DEF:DeFi 5月总结：NFT碎片化逆势增长

在经历了一年多的牛市之后，整个加密货币市场迎来调整，DeFi中的各项数据也因为价格下跌而受到影响。值得庆幸的是，大多数DeFi协议在5.19这种极端行情中都经受住了考验，并未使投资者遭受额外损失。也有一些老牌项目，在升级之后，以新的形式迅速占领市场。

项目上线与更新

UniswapV3终于在所有人的期待中上线了以太坊主网，本次增加的功能包括聚合流动性的粒度控制、范围订单、多级费率、高级预言机等。因为允许流动性提供者自行定义流动性区间、选择手续费比例，LPTokens也被设计成NFT，早期提供流动性的用户有更高的可能性获得稀有的NFT。根据官方数据，UniswapV3每天的成交量已经超过了UniswapV2，成为成交量最大的去中心化交易所。因为可以自定义流动性区间，用户可以在UniswapV3中选择将流动性区间缩小，以获得更高的手续费，但这样也导致无常损失过大，以后专业的中心化做市商以及去中心化的主动做市项目可能更能从中受益，这一领域已有LixirFinance、CharmAlphaVault、Visor、MethodFinance等项目。

基于以太坊构建的去中心化协作平台Gitcoin也在5月份发放了治理代币GTC，Gitcoin将以DAO的形式管理拨款、争议和财政。以太坊创始人Vitalik也曾将账户中价值4.31亿美元的AKITA代币捐赠给Gitcoin。根据官网申领界面显示，用户获得的GTC空投数量取决于活跃度、核心以及交易总和这三个部分。此前，Gitcoin已进行了九期捐助计划，但倘若以空投为目的，只参与过第九期的捐助，可能无法依靠空投奖励收回投入成本。

Aaron Choi：DeFi Farming的概念永远不会被市场淘汰:金色财经报道，10月26日，《万物生长，代码奔腾》大会在上海召开。Kava全球业务发展副总裁Aaron Choi发言指出：两三年之前，比特币、以太坊的用户将币放在冷钱包中，完全没有收益，DeFi Yield Farming的出现很好的解决了这个问题，虽然也存在较低风险，但其收益比传统的金融行业高很多。从3-6个月的时间跨度来看，很多DeFi项目可能会消亡，但我认为DeFi Farming的概念永远不会被市场淘汰。[2020/10/26]

NFT碎片化交易协议Unicly，从5月18日启动了流动性挖矿。用户可以将一组NFT锁定到智能合约中，创建易于交易的uToken，这是一个NFT与DeFi相结合的项目。每种uToken在创建时都会预设解锁对应NFT所需的uToken比例，uToken的持有者可以投票决定是否解锁。根据https://dex.viewblock.io/unicly中的数据，目前Unicly已积累了接近6000万美元的流动性。从流动性趋势看，也一直处于增长状态，即使是在5.19的极端行情中，流动性也没有大量降低，是少数没有受到行情影响的项目之一。

观点：以太坊网络还没有为DeFi做好准备:随着DeFi项目纷纷涌向以太坊，专家们警告称，该网络还没有准备好支持这股狂热。前对冲基金经理，奥地利加密交易平台Morpher的创始人Martin Froehler表示，尽管以太坊是DeFi的“ （区块链行业）最好的东西”，但网络的当前能力还不够。Froehler认为以太坊是最去中心化的智能合约平台。但是由于网络仍然存在问题，开发人员不得不寻找解决方案以应对这些问题。 许多业界人士认为，以太坊没有预料到DeFi的炒作，即使即将到来的以太坊2.0网络升级，该网络仍然没有准备好为DeFi服务。以太坊2.0应该会提高性能，但是其高昂的Gas价格可能会吓退新用户。尽管以太坊区块链面临挑战，但Martin Froehler仍然表示“ DeFi将继续存在”。（Cointelegraph）[2020/9/27]

