RON:一周跌幅近50% 比特币Hodler们在干嘛？

比特币市场刚经历了自2020年3月抛售潮以来规模最大的去杠杆事件，BTC市场价从59463美元的一周高点下跌至31327美元低点，跌幅超过了47%，而下跌的价格区间则达到了28136美元，创下了新的历史记录。

价格的剧烈变化，主要是由一种称之为FUD的东西推动的，这次的抛售如此严重，以至于很多人开始怀疑2021的牛市是否还在。本周我们将回顾这次回调的规模，以及在链上可观察到的各种实体的反应。

历史上的投降事件

本周已实现的链上亏损规模超过了此前所有的投降事件，包括2020年3月、2018年11月以及2018年1-2月的抛售潮。

下图显示了转移币所造成的美元损失，并显示5月19日出现了45.3亿美元的损失新高值，这比2020年3月份和2021年2月/4月之前的峰值高出300%以上，是每周实现亏损总额142亿美元的峰值。

Injective主网启动一周年，推出生态系统的终极通行证Ninja Pass:11月10日消息，据官方公告，为纪念Injective启动主网一周年，Injective推出了生态系统的终极通行证Ninja Pass。[2022/11/10 12:43:28]

即使将这段抛售期间盈利的币计算进去，这次投降事件仍然是历史上最大的，5月19日，链上净亏损超过了25.6亿美元，这要比2020年3月份新冠大恐慌时期的抛售金额高出185%。下图显示，这次投降是在一段强劲的净利润兑现期之后进行的，因此可认为这是对下行趋势的相反反应。

这表明市场的很大一部分人对这次事件是感到意外的。

这些链上的净损失导致了比特币已实现市值的下降。本周，比特币已实现市值已从3770亿美元的历史高点下降了70亿美元。

看看目前盈利的链上独立实体数量，我们可以看到，目前的FUD风波已导致盈利实体减少至76%，这意味着24%的链上实体目前处于持有水下UTXO的状态。在牛市背景下，这可与2011年、2013年和2016年的三个时期相比。这一指标还突出了市场中购买高价币的比例。

俄罗斯政府将在一周内提出加密货币监管方案:金色财经报道，最近一次会议的文件显示，俄罗斯联邦政府应该在下一个工作周结束前为该国的加密货币市场准备好不同的监管方案。莫斯科的行政权力倾向于监管而不是禁止加密货币和相关活动。（news.bitcoin）[2022/2/7 9:36:03]

关于卖方的分析

在这次抛售潮中，主要的卖方实体主要有三类：

在过去的3-4个月里买入BTC并处于亏损状态的持有者；

认为比特币已达到周期顶部，并处于盈利状态的持有者；

需要出售BTC以弥补成本，或因中国新监管动向而被迫出售BTC的矿工；

毫无疑问，近期的抛售活动中有很大一部分是由短期持币者推动的，这些人拥有在过去6个月内购买的比特币。已花费输入币龄段显示，特别是1-3个月和3-6个月币龄段峰值，明显高于抛售前和抛售期间的典型基线。

如果我们将其与长期投资者的情况相比较，特别是那些持有1年-3年币龄BTC的投资者，我们会看到相反的情况。

Hotbit将在未来一周内逐步恢复服务:5月10日消息，加密货币交易所Hotbit发布公告称，将于5月10日12点重新开放登录、注册、资产和数据记录查看等功能；5月12日12点开始逐批恢复现货区资产交易；5月14日23点之前，根据各主链充提测试情况，根据用户量陆续开放充值与提现。另外，Hotbit称，会为在4月30日0点至8点期间进行过充值的用户在5月14日之前完成入账，维护期间的充值将会在5月26日之前入账完毕。[2021/5/10 21:42:19]

1-3年币龄段的持币者实际上转移币的时间要早的多，很可能是轮换资本，以捕捉当时ETH的价格表现。

然而，在这次投降式抛售潮中，1-3年币龄的旧币花费实际上明显减少了，这些币占总活动的比例也在下降。这表明，老韭菜既没有恐慌性抛售，也没有急于退出。

剩下的一个主要问题是，未实现损失的规模有多大，或者换言之，还有多少处于水下的币可能会恐慌性抛售？我们检查了相对未实现损失指标，该指标表示水下总价值与当前市值之间的比率。

利用这一指标，我们可以看到，当前BTC市值中约有9.0%至9.5%是未实现损失，相当于约650亿美元的水下价值。尽管这是一个历史性的投降事件，相对于市场规模而言，链上的水下头寸的价值实际上相对较小。我们可以将此与2020年3月44%的相对未实现损失和2018年11月超过114%的相对未实现损失进行比较。

