火星链 火星链
Ctrl+D收藏火星链
首页 > USDT > 正文

MEV:一文了解MEV赛道的ARCH和ROOK,谁是最后的胜利者?

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

原标题:《MEV赛道》

什么是MEV

MEV是MinerExtractableValue,指的是矿工可提取价值。MEV最早由PhilpDaian等人于2019年4月提出,并随着DeFi的发展,逐渐被人们重视。

具体来说,MEV是什么?我们知道,矿工在以太坊中可以打包交易,生成区块,而在其产生的区块内,矿工可以将交易包括进来、排除在外、对交易进行排序等。除了交易费用和区块奖励之外,矿工还可以通过上述操作提取出更多的价值。而这个价值就是MEV。

MEV在DeFi领域,主要发生在套利交易和清算方面。套利交易,比如在不同的DEX之间,如Uniswap和Sushiswap之间存在套利机会。如下图,是一个真实的套利交易:

数据:Derbit ETH波动指数降至31.32,创2021年3月以来新低:8月13日消息,Derbit数据显示,ETH指数当前15天历史(年度)波动率降至20.48%,创两年来新低。此外ETH波动指数(DVOL)也降至31.32,创2021年3月以来新低。[2023/8/13 16:23:51]

套利者首先用17.01个ETH在Uniswap购入33160.66个LDO,然后在Sushiswap上以23.05个ETH卖出,获利6.04个ETH。

上述的可提取价值就是MEV。

一般来说,在Uniswap上发生一笔较大的交易之后,就会产生一定的价格滑点。而套利机器人往往不会错过这样的机会。它向矿工提交套利交易。矿工也有可能参与到这个游戏中来,矿工只需自己进行交易,优先打包进区块即可。如果其收益比单纯的手续费用收益更高,那么矿工就有动机参与进来。当然,出现套利机会时,不会只有一个机器人会注意到,其他机器人也会参与进来,并出更高的gas费用。这就引发了套利的费用竞争。也就是所谓的PGA。

美国4月核心PCE物价指数年率4.7%,符合预期:金色财经报道,美国4月核心PCE物价指数年率4.7%,预期4.6%,前值4.6%。美国4月核心PCE物价指数月率0.4%,预期0.30%,前值0.30%。美国4月核心PCE物价指数月率录得0.4%,创2023年1月以来新高。[2023/5/26 9:44:29]

可以说,由于以太坊上交易的持续存在,MEV是一直都有的。因此,也很难准确计算出一共有多少MEV。不过通过历史记录,可以计算出已经实现的MEV。截止到蓝狐笔记写稿时,目前已实现的MEV超过3.8亿美元,规模不小。

MEV与抢先交易

MEV并不一定都是抢先交易。它可能是良性的,也可能是恶意的。

如果MEV只是平常的套利交易,对于市场来说,是良性的。比如在Sushiswap有一笔大的交易导致产生了较大的套利空间。套利机器人进行套利,让其价格回到市场真实价格水平,这是正常的行为。

但是我们在Uniswap等DEX交易中,经常可以看到“抢先交易”的情况,在用户发起交易之后,机器人抢先交易,从而操纵价格,最后售出获利。这相当于用户无形中增加了交易成本。

此外,如果套利的收益很高,远高于通过区块奖励带来的收益,很有可能矿工会通过重组交易顺序或者重组区块的方式进行获利,这也不利于以太坊的正常运行。

美联储布拉德:支持美联储本周加息25个基点:金色财经报道,美联储布拉德表示,他支持美联储本周加息25个基点;这是FOMC一个不错的“下一步行动”;美联储已经在过去一年采取大量行动,但美国经济仍然存在相当程度的通胀;他的基本假设是,美国经济增速将放缓,而不是爆发衰退,但仍然存在衰退风险;劳动力市场非常紧俏,需要时间来降温。[2023/5/6 14:45:47]

