加密货币:华尔街日报报道“Yield Farming”：高回报伴随高风险

加密货币领域最热门的趋势之一是一种可以追溯到圣经时代的金融活动：借钱来赚取利息。

加密货币投资者不再只是坐等他们的比特币、以太坊或其他数字货币升值，而是通过出借他们持有的加密货币或采用其他策略来赚取收益，从而积极追逐回报。这种“yieldfarming”可以赚取两位数的利率，远远高于人们利用美元可以获得的利率。

这是一项高风险的投资行为。投资者面临着数字资产被者窃取、高波动性等风险。该空间也基本不受监管。美国联邦存款保险公司在银行倒闭时会向储户提供赔偿，但并不为这些“收益耕作者”提供保护。

然而，在低收益率环境下获得巨额回报的承诺，有助于吸引主流关注。据行业分析师和数据提供商称，过去一年，专业投资者和业余投资者都向“收益耕作”领域投入了数百亿美元。

华尔街顶级监管机构对国会：赋予我们更多权力来监管比特币:金色财经报道，美国最高金融监管机构希望国会赋予他们新的权力，直接监督比特币的交易。?FSOC 在周一发布的 100 多页报告中表示，国会还应赋予监管机构新的权力来权衡一系列主题，包括利益冲突、滥用交易行为、记录保存要求、客户资产隔离和网络安全。监管机构表示，立法还应赋予机构更多的执法和审查权力。?

报告称，美联储、财政部和其他主要金融监管机构的负责人表示，政府监管证券法未涵盖的加密资产的能力有限。尽管许多代币都属于美国证券交易委员会的规定，但有些代币，如比特币，并不直接受任何联邦机构的管辖。FSOC包括SEC主席和商品期货交易委员会负责人，该委员会正在争夺更大的加密监管行动。[2022/10/5 18:39:38]

“收益耕作与购买高股息股票或高收益无担保债务或债券没有太大区别。”达拉斯小牛队亿万富翁老板、活跃的加密收益耕作者MarkCuban告诉《华尔街日报》，“这类项目提供比其他公司更高的收益是有原因的——它们的风险也更大。”

华尔街日报：美联储官员准备再将利率提高0.75个百分点:金色财经消息，据华尔街日报报道，美联储官员准备再将利率提高0.75个百分点。[2022/7/18 2:19:29]

即使是专业投资者也无法幸免。今年6月，Cuban参与的一个收益耕作项目的代币TITAN暴跌，他也因此蒙受损失。

注：6月17日消息，Polygon上部分抵押稳定币项目IRONFinance表示，由于遭到“银行挤兑”，其治理代币TITAN在过去24小时内暴跌几近归零。

收益耕作者通常把加密货币交给电脑程序，而不是把钱存入银行。其中一些项目向借款人发放加密货币，并为收益耕作者收取利息。

例如，如果一位投资者想通过Tether赚取利息，他可以将自己的数字钱包链接到加密借贷平台Aave。

声音 | 初创公司Caviar合伙人：华尔街金融机构通过高价收购公司进入加密市场:针对华尔街金融机构对加密市场多采取迟疑态度，投资加密货币和房地产的初创公司Caviar合伙人Kirill Bensonoff在接受采访时表示，华尔街的大银行可能在这个新市场上落后得太远，以至于它们不得不支付高额溢价，才能通过收购目前正在进入该市场的公司来迎头赶上。[2019/4/24]

Aave会把投资者的Tether资金借给别人，并将利息直接存入该投资者的数字钱包。截至周五晚些时候，Aave上针对Tether借贷的年化收益率约为2.9%。这样的收益率可以根据借贷活动每分钟波动一次。

Aave是DeFi中规模较大的项目之一。DeFi是加密市场中快速增长的一个领域，收益耕作者通常在这里寻求回报。DeFi项目试图利用加密货币复制传统金融活动，如借贷业务。

动态 | 加密货币流动性提供商B2C2聘请华尔街外汇专家负责美国业务的扩张:据coindesk消息，总部位于伦敦的加密货币流动性提供商B2C2聘请了在华尔街工作了25年的资深人士Rob Catalanello负责该公司在美国的扩张。Catalanello曾在法国农业信贷银行、高盛和摩根大通工作。[2019/3/21]

