清洁能源:美联储最新货币政策，将如何影响比特币市场？

美联储今日凌晨开完议息会议，释放出鹰派信号，市场似乎反应平平，一些悲观者此前的担忧烟消云散。

有观点认为：美联储释放鹰派信号后，之所以会出现稳定的市场反应，很可能是因为此前通胀预期已经计入比特币价格，因此当美联储表态之后，市场稳定反而是一种“对冲现象”。

而我们认为，这一看法略显片面，比特币目前的币价表现受多因素影响。此外，美联储加息带给加密市场的影响也不止于此。那么，美联储议息会议到底释放出哪些信号？议息会议前后，都有哪些原因影响比特币价格？美联储未来加息又将对比特币产生什么影响？下面将为大家一一解读。

美联储布拉德：美联储的行动与更多加息的前景有助于抑制通货膨胀:金色财经报道，美联储布拉德表示，美联储的行动与更多加息的前景有助于抑制通货膨胀，美联储的政策还没有限制性，但很快就会有更多的加息。美联储的透明度已经降低了金融稳定风险，美国GDP可能放缓至2%左右的潜在水平。[2023/1/6 10:24:09]

美联储六月议息会议的重点提炼

为了更具体地探讨美联储加息对比特币价格的影响，我们先着重解读下美联储六月议息前后的一些重要变化。

在六月议息会议之前，美联储频频表态，称高通胀是暂时性的，美联储关心就业胜过通胀，美国就业市场仍未形成稳定复苏预期。但伴随通胀数据爆表，美联储六月议息会议中的点阵图显示，到2023年底，美联储将加息两次。官员们表示，加息最早可能在2023年到来，此前3月份曾表示至少要到2024年才会加息。根据点阵图，超过半数的委员给出了提前加息的预期。但是，美联储也称，将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。

美联储将基准利率上调50个基点 符合市场预期:5月5日消息，美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点，符合市场预期。 （金十）[2022/5/5 2:50:22]

另外，美联储此次声明还缓和了自新冠危机以来先前声明的一些措辞。

自去年以来，联邦公开市场委员会就曾表示，新冠疫情“正在美国和世界各地造成巨大的人力和经济困难”。周三的声明反而指出了针对疫情的疫苗接种取得的进展，并指出“经济活动和就业指标有所增强，受疫情不利影响最严重的部门仍然疲软，但已显示出改善。”

这也就是说，伴随疫苗接种和疫情缓和，在经济开始复苏，就业指标增强，以及通胀加剧的情况下，美联储大概率会不断调整加息时间表。今年3月份时候，美联储还预期是2024年加息，仅仅过去3个月，加息时间表就提前一年。如果通胀继续，美联储加息时间就会进一步提前。那通胀数据是否能稳定在合理范围呢？恐怕有难度，因为美联储目前还没有缩减激进的债券购买计划，而且也没有削减的时间表。

美联储在固定利率逆回购中接纳1.511万亿美元:美联储在固定利率逆回购中接纳了1.511万亿美元。 （金十）[2022/1/7 8:30:46]

美联储释放鹰派信号后，为何比特币没有剧烈波动？

从六月议息会议的表态看，美联储加息离我们好像还有点远；但美联储释放的鹰派信号，对比特币就没什么大影响吗？

当然不是，比特币虽没有剧烈波动，但并非没有动静。据欧易OKEx行情显示，比特币昨天最高上攻至41324美元，今日最低下跌至38108美元，震幅最高达7.8%。可以说，美联储的鹰派信号影响力已经很大了，不过整体上看，BTC也还是稳住了局面。我们认为，BTC表现相对强势的原因有以下四点：

美联储释放鹰派信号，但并没有提出缩减债券购买计划时间表，反而是之前的市场预测更为悲观；另外，美联储继续购债计划，短期市场流动性仍然非常充裕，这会导致一部分资金继续流入比特币。

自五月下旬以来，比特币经历多轮暴跌，恐慌盘有很大一部分已经被洗出，而目前比特币的估值已经接近很多大机构的持仓成本价，在这样的大背景下，MicroStrategy、方舟投资管理公司等大机构近期又进一步不断增持。

美联储FOMC声明：力求在较长时期内实现充分就业和通胀率达到2%:根据美联储FOMC声明，力求在较长时期内实现充分就业和通胀率达到2%。[2021/6/17 23:42:39]

自萨尔瓦多将比特币视为法币之后，拉美以及非洲不发达国家出现跟风现象，陆续推动比特币在当地的合法化进程，或者提议效仿萨尔瓦多，这大大拓展了比特币的使用场景和市场信心。

