SWAP:一文看懂如何通过Uniswap V3最大化获利

自2020年爆发以来，去中心化金融以去中心化、无审查、公平等特点展现出蓬勃的生命力。在DeFi的世界里，每天都有无穷无尽的新思想、新概念和新应用涌现出来，迄今为止也已经取得了许多重大突破。甚至可以说，DeFi推动了普惠金融的实现。

在众多应用中，基于AMM模式的去中心化交易所无疑是最具影响力的DeFi创新之一。根据Messari的研究报告，2021年第二季度DEX上的交易额达到了4,050亿美元，是去年同期的117倍。与第一季度相比，增长率为83%。

DEX已经成为DeFi世界里最重要的基础设施，但是，基于AMM的创新和突破仍在继续。早前，Uniswap推出的V3版本更是为DEX的发展开启了全新的篇章。

简单回顾下AMM

在我们深入了解V3之前，先再快速回顾一下AMM的几个关键基本点。

Mysten Labs与阿里云签署合作协议:金色财经报道，Sui 开发团队Mysten Labs表示昨日在Alibaba Cloud Day Dubai Summit 2023中已与阿里云正式签署合作协议，以在Sui上开发可持续的Web3生态系统。

此前报道，2月份，MystenLabs与腾讯云达成合作，双方将在GameFi、支付和云服务领域通过合作来扩展Sui生态。[2023/3/7 12:47:30]

AMM的核心是x*y=k这一恒定乘积公式，k是常数，tokenA的数量是x，tokenB的数量是y。它不依靠于传统的订单薄模式，token的价格由这一公式决定。流动性提供者将各自的资金注入资金池，用于执行完成平台上的交易，并通过提供流动性赚取被动收入。

虽然AMM无疑是从0到1的突破和创新，但是这一机制仍存在着一些问题和局限，一直备受诟病的一点就是资金利用率低下。

熟悉DEX的人都知道，UniswapV2AMM是目前大多数DEX采用的机制，全部流动性沿着x*y=k的价格曲线均匀分布在的范围内。但是在实际情况中，某一个时间段内的大部分交易都只会集中在某个价格区间内完成，这就意味着大量的锁定资产并没有在实际交易过程中被利用到。

Revolut将推出\"精简版\"应用程序，具有即时跨境转账等功能:金色财经报道，伦敦数字银行Revolut将在未来几个月内推出其应用程序的轻量级版本，具有即时跨境转账等功能。它也在深入研究加密货币，并正在努力为美国客户增加其加密货币产品，同时开发一个非托管的DeFi钱包。（the block）[2022/11/17 13:17:58]

在一些特定场景中，例如稳定币对的交易，甚至超过99%的流动性永远不会被用到。大量的做市资产处于闲置状态，资金利用率很低。哪怕是专门为稳定币交易服务的Curve，改进AMM公式后也仍然面临着这个问题。

Uniswap推出的V3版本就很好地解决了这些问题。通过一些创新功能例如区间做市、范围订单、多级费率等实现了聚合流动性，流动性提供者也可以采取更多样更复杂的做市策略组合获取更高收益。

简单来说，通过UniswapV3，你可以用更少的资金获得更高的回报。

作为LP，如何最大化利用V3

现在，每个LP都可以在UniswapV3选择自定义的价格范围来添加流动性，从而拥有自己的个性化价格曲线。这样就可以用更少的资金在限定的价格范围内赚取更多的手续费奖励，最大程度提高资金使用率。再加上多级费率等功能，LPs做市将有更多灵活性和策略组合。

