DEF:43天10000倍的YFI：它的核心业务告诉你DeFi的后半场应该怎么玩？

上篇介绍了YFI开创性的“多池”流动性挖矿，完成分发代币，以及价格发现的属性。这个属性直接引发了后续诸多项目对这种方式的模仿以及追捧。比如YFI+AMPL模式的YAM，YFI+Uniswap模式的Sushiswap，YFI+Curve模式的Swerve……后续可以预见，会有更多的知名项目，会被分叉，以YFI的形式分发代币，做出一种“更加公平和去中心”的社区版本……

然而这只是YFI的一半，YFI的另一半，即他的核心业务，才是支撑其代币价格从3美金万倍攀升至3万美金的核心支柱，理解这些业务，你才能知道DeFi得到这个“后半场”，应该怎么玩。

英文直译应该是叫保险库，不过国内大家都喜欢把它称作机池。

机池其实非常的形象生动，用户往里面投放弹药，机自动给你找收益最高的“靶子”去突突，且坚决执行挖提卖策略，毫不留情。

比如现在你去Yearn.finance, 现在的机池就有下面十几个。（贴图只包含部分）

以太坊Layer2上总锁仓量为85.43亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为85.43亿美元，近7日跌7.80%。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum One，约56.97亿美元，占比66.68%，其次是Optimism，锁仓量16.70亿美元，占比19.55%。[2023/5/14 15:01:26]

每个池告诉你要存放的币种，当前的平均年化收益等等，像是第一个池，就是直接存ETH，第4个池，则是要提供去Curve做流动性的LP证明Token……

那么机池如何盈利呢？简单来说，机池会有不同的策略风格（有些机池是混合策略），有的是给Uniswap、Balancer、Curve提供流动性，获得手续费分成，或是类似CRV这种代币奖励，有的是参与流动性挖矿，比如最早YFII分叉的时候，部署YFII的1池策略，资金去YFII那里挖YFII出来，然后挖提卖。

这里拿前不久刚刚引起轰动的YETH机池举个例子，你可能就明白了。

YETH很简单，用户存ETH进去就行了，能够获得目前平均27.2%的年化收益，这可比存银行以及币圈许多CEX提供的理财产品吸引人多了。那么你的ETH进去之后，YFI拿这些ETH都干了些什么，来赚到这27.2%的收益呢？

整个流程是这样的：

1.YFI把这些ETH存入Maker获得稳定币Dai；

数据：资管公司Arca解质押逾43万枚APE，并转入Coinbase:金色财经报道，据Lookonchain监测显示，数字资产管理公司Arca将其434407枚APE（约204万美元）全部解除质押，并在北京时间1月10日02:12:11转入Coinbase。2022年12月6至7日，Arca以平均4.1美元价格购得504700枚APE。1月6日与今日共向Coinbase转入559408枚APE，平均转让价格 4.6美元。[2023/1/10 11:03:56]

2.把这些DAI放到yDAI的池子里 (yearn.finance DAI机池)；

3.YDAI池子的策略是——这些DAI提供给curve.fi/y （Curve的一个流动池），获得Curve的流动性证明LP Token，继而获取CRV代币。

所以最简单直观的理解，你可以把YFI的机池，理解成一个区块链上的理财基金，你往里扔池子指定的“钱”（代币）就好，然后他会给你自动寻找最高收益的地儿给你赚钱。后续分叉的YFII，YFV，YFlink之类的各个“姨夫”系列，基本上也是在模仿YFI的这套机池策略，只不过分叉之后，各家有各家的不同池不同策略，就好像不同银行有不同银行的理财或是基金产品一样。

你可能会问下面三个问题：

1.为什么我要用YFI的机池，这些操作我自己做不了么？

当然可以！对于高级玩家而言，所有YFI机池做的事情，他自己手动都可以完成。但是自己操作，有这么几个问题。

Uniswap平台WBTC日交易量近日创下1.43亿美元的历史新高:Glassnode数据显示，2月6日，Uniswap平台上WBTC日交易量升至近1.43亿美元，创历史新高。截至2月7日数据，该交易量已回落至8339万美元。（Decrypt）[2021/2/9 19:16:52]