聚合收益协议已经吸引了超过60亿美元的资金，Yearn重新回到主导地位，占据了超过40%的市场规模。yAxis作为一个由匿名团队开发的聚合收益项目，在4月份完成代币转换之后，也在五月份吸引了2亿美元的资金。yAxis的Metavault2.0提供了一种简单的UX，可以在一个界面中像流程图一样指导用户从质押稳定币开始，到最后质押MVLT代币，完成所有的步骤，直至获得奖励。当前的第一个机池策略围绕将稳定币存入Curve设计，以获得交易费和CRV治理代币收益。

Asproex（阿波罗）将于9月2日正式上线DeFi热门币种FAME:据官方消息，Asproex（阿波罗）将于2020年9月2日正式上线FAME，并开通FAME/USDT交易对。具体时间如下：开放充提时间：9月2日14：00(UTC+8)，开放交易时间：9月2日16：00(UTC+8)。未来，Asproex（阿波罗）将会持续加大DeFi布局，全力参与DeFi生态建设，引入更多优质DeFi项目，为用户提供更多产品选择。

FAME是一个构建于UFC底层去中心化金融的明星项目，旨在构建公平的去中心化金融系统，为全球用户提供稳定币借贷服务及治理机制。据悉，持有FAME的用户可参与社区公平治理，并在公平制度下支付CDP借款的稳定费。

Asproex（阿波罗）作为首家离岸银行控股持牌交易平台，也是一家涵盖CTO企业通证上市的交易平台，持有5国牌照，为全球中小微企业提供融资难的解决方案，助力数字化上市。[2020/9/1]

总锁仓量

根据DeBank的数据统计，5月份，Ethereum、BSC、xDai、Polygon、Fantom这五个网络中的总锁仓量从1057亿美元降至802亿美元，下降24.1%；而净锁仓量从759亿美元降至591亿美元，下降22.1%。上个月，以太坊的价格也从2772美元涨至4300美元后，跌至2271美元，整月下跌18.1%。其它平台币，BNB下跌43.25%，MATIC上涨128%。主要的DeFi代币，UNI下跌30.49%，LINK下跌15.75%，AAVE下跌14%。

节点资本管理合伙人杨玉梅：“激进”是当前DeFi市场的显著问题:8月21日，在以“DeFi-如何抓住大潮中的机遇？”为主题的金色沙龙中，节点资本管理合伙人杨玉梅在圆桌会议中表示，Defi项目最显著的问题是太激进了，大家希望把几年以后要做的事情现在来做，从而掀起一波“激进”的浪潮，但是以现在的技术和条件很难实现几年以后的效果，因此，在现实与理想的落差下很容易丧失信心。所以目前的情况并不是说这个赛道不好或者泡沫太多，而是过于激进，大家可以稍微缓缓。另外对于市面上的部分项目，我认为不是资金池越大越好，而是要能够与自身发展相匹配，也要与生态的发展相匹配，循序渐进扩大资金池才是健康发展的态势。[2020/8/21]

从整体看，锁仓量的下降幅度处于跌幅较小的AAVE、LINK，与跌幅较大的BNB、UNI等资产之间，因此锁仓量的下降可能只是因为市场价格下跌。

抵押借贷

分析 | 基于以太坊的DeFi借贷服务需求与ETH价格呈反比关系:CoinDesk文章称，DeFi借贷服务收益令人印象深刻，但它们与ETH价格的关系值得关注。基于以太坊的DeFi借贷服务需求与ETH价格呈反比关系。当ETH价格下跌时，锁定在DeFi中的ETH数量会上升。最新数据表明该关系也以其他方式起作用。如果这种明显的关系持续下去，这可能意味着循环使用DeFi贷款，该贷款可能仅限于现有ETH持有者的一小部分。也就是说，现有的DeFi贷款产品可能没有足够的吸引力来跨越鸿沟，吸引新用户进入以太坊。该分析的最早采用者是ETH长期持有者，其动机是相信ETH的价值会在未来增加。对于此类投资者，DeFi贷款提供一种赚取收入或释放资本的方式。 其中一些用途，例如赚取收入的存款和现金转换，可能在价格下跌期间加速，这解释了以太坊价格与锁定在DeFi借贷中的以太坊之间的明显反比关系。价格下跌增加了被迫出售的成本。杠杆购买可能是一个例外。MakerDAO智能合约负责人Mariano Conti表示：“ DeFi正在创造一个良性循环，在这个循环中，具有较高风险承受能力的投资者正在锁定ETH，以生成Dai，并利用做多ETH。” （CoinDesk）[2020/2/16]