MEV的市场规模

首先MEV的市场空间有多大,很难准确计量。目前主要通过已经实现的MEV来看待这个市场。截止到蓝狐笔记写稿时,从2020年1月1日到现在,累计实现的MEV超过3.8亿美元,过去30天已经实现MEV高达5200万美元,过去24小时已实现的MEV就达到260万美元。假设日均260万美元,年化可实现的MEV超过90亿美元,这足以成为矿工非常重要的收益来源。当然,现实数据受DeFi交易量影响很大,不一定每天都能达到260万美元的规模。但随着DeFi整体规模的增大,MEV规模也会相应增大。

Coinbase因供应商问题暂停澳大利亚用户存提款:2月7日消息,Coinbase官网显示,由于第三方支付供应商出现问题,澳大利亚PayID支付已中断,导致澳大利亚用户的存款和提款目前受到影响。[2023/2/7 11:52:19]

目前市场上MEV主要来自于交易套利,占据90%以上,而剩余以清算为主,大概不到5%左右。

如果从协议来看,截止到蓝狐笔记写稿时,MEV方面最常交互的协议主要有Uniswap、Sushiswap、Balancer、dydx、Curve。可以看出,目前主要还是以套利交易为主,以清算为辅。

Robinhood正式发布加密钱包APP,可充当Web3浏览器:1月20日消息,Robinhood正式发布软钱包APP,允许用户转移、兑换加密货币和NFT,并且能够充当Web3浏览器。

Robinhood表示,该钱包还提供了其他高级功能,比如连接去中心化应用程序和NFT市场,该钱包应用会向其100万名候补用户陆续开放,未来预计将成为MetaMask、Phantom和Coinbase Wallet的竞争对手。(Decrypt)[2023/1/20 11:22:52]

ARCH与MEV

MEV赛道中,主要有ARCH和ROOK。ARCH是ArcherDAO的治理代币。Archer协议希望联合矿工和策略提供者,通过套利交易、清算等获得更多的收益。关于ARCH可以参考蓝狐笔记之前的文章《ArcherDAO》。

简单来说,Archer协议中有两个重要的角色,一个是矿工,一个是策略提供者。只有两者配合才能完成MEV的落地。策略提供者负责提交交易,矿工负责打包交易进入区块,协议则将两者联系起来,将策略提供者提交的交易路由给矿工。

在这种协作中,策略提供者就像是套利、清算机会的挖掘者,他们负责到处发现各种可能的获利机会。一旦发现可能的机会,则会将其发给Archer协议,而Archer会路由给矿工。当最后套利成功,协议会在策略提供者和矿工之间按一定的比例进行收益分配。

目前在这个收益分配中,目前协议并没有从中捕获费用,未来可以根据DAO的治理,协议也参与到最终的收益分配中来,从而赋予ARCH价值。

ARCH的可能性

*市场规模

假设日平均MEV能维持在260万美元,Archer可以获得20%的市场份额,那么,在这种情况下,Archer日均可获得MEV高达52万美元,年化MEV高达1.89亿美元。而ARCH可以捕获其中多少比例费用,则由其DAO社区来决定。假设,可以捕获其中的5%,那么可捕获年化费用可以超过900万美元。

可以看看目前有多少协议可以达到这个级别,如果能达到这个级别,其估值又能达到多少?如果根据cryptofee的统计,就目前的数据,年化捕获费用可以达到1000万美元以上的有ETH、BTC、Uniswap、Sushiswap、Compound、Bancor、Aave、BinanceChain、Balancer等,而Terra、Ren、0x、Synthetix、Curve、Tornado等都低于这个级别。

也就是说,假设ARCH捕获的年化费用达到1000万美元,那么,它在加密领域就能跻身于当前主要的DeFi协议级别。

当然,以上所述纯属假设,能否实现,主要取决于团队的执行力。而执行力本身是需要事实和落地来证明的。就目前而言,团队还有待证明,这也是主要的风险点之一。

*矿工的重视

EIP-1559可能会导致矿工不断寻求新的收益来源。如果矿工发现MEV的价值足够大,加入ArcherDAO协议以实现更多收益来源也是可能的。随着加入的矿工越多,策略提供者越多,那么,ArherDAO能够实现的MEV规模就越大。