一些新兴的DeFi项目标榜年化回报率在30%到50%甚至更高。问题在于，回报通常是以代币计价的，储户在使用他们的平台时会收到代币作为奖励。如果代币价格下跌，那就必然会侵蚀回报的价值。

收益耕作者也可能因欺诈而赔钱。DeFi项目经常由匿名团队管理，他们有时会携带投资者的资金潜逃，这就是所谓的“拉地毯”局。根据分析公司CipherTrace的数据，从今年1月到4月，DeFi欺诈事件给投资者造成了8340万美元的损失。

美国SEC和CFTC主席在华尔街日报联合撰文称，将和其他监管主体继续合作，促进数字货币市场的透明诚信:美国SEC和CFTC主席在华尔街日报联合撰文称，将和其他监管主体继续合作，促进数字货币市场的透明诚信，阻止并起诉欺诈和滥用行为。不会允许DLT(分布式账本技术)或任何其他创新破坏其对市场公平和健全的承诺。[2018/1/25]

加密数据公司Messari的高级研究分析师RyanWatkins表示：“这实际上相当于把钱交给一个陌生人，并期望他们把钱还给你。”

加利福尼亚州欧文市的数字营销专业人士MarcioChiaradia去年12月开始参与收益耕作。他回忆道，他在一个名为MoltenSwap的拉地毯局中损失了几百美元，该局许诺的收益率超过1000%。但Chiaradia补充说，他基本上都实现了正收益。

“这感觉就像是互联网的开始阶段，这些怪异和疯狂的事物是不会长期存在的，”Chiaradia亚说，他今年39岁，已经投入了几千美元的资产用于收益耕作。“但我感觉有些DeFi项目会继续留存。”

很难衡量收益耕作活动的确切数量，但一个粗略的指标是作为抵押品存入DeFi项目的总资产。根据数据提供商DeBank的说法，这一指标被称为总锁仓量，该指标已从一年前的不到20亿美元增至740亿美元。

一些流行的收益耕作策略与传统金融没有直接的相似之处。在“流动性挖矿”中，投资者将数字货币放入Uniswap等去中心化加密货币交易所运营的资产池中，并从该交易所的交易费用中分一杯羹。

在一种被称为“质押”的相关策略中，投资者锁定自己的加密货币，以支持某一种加密货币基础计算网络的完整性。作为回报，他们将获得新的加密货币，并赚取利息。

美元利率和加密货币的收益率之间存在着巨大差距，即使是据称与美元挂钩的稳定币。据Bankrate.com统计，美国储蓄账户平均利率为0.06%。与此同时，加密平台为储户提供1%至10%或更高的年化回报率。

哈佛商学院研究加密贷款的教授MarcoDiMaggio表示，出现这种差异的原因在于，人们对数字货币的借贷需求巨大。

DiMaggio解释说，这种需求主要来自能够从各种策略中获取利润的交易公司。例如，一种策略是利用比特币价格与未来几个月比特币价格挂钩的期货合约之间的差异。但要使这种策略发挥作用，需要大量的资金。由于加密公司通常无法从银行贷款，他们转向加密贷款平台，在那里他们愿意支付高利率。

DiMaggio预测，随着市场的成熟，加密利率将下降。此外，加密价格暴跌将使目前对数字货币贷款的狂热降温。“只要存在牛市和杠杆需求，这就是可持续的。”他说。

与此同时，交易所运营商CoinbaseGlobalInc.等公司也希望从高昂的加密货币利率中获益。上月底，Coinbase宣布推出年化收益4%的USDC储蓄服务，目前向符合条件的美国投资者开放，用户在Coinbase平台上注册成功后将自动为账户中的USDC进行储蓄服务。Coinbase高级产品经理ThorstenJaeckel表示，4%的利率是全国传统储蓄账户平均水平的50倍以上，收益按月发放，不存在费用或提款限制，且Coinbase提供本金担保，用户风险较低。此外，Coinbase表示，4%的年化收益是截至6月29日的水平，此后收益率可能随时发生变化。

按照加密标准，这一利率很低。作为比较，加密贷款初创公司BlockFi为储户提供7.5%的年化收益率。

“加密货币越来越容易为非加密人士所接受，”曾支持BlockFi和多个DeFi项目的风险投资公司JumpCapital合伙人PeterJohnson表示。

“如果你只想通过自己的美元资产赚4%的钱，现在有很多途径可以做到这一点，而不必多了解加密货币行业。”Johnson说道。

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