IBC Group创始人：SBF与LUNA和3AC崩盘事件有关:11月11日消息，投资公司IBC Group创始人兼首席执行官Mario Nawfal发推文称，一知情人士在我空间里分享了关于FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）导致LUNA崩溃和击毁三箭资本的故事，且赵长鹏知道此事。赵长鹏曾多次警告SBF的鲁莽行为，但SBF无视他。随着事情变得更糟，赵长鹏别无选择，只能将这个问题公之于众。这导致赵长鹏在3天前发布了一条推文，搞垮了FTX。我询问了消息来源以确保它不是错误信息，结果证明这是赵长鹏的一个非常亲密的朋友，演讲者是主要中心化交易所的资深人士。不过，Mario Nawfal称其删除了（具体描述上述事件的）推文，因为上述演讲者立即了面临巨大的压力和威胁，为了避免此人陷入困境随即删除了它。

三箭资本联合创始人Zhu Su转发上述推文。此前昨日消息，Zhu Su发推表示，Alameda一直在做FTX用户的对手盘，但LUNA事件导致其巨额损失。[2022/11/11 12:50:53]

但是，具体要怎么做呢？下面我们通过不同的场景来简单直观地看下UniswapV3都能满足哪些需求，又能如何从中获利。

1.为稳定币对提供流动性

允许跨境加密支付的新采矿法案已提交俄罗斯议会:金色财经报道，一项旨在规范俄罗斯数字货币开采的法律草案也将在国际结算中使用加密货币合法化。在早先的一项旨在允许国内加密支付的法案被否决后，它已被提交给俄罗斯议会。加密采矿立法草案允许俄罗斯居民和企业在国外使用加密货币付款。

此外，，俄罗斯议会下院国家杜马信息政策委员会副主席Anton Gorelkin预计俄罗斯立法者还将审查一项“数字货币”法案，该法案旨在比现行的“数字金融资产法”更全面地监管俄罗斯的加密市场。[2022/10/30 11:57:50]

稳定币对往往是很多LP的做市首选，因为价格波动一般很小，无常损失可以忽略不计。

以USDT/DAI为例，大部分时候价格只在0.99-1.01之间波动。现在你可以将全部资金都投入到这个范围内提供流动性，而不是像之前那样，资金平均分布在(0,?∞)之间。这样，你就可以赚取更多的手续费奖励，因为大部分的交易也只会在这个价格区间内发生。

Uniswap官方信息显示，如果LP在0.10%的价格范围区间内提供流动性，资金利用率与之前相比最多将可提升4,000倍。

另外，Uniswap提供分别为0.05%，0.30%，和1.00%的三级费率。通过不同等级的费用，承担更多风险的时候就获得更多的收益，反之亦然。

Circle首席执行官：众议院立法是数字美元竞争的“最佳选择”:金色财经报道，Circle首席执行官Jeremy Allaire在华盛顿特区的一次金融会议上表示，加密行业参与者对立法者明年可以通过新的稳定币法持乐观态度，我认为这是美国目前在数字美元货币领域竞争的最佳机会，该立法“在确定这种新形式的数字货币货币方面做得非常好”。?

众议院金融服务委员会正在讨论该立法。该法案将允许私人稳定币发行人通过金融监管机构进行注册，前提是他们符合某些标准。该立法还要求美联储向国会报告央行数字货币的可能性。?[2022/10/12 10:31:42]

比如稳定币对，LP无需要承担什么无常损失，那么费率低的资金池就更有竞争力，应该选择0.05%的费率提供流动性。

2.为其他币对提供流动性

为其他币对提供流动性时，背后逻辑大同小异，理性的LP将在合理的价格范围内提供流动性。

你可以选择将自己的价格区间设置得比较小，如果交易价格在设置的区间内，你可以获得更多的手续费奖励。但是这个对LP的要求比较高，因为想持续获得手续费奖励就需要你不断分析数据，制定合理的策略，不断调整价格区间。另外有一点需要考虑的是，因为UniswapV3基于以太坊，经常更改价格区间可能会需要支付大量的gas费用，影响整体收益。

