比特币价格:牛市还在吗？这10个指标帮你下判断

本文将涵盖10个不同的比特币指标数据，大部分被证明是有效的，曾正确预测过上一轮牛市高峰。

下面我们将对比过去和现在的数据，进一步帮助我们深入剖析当下行情走到何种阶段。

指标包括:

谷歌搜索指数

S2F模型

51%和49%的黄金比例

两年MA乘数指标

比特币彩虹带

NUPL

PuellMultiple

MVRV

RHODL比率

比特币储备风险

谷歌搜索指数

从历史来看，在泡沫顶峰时期，“比特币”这个词被互联网用户搜索的次数高得离谱，且新一轮牛市的搜索量较上一轮牛市呈指数级增长。

目前这轮周期还没出现这种迹象，“比特币”的搜索量并没有超过上一轮牛市的峰值。

比特币期现价差突破11%达近9个月的峰值 情绪指数进入“牛市”:金色财经报道，据同伴客数据显示，12月01日比特币年化期现价差为11.7%，较前一日上升2.94%，市场情绪指数为“牛市”。

指数参考：>20 % 极度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 乐观；2%~5% 谨慎乐观；0~2% 谨慎；-5%~0 谨慎悲观；-10%~-5% 悲观；-20%~-10%熊市；S2F模型

S2F模型代表存量与产量之间的关系。“存量”是指已经挖出的比特币数量，“产量”是指每年产出的比特币数量，公式：S2F=存量/产量

红箭头：上一轮牛市的峰值

绿箭头：次峰值

白方框：我们现在的位置

那么问题来了：

我们能否将64804美元视为本轮牛市的峰值?

PlanB：比特币涨至1.6万美元只是牛市开端:加密货币分析师PlanB发推称，如果你错过了2013年和2017年的牛市，那么请留意：目前比特币价格上涨至1.6万美元只是对下一步走势的一个小小尝试。我们只是在热身。[2020/11/15 20:51:22]

答案是否定的，原因有二：

第一，与之前的走势不同，这并不像一个陡然增长的泡沫顶峰，而是一个走势相对平坦的顶部。

第二，与之前的牛市行情相比，本轮牛市行情并没有偏离图表，远低于463天的平均S2F值。

因此我们在2021年4月14日触及的峰值可能还不是顶部。

这可能是次高峰吗?

图中可以看出，2013年那波周期中的次峰值比463天的平均S2F值有显著的上升。然而，在本轮行情中，我们没有看到一次有显著偏离的走势。

相反，这可能是潜在的“冷却+巩固”阶段。虽然不一定对，但根据图表和历史牛市的相似性，的确很难让人相信这是次高峰。

分析 | BTC和ETH或在经历下跌修正后再次反弹 从而构建牛市:近期有分析显示，当前加密市场涨势可能无法维持，将极有可能出现修正。根据量子对冲基金（Quantum Hedge Fund）的数据，比特币、以太坊的价格可能会面临调整，然后才会再次上涨，从而构建2020年的牛市。过去几天，比特币价格在1.02万至1.03万美元之间波动。在这个区间，Quantum预计BTC将再次下探，回到9000美元下方的低点。虽然价格走势的具体情况尚不确定，但BTC目前正引发新的看跌观点。周六，比特币价格在10239.47美元附近停滞不前，而以太坊的价格在282.86美元附近盘整。对这两者来说，交易活动的增加显示出看涨和看跌之间的斗争。短期交易可能导致价格波动，但Quantum的整体预测是BTC将跌至8600美元。（Bitcoinist）[2020/2/16]

51%和49%的黄金比例

这一指标研究的重点是牛市周期。

该指标显示，前面几轮牛市都有一个共同点：从底部到减半阶段占整个牛市周期的51%，而其余阶段(从减半到顶部)占49%。

声音 | 加密货币分析师：比特币当前价格走势与2016年走势相似 是牛市先兆:据BeInCrypto今日报道，加密货币分析师CryptoMichNL表示，当前的比特币价格走势与2016年的走势非常相似，这是持续近两年的牛市的先兆。在2013/2017年的高点之后，比特币价格大约需要400天才能触底，之后，价格出现非常陡峭的向上增长，并创下高点。[2019/11/22]