一是门槛过高，绝大多数玩家无法完成操作，机池完美解决了门槛问题；

二是自己操作，调用这些合约所花费的Gas费用往往极高——YETH策略中的每一步，都牵扯1-2次的合约调用，每次费用在十几到几十美金不等，ETH堵得时候上百美金也是常态。而机池大资金集中操作，相当于大家分摊了这些Gas费用，都能节省不少；

三是安全问题，许多新的流动性挖矿，无论是否恶意，代码有问题时对你存入的本金是个风险，机池部署的策略通常都是代码审计过的，基本确保本金无忧才会开策略池，安全性得到了极大提高。

2.现在各大交易平台和钱包也都上了DeFi的流动性挖矿产品，年化也都不低，为什么还要用YFI？

没错，现在许多CEX和钱包软件在看到YFI以及后续的各个姨夫系列之后，也都纷纷推出了自己的“机池”，操作甚至比YFI等机池更加简便，往往用户直接在里面存USDT即可。但有利有弊，YFI的机池，所有操作和资金去向链上可见，完全透明。CEX不可能做到这一点，再者CEX的年化收益，自己一定会抽成，至于抽多少，你肯定也没办法知道，YFI等去中心化的机池，规则也是完全透明的。

BTC突破43000美元关口 日内跌幅为1.48%:火币全球站数据显示，BTC短线上涨，突破43000美元关口，现报43000.05美元，日内跌幅达到1.48%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/9 19:16:31]

3.机池这么牛逼，跟YFI代币有什么关系？这不就是个治理代币么？

话是这么说，然而YFI机池是有收益的，对投资者收取的费用为本金的0.5％，收益的5％。收入直接发送到多签资金库。超过50万美元的部分以奖励形式定向并分配给在治理池中抵押的YFI。

YFI代币的价格，直接跟机池的收入挂钩，而机池的收入，直接与TLV（Total Locker Valuo——总锁仓量）相关，今天的数据，所有DeFi项目里，YFI的TLV稳居第4，8亿资产仅次于Aave,Maker与Curve，已然超越Compound，SNX这种老牌DeFi项目。

理解了YFI的机池，你就理解了YFI的大半，然而YFI的业务拓展速度超乎想象，这也是为什么YFI价格和TLV远超各个分叉的姨夫系列，毕竟，Andre Cronje只有一个，这个人，没办法被分叉……下面介绍下YFI的其他业务。

Earn像是一个“放贷基金”，用户把各种稳定币或wbtc存入这里，智能合约会搜索和研究最佳协议到 Aave、Compound和dYdX等DeFi协议中搜索最高的回报率，并借给该协议。

行情 | 昨日ETH新韭菜占比为 43.92%:Searchain.io“新韭菜指数”：昨日ETH新韭菜占比为 43.92%，较前日有所增长，增长了19.32%，与上月同期相比上涨了36.19%。[2018/12/13]

Zap 是精简的协议，可在不同的 DeFi 资产之间进行转换。可以简单理解为一个YFI般的Uniswap，只不过交易对只有YFI里面的那几种资产，ZAP就是来做那几种资产互换的（BUSD，DAI，usdt.curve.fi, y.curve.fi等等）。

这可能是YFI下一阶段的一个重点项目，前段时间一直在测试，这几天正式上线了。

前段时间大火特火的DeFi项目里，NXM一定算是一个。金融嘛，是个人都知道，除了借代，衍生品之外，最大的业务应该就是保险。而作为区块链上的金融——DeFi，在交易和借贷逐渐成型之后，人们的目光也终于投向了保险。

由于太过早期，NXM保险几乎就是独苗，导致代币价格在大家意识到保险的重要性之后，一路突飞猛涨，然而NXM有那么一点“不区块链”的是，他有KYC，还异常严格，代币NXM更是只有内部流通。目前所有交易平台上面的WNXM，只是一个NXM的映射代币。

