DEF:什么是 DeFi 2.0 ？

随着一些DeFi项目疯长，「DeFi2.0」的概念出来了。众所周知，DeFi1.0的代表有MakerDAO、Compound、Aave、Uniswap、Sushiswap以及yearn.finance。

借鉴传统金融市场的世界观，DeFi1.0分别实现了：

去中心化金融世界的中央银行

商业银行部门

非银金融机构

DeFi的发展一直沿着2个方向展开：

释放信用潜力：从超额抵押，到收益凭证(如Compound的存款凭证cToken)、LPToken，再到合成资产(如Synthetix上的合成资产sToken)，逐步释放信用潜力。

提高资金利用效率：根据久期管理、风险偏好提供不同类型的产品，通过分级利率或信用借贷来降低抵押率。

华尔街分析师：比特币什么都不是，只是一股蒸汽:华尔街“全明星”分析师安迪·凯斯勒在1月31日《华尔街日报》观点版面发表文章《比特币泡沫背后》。

文章中他表示：比特币什么都不是，它只是一股蒸汽，一种想法的概念。使用比特币的交易非常少。它缺乏价值存储属性——任何一种一周下跌30%的东西都不能发挥这种作用。但彭博社(Bloomberg)的财富报道称:“比特币新手告诉我们，是什么促使他们以创纪录的价格买入。“很多负担不起的人可能因此受到严重伤害。Robinhood周五限制了一些加密货币的购买。

所以加密领域都将目光聚焦于二月中旬。我不知道纽约总检察长会发现什么。她可能会结束调查，继续自己的快乐生活，因为根本就没有犯罪，或者发现一个让伯尼·麦道夫看起来像从柠檬水摊上偷东西的局。我们知道当热空气耗尽时泡沫会发生什么。[2021/2/2 18:41:07]

DeFi2.0并没有偏离这两个方向，譬如DeFi2.0典型案例Abracadabra、Alchemix对标MakeDAO，通过支持LPToken抵押，让锁定资产获得流动性，本质是解锁了LPToken信用价值，同时也提高了资金利用效率。除此之外，DeFi2.0获得关注，关键在于更好的可组合性，更加密原生的组织与治理结构。支持LPtoken抵押、固定利率、算法稳定币这些模式一直都有，难的是一个绝妙的激励模型。就像AMM模型早就出现，流动性挖矿才是将DeFi带飞的临门一脚。

孙宇晨：比特币什么时候买都是对的:孙宇晨今天在推特表示，比特币，又涨了。什么时候买都是对的。[2020/7/28]

DeFi2.0特点1：创新的激励机制

OlympusDAO是DeFi2.0目前最受关注的协议，它创造了一种新型稳定币，完全放弃了与美元的挂钩。简单来说：

财政部拥有的每个DAI，只能发行1个OHM。

如果OHM价格低于1DAI，DAO将回购并烧毁OHM。

如果OHM价格高于1DAI，通过债券机制购买1个OHM，超过1DAI的部分被分配到质押合同和DAO中。

1）譬如当前OHM的价格为901美元，Alice通过债券机制用901DAI购买1OHM，此时协议收到901个DAI，铸造出901个OHM，其中1个给Alice，810OHM进入质押合同，剩下的90个OHM被保存在DAO中。

直播｜ Dora > 以太坊2.0来了，我们能做些什么:金色财经 · 直播主办的《 币圈 “后浪” 仙女直播周》第8期20：00准时开始，本期“后浪”仙女HashQuark CMO Dora 将在直播间聊聊“以太坊2.0来了，我们能做些什么”，感兴趣的朋友扫码移步收听！[2020/7/7]

2）另一个债券机制是以折扣价收购SushiswapOHM-DAI交易池的LPtoken，该机制保证了市场的流动性，同时让流动性掌握在DAO自己手中，当前协议掌握的流动性高达99.90%。

参与OHM质押即可获得协议90%的利润。该机制激励OHM持币者不仅购买OHM，而且质押和继续持有OHM，当前OHM质押率高达91.4%。

OlympusDAO没有通过流动性挖矿为协议吸引流动性，而是利用「协议控制价值」的概念和创新的质押机制，颠覆了传统DeFi流动性模型。OHM价格越高，进入质押合同的DAI越多，参与OHM质押获得的回报越多，这使得OHM的市场价持续远高于1DAI。通过超发创造超高的质押APY，通过持续的博弈让OHM价格不断逼近国库中的总资产价值。

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OlympusDAO金库资产当前的市值为4.47亿美元，其中「无风险资产」价值接近于1.17亿美元。据统计，以目前金库存款，当前质押APY至少还可以保持半年。

OlympusDAO的激励模型、以及完全掌控自己流动性的策略，堪称是大师级的激励设计。——ThreeBodyCapital

DeFi2.0特点1：高可组合性

当前有有五个DeFi协议与OlympusPro合作：Abracadabra、Alchemix、Float、Pendle和StakeDAO，他们互为起点，互相促进，构建出一个生态。

$TIME：Olympus在Avalanche上的仿盘Wonderland的平台代币，Wonderland在Avalanche锁仓量排名第10。

$OHM：OlympusDAO的稳定币。

$MIM：Abracadabra的稳定币MagicInternetMoney(MIM)，流通量已经接近15亿美元。OHM-DAI流动性池的LPToken可以在Abracadabra抵押，借出MIM。

$SPELL：Abracadabra稳定币池的流动性激励代币。

$ICE：IRONFinance的治理代币。

具备DeFi2.0概念的项目

如果把高组合性作为DeFi2.0的象征会发现这样的项目非常多，譬如：

同样和Olympus有合作的抵押债仓稳定币项目Alchemix，它建立在YFI之上，解锁了yDAI流动性，铸造出稳定币alUSD。

Tokemak将流动性在不同的去中心化交易所和协议间打通，让流动性变得具有开放性。

Ribbon建立在Opyn上，降低了期权产品门槛，用户根据对未来市场的预期往资金池中存入资金就能获取收益。

Convex基于CurveFinance构建、Pooltogether基于Compound构建，甚至Terra都是典型的高可组合性，Terra一开始就志在提供一套丰富的货币组合，以满足不同区域、不同场景的稳定币需求。

而仔细看DeFi2.0目前最受关注的协议Olympus、Abracadabra，则都是在激励机制上有所创新。因此分辨一个项目是否发真的具备DeFi2.0概念，还要看在激励机制上是否有创新。

风险

新的模型、新的协议往往伴随更大的风险，Olympus代币OHM先暴涨与后腰斩，波动性极高。Spell的代币分配，团队占比高达30%，并且第一年就解锁50%，新的概念投资者更加需要合理控制风险。匿名项目参与的时候一定更需要提高风险意识。

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