2013年，比特币减半之后，币价表现强劲。随后进入到一个短期熊市，紧接着达到新的高点。

2017年，减半后的这段时间，价格呈抛物线形状，中间经历4、5次价格修正后，达到高峰。

这两次都非常符合51%和49%的黄金比例。

紧接着市场进入下跌-巩固阶段，我们从2018年的低点出发，走过了51%阶段，走过了2020年5月的减半，市场一路波折向上，来到2021年6月，然而下图显示，距离走完整个49%阶段还有几个月的时间。

分析 | 主流平台通证大爆发，表明牛市已来:通证通研究院发表《平台通证：打响牛市第一》区块链周报。报告称三大平台通证BNB、HT、OKB中，BNB已率先突破上一轮牛市的最高价格，HT、OKB也不甘示弱，涨势喜人，近期对大盘纷纷走出独立行情。2014年7月A股开始步入大牛市，券商版块是对行情相对较为敏感的版块，在牛市过程中呈现出与上证指数基本一致的走势。在整个牛市过程中，券商股都是值得配置的优质板块，但券商板块的相对优势在牛市初期已全部显现。牛市来临时，券商股通常跑在前面，快速上涨，领跑大盘；进入牛市中期，券商股的先发优势有所降低；进入牛市后期，券商股再度跑赢大盘。在加密市场，同样可以看到，BNB、HT也担负起“先锋”的角色，纵观整个牛市，持续持有优质平台通证或将是一个较优的选择。[2019/8/13]

两年MA乘数指标

两年MA乘数，旨在用作长期投资工具，它显示了在哪些时期买卖比特币会产生巨大回报。

这一指标常常被用来判断顶部和底部。历史上，它准确地标记了2013年的次峰值、峰值以及2018年的牛市顶点。

从这个指标来看，当前行情没有显示出任何次峰值、峰值的迹象。另外一个观察，现在的绿色趋势线与2013年、2017年走势非常接近。

比特币彩虹带

这是一种观察长期价格变动的有趣方式，它忽略了每日波动的“噪音”。彩虹带遵循对数回归。

它曾预测2017年11月22日，比特币达到10000美元。事实比预测的就晚了5天。

现在，它预测今年7月16日比特币将达到10万美元。这一点还有待证实。

另外，这个指标常常被用来决策何时出售和积累比特币。2013年和2017年的情况显示，深红色带往往也是行情的顶点。而目前这轮牛市趋势还未触及到深红色带。

NUPL指标

NUPL是指未实现净利润/亏损，它根据链上交易的时间来判断当前市场里的资金是处于浮亏还是浮盈状态，然后计算未实现盈利与未实现亏损的差值。

当NUPL处于橙色区域时，市场处于贪婪状态，当NUPL处于粉色的过度兴奋区域，表明市场明显过热。对于投资者来说，这是行情回调时期，也是获利了结的有利时机。

这轮行情我们到达了贪婪期，却没有走到过度兴奋期。这表明，比特币在这个周期中很可能还没达到峰值。

PuellMultiple指标

这个指标着眼于比特币经济的供应方——比特币矿工以及他们的收入。

它从挖矿收入的角度寻找市场周期。比特币矿工有时被称为“强制卖家”，因为他们需要在价格极度波动的市场中支付挖矿硬件的固定成本。因此，随着时间的推移，他们的收入会在一定程度上影响价格。

PuellMultiple的计算方法是将每日代币发行比率除以该值的365天移动平均值。从这张图表来看，我们还未达到顶峰，距上限还有些距离。

MVRV指标

MVRV指标通常用于衡量比特币是否被低估或高估。

图片显示，MVRV精准地击中了比特币峰值——2013年和2018年，MVRV的峰值也是比特币的峰值。目前，MVRV指数距离顶峰还很远。

RHODL比率

RHODL指标能识别出比特币之前每一个宏观周期的价格高点。它能在几天内准确地确定市场顶部。

RHODL指标进入红色波段意味着市场正接近周期的顶部，这也是投资者在每个周期获利的好时机。目前，RHODL距离峰值还有一段距离。

储备风险

储备风险是通过衡量风险和回报来给出入场/离场建议，它可以体现长期持有者在某些时刻对比特币的信心。

当信心高、价格低时，此时投资比特币的回报具有吸引力。当信心低、价格高时(红色区域)，此时投资比特币需要承担较高风险。目前，储备风险指数处于中间地带。

结语

以上种种指标都显示，我们或许还未触及真正的牛市顶峰。假如这些指标可靠，那么接下来的行情才是重中之重。

保持乐观。

原文：Eth!c?编译：粒之

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