你还可以在多个价格范围内提供流动性，以便可以从多个定价机会中获利。

例如，你可以同时为以下ETH/USDT的价格区间提供流动性：

提供20,000美元至3,000-5,000美元范围；

提供5,000美元至2,500-3,500美元的范围；

提供1,000美元至5,500-8,000美元的范围。

如果你是专业LP，通过这些可以让你创建更复杂的做市策略。此外，请记住利用灵活的费率来对冲无常损失。

为稳定币以外的交易对提供流动性时，如ETH/USDT，无常损失的风险略高，可以设置0.30%的手续费。至于其他长尾资产，比如前段时间爆火的动物币，价格波动较大，需要承担更大的风险，所以1.00%的手续费率比较合适。

3.如果我是一个不专业或者很懒的LP怎么办

如果你比较保守，或者不想花时间和精力去时刻监控价格波动，你其实完全可以把你的价格范围设置的比较大，甚至可以把范围设置为(0,∞)，就像在V2一样。

很多人一直认为V3是为专业人士设计的，只有专业人士才能使用。虽然这有一定道理，确实专业LP能更好地体现和利用V3的价值，但是这也还是一个误解。因为V3完美向下兼容V2，在V3你还是可以体验到V2的所有功能，因此如果是非专业LP，那就把V3当做V2用好了，也完全没有什么问题。

4.通过提供流动性实现止盈或抄底

UniswapV3支持类似于限价订单的范围订单功能，你可以在高于或低于当前市场价格的价格区间内提供单一代币流动性。当市场价格进入指定范围时，提供的资产将沿着平滑的价格曲线售出变成另一种资产。你可以使用此功能进行抄底或止盈，并同时获得手续费奖励。

我们以ETH/USDT为例。

假设ETH现货价格为4,000USDT，如果你想提供4,500-5,000USDT范围内的流动性，你只需要存入ETH。如果ETH价格上涨到4,500USDT，你提供的ETH将逐步转换为USDT。USDT在你的资产中的比例会不断上升，直到现货价格达到5,000USDT，资产全部转换为USDT。

如果你做市的最初目的是以4,500美元至5,000美元的价格出售所有ETH进行获利了结，那么在V3中提供流动性实际上很好地完成了你的目标。

价格范围可以进一步缩小至4,500.00-4,500.01USDT。这几乎可以被视为以大约4,500USDT的价格出售ETH的限价订单。只要市场价格高于4,500.01USDT，你提供的所有ETH将被出售并兑换成USDT。

这样，你几乎可以以你想要的价格出售代币，同时还可以获得奖励，这比网格交易更具优势。

但需要注意的是，如果你想通过范围订单卖出4,500-5,000USDT价格的ETH获利，那么在范围订单全部成交后，你必须在ETH价格回落至5,000USDT之前尽快撤回流动性。否则，一旦价格再次跌破5,000美元，范围订单又将自动“逢低买入”，回购已经卖出的ETH。

相反，如果你想在3,000-3,500USDT买入ETH来抄底，你只需要存入USDT来提供该区间的流动性。当ETH价格下降到3,500时，USDT将逐渐买入为ETH。

其他

作为交易者，UniswapV3通过聚合流动性使得其能够在大多数交易发生的价格范围内具有更好的深度，从而降低滑点。特别是相对于稳定币，Uniswap甚至可以提供比Curve更好的深度，非常适合大笔交易，因为滑点会显著降低，这无疑为交易者提供了更好的交易体验。

甚至作为项目方，同样可以从UniswapV3中受益。

范围订单功能对ITO也很友好。如果一个项目想上CEX，过程可能会很漫长以及成本会很高。现在通过UniswapV3，项目方可以在他们希望出售其代币的价格范围内存入单一代币资产提供流动性。低成本、方便、又友好。

总结

上面提到的所有创新，都会赋予UniswapV3不可阻挡的生命力。它不仅可能改变DEX的发展方向，还可能改变DeFi的格局。

Uniswap的V3AMM为不同使用者提供了更多的灵活性和选择，为DeFi的进一步普及铺平了道路。这些不同功能有很多组合形式，我们也很期待看到大家的更多策略和想法。

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