性和部署到Arbitrrum和Optimism?等网络的应用程序的增加所推动的。

Arbitrum?网络的收入达到820万美元；Optimism的收入为558万美元

Arbitrum网络收入；来源：Cryptofees.info

这一数据跟踪了用户为了在每个L2上进行交易而支付的费用价值。

Optimism的平均月活跃用户为175,700人；Arbitrum上的累计地址数达1,031,688个

数据来源：DuneAnalytics及arbiscan

动态 | 以太坊未确认交易69044笔 网络仍较拥堵:据Etherscan.io数据显示，当前以太坊未确认交易数为69044笔，网络状况较昨日有所缓解，但仍较拥堵。[2018/12/17]

这一数据衡量了本季度每月与Optimism互动的平均用户数，以及Arbitrum的独立地址总数。

注：鉴于Aribtrum和Optimism都是在2021年第三季度推出的，并且由于这两个网络的公开数据有限，我们无法进行年与年的比较。

05.生态亮点

1)DeFi证明了它的弹性

尽管TVL下降，现货交易量放缓，以太坊DeFi生态系统仍在整个第二季度经受住了相当大的压力测试，证明了自己的坚韧度。

主要的动荡始于2022年5月UST的内爆，它在高峰期是第三大稳定币，市值约?187.8亿美元。虽然链上损害主要限于Terra?区块链本身，但UST的衰落传染到了更广泛的加密行业，市场下跌了45%。

这导致了许多CeFi实体的崩溃。过度杠杆化的对冲基金三箭资本和借贷平台Voyager都陷入了破产局面。多米诺骨牌效应也给其他贷款机构如Celsius和BlockFi?造成了相当大的压力，后者已被FTX?收购。

Compound、Aave?和Maker的每日清算--来源：DuneAnalytics

尽管发生了CeFi大屠杀，以太坊上的DeFi成功地经受住了这场风暴，没有出现任何问题。

三个最大的借贷协议，Compound、Aave和Maker成功处理了4.62亿美元的清算，继续以100%的正常运行时间运作，目前的坏账可以忽略不计。

有趣的是，DeFi协议的透明性使市场参与者能够监测像Celsius这样的实体头寸，Twitter上的分析师也可以对贷款人财务的不稳定状态提供预先警告。

尽管在这个熊市中，流动性可能已经枯竭，活动放缓，但链上金融系统的价值主张从未像第二季度那样清晰。

2)NFT仍旧火热

以太坊的NFT生态系统在整个2022年都保持火热。

NFT价格在第二季度达到顶峰，Nansen的蓝筹10--一个追踪市值最大的十个NFT的市值加权指数--在5月2日达到历史最高点。

这与3.17亿美元的Otherside土地出售相吻合，Otherside是YugaLabs即将推出的元宇宙项目，该公司是BoredApeYachtClub背后的公司，也是NFT-10的最大组成成员。

这次销售引起了以太坊的大规模拥堵，导致了创纪录的高Gas费。

Nansen蓝筹-10；来源：Nansen

另一个在第二季度成名的突出系列是Goblintown。以熊市中的"妖精镇"meme为造型，这个免费mint的NFT系列在推特上的病式传播后，人气大增。持有PFP的人一直在宣传造势，其地板价在几周内达到了7.1ETH的高度。

NFT领域在第二季度也看到了几个高调的收购和协议的推出。这包括Uniswap?Labs和OpenSea分别收购了NFT聚合器Genie和Gem。此外，OpenSea还宣布推出其去中心化市场协议Seaport。

3)L2代币季开启

随着Optimism的治理代币OP的推出，以太坊L2生态系统经历了其最重要的里程碑之一。

作为"四巨头"中第一个推出代币的公司，OP将被用来管理"代币屋"，作为Optimism的两院治理系统的一部分。该模式允许持有人对网络升级和生态系统奖励的分配进行投票。在未来，这种代币很可能也会被用来去中心化，并从定序器中累积收入。定序器是负责将交易分批送到L1的实体，目前只由OptimismPBC运营。

虽然空投后的申领过程存在问题，但OP已经证明了L2代币所拥有的潜力，以推动网络的兴趣、使用和活动的增加。

自上线以来，Optimism已经看到它在RollupDeFiTVL上的份额从17.26%增长到了30.42%。

L2上的DeFiTVL；来源：DeFiLlama

另一个值得注意的代币公告是Immutable-X，一个使用StarkEx构建的专注于游戏的L2，宣布它计划开始将"协议费"的一部分导向其IMX代币。一旦协议费被激活，持有人将能够获得网络上所有一级和二级NFT销售的0.8%。

此外，Arbitrum最近开始了它的ArbitrumOdyssey活动，目的是为了引导网络上热门应用程序的使用，同时用NFT奖励参与者。由于交易总额创历史新高，导致Gas费用飙升，该活动被推迟到ArbitrumNitro升级完成后。

尽管有这个小插曲，但Arbitrum代币的必然推出--加上Optimism即将推出的激励计划--应该有助于增加L2的使用，并加速用户从以太坊的迁移。

就目前的情况来看，只有0.40%和0.22%的L1地址分别使用过Arbitrum和Optimism。L2领域已经发生了很多事情，而且还有很大的增长空间。

06.未来展望

1)合并即将到来

以太坊期待已久的从PoW到PoS的过渡似乎终于即将完成。合并已经在Ropsten和Sepolia测试网成功完成，主网推出前，只剩下Goerli最后一个测试网。

关于为什么合并代表了以太坊历史上最重要的事件的众多原因已经被无数次阐明，但仍然值得重复。

正如我们所知，PoS机制的以太坊将使可扩展性升级得以完成，例如EIP-4488和EIP-4844的实施，这将分别降低L2调用数据存储的成本并实施danksharding。此外，它还将使PBS的实施成为可能，其目的是将区块构建与区块验证分开，以减轻MEV的负面外部性。

合并后的ETH发行；来源：Ultrasound.money

当然，合并将成为ETH资产的一个巨大的看涨催化剂。基于目前的ETH质押量，合并后确保网络安全所需的发行量预计将从550万ETH下降到60万ETH。

基于过去30天的网络收入--由于修正和费用烧毁，网络收入处于2021年夏季以来的最低水平--ETH预计将出现净通缩，其供应量预计将减少0.6%。

再加上从矿工到验证者的升级所带来的结构性抛售压力的消除，这代表着ETH的长期价值主张得到了重大改善。

2)竞争升温

虽然许多竞争对手在熊市中失去了动力，但以太坊及其L2仍然面临着来自其他生态系统的重大竞争。

最近dYdX宣布计划从StarkEx迁移，并将其V4协议通过自己的Cosmos?链推出，就强调了这种竞争力量。作为新技术的早期使用者，DEX的迁移是对应用链理论的验证，也是一个领先指标，表明团队和协议可能会跟随它的步伐，追求更多的主权。

Solana?每日活跃账户；来源：Nansen

另一个对以太坊施加越来越大压力的网络是Solana。凭借快速增长的NFT生态系统，该网络在过去30天内拥有所有区块链中最多的用户，达到2030万。Solana继续增长其用户群，并保持开发者的心智份额，尽管有看跌的风向。

随着使用率的增加，像Optimism和Arbitrum这样的L2遇到了困难，并且两者都在经历实施新的尖端技术所带来的成长痛苦，其他生态系统继续对以太坊及其规模化解决方案网络施加竞争压力的大门似乎是大开的。

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