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DEF:回顾2021上半年:我们应该为加密货币的未来担忧吗?

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时间:1900/1/1 0:00:00

2021年上半年的加密货币行业,可谓是大起大落。

上半年头,以特斯拉、Microstrategy为首的机构企业陆续高调进场,币价TOTHEMOON,行业欣欣向荣;然后可能在非理性繁荣下,新人疯狂涌入以狗狗币为首的各种MEME动物币市场,数十倍上百倍的造富神话再度涌现,另外在各种宏观调控预期背景下,马斯克的倒戈似乎成为了市场走向的一个分水岭;于是乎,上半年末,行情转头急下,而国内监管的再次打击更是对行情的火上浇油,市场氛围迅速冷却,价格几乎经历腰斩,往日高企的以太坊Gas费用甚至都在个位数企稳。

有些人哀嚎熊来了,有些人硬撑牛还在,而且还将是狂暴大牛市。如果牛还在,那所有人都有光明的未来,当然做空者除外;如果熊来了,那是静心埋头推进行业基础设施进步的好时光,是行业进步的阶梯。

虽然我们无法精准预判未来牛熊,但是或许对过去的复盘能够帮助我们更加准确地把握未来的先机,同时深入了解行业的基本面发展。

本文,我们便将从数据层面,跟大家一同回顾行业各方面的发展。

「BTC依旧优于SPX,完胜黄金?」

价格相关性&收益表现

或许由于疫情大放水的缘故,上半年比特币作为对冲法币通胀的叙事在市场上格外流行,比特币在传统机构中的接纳程度也有所提高;同时由于美联储此前宽松的货币政策,全球主流资产都出现了不错的涨幅。

BTC&SPX&Gold的价格走势以及相关性

从上图可知,今年上半年,在价格走势相关性方面:

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比特币和SPX500总体上属于正相关,且大部分时间段为强正相关;

而比特币和黄金总体上偏向负相关。

总体上,比特币和美股行情走势差不多,即使是将时间往回拉长到2020年,也是如此,两个都是经历了由于疫情恐慌导致的深V大暴跌,币圈的黑色312,美股的活久见连续跌停。

这其中有意思的是,在全球资产大放水的大环境下,黄金作为对冲通胀的传统储值资产,今年的价格收益表现并不好看,今年上半年整体的趋势基调都是下行趋势,我们具体看看三者上半年在价格表现方面的具体数据:

比特币:21%;

SPX:14%;

Gold:-7%;

可见,尽管今年4月中旬后,币圈市场出现了大幅回调,但是比特币今年上半年的价格表现依旧优于SPX,完胜黄金。

这或许也能够说明,市场上那些出于对冲通胀的资金已经逐渐从传统的黄金市场流出,转而流入比特币这个新兴市场。对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯、投资女皇凯瑟琳·伍德、桥水基金创始人达里奥等传统投资大佬对比特币的喜爱只是开始,未来已来,只是尚未流行。

ETH&DeFi

今年上半年,在ETH与DeFi的联手强攻下,比特币的市值占比不断缩水,从73%最低缩水到40%,当前保持在46%左右。

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BTC市值占比&ETH\BTC汇率

而ETH社区在EIP-1559以及未来PoS大合并这种升级优化信心下,再次喊出了“超越比特币”的口号,ETH\BTC的汇率也十分配合,最低从0.025一路上涨,最高上涨到0.08,只可惜革命完成一半,以太坊市值想要超越比特币,汇率至少得上涨至0.16。

根据CoinGecko的数据统计,2021年上半年DeFi代币总市值从近219亿美元上涨至683亿美元,涨幅约高达312%,期间总市值最高达到1500亿美元。

另外,上半年DeFiPulse指数的收益回报率约为117%;,期间最高收益回报率约为400%,都大幅跑赢BTC,但未能跑赢ETH。上半年ETH的收益回报率约为187%,期间最高收益回报率约为552%。

在5月份ETH\BTC汇率不断上涨,很多人都期待以太坊能否在这一周期内实现对比特币的超越。可惜随后整体市场趋势向下,汇率也有所回落。但此前ETH耀眼的表现,已经让许多人备受期待超越的实现,不管是下半年还有戏,还是下轮周期!