于是乎，无KYC版本的Yinsurance来了，包含三个核心组件——承保金库（Insurer Vaults），投保金库（Insured Vaults），理赔治理（Claim Governance），首批支持项目为Aave、Balancer、Compound、Curve、Synthetix，以及YFI。

具体保险规则篇幅关系在这里不做过多介绍了，有兴趣的朋友可以自行搜索，在这说一个Yinsure最令人拍案叫绝的，那就是——保单以NFT的形式被代币化！

这也就意味着，你在保险之后，可以转让，销售，你的NFT保单，还可以晚些时候再买回，甚至购买“一篮子保单”。

RARI作为承载保险功能NFT代币的平台，这几天直接币价被拉上了天。

还有人说这会不会和NXM形成直接竞争关系？其实不然，Yinsure的推出，反倒正好和NXM形成了互补，将来极有可能变成你中有我，我中有你的关系。传统金融圈，有个词叫做“互保”，说不定我们不久在区块链上就会看到。

Yborrow是一个信用委托服务，基于Aave构建，流动性提供者可以创建保险库（vault）并分配信用，借款人可以给出自己的信用额度。信用委托（Credit Delegration）支持跨智能合约，用户可以借入自己喜欢的资产，然后“委托”到yVault中进行收益耕作（farm yield）。

Yliquidate是一个针对YFI产品的清算工具，可以使用闪电贷来自动清算，不过这个相当高级的工具，不是针对用户的产品，没有清算经验，还是不要使用。

VC - 这个并不存在。但很多人推测，在不久的将来，YFI要是出了一个yVCVault，用来资助DeFi领域里面最好或是最有潜力的一些项目，他们将对此毫不感到意外。毕竟YFI本质是一个DAO，只要有人提案，大家投票通过，开发也做得出来，这东西就会有。所以哪天你要是看到了yVCVault，或者什么更加天马行空的创意，也别觉得不可思议。

DeFi的上半场，其实从去年便开始了，只是在今年掀起大幕，迎来高潮。

这个上半场，以交易和借代为主，Uniswap，AAVE，无疑是上半场最为耀眼的两颗明珠。

而YFI，可以说是一己之力把DeFi，推进到了下半场。

在下半场，流动性，治理，聚合，游戏化，将会是几个经常出现的关键字。

1.当前爆火的流动性挖矿；

2.对YFI治理和机池资金聚合模式的诸多仿盘——现在还有关于治理代币的聚合项目了，很有意思，为了避免广告嫌疑，就不说名字了；

3.新的一批DeFi项目有些开始把代币分发的过程做成游戏任务类似的过程，就连YFI的创始人Andre Cronje这两天也在推特提出 Gamefi概念，说未来DeFi货币政策或将更游戏化，用户的资金将成为 DeFi游戏使用的装备。同时，到目前为止行业仍是「围绕交易的 TraDeFi」，未来或将进入偏向游戏化的Gamefi。

只能说，DeFi的下半场，对于投资者的要求，越来越高了，无论是时间，还是知识储备。当年公链的上半场，你可能懂个PoW，DPoS，TPS这些基本概念就行，现在公链下半场，你得懂通道，侧链，Rollup，平行链，分片，跨链，各种层出不穷的新共识机制……

同样，DeFi上半场，你知道DEX，去中心化交易，借代就差不多。下半场，你得懂流动性，AMM公式，衍生品设计，稳定币设计，清算，聚合……再加上公链下半场的知识结合起来，因为许多新的DeFi产品，即将在ETH的Layer2上，或是说波卡，Solana这种新的公链上推出……

总之，当前的区块链DeFi世界，既需要你懂区块链，还需要你懂金融。

这可能是一个认知变现，最为快速和迅捷的地方了。

你说这俩我都没那么懂怎么办？无他，多学耳，比如，多来白话看点儿文吧。

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