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ETH:Uniswap V3 已上线,了解一下如何用模拟器最大化流动性效益

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时间:1900/1/1 0:00:00

原文标题:《工具介绍|UniswapV3模拟器:最大化你的流动性效益,准备好了吗?》撰文:Elponcho来源:链新闻ABMedia

追踪Uniswap在美国时间5月5日上线V3的消息已久,UniswapV3最大的改变在于,它将原本的AMM模式,改成类似于订单簿的「自订价格范围流动性」(官方称之ConcentratedLiquidity)。

与UniswapV2最大的不同之处在于,流动性提供者可透过价格范围的设置,更大幅度地获得交易手续费收入。官方声称V3最高可达4,000倍的资金效率。

相对地,价格范围的设置对于手续费的收益极其重要,若设置的范围太广,相较于V2,交易手续费有可能大幅缩减。

这个价格范围设置,看起来类似「网格交易」,只是在两种代币互换的过程中,UniswapV3赚的是手续费,而网格交易是支付手续费给中心化交易所,收入为价格套利。

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实际上UniswapV3的流动性收益运作会是怎么样呢?Uniswap创办人HaydenAdams分享了一个UniswapV3模拟器,我们可以大略看一下它运作与预期收益。

UniswapV3模拟器各项功能

自定义流动性价格范围策略

网页中可以自选交易对,作为V3的流动性池模拟,范例中是以WETH/USDC作为交易对。投资额为1,000美元,也就是初始投资额有500美元的WETH与500美元的USDC投入。当下WETH兑换USDC为3290美元。

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你可以设置两种定价范围来比较。

案例中的策略一价格范围较窄,策略二价格范围更宽一点。策略一设定的上下限是2515~4225,表示仅在这个范围提供流动性,若超过WETH/USDC超过4225,那么你的流动性会全数变成USDC,若低于2515,就会全数转为WETH。策略二同样适用上述逻辑。

Uniswap Labs宣布推出Swap Widget,允许用户在任何网络无缝交换代币:官方消息,Uniswap Labs宣布推出Swap Widget,允许用户在任何网络无缝交换代币。

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接下来可以看看,V3的策略一与策略二,跟V2的全范围价格区间,有何不同。

绿色线代表的是,WETH/USDC流动性在UniswapV2中的价值变化,由于流动性池中必须保持两种代币的价值对等,所以当币价变化时,币的数量也会随之调整。

由于V2提供的流动性,预设价格范围是无限小至无限大,它在WETH/USDC价格移动时,资产的价值变化是较有利的。由于WETH/USDC的流动性不会全部转为其中一种,因此相较V3策略一与二,较能在全部的价格范围中,维系总资产价值。

Uniswap V3 总锁仓价值突破十亿美元:5月18日消息,Uniswap V3 在上线不到两周,总锁仓价值(TVL)突破十亿美元。[2021/5/18 22:13:45]

再来看看V3的策略,由于有限制价格范围,流动性会在接近范围上下限时,大量转换成其中一种代币。可以看到策略一与二,都在WETH/USDC价格接近区间上限时,近乎全数转为USDC,导致在WETH持续上涨时,流动性价值仅些微提升。接近区间下限时,逻辑相同。

从下面的案例来说,V2在ETH币价来到5,000美元时,投入的1,000美元会成长至1232.88美元;而蓝色线的策略,则仅有1064美元价值。

V3到底有什么好处?从右边的表中可以看到,由于V3的流动性提供者,会把资产集中在价格范围中提供交易;也就是,同样的资金投入,V3能在价格范围中,占据较多的流动性占比,借此收到更多的交易手续费。

所以我们可以在模拟器中看到,紫色策略:较窄的价格范围策略,相较V2有8.22倍的手续费效率,更宽的蓝色策略,则是相较V2有3.85倍的手续费效率。

V3与V2的手续费收益比较

另一个模拟结果,是预估V2与V3包含手续费收入的计算结果。你可以填入「投入流动性天数」、「最终兑币价格」、「V2手续费于投入时间的报酬率」、「在策略一价格范围内波动天数」、「在策略二价格范围内波动天数」。

链新闻在测试的过程中,是引用当下的V2ETH/USDC的手续费年化收益61%计算,流动性投入天数为一年,最终ETH来到4,000美元。价格在策略一与二的范围中都是跑了50天。

结果会发现,在V3的价格范围限制下,包含手续费的收益,比起V2高上许多。不过,必须强调的是,这仅是模拟数据,实际的收益状况,仍会因不同的市场状况有所不同。

各策略下的收益比较:

这个模拟网站还有其他有趣的数据可以玩,想在UniswapV3中放入流动性的读者,可以测试看看。

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