CRY:数说 NFT 价格机制：约 20% 的 NFT 在月内高频换手

NFT高频换手在月内成为投资者获得超额收益的重要手段，平均换手收益率超23%。

原文标题：《数说NFT价格机制：约20%的NFT在月内高频换手，平均换手收益率超23%》撰文：Carol

NFT的热潮仍在持续。今年以来，先是加密艺术将NFT推向第一个发展高潮，再有「元宇宙」概念为NFT添了一把火，现在，自带流量的交易所也纷纷下场布局NFT交易市场，这一细分市场俨然已成为行业发展的焦点之一了。

NFT市场的实际交易情况究竟是怎样的？哪些热门项目近期备受用户喜爱？多次换手是投资者获得超额收益的重要手段吗？氪金玩家都在「掘金」哪些项目？为此，PAData深度分析了NFT初次交易和二次交易市场的多维度数据。数据背后正在展演着这样的发展现状：

今年NFT月均销售数量自3月后开始下降，6月略有回升。剔除极值影响，月均销售总额也自3月后开始下降，6月至今日均销售总额已下降至169万美元，月环比跌幅超67%。

今年二次交易市场的平均成交价远高于初次交易，月均二次交易总额占比基本高于60%，占据主导地位。

NFT市场也存在显著的「马太效应」，最近30天交易量前10的项目中，仅3个项目的当前交易总额超过100万美元，另有3个项目甚至不足10万美元。另外值得关注的是，近期ArtBlocks和BoredApeYacheClub的交易量增长巨大。

最近30天交易量前10的项目中有6个项目当前处于买方市场，NFT或供大于求，有4个项目当前处于卖方市场，NFT或供小于求。不同市场在最近一个月内买卖双方的势力都在发生明显变化。

MakerDAO决定停止向Harbor Trade管理的信贷池提供额外贷款:金色财经报道，在周四中午12点（东部时间）结束的治理投票中，MakerDAO社区选民一致赞成停止向Harbor Trade管理的陷入困境的信贷池提供额外贷款。MakerDAO治理帖子称，虽然Harbour Trade口头承诺停止额外提款并自愿关闭金库，但社区成员对现有700万债务上限以及该金库风险敞口可能增加的风险表示担忧。

Maker价值45亿美元的稳定币DAI由加密货币超额抵押的债务头寸以及越来越多的贷款和债券的代币化版本支持，以赚取收益。Harbour Trade信用池从MakerDAO铸造了约150万美元的DAI稳定币，并通过向一家消费电子公司提供贷款作为担保。借款公司未能偿还4月份到期的210万美元债务。[2023/7/21 11:08:00]

从定价来看，处于卖方市场的AxieInifinty、BoredApeYachtClub和Veefriends，近期待售均价全部高于成交均价，卖家或发挥了议价优势。而处于买方市场的CryptoPunks和NBATopShot，仅前者近期待售均价略低于成交均价，买家或发挥了议价优势。

4个NFT平台的最近多次交易的NFT数量约占20.27%，平均换手收益率约为23.53%。但在整体上，换手收益随着换手次数的增加而减少，其中第二次换手交易买方获得较高收益的可能更大。

最近3日热门项目买/卖总额前10的用户参与的NFT项目存在一定的交叉，尤其是ArtBlock、BoredApeYachtClub、CryptoPunks与Meebits之间的用户存在较多交叉。

卢加诺市在SDX上发行1亿瑞士法郎区块链债券:金色财经报道，卢加诺市宣布已在SIX数字交易所(SDX)的区块链上发行了1亿瑞士法郎（1.08亿美元）的数字债券。息票率为1.625%的六年期债券可以在SDX中央证券存管（CSD）或瑞士CSD，SIX Swiss中持有。

此外，区块链债券可以在受监管的SDX交易所和SIX Swiss交易所进行交易。但是，债券发行和所有交易后流程都发生在SDX上，并且两个CSD已经集成。[2023/1/13 11:11:03]

6月日均销售总额约169万美元，二次交易总额占比超60%

今年3月是NFT市场发展的一个分界线。根据NonFungible的统计，在3月以前，NFT的月均交易数量和月均销售总额均呈逐月上升趋势，3月双双达到高点，月日均5561个NFT，月日均销售总额达到732万美元。但3月以后，NFT的月均交易数量和月均销售总额纷纷开始下降。