*ARCH与ROOK

当前MEV市场的主要玩家是非矿工类的交易者。不过,有一些MEV只能由矿工才能捕获,因为矿工有机会对交易进行排序或将某些交易排除在外。也就是说,PGA的gas竞价只能完成部分的MEV。而ROOK当前主要通过PGA完成MEV,而ARCH则是跟矿工合作,这让ARCH可实现的潜在MEV更高。

在DanRobinson那篇著名的《以太坊是黑暗森林》的文章中,Dan曾经提到,套利机器人是无处不在的,它们随时准备扣动扳机。例如文章作者Dan在发现一个智能合约有漏洞之后,他计划在被人发现之前将资金收回,防止被盗。但是,套利机器人很快发现了他们的交易,并复制了该交易,替换了地址,通过出更高的gas费执行交易,最后抢走了资金。

随着以太坊矿工了解到MEV价值,MEV成为矿工的重要获益来源。随着矿工的加入,纯粹交易者的机会从整体上看可能不如矿工和策略提供者的联合体。

*MEV赛道的后发者

谁是最后的胜利者?谁是主要玩家?现在还不能下定论。虽然ROOK可触摸的市场潜力可能不如ARCH,不过其也可以逐步改变策略。

此外,其他的后发者也可能进入MEV的赛道,如果有更好的落地执行,能够更好地联合矿工和策略提供者,能够有更好的DAO治理,能够有ge更好的代币价值捕获机制,那么,后来居上也并非不可能。这是一个开放的市场,只要存在足够收益空间,就会有源源不断的竞争者进入。

-------

风险警示:蓝狐笔记所有文章都不能作为投资建议或推荐,投资有风险,投资应该考虑个人风险承受能力,建议对项目进行深入考察,慎重做好自己的投资决策。

标签:MEVARCHRCHARCMEV价格BooBanker Research AssociationMerchDAOarcblock

USDT热门资讯
BOOK:美国IRS:投资者在获得分叉币支配权时会产生应税事件

美国国税局在2021年4月9日发布的备忘录中进一步澄清了加密货币硬分叉应该在什么时候征税的问题。该备忘录具体讨论了发生在2017年8月份的BTC和BCH硬分叉.

1900/1/1 0:00:00
ETH:OpenEthereum 客户端 “柏林” 升级出错始末

AlexStokes@ralexstokes:你可能已经听说了,@OpenEthereum客户端的一个错误导致了一些支撑以太坊网络的重要服务宕机。我们来琢磨一下那笔造成事故的交易.

1900/1/1 0:00:00
RAK:加密货币IPO:Coinbase之后 下一个上市的是谁?

Coinbase的成功上市是加密货币行业的一个里程碑,这标志着第一家完全受监管的加密货币公司成为美国上市公司.

1900/1/1 0:00:00
DEFI:DEFI让资产跨链更为迫切 如何实现链上资产大同?

自从2009年比特币诞生以来,比特币的价值被逐渐发现和证实的同时,数以百计的竞争币也被开发出来,各有优势和特性.

1900/1/1 0:00:00
CHI:一文了解热门项目Chia

项目介绍ChiaNetwork是由?BitTorrent?创始人?BramCohen于2017年创立的加密货币项目,定位为绿色环保的加密货币,同时也表示要开发一个改进的区块链和智能交易平台.

1900/1/1 0:00:00
INB:WeWork支持加密货币支付,Coinbase为首个通过该方式支付的会员

根据全球办公室共享创业公司WeWork周二发布的新闻稿,这家在118个城市设有办公地点的公司将支持使用加密货币来支付一部分的办公室租金以及其它业务供应商费用.

1900/1/1 0:00:00