加密货币:鱼和熊掌：风投机构放弃董事会席位以入局热门加密创企

JackLu收到了八份对其加密货币初创公司MagicEden进行首次重大投资的提案，但其中只有一份要求提供通常在类似科技交易中是标准的条款：在公司董事会中占有一席之地。

截至本月底，加密货币投资机构Paradigm已就领投MagicEden的2700万美元融资达成协议，其他参投方包括GreylockPartners和红杉资本在内的知名硅谷公司。Paradigm决定不加入董事会。

“我们之间有着深厚的信任，”Lu说，“在我们想做的事情中有很多精神上的一致性。”

这种安排在自由发展的加密货币世界中越来越常见。投资者们竞相获取热门初创企业的股份，而这些初创企业也准备在快速扩张的市场上抢占大量份额。

Coinbase和Uniswap市值之比于7月13日达到6.2的年度高点:金色财经报道，The Block的数据仪表板显示，Coinbase和Uniswap市值之比已大幅飙升，于7月13日达到6.2的年度高点。尽管Coinbase的股价自今年年初以来飙升了213%以上（受贝莱德出人意料地申请现货比特币交易所交易基金的推动），但DeFi交易所Uniswap的市值却没有变化。DEX的市值一直保持稳定，今年大部分时间徘徊在40亿美元左右。与此同时，Coinbase的市值从年初的70亿美元以上增加到周五的近250亿美元。

私人投资公司WedBush在周四的一份报告中表示，将Coinbase的目标股价提高至110美元。[2023/7/16 10:57:42]

在过去三年中，400多家加密货币初创公司在没有筹集下一轮资金的情况下完成了“A轮”融资。PitchBook的一项分析显示，其中一半的公司董事会只有一到两名董事。注：PitchBook使用公开文件和公司披露来汇编数据。

Ripple CEO：Ripple不急于上市或进行新融资:5月19日消息，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse表示，关于Ripple的上市计划，Garlinghouse表示，他们“不急于上市，不需要筹集更多资金”。他补充说，“因此，如果我们考虑（上市），那将是一个合理的时间和地点。我们不会这么做，除非我们觉得它确实能提高业务增长的能力和客户体验。”[2023/5/20 15:14:46]

根据PitchBook的数据，加密货币领域以外的大多数初创企业在该阶段至少有三名董事。

风险资本家们表示，在专注于数字资产的公司中，放弃董事会席位已成为常态。许多创始人希望限制外部支持者的参与。许多基本上不受监管的项目，比如所谓的“DAO”，甚至没有正式的董事会。

NFT借贷平台Astaria推出封闭测试版:金色财经报道，NFT借贷平台Astaria宣布推出封闭测试版，LSD NFT持有者可以在封闭测试期间以其代币为抵押借入0.1ETH。Astaria表示，其核心功能包括即时流动性、有竞争力的收益率和贷款条件以及没有强制清算，只有当借款人的贷款到期且未偿还债务时，借款人才能被清算。[2023/4/28 14:32:14]

其结果是，许多加密货币初创公司——科技投资增长最快的领域之一——避免了与其他大型私营公司一样多的投资者监督。

放松的立场可以帮助风险资本家赢得交易，并使他们免于承担与风险项目相关的潜在法律责任。然而，一些投资者表示，这也可能助长不良治理行为。

“我认为这是非常短视的。”CanvasVentures的普通合伙人RebeccaLynn说，“作为投资者，我们对有限合伙人负有受托责任?……我不知道当我们不在董事会时如何做到这一点。”

价值4.6亿美元的与FTX相关的Robinhood股份被美国没收:金色财经报道，FTX破产程序的律师James Bromley在法庭上表示，美国联邦政府正在没收可能与破产的加密货币公司FTX有关的一些资产，包括价值4.6亿美元的与FTX相关的Robinhood股份，该笔资金已被FTX 的多个债权人索取，他们向法院提起诉讼以试图控制这些股票。

作为针对失败的加密货币公司FTX创始人SBF的欺诈案的一部分。政府还控制了银行账户中的资产，这些资产是涉及巴哈马FTX帝国一个部门的破产案的一部分。[2023/1/5 9:53:20]

许多加密货币初创企业能够在不接受风险资本的情况下快速增长，这让它们的创始人能够严格控制运营。就连一些资金最雄厚的加密货币公司也设法避免提供董事会席位。

过去一年，数十家公司通过三次融资向加密货币交易所FTX投资了逾18亿美元。在最近一轮融资中，该公司的估值为320亿美元。

然而，FTX母公司提交给监管机构的一份文件显示，在一轮快速的交易撮合结束时，没有一家投资方在这家成立3年的交易所获得董事会席位。

取而代之的是，该公司只给了一名外部董事一个董事会席位，他是位于安提瓜和巴布达公司总部的一名律师。其他董事只有FTX高管JonathanCheesman和30岁的创始人SamBankman-Fried，他们证实了文件的准确性。

“我们真的很重视与投资者的关系，但我们也认为，重要的是，公司治理应该反映对公司运营和监管重要的方面，而不是资金贡献，”SBF在一封电子邮件中写道。

FTX最大的投资方包括Paradigm、红杉资本和私人股本集团ThomaBravo。与许多类似交易不同的是，在FTX的融资公告中，没有一项提到“领投方”。而领投方通常投资最多，并会获得董事会席位。

SBF表示，该公司大多数“关键投资者和股东”都属于FTX和该交易所美国业务的顾问委员会，这些委员会每季度开会一次。

一些投资者表示，FTX不需要太多正式指引，因为该公司已经实现盈利，这使其在交易谈判中占据了上风。

“他们发展得如此之快，以至于他们有能力略过其中几件事，”早期投资FTX的RaceCapital的合伙人ChrisMcCann说。

FTX的竞争对手币安表示，“随着我们继续从一家颠覆性科技公司演变为一家全球金融机构”，该公司正准备成立董事会。币安一直在向主权财富基金和其他大型投资者寻求外部融资。

而对于那些可能吸引监管部门注意的初创企业，比如DeFi领域，投资者有时还会避免进入董事会。

大多数DeFi项目都发布开源软件程序，并发行加密货币代币，允许用户、投资者和员工就治理方案投票。许多风险投资家最终仍然持有大量代币，这使他们比个人投资者更有影响力。

国际证监会组织本周把矛头对准了风险资本在DeFi中的角色，称许多企业的结构是这样的，让创始人和投资者可以“在盈利的同时，避免为项目失败承担财务责任”。

一些风投机构表示，随着初创企业创始人在过去10年获得了更多的影响力，他们对其他公司的治理也变得更加放松。

然而，过去几年加密货币初创公司疯狂的融资速度已经扩大了许多顶级投资者的限制。

加密货币投资者KatieHaun本周为两只新基金筹集了15亿美元资金。她表示，她不打算亲自出任许多获得其支持的公司的董事会席位。Haun称，她将把重点放在初创公司现有的董事会席位上，比如NFT市场OpenSea。

她计划将董事职位委派给她新成立的风投机构HaunVentures的其他员工，而她的许多投资项目都没有正式的董事会。“我预计我们资金的很大一部分将投资于代币，”Haun说道。

本文来自?FT，原文作者：MilesKruppa

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