其中，月均交易数量在本月已有所回温，6月至今的日均销售数量约为3336个，较5月小幅上涨16.48%。但月均销售总额则出现大幅滑落。虽然在5月受单日销售总额极端高值影响形成了一个峰值，但若剔除极值影响，5月的日均销售总额实际约为517.7万美元，较4月下降了17.14%，而6月至今的日均销售总额则已下降至169.0万美元，较5月大幅下降67.36%。从整个市场的交易趋势来看，二季度实际有所降温。

经纪商AJ Bell：美国监管机构的警告可能阻碍银行对加密货币的投资:金色财经报道，经纪商AJ Bell表示，美国监管机构警告银行对加密货币的敞口，这是继加密交易所FTX倒闭后对该行业的又一次打击。AJ Bell分析师Laith Khalaf在一份报告中表示，监管机构的声明“严重劝阻银行进一步与加密货币行业合作，至少在持有或发行加密货币资产方面是如此。”他说，这一警告对银行业的韧性来说将是积极的，但对加密行业来说是“又一股寒风”。美联储、联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署（OCC）周二发布联合声明，要求银行对加密货币公司的欺诈风险、法律不确定性和误导性披露更加谨慎。(金十)[2023/1/4 9:52:41]

按照交易总额来看，在细分市场中，NFT的二次交易市场始终占据主导地位。今年二次交易市场的平均销售总额占比约为64.98%，初次交易市场的平均销售总额占比约为35.02%。如果缩短时间周期，可以看到，二次交易市场的快速发展主要在今年2月以后。

二次销售总额占比更高的主要原因是二次交易的成交价显著高于初次交易。根据统计，今年初次交易的日均NFT数量约为2275个，二次交易的日均NFT数量则只有约1434个。但今年初次交易的日均成交单价仅约为684美元，二次交易的日均成交单价则约为2337美元。也即，今年初次交易的日均销售数量约是二次交易的1.58倍，而日均成交单价则只不到后者的1/3。

LooksRare宣布集成Uniswap小程序:12月1日消息，LooksRare宣布已集成Uniswap小程序（widget），用户可直接在LooksRare平台内使用小程序交易部分Token，目前可交易的Token资产包括LOOKS、ETH、APE、DAI、USDC、USDT、WETH以及WBTC。[2022/12/1 21:14:04]

ArtBlock和BoredApe近期交易额涨幅超1000%，6个项目处于买方市场，或供过于求

NFT市场也存在显著的「马太效应」。截至6月23日，最近30天交易量前10的项目中，AxieInifinty最近24小时的交易总额最高，达到了415.2万美元。其次，仅BoredApeYachtClub和NBATopShot最近24小时的交易总额超过100万美元。另外，AlienWorlds、Meebits和RPlanet这3个项目近24小时的交易总额都尚不足10万美元。

加州前检察官：美国加密监管法案需要更多工作来定义边界:金色财经报道，加州北区前联邦检察官格兰特·方多(Grant Fondo)表示，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会在监管数字资产方面没有明确的界限。Fondo的评论是在美国主要参议员推动加密市场监督商品监管机构CFTC之后发表的。然而，该法案在定义代币是否被视为证券或商品方面含糊不清。谈到NFT，Fondo表示，这些数字资产属于“不同的类别”，并指出“SEC已声明它们不是证券”。Fondo表示，如果NFT开始作为“传统金融产品”而不是“艺术品”提供，CFTC可能会介入。（coindesk）[2022/8/9 12:11:08]

从最近30天的交易量涨幅来看，ArtBlock和BoredApeYachtClub涨幅显著，都超过了1000%，是近期备受用户追捧的两大项目。除此之外，Veefriends和AxieInifinty的涨幅也较大，都超过了100%，分别达到325%和481.26%。但AlienWorlds、CryptoPunks、Meebits和RPlanet的交易总额则在近期表现为负增长。在NFT市场交易总额保持基本稳定的情况下，热门项目之间的此消彼长或指向一种可能，即头部项目在市场流量的竞争中或形成虹吸效应。