「DeFi大爆发,锁仓量、用户数屡创新高?」

锁仓量

锁仓量是衡量DeFi生态规模的重要指标之一,通过计算所有锁定在DeFi协议智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值之和而得到。

Block.one发文回顾近期EOSIO版本更新:Block.one近日发布EOSIO版本最近更新回顾,并表示将在发布最新版本的同时,对早期版本进行各种 Bug修复和稳定性更新补丁。

1. EOSIO-explorer v1.2.0:2020年5月5日,发布eosio-explorer v1.2.0,并将其更新为EOSIO v 2.0.5。

2. EOSIO v 2.0.5:2020年4月21日,发布EOSIO v 2.0.5。此版本中的更新包括安全性,稳定性和其他更改。

3. EOSIO-swift v0.4.0:2020年4月14日,发布 eosio-swift v0.4.0。

4. Elemental Battles(元素之战):2020年4月27日,发布Elemental Battles v1.1.12,并将其更新为 EOSIO v 2.0.5。(MEET.ONE)[2020/6/18]

根据TheBlock的数据统计,2021年上半年以太坊DeFi生态的净锁仓量大约从137亿美元最高增长到约694亿美元,最高涨幅约500%;随后由于行情的下跌,净锁仓量逐渐下滑,截至6月30日净锁仓量约为400亿美元,净锁仓量回撤了约42%。

不过总体来看,2021年上半年净锁仓量还是增长了约192%。

2021年上半年以太坊DeFi锁仓量|来源:TheBlock

不过由于该锁仓量是以美元计价的,所以ETH、DeFi代币等的价格波动也会直接影响到总锁仓价值,即在锁仓代币数不变的情况下,代币价格上涨,锁仓量也会上涨。

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因此,我们在使用该指标进行衡量生态规模时,也可结合参考DeFi中的ETH和BTC锁仓量这两个指标:

DeFi中的ETH锁仓量

根据DeFiPulse的数据统计,2021年上半年,DeFi中的ETH锁仓量大约从737万最高增长到1100万,随着四月份行情的回撤,最终回撤到870万,锁仓ETH净增长143万,增长率约为19%。

DeFi中的ETH锁仓量|来源:DeFiPulse

DeFi中的BTC锁仓量

根据DuneAnalytics的数据统计,2021年上半年,DeFi中的BTC锁仓量大约从133,105增长到249,714,锁仓BTC增长116,609,增长率约为88%。

日本金融厅第二次虚拟货币研讨会要点回顾:日本金融厅将于北京时间今日9:00举行第三次虚拟货币研讨会。此前举行的第二次研讨会要点回顾如下:① 日本加密货币协会会长奥山泰全:交易所因被检查而被下达行政处分是耻辱的;但在虚拟货币交易行业监管上,日本处于世界领先地位。② deBit已撤回交易牌照申请。至此,日本16家准交易所已有8家撤回了牌照申请,其余8家也全部受到了金融厅行政处罚。③ 参会律师提出提案:对利益冲突的监管;对价格操纵的监管;加密货币在用作投机交易的情况下,应被视为有价证券。[2018/5/22]

DeFi中的BTC锁仓量|来源:DuneAnalytics

当前进入以太坊DeFi生态的BTC已经超过BTC总量的近1%,占比1.181%,为以太坊DeFi生态贡献了近百亿美元的锁仓价值。

对于比特币hodler来说,ERC-20系列的BTC在以太坊DeFi生态的流行对自身也有所帮助。当hodler需现金流却暂时不愿意卖出BTC时,可使用BTC进行抵押借贷。

据daistats的数据统计,目前在Maker协议中,有约4.4%的DAI用WBTC抵押发行。

另外,DeFi协议也使得BTC从非生产性资产转变为生产性资产,即使hodler没有现金需求,也可以将BTC存放到DeFi协议中提供流动性,赚取利息收益。

用户量

本“用户量”指标的测量假设一个独立地址代表一个用户,实际中一个用户可能拥有多个独立地址,因此该数据可能存在高估的情况。另外不同协议的增长用户也会存在重叠。

DeFi用户量是测量DeFi生态发展以及活跃度的重要指标之一。

如今DeFi应用已经成为了行业开发的主旋律,在对各种场景应用的摸索下,开发者发现DeFi应用才是最具市场契合度的方向。

2021年上半年,在市场整体牛市行情的背景下以及各种流动性收益挖矿的激励下,DeFi生态百花齐放,再度迎来一波用户增长。根据DuneAnalytics的数据统计,以太坊DeFi生态用户量大约从1,177,327激增到2,890,005,用户增长了1,712,678,增长率近145%。

