以太坊:2022年首期彭博加密展望：比特币表现或优于股票

根据BloombergGalaxyCyptoIndex(BGCI)数据显示——

*比特币价格在2021年12月下跌19%，全年涨幅达29%

*以太坊价格在2021年12月下跌20%，全年涨幅达228%

2022年，全球风险资产价格可能会进一步上涨，因为美联储将面临40年来最严重的通货膨胀问题，在此过程中，比特币可能会受益。在投机性和风险性资产类别中，比特币收益率名列前茅，而且正逐渐发展成为“世界数字储备资产”。BloombergIntelligence?预计，比特币、以太坊和稳定币将继续在加密市场中保持主导地位，BinanceCoin和Solana可能也会进一步巩固自己的市场领导位置。

不过对于更广泛的加密货币行业来说，在2022年，最需要注意的一句话就是“不要与美联储作对”。

风险资产vs.美联储

2022年，比特币的底线可能是$30,000，而以太坊的底线可能会$2,000。在2021年，BloombergIntelligence发现大多数情况下市场都保持了上涨态势，比如BloombergGalaxyCryptoIndex就增长了约150%，当然，加密行业必须注意美联储的紧缩政策，一旦美联储不再“放水”，股市可能首当其冲出现下跌，同时对加密货币行业也会产生影响，但在一般情况下，比特币的表现会比股市好一些。

下图：2022年加密行业需要关注美联储通货紧缩策略

福布斯公布2022年百大风投人：A16z的Chris Dixon与Ribbit Capital的Micky Malka包揽前二:4月15日消息，福布斯近日公布了2022年百大风投人名单，其中A16z的Chris Dixon与Ribbit Capital的Micky Malka分别位列第一第二。据了解，二人都因为早期对Coinbase的押注而在2021年的IPO中获得巨额回报，其中Chris Dixon还曾投资过Avalanche与Uniswap等知名加密项目，而A16z和Ribbit Capital都因广泛押注加密赛道著称。[2022/4/15 14:25:35]

比特币和以太坊拥有坚实基础。在告别2021年之后，比特币价格基础可能会巩固在$30,000,而以太坊的价格基础可能会巩固在$2,000美元。BloombergIntelligence?估计这两个头部加密货币在2022年会继续保持市场领导地位并继续上涨。有人觉得2022年可能也会出现2020年那样的避险情绪，这可能会对比特币和以太坊起到关键支撑作用，但其实这种可能性不大。BloombergIntelligence?认为，更有可能的是比特币走向100,000美元，而以太坊突破5,000美元阻力位。其中一个关键问题是美联储，因为它面临着四年来最大的通货膨胀，如果风险资产继续攀升，美联储也许更倾向于加息

加密货币是冒险者和投机者的首选，如果风险资产价格下跌，意味着美联储抗击通胀取得了一定成绩，在这种情况下，比特币也许可以成为主要受益者。

Square Enix 计划在 2022 年加大对区块链游戏的投资:金色财经报道，游戏公司Square Enix 打算今年扩大其在基于区块链的游戏领域的投资。Square Enix 总裁 Yosuke Matsuda 在一封新信中深入探讨了 NFT 和区块链游戏的话题。他表示，如果我们将游戏玩家和游戏供应商通过成品游戏联系起来的单向关系称为“中心化游戏”来与去中心化游戏进行对比，那么除了中心化游戏之外，将去中心化游戏纳入我们的投资组合将是从 2022 年开始，这是我们的一个主要战略主题。（theblockcrypto）[2022/1/3 8:21:06]

2022年，比特币的表现可能会好于股票。美联储在2022年的加息预期可能会让比特币和股市双双受益，下面图表分析了第13个联邦基金期货，此外标准普尔500指数的60月均线也处于高位，现在的问题是，牛市究竟可以持续多久，作为基准加密货币的比特币似乎一直处于领跑状态。

下图：阻止美联储紧缩政策的最大力量-摇摆不定的股票市场

如果传统经济规则也适用于加密货币市场的话，当前市场似乎有利于比特币价格上涨。如果美联储重新回归货币宽松政策，最有可能的原因就是股市持续走低，然而一旦美联储这么做，也会利好数字货币。

2021年第四季度，美国国债收益率出现下降，这可能说明2022年股市回报会趋于正常化。如果标准普尔500指数回落并保持下跌一段时间，那么比特币可能会先于债券和黄金之前出现上涨。但需要注意的是，在比特币、债券和黄金这三者中，比特币的波动性最高。2022年初，包括比特币、债券和黄金在内的风险资产可能会受到美联储政策的影响。