供需关系是基础价格的形成机制，按照买方地址和卖方地址数量推测，根据统计，10个热门项目中有6个项目当前都处于买方市场，也即买家地址数小于卖家地址数，或供大于求，买家占优，拥有议价优势，分别是AlienWorlds、ArtBlocks、CryptoPunks、Meebits、NBATopShot和Sorare。但这些项目在最近30天内买卖双方的势力也有不同的变化。其中，ArtBlocks、CryptoPunks和Meebits的卖家地址增速显著高于买家地址增速，这可能进一步强化买方市场。

另外，AxieInifinty、BoredApeYachtClub、RPlanet和Veefriends这4个项目当前处于卖方市场，即买家地址数大于卖家地址数，或供小于求，卖方占优，拥有议价优势，其中，AxieInifinty和Veefriends最近30天的卖家地址增速小于买家地址增速，这可能进一步强化卖方市场。

PAData按照总销售额大小进一步选取了其中5个热门项目，以详细分析其当前的定价情况。处于买方市场的CryptoPunks和NBATopShot，前者近期待售均价略低于成交均价，买家或发挥了议价优势，而后者近期待售均价仍然高于成交均价，卖家仍坚持溢价。处于卖方市场的AxieInifinty、BoredApeYachtClub和Veefriends，近期待售均价全部高于成交均价，卖家或发挥了议价优势。总体而言，当前的定价与供需关系比较一致。

热门项目平均换手收益率超23%，收益率随换手次数增加而降低

就整体而言，二次交易成交均价远高于初次交易成交均价，这意味着换手NFT可以获得超额回报吗？

PAData统计了4个热门项目最近4000条共2767个NFT的交易详情后发现，其中561个NFT在短时间内被多次交易，占总数的20.27%。可见，短期内被多次交易的NFT数量并不算很多，但这部分NFT的交易额却已经占据多数交易份额。

从整体上看，在二次交易市场上交易NFT可以为用户带来可观的回报，四大平台的平均换手收益率约为23.53%，其中CryptoPunks的平均换手收益率最高，达到了36.23%，而BoredApeYachtClub的平均换手收益率最低，约为10.45%。

而且NFT换手收益率在整体上随着换手次数的增加而降低，这一趋势最明显的是BoredApeYachtClub，其次依次为CryptoPunks、Veefriends，最不明显的是AxieInifinty。

如果按照换手次数统计，那么各个平台中第2次换手交易的溢价率都为正，且较高，也即挖出「头矿」的用户再转手可以获得比较可观的收益的概率较高。AxieInifinty、BoredApeYachtClub、CryptoPunks和Veefriends四个平台第2次换手交易的平均收益率分别达到了25.21%、10.92%、43.42%和24.06%。但多次换手的平均收益率则不确定性更强，甚至越换手越亏损，比如CryptoPunks第4次换手交易的平均收益率为-9.47%、Veefriends第15次换手交易的平均收益率为-17.91%、Veefriends第17次换手交易的平均收益率为-18.56%等。

但这是整体情况，NFT的交易实际具有很强的个体特殊性，即使在最可能获得较高转手收益的第2次换手交易中，也不存在不少投资者因转卖而发生亏损的情况。

比如BoredApe#:2239，受到ETH币价波动影响，第2次换手交易的美元本位价格较初次交易降低了2.24%，也即转卖者0xbe...c95e亏损了2.24%。再如CryptoPunk9023，0xf3...bd1f在转卖时降价48.23%成交，也即亏损48.23%。不过这并不是亏损最多，多个NFT在第2次转卖中的亏损率都超过50%，比如0x76...382b在第2次转卖QuickQuail时亏损了68.02%、0xf5...21ed在第2次转卖CryptoPunk6807时亏损了56.34%。

从AxieInifinty、BoredApeYachtClub、CryptoPunks和Veefriends这四个热门项目最近3日买/卖金额前10的用户的藏品来看，其中存在不少交叉，这对理解NFT的资金动向和发展趋势有一定帮助。

根据统计，ArtBolcks的氪金玩家还喜欢收藏CryptoPunks、Meebits和TheWickedCraniums；BoredApeYachtClub的氪金玩家还喜欢收藏Meebits、CryptoPunks和SuperYeti；CryptoPunks的氪金玩家还喜欢收藏Meebits；Veefriends的氪金玩家还喜欢收藏SuperYeti。

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