DeFi用户量走势|来源:DuneAnalytics

「USDC崛起,USDT市场份额下降?」

根据TheBlock的数据统计,2021年上半年市场主流的稳定币总发行量大约从290亿美元增长到约1078亿美元,增长率约为272%。

从图中我们可以看出,前期的稳定币发行量增速相对较快,表明当时新资金入场需求的强烈;后期行情回撤后,整体的稳定币发行量增速便偏向平缓,对应了当前行情的冷淡。

值得注意的是,在上半年中,稳定币老大哥USDT的市场份额不断在下降,从约75%逐渐下降到约60%;与之对应的是USDC市场份额的增长,从约14%增长到约23%。

这种稳定币市场份额的分散是业内人所喜闻乐见的,毕竟就目前而言,USDT仍然是当前稳定币市场可能存在的单点故障,更不说其账户资金不透明、抵押率、是否随意增发、合规等问题了。

「NFT从狂热转为活跃稳定?」

NFT是加密货币行业在出圈和市场契合度两方面的完美结合案例。

在2021年上半年中,我们见证了NFT领域的崛起,但我们都知道这只是NFT潜在市场的冰山一角,这还只是个开始,未来NFT将在数字艺术、区块链游戏、资产流动性解决方案等方案大放异彩。

根据TheBlock的数据统计,2021年上半年NFT主流市场的周交易量一路稳定增长,在2~3月份周交易量达到了高峰值近2亿美元,Beeple的NFT作品《Everyday》就是在3月11日以6930万美元的价格售出的;随后NFT市场从狂热中逐渐恢复理性,再加上后面币圈市场行情的冷淡,NFT的周交易量有所回撤,但目前也稳定在4000万美元左右。

虽然上半年后期NFT周交易量有所回落,但是我们通过观察下图可以看出,NFT周交易数还是相对稳定的,基本在1~1.5百万之间波动。可以看出当前的NFT应用的市场已经产生了一定的用户粘性,即使在狂热过后,NFT市场活动依旧性对活跃稳定。

「回顾过去,憧憬未来?」

我们回顾2021年上半年行业数据的方方面面,可以清晰地了解到,即使市场行情已经遭遇了腰斩,市场活动也逐渐冷却,但是行业数据的基本面依旧坚实,这让我们更加坚信与憧憬行业的未来。

可以相信,比特币即将发力,即使上半年的收尾比特币所面临的情况并不乐观,在碳中和的正确以及国内的挖矿打压下,短期内会有所FUD,但是长期来看,这都是在增强比特币的反脆弱性,未来比特币清洁能源的使用占比势必有所提高,挖矿分布也势必更加去中心化。

同时,萨瓦尔多将比特币视为法定货币这一举措,势必会对比特币的地位以及采纳度有所帮助,至少,萨尔瓦多总统宣布政府将向该国每位成年公民空投价值30美元的比特币,约645万萨尔瓦多人的涌入,就意味着比特币的全球用户群将增长6.5%。

可以相信,以太坊有可能超越比特币,即使今年只是功成一半,但是以太坊正在迅速地进化,在EIP1559、PoS、DeFi以及NFT等模块的加成下,一切皆有可能。

可以相信,DeFi还只是开始,即使当前DeFi用户增长迅速,但是当前高昂的手续费依旧阻挡了很多用户进入DeFi世界,我们预期,今年下半年各类Layer2扩展性方案的出台,可以一举解决这些挡路石,届时DeFi的总锁仓量将大幅提升,DeFi的应用场景将更加多元化,更加期待这种量变可能引发的质变。

即使牛市真的在上半年停住,我们也相信下半年行业进步的脚步会依旧前行。只要行业在发展进步,就会有下一次更高峰的出现。

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