报告：区块链市场规模到2028年有望达1729亿美元:根据Reports and Data最新报告显示，到2028年，全球区块链技术市场规模有望达到1729亿美元，复合年增长率达66%。主要推动因素是全球对银行和金融机构中的透明和安全支付系统的需求不断增加。此外，区块链在供应链管理中的大规模采用也有望推动市场增长。报告预计北美地区仍将在预测期内占据最大收入份额。但随着亚太地区的政府积极推进各项举措以及监管法规不断完善，区块链技术市场的收入也有望实现高速增长。

报告指出，基础设施和协议部分在2020年占据最大市场份额。由于全球加密货币和数字支付的日益普及，银行和金融服务部门在2020年全球市场终端用户收入中占比最大。而随着网络攻击增加，政府日益重视推进公共交易的数字化，以提高私营和公共部门的透明度，预计数字身份应用领域将录得显著增长。（Virtual Strategy）[2021/8/24 22:33:09]

下图：加密货币可能是早期市场预警信号

如今，在投机交易领域，加密货币似乎成为了投资者的首选，因此加密货币已经是市场大盘走低的早期信号。举个例子，Dogecoin和ShibaInu峰值出现的时间与市场高点出现的时间高度吻合。

2022年加密市场基本面

2022年，比特币基本面取决于2021年算力重置。目前，比特币已经从2021年算力崩盘和价格暴跌中恢复过来了，整体来看，2022年初比特币基本面还算不错。2022年1月5日的比特币价格与2021年2月的比特币价格大致相同，正如BloombergIntelligence?所看到的，比特币牛市较为巩固，而且可能恢复上升轨迹。

Bancor 2021年Q1路线图：部署BNT流动性及联合挖矿计划 Bancor池实施动态收费:1月1日，去中心化交易协议Bancor （BNT）官方发文公布2021年项目发展路线图。在2021年第一季度，根据路线图：1.Bancor将部署BNT流动性挖矿和联合流动性挖矿计划；2.增加激励以使BNT参与协议质押；3.降低新代币访问Bancor协议功能的门槛（单一资产风险和永久损失保险）；4.通过跨链和第2层解决方案部署扩展Bancor协议的范围和实用性；5.通过新Bancor API改善前端性能；6.实现Bancor池实施动态费用机制，以优化协议交易量并通过治理进行调整。[2021/1/1 16:13:02]

比特币价格会上涨10倍吗？2021年，比特币受住了前所未有的暴跌，随着算力回升，比特币基本面似乎没有受到太大影响，因此也有助于进一步巩固2022年价格基本面。这里有一个数据类比，2018年，比特币算力10天平均值下跌了30%，当时比特币价格触底到3000美元区间，根据Coinmetrics数据显示，2021年比特币全网算力也出现了50%的下跌，而在这一年，比特币价格一度从60,000美元跌至30,000美元区间。

下图：2021年比特币跌至30,000美元区间，类似于2018年跌至3，000美元。

不过，类似于2018年，BloombergIntelligence??认为2021年全网算力暴跌反而进一步巩固了比特币的价格基础。目前，大部分比特币挖矿活动已经转移到北美市场，而且挖矿公司大多是上市公司，其中不少更倾向于持有比特币，而不是出售比特币。而那些在股市上投资挖矿上市公司的投资者，相当于间接接触了加密货币。

韦氏评级：山寨币在2020年表现可观 并将继续保持:加密评级机构韦氏评级（Weiss Crypto Ratings）发推称，在2020年的大部分时间里，山寨币一直表现不错，并将继续保持。它们没有低于支撑位，这是一个令人鼓舞的迹象。山寨币和比特币之间的差异很可能会自行解决，这将有利于山寨币。[2020/3/14]

投资者正在加速积累比特币。在数字化世界里，由于有限的供应量，比特币扮演了基准加密资产的角色。BitcoinTreasuries披露了头部公司持有比特币的情况，在前五名中，有特斯拉和MicroStrategy这样的上市科技公司，也有矿机公司。2021年，加密资产完成了范式转变，行业成熟度也越来越高。