过去一周灰度比特币信托仓量增加1.4万个:数据显示，过去一周，灰度比特币信托持仓量增加了1.4万个，仅8月14日当天就增加了6295个。此前消息，过去一周，灰度在美国多家主要电视网络上投放了数字货币广告。[2020/8/17]

请注意，在大规模抛售之前，购买价较高的币基本上具有较高市值的“存储价值”。抛售后，新市值较低，因此有可能实现超过100%的相对未实现损失。

纵观整个比特币市场，未实现净损益指标已回落至略低于0.5的水平，而这一水平在之前的三个牛市周期中都起到了支撑作用，这实际上是2021年市场的第一次触底。

然而，如果我们过滤出短期持币者，我们可以看到一次重大的投降已经发生。短期持币者目前持有的未实现亏损总额为其币市值的-33.8%，这个值可以和比特币历史上最极端的几个时间段相比，其中包括：

2013年第一次牛市顶部；

2014-2015年熊市的三次；

动态 | 过去一周四大公链总交易额EOS位居首位:据 DAppTotal 06月24日数据显示，过去一周，综合对比ETH、EOS、TRON、IOST四大公链的DApp生态情况发现：

总用户量(个): EOS(149,505) > ETH(109,283) > TRON(84,812) > IOST(21,989)；

总交易次数(笔)：EOS(30,190,576) > TRON(5,354,560) > IOST(2,101,370) > ETH(675,181)；

总交易额(美元)：EOS(125,886,047) > TRON(107,449,432) > ETH(61,349,688) > IOST(3,505,914)；

跨四条公链按用户量TOP3 DApps为：Endless Game(EOS)、Hash Baby(EOS)、ERC20-USDT(ETH)；

按交易次数TOP3 DApps分别为：Hash Baby(EOS)、TRONbet(TRON)、Dice(EOS)；

按交易额TOP3 DApps分别为：TRONbet(TRON)、EOS REX(EOS)、EOSJacks(EOS)。[2019/6/24]

2018年熊市的四次；

2020年3月的投降潮；

在矿业方面，有传闻表示，由于中国矿业的变化，短期内矿业抛售压力可能会加大。

观察矿工币的消费情况表明，虽然矿工向交易所转币的量有所上升，但这仍然是约900BTC/天发行量中相对较小的一部分。

矿工净头寸变化指标证实了这一点。我们可以看到，本周的总累积量略有下降，但与“已开采和出售”的币相比，“已开采和持有”的币比例仍然较大。随着这些监管变化的展开，矿工是否会开始花费更多的币还有待于观察。

3

交易所和衍生品

最后，我们调查了这周交易所流入量、余额以及杠杆衍生品市场的变化。

交易所净存款在抛售前几周和抛售期间都有明显增加。5月17日，峰值净流入量飙升至每天+3万BTC以上。与此同时，随着BTC价格下跌，资金外流的规模一直在稳步增加，这表明，即使出现更广泛的市场下跌，仍然会有买方在介入。

一个有趣的观察是，交易所市场的分歧正在发生，一些交易所的BTC余额出现了增长，而大多数交易所的余额则相对持平，甚至出现了下降。除了在本周的抛售中小幅增加外，这些交易所自2020年3月以来一直有效地保持着不间断的余额下降趋势。

然而，有三家交易所基本上处于净流入状态，它们分别是Binance、Bittrex和Bitfinex，这三家交易所的余额在2021年一直在增加。在这次抛售潮中，这三家交易所所持有的BTC余额均出现了大幅增加。

鉴于上述三家交易所都为美国以外的客户提供服务，这可能意味着不同司法管辖区市场的反应有所不同。另一种解释是，币安占据了大量的交易市场与衍生品份额，并且它是通往币安智能链的门户，其是近期散户投机的首选场所。

最后，在衍生品市场上，比特币期货的未平仓量较4月份的新高值大幅下降。所有期货市场的未平仓头寸较峰值下降逾164亿美元，目前已恢复至2021年2月的水平。

期权市场也出现了类似的大幅下跌，未偿合约总额较峰值下跌52%，目前已下降至64亿美元，再次回到2月份的水平。

总的来说，这次投机与杠杆的冲洗是一个健康和必要的过程，其消除了过度的投机。

注：原文作者是glassnode数据分析师CHECKMATE。

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