6月14日，特斯拉CEO埃隆·马斯克发推表示，在确认矿工使用合理比例的清洁能源，且未来趋势向好时，特斯拉将重新允许使用比特币交易。马斯克此番言论，进一步提升了市场信心。反观国内的严厉监管环境，新疆、内蒙古、青海三省的矿场已关闭，四川的大多水电矿场暂时维持运转。目前比特币矿工的清洁能源使用量占比已经超过50%。而一旦特斯拉再次宣布接受比特币，将引发一轮新的大涨。

美联储加息对比特币的影响

上文我们着重探讨了近期比特币表现强势的原因，可就算这么多利好加持，比特币也依然被美联储的一轮鹰派信号打压。那美联储如果确定加息，又将对比特币产生怎样的影响呢？我们研究了历史上比特币价格表现与美联储加息时间的关系时，下图就展示了这种“有趣”的对应关系：

法兴银行利率策略师：美联储此举恰是当前市场所需:美联储周一宣布将实施无限量QE，并启动企业和市政债券购买计划，这将有助于缓解债务市场的压力，并增强美国国债的流动性。广义而言，美联储采取的行动正是市场所需要的。无限量QE将提供一个传导机制，为美国国债市场提供更好的流动性，尤其是在进入月底和季末的回购市场。美联储的行动是非常合理的，因压力主要来自于企业债券市场，美联储需要遏制企业债和抵押贷款债券利差的扩大，这最终应将稳定银行系统。[2020/3/23]

加息往往对应比特币价格下降

除了上面的这种直观联系，越来越多研究也注意到美股和比特币的关联性。彭博在《彭博加密展望》的报告中研究发现：比特币与股票市场的260天相关性指标通常为负，但在三月初达到了0.34，这是迄今为止的最高值。新加坡星展银行在近期发布的报告中指出，比特币与美指期货的波动关联性在增加，比特币已不再是一种边缘资产类别。该研究显示，比特币和标准普尔500指数在大规模加密交易后更具正相关性，在非正常情况下为0.26，而在正常情况下为0.19。

根据上面的关联性研究，我们可以大致推断：当美联储量化宽松政策发生变化时，会直接影响美股；而考虑到比特币与美股的这种有趣联系，我们也就有理由认为比特币将因美联储加息而出现较大波动。这种联系，伴随越来越多美股上市公司增持比特币，无疑将变得越来越紧密。

最后，不论是直观的数据印象，还是相关性研究，我们都有理由相信未来美联储政策的大变化将深远影响加密市场。

美联储加息若至，需要如何准备？

通过上文对美联储六月议息会议的解读，我们可以看出，金融市场短期资金流动性依然充足，但美联储收紧资金的时间却也在大幅加快。

此外，从上文的美联储议息会议解读可以看出，美联储3月份曾表示至少要到2024年才会加息，现在六月议息会议则表示加息最早可能在2023年到来。这也就是说美联储到底何时加息，还是要看市场和数据表现，现在的预期并不准。正如美联储所说”充分就业和物价稳定“才是主要考虑的，那影响这两者的最重要因素自然就是疫情和经济复苏。根据估计，美国到10月，疫苗接种率大概可以到70%，也就可以达到群体免疫。摩根士丹利首席执行官戈尔·曼詹姆斯此前预期，美联储最早将在明年初开始加息，而将在今年年底著手缩减量宽计划。

在预期美联储加息的时间后，需要做哪些准备呢？摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周一在一次会议上表示，摩根大通一直在“有效地囤积”现金，而不是将其用于购买美国国债或其他投资，因为更高的通胀可能会迫使美联储提高利率。传统金融大佬的做法，就是现在不断囤积现金，然后等美联储加息政策落地再“抄底”低价资产。

那么美国金融大亨的做法对于加密市场的投资者是否有借鉴意义呢？我们认为还是有的。

比特币目前正逐步进入到传统金融市场，未来受到美联储加息政策的影响也会越来越大。上文通过历史数据和相关性研究也已很好说明了这一点。本文认为，比特币牛市还没有结束，第二轮牛市行情也会再次重启，那在行情重启时，”有节奏地囤积现金“或许是不错的选择。

总结

短期来看，美联储将继续”放水“，继续”大放水“的结果就是通胀将继续走高，而通胀继续走高，无疑在短期将对比特币产生积极影响。比特币总量有限，当美元大放水的时候，越来越多人开始认可比特币的通缩属性。桥水基金达利欧在一次访问当中就表示，“美元正处在贬值的边缘，上一次类似的情况是1971年。在这样的大环境下，具有类似黄金性质的比特币，作为一种储蓄工具越来越具有吸引力。在通胀的背景下，我个人更愿意购买比特币，而非债券。”

从中期来看，美联储的加息时间表正在不断向前推，加密市场在10月之后的风险或将逐步加大。而在明年年初，如果美联储加息，那么比特币或将受到较大影响，投资者应给予关注和适当准备。

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