下图：越来越多上市公司将比特币纳入自己的投资组合中

2021年，对于比特币来说遭遇了许多挑战，但最终比特币克服了障碍并站稳脚跟。

为什么比特币牛市显得“很复杂”?坦率地说，比特币原本是一种风险资产，但是随着世界变化，它正在演变成一种数字储备资产，因此对其价格产生了积极影响。目前仍然处于早期阶段比特币需求和采用率都在上升，但供应量却在下降。2022年初的关键问题是，比特币是否太热，根据BloombergIntelligence?的分析图表显示，比特币的合理定价可能应该在50周移动平均线价位上方。

下图：比特币似乎依然有一个比较稳固的牛市。

在过去的一年里，比特币价格上涨速度有点快。目前，在有利的需求与供应基本面的支持下，比特币的阻力位应该在10万美元左右。

三大加密中坚力量-比特币、以太坊、美元

比特币、以太坊、美元是加密行业“三剑客”。加密资产是全球自由市场资本主义的典范，而最大的赢家是美元。如果过去的模式重演，主流比特币、以太坊和稳定币依然有望继续保持在加密生态系统的顶端，但是现在大约有16,000个竞争对手正在争夺投机领导地位。与一年前相比，BinanceCoin和Solana取代了Litecoin和XRP的位置，跻身到头部加密货币行列。

三个头部加密货币依然是：比特币、以太坊和Tether。稳定币发行量持续增加、比特币正在成为一般抵押品、以太坊则成为了DeFi、金融科技和NFT的构建平台。根据Coinmarketcap数据显示，三个头部加密货币依然是：比特币、以太坊和Tether。值得注意的是，稳定币发行量和普及度快速增加，其中Tether始终保持了主导地位，这也显示了美元在加密生态系统中的重要性，尤其是美元的交易需求量超过所有其他法定货币的交易量。

下图：Tether、以太坊和比特币vs.16,000个其他加密货币

几乎没有什么能阻止比特币成为全球数字储备资产，以太坊的地位也没有被所谓的“以太坊杀手”动摇。另一方面，加密货币种类数量在2021年大幅增长，从一年前的约8,000个上升到了16,000个。

头部加密货币行列发生了什么变化吗？根据Coinmarketcap数据显示，一年前Litecoin和XRP还是排名前五的加密货币，但一年后他们分别跌至第22位和第8位。这种现象说明加密市场依然有不少投机成分。好在前三位的头部加密货币没有变化，依然是比特币、以太坊和Tether。

投机性加密货币的典型例子：2021年上半年是狗狗币，2021年下半年是ShibaInu。

稳定币继续扩张。稳定币扩张速度似乎没有减缓，这也是整个数字资产市场继续升值的一个主要原因。此外，随着技术发展的速度越来越快，稳定币也将遇到监管约束和市场阻碍，这都是正常现象。

下图：头部数字资产中，稳定币继续保持牛市状态

不过，稳定币也会遇到一些挑战，比如央行数字货币。上图展示了稳定币上涨趋势，以及与比特币和以太坊的对比。

比特币vs.黄金vs.白银，股票

比特币将颠覆黄金，就像黄金颠覆白银。与大多数资产类别相比，比特币波动性正在逐步下降，因此我们也许会看到资金从黄金流出，然后流入到比特币等加密货币。

作为投资标的，比特币能否取代黄金？比特币对黄金的影响可能几乎无法阻止，就像黄金对白银的影响一样。2017年，比特币美元价格超过了一盎司黄金价值，之后人们开始认真对待比特币，而且这种趋势似乎越来越持久。BloombergIntelligence?的图表描绘了2022年初比特币与黄金比率的上升轨迹，目前已经达到了25倍，而一年前则接近18倍。显然，黄金似乎正在被比特币所取代，截至1月5日，交易所交易基金持有的黄金总量同比下降约9%——数字证明了这一点。

下图：比特币击败黄金，也许只是时间问题了

黄金可能会在2022年上涨到每盎司2,000美元，但比特币应该能以更快的速度上涨。

与股市相比，比特币依然占据上风。BloombergIntelligence?的图表描绘了比特币价格在过去一年的上升轨迹，与纳斯达克100股票指数相比，如今比特币波动性已经开始下降。在2022年初，比特币的260天波动率与纳斯达克波动率相比约为4倍，而在2013年这一指标约为12倍，2017年为8倍。

下图：与大多数资产相比，比特币的波动性正变得越来越低

美联储或许会面临四十年来最大的通货膨胀危机，与股票相比，比特币的相对风险指标很可能会继续下降。

本文来自?BloombergIntelligence，原文作者BI高级商品分析师MikeMcGlone

译者|Moni

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