抵押借贷理论上会较大程度地受市场行情的影响，在暴跌中，可能有很多用户的资产面临清算。但从实际情况看，主要借贷平台的总借款量也只是从196亿美元降至167亿美元，下降14.8%。

5月19日的清算量也创下了历史记录，单日清算6.1亿美元。其中，BSC上的借贷平台Venus创下2.5亿美元的DeFi单日清算最高额，清算量占比40.79%。其它主要抵押借贷平台中，AaveV2清算量为1.57亿美元，Compound清算量为1.3亿美元，Maker清算量为0.42亿美元。

在调整结束之后，也有一些平台重新崛起。5月底，AaveV2的总借款量达到了54亿美元，超过Compound成为最大的去中心化借贷平台。而一个月前，AaveV2的总借款量只有36亿美元，AaveV1也只有4亿美元。

Venus则是最受影响的一个，在5.19前一天，Venus价格从80美元附近涨至144美元，再在5月19日跌至31美元，大量平台币XVS在高位抵押后借出BTC、ETH等资产，导致高达2.5亿美元的清算发生。5月份，Venus的借款量从41.2亿美元跌至12.8亿美元。

去中心化交易所

去中心化交易所的交易量在5.19附近价格剧烈波动时较大，随后交易量恢复到正常状态。虽然在DeBank的统计中，Mdex的交易量位于第一位，这主要受到了来自交易挖矿激励的影响。

根据UniswapV3的官方数据，5月底时每天达10亿美元左右的交易量，超过了除Mdex外的所有去中心化交易所。

稳定币

根据CoinMetrics的数据，USDT、USDC、BUSD、DAI、PAX这五种常用的稳定币的总市值在5月底突破了1000亿美元，达到了1006亿美元，而在一个月前只有796亿美元，一个月内上升26.4%。在下跌过后，人们需要稳定币进行抄底，场外的价格也随之上升。

从统计结果来看，所有稳定币的流通量都在增长。即使是超额抵押生成的DAI，流通量也没有因为ETH价格下跌而减少。值得注意的是，USDC的流通市值从140亿美元增长到了220亿美元。据TheBlock报道，USDC的发行人Circle已经筹集了4.4亿美元，可能通过特殊目的收购公司上市。??

BTC锚定币

比特币锚定币的发行量也在持续增长，以太坊上的比特币发行量由21.67万枚增长到24.29万枚，增长12%。但增长部分大多来自于WBTC，增加了2.3万枚，而发行量位于第二位和第三位的HBTC和renBTC均有所减少。

预言机

5月底时，预言机每天的调用次数和4月底前接近。预言机的调用次数和交易量一样，在市场价格波动较大时数据较高。但从历史数据看，5.19市场波动时，对预言机的调用并没有超过去年12月18日，而去年12月份市场并未有大的波动，可能只是因为偶然情况对Chinlink调用较多。排除掉这一次特殊情况，5.19因为市场暴动，对预言机的调用次数超过了其它时候。

总结

虽然DeFi中的锁仓量、借贷量等数据因为市场下跌而减少，但可以看到各种资产仍然在进入DeFi领域，如以太坊上的BTC锚定币越来越多，各种稳定币的发行量都在增长，Circle可能在谋求上市。对于优秀的项目，市场也在给予认可，AaveV2的借款量升至第一，UniswapV3的交易量也在不到一个月的时间里升至最